ما المقصود بصناع السوق الآليين؟

أحدث صناع السوق الآليون (AMMs) ثورة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) عبر تمكين التداول المباشر بين الأفراد دون الحاجة إلى وسطاء تقليديين. تتناول هذه المقالة مفهوم صناع السوق الآليين، ودورهم في منظومة العملات الرقمية، وتأثيرهم على البورصات اللامركزية (DEXs).

ما هو صُنع السوق في العملات الرقمية؟

يشير صُنع السوق في مجال العملات الرقمية إلى توفير السيولة لتسهيل التداول. في المنصات المركزية، يضمن صانعو السوق المحترفون وجود طرف مقابل للصفقات بشكل دائم. يحقق هؤلاء الأرباح من "فارق السعر بين العرض والطلب"، أي الفرق بين أعلى سعر يقبله المشترون وأدنى سعر يقبله البائعون.

ما المقصود بصناع السوق الآليين؟

صناع السوق الآليون (AMMs) عبارة عن بروتوكولات خوارزمية تلغي دور الوسيط في عملية صُنع السوق. وتعتمد على العقود الذكية للتحقق من عمليات تحويل العملات الرقمية مباشرة بين الأفراد عبر منصات DEXs، وتعمل على سلاسل الكتل التي تدعم العقود الذكية مثل Ethereum، Cardano و Solana.

من هو مزود السيولة في AMM؟

مزودو السيولة (LPs) في أنظمة AMM هم أفراد يودعون أصولًا رقمية في "أحواض السيولة"، مما يتيح التداول على منصات DEXs. ويحصل مزودو السيولة عادة على نسبة من رسوم التداول أو مكافآت رمزية مقابل توفيرهم للسيولة.

كيف يعمل صانع السوق الآلي؟

تستخدم AMMs خوارزميات متنوعة لإدارة أحواض السيولة. ومن أشهر النماذج نموذج صانع السوق بالمنتج الثابت، الذي يعتمد المعادلة "x*y=k" للحفاظ على توازن الحوض. ويضمن هذا النموذج وجود كميات متساوية من عملتين رقميتين عادة بنسبة 50/50 يقدمها مزودو السيولة.

مزايا نموذج AMM

يقدم نموذج AMM العديد من الفوائد:

1. التحكم الكامل في الأصول الرقمية
2. سهولة إطلاق المشاريع الجديدة عبر البلوكشين
3. إمكانية أن يصبح أي فرد صانع سوق

ساهمت هذه المزايا في الانتشار السريع والشعبية الكبيرة للبورصات اللامركزية المعتمدة على AMM ضمن منظومة DeFi.

مخاطر الجيل الأول من AMM

رغم شعبيتها، تواجه AMMs تحديات عدة:

1. اعتماد كبير على التحكيم السعري
2. عدم ملاءمتها للصفقات الكبيرة في حال انخفاض السيولة
3. إمكانية التعرض لخسارة غير دائمة
4. قابلية التعرض للاحتيال

تؤكد هذه المخاطر أهمية الابتكار المستمر وتطوير أنظمة AMM.

الخلاصة

أسهم صناع السوق الآليون في إحداث تحول جذري في قطاع التمويل اللامركزي عبر تمكين التداول دون وسطاء تقليديين. ورغم تعدد المزايا مثل الحفظ الذاتي للأصول وديمقراطية صُنع السوق، إلا أن هذه الأنظمة تنطوي على مخاطر حتمية. ومع تطور منظومة DeFi، يبقى من الضروري للمستخدمين فهم المزايا والعيوب المرتبطة بأنظمة AMM. وقد يشهد مستقبل DeFi مزيدًا من الابتكارات التي تتجاوز القيود الحالية وتستكمل الأساس الثوري الذي وضعه صناع السوق الآليون.

الأسئلة الشائعة

ما هو صانع السوق الآلي في العملات الرقمية؟

صانع السوق الآلي (AMM) هو بروتوكول تداول لامركزي يعتمد العقود الذكية لإنشاء أحواض سيولة وتسهيل تبادل الرموز دون دفاتر أوامر تقليدية أو وسطاء.

ما هي مخاطر AMM؟

تشمل أبرز المخاطر الخسارة غير الدائمة، ثغرات العقود الذكية، ومشكلات السيولة في أوقات تقلب السوق. كما يمكن أن تتعرض AMMs للسبق السعري والتلاعب بالأسعار في بعض الحالات.