Gate Research: هبوط BTC يتسبب في ارتفاع علاوة التقلبات، وتزداد وتيرة استراتيجيات خيارات التقلبات مع اقتراب نهاية العام

نظرة عامة على السوق

أعلنت Gate Research أن عملة Bitcoin تراجعت هذا الأسبوع إلى ما دون 100,000 لأول مرة منذ يونيو، حيث سجلت أدنى مستوى عند 99,932، متجاوزة المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم — ليكون هذا ثاني أكبر انخفاض يومي في العام. كما انخفض Ethereum مؤقتاً إلى أقل من 3,200 أثناء التداول اليومي، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أغسطس. وجاء هذا الهبوط نتيجة لتأثير تصريحات Powell المتشددة ومخاطر توقف الحكومة عن العمل. فقد أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة قد "تظل مرتفعة لفترة أطول"، مما خفّض التوقعات بخفض الفائدة في ديسمبر. وفي الوقت ذاته، سارعت وزارة الخزانة إلى تعزيز حساب الخزانة العامة (TGA)، ما أدى إلى نقص السيولة بالدولار وزيادة الضغط على الأصول ذات المخاطر في جميع الأسواق.

ديناميكيات سوق الخيارات

تشير أحدث البيانات إلى أن التقلب الضمني (IV) لعملة BTC بلغ 48.11%، بينما وصل IV لعملة ETH إلى 75.56%، وكلاهما ارتفع بشكل ملحوظ مقارنة بالأسبوع الماضي — مما يعكس زيادة تجنب المخاطر وارتفاع توقعات التقلبات. كما تلاشت الفجوة بين التقلبات الضمنية قصيرة الأجل وطويلة الأجل، مما يدل على تحول النظرة السوقية لتقلبات الأجل القصير إلى حيادية. ومن زاوية انحراف دلتا عند 25 لكل من BTC وETH أصبح سلبياً وحاداً، مما يعكس توجه المستثمرين للدفاع ضد مخاطر الهبوط.

ارتفع التقلب المحقق (RV) لعملة BTC إلى قرابة 51، فيما بقي هامش مخاطر التقلب (VRP = IV − RV) قريباً من الصفر، مما يدل على أن تسعير التقلبات الحالي متوازن. أما RV لعملة ETH فقد ارتفع إلى حوالي 77.23، وانخفض VRP الخاص بها، الذي ارتفع أمس إلى 13.26 نقطة تقلب، إلى 6 نقاط حالياً — مما يشير إلى أن التقلب الضمني مبالغ فيه نسبياً مع تحسن شهية المخاطر، ما يجعل استراتيجيات البيع على التقلبات أكثر جاذبية.

هياكل صفقات ضخمة

شهدت أسواق خيارات BTC وETH هذا الأسبوع قيام كبار المتداولين بتنفيذ استراتيجيات بيع التقلبات، مع وضعيات تستهدف تقلبات هبوطية معتدلة بتكلفة منخفضة. من أبرز الصفقات الضخمة:

• BTC: شراء BTC-281125-120000-C و بيع BTC-261225-115000-C — هيكل منخفض التكلفة للمراهنة على ارتفاع معتدل طويل الأجل مع بيع التقلبات. إجمالي الحجم: نحو 1,200 BTC؛ إجمالي دخل العلاوة: حوالي 2.3 مليون دولار.
• ETH: بيع ETH-281125-2800-P و ETH-281125-4000-C، لتشكيل صفقة بيع مزدوجة على التقلبات. إجمالي الحجم: حوالي 3,500 ETH؛ إجمالي دخل العلاوة: نحو 440,000 دولار.

تحديثات المنصة

أطلقت منصة Gate ميزة تداول الخيارات بالكامل، وتدعم خيارات التسوية بـ USDT على الأصول الرئيسية مثل BTC، ETH، SOL، XRP، DOGE، TON، ADA، و LTC. كما تدعم آليات الهامش المتعدد العملات بالإضافة إلى هامش المحفظة، مما يعزز مرونة التداول وكفاءة رأس المال بشكل كبير.

تفاصيل التداول: https://www.gate.com/options/BTC_USDT