النقاط الرئيسية:

• النمو المتسارع في سوق العملات المستقرة: في أغسطس 2025، تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 280.000.000.000 دولار، أي بزيادة تتجاوز 660 مرة منذ مطلع 2019. كما تخطت التسويات السنوية عبر البلوكشين 30.000.000.000.000 دولار، لتصبح العملات المستقرة مساوية لأنظمة SWIFT وVisa من حيث حجم المعاملات. هذا النمو جاء نتيجة الحراك التنظيمي ودخول الشركات الكبرى.

• تسارع التنظيم والامتثال: بدء تطبيق قانون GENIUS، ولائحة العملات المستقرة، وإطار MiCA، بالإضافة إلى أنظمة تنظيمية متنوعة في مناطق أخرى، يمثل بداية عصر الامتثال. تتجه العملات المستقرة نحو المؤسساتية والانتشار الواسع.

• الشركات المالية الكبرى تدخل المنافسة: يقوم رواد القطاع المالي التقليدي مثل PayPal وVisa وMastercard بدمج العملات المستقرة في أنظمة المدفوعات عبر الحدود، للبيع بالتجزئة والشركات، ويطورون شبكات مدفوعات متوافقة مع عدة أصول.
• تركيبة السوق والقوى الناشئة: تستمر USDT وUSDC في الصدارة، لكن USDC يستخدم أكثر في المدفوعات والتسويات. في المقابل، تظهر عملات مستقرة مبتكرة تحمل العائد مثل USDe (من Ethena Labs)، وتستحوذ بسرعة على حصص كبيرة من السوق.

• نموذج "ثلاثة في واحد": تتطور العملات المستقرة من أداة دفع أحادية إلى نموذج "الربط + العائد + التطبيق". في جانب المدفوعات، تظهر استخدامات موسعة في المدفوعات عبر الحدود والشركات والتجزئة. أما من جانب العائد، أصبحت العملات المستقرة التي تحمل عوائد والعملات المدعومة بأصول حقيقية (RWA) أدوات رئيسية للمحافظ؛ ومن جانب التطبيقات، تندمج العملات المستقرة في تمويل سلسلة الإمداد، والرواتب، وضمانات أسواق رأس المال، ما يعزز حضور التمويل على السلسلة في الاقتصاد الحقيقي.

• احتدام المنافسة على البنية التحتية: انتقل سباق العملات المستقرة من "منافسة الرموز" إلى "منافسة البنية التحتية". تعمل الجهات الكبرى مثل Tether وCircle وStripe وAlchemy Pay وConverge على بناء سلاسل كتل خاصة لضمان السيطرة على مسارات التسوية للمدفوعات.
• المسارات المستقبلية: تكنولوجياً، ستحقق العملات المستقرة التسوية عبر السلاسل والتوافق متعدد السلاسل؛ وفي السوق، ستعمل بالتوازي مع شبكات الدفع التقليدية وستدخل أسواق رأس المال عبر أصول (RWA)؛ ومع المؤسسات، ستتعايش مع العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) تحت إشراف تنظيمي. تتجه العملات المستقرة من النمو السريع إلى ترسيخ الامتثال، ومن منافسة الرموز إلى منافسة البنية التحتية، ومن هيمنة الدولار الأمريكي إلى تعدد الأقطاب الإقليمي. خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة، قد تحدد الجهات التي تنشئ أول دورة مغلقة بين الامتثال والبنية التحتية والتطبيقات الجيل الجديد لشبكة القيمة العالمية.

تنويه
ينطوي الاستثمار في سوق العملات الرقمية على مستوى مرتفع من المخاطر. ننصح المستخدمين بالتحقق بشكل مستقل وفهم طبيعة الأصول والمنتجات قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن قرارات الاستثمار.