المؤلف: that1618guy، باحث سوق في Delphi Digital؛ الترجمة: Yuliya
السوق يتوقع بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بأول تخفيض في هذه الدورة في سبتمبر. تاريخياً، عادة ما يرتفع سعر البيتكوين قبل السياسات التوسعية، لكنه يتراجع بعد تنفيذ التخفيض. ومع ذلك، فإن هذا النمط ليس دائماً صحيحاً. ستستعرض هذه المقالة حالات عامي 2019 و2020 وعام 2024، لتوقع الاتجاهات المحتملة في سبتمبر 2025.
عام 2019: ارتفاع متوقع، انخفاض بعد التحقق
في عام 2019، انتعش البيتكوين من 3000 دولار في نهاية عام 2018 إلى 13000 دولار في يونيو. أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة في 31 يوليو و18 سبتمبر و30 أكتوبر.
كل قرار بتخفيض سعر الفائدة يشير إلى أن زخم ارتفاع البيتكوين يقترب من النفاد. ارتفع BTC بشكل كبير قبل اجتماع تحديد سعر الفائدة، لكن بعد الاجتماع تعرض للبيع مرة أخرى مع ظهور واقع ضعف النمو الاقتصادي. وهذا يشير إلى أن الفائدة الإيجابية لتخفيض سعر الفائدة قد تم استيعابها مسبقًا من قبل السوق، بينما يهيمن واقع تباطؤ النمو الاقتصادي على الاتجاهات اللاحقة.
لم تكن حالة مارس 2020 دورة نموذجية. في ذلك الوقت، استجابةً للذعر الناجم عن جائحة كوفيد-19، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير إلى الصفر.
في هذه الأزمة السيولة، انخفضت BTC إلى جانب الأسهم، ولكنها ارتدت بقوة بعد دعم هائل من السياسات المالية والنقدية. لذلك، هذه حالة استثنائية مدفوعة بالأزمة، ولا يمكن اعتبارها نموذجًا للتنبؤ باتجاهات عام 2025.
حولت حملة ترامب الانتخابية العملات المشفرة إلى قضية انتخابية.
ETF الفوري يجذب تدفقات مالية قياسية.
لا تزال الطلبات على الشراء من MicroStrategy على مستوى الميزانية العمومية قوية.
في هذا السياق، تراجعت أهمية السيولة. لقد طغت الطلبات الهيكلية والعوامل السياسية الإيجابية على تأثير الدورات الاقتصادية التقليدية.
سبتمبر 2025: بدء السوق بشروط
إن السياق السوقي الحالي يختلف عن الارتفاعات غير المتحكم بها في الجولات السابقة. منذ أواخر أغسطس، كانت بيتكوين في حالة تماسك، حيث تراجعت تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير، كما بدأ شراء الشركات لأرصدة الميزانية العمومية، والذي كان في السابق عاملاً إيجابياً مستمراً، في الضعف.
هذا يجعل خفض سعر الفائدة في سبتمبر نقطة انطلاق مشروطة في السوق، بدلاً من كونه محفزاً مباشراً.
إذا ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير قبل اجتماع تحديد أسعار الفائدة، فإن خطر تكرار التاريخ سيزداد - أي أن المتداولين قد يبيعون بعد تنفيذ السياسة التيسيرية، مما يؤدي إلى وضع "ارتفاع ثم انخفاض".
لكن إذا استقر السعر أو انخفض قليلاً قبل هذا القرار، فمن المحتمل أن تكون معظم المراكز الزائدة قد تم تصفيتها، مما يجعل خفض أسعار الفائدة أكثر قدرة على استقرار السوق بدلاً من أن يكون نقطة نهاية لدافع الارتفاع.
النقاط الرئيسية
قد تتأثر حركة البيتكوين الحالية باجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر والتغيرات ذات الصلة في السيولة. بشكل عام، قد يشهد البيتكوين ارتفاعًا قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية، لكن من المحتمل أن يكون من الصعب عليه تجاوز القمة الجديدة.
إذا ارتفعت الأسعار بشكل كبير قبل الاجتماع، فمن المحتمل جدًا أن يحدث تصحيح على نمط "بيع الأخبار"؛
ولكن إذا حدثت تصحيحات أو انخفاضات في الأسعار من أوائل سبتمبر وحتى فترة الاجتماع، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة غير متوقعة بسبب تعديل أسعار الفائدة.
ومع ذلك، حتى في حالة حدوث انتعاش، لا يزال يتعين على السوق أن يظل حذرًا. قد تشكل الجولة التالية من الارتفاع نقاط قمة منخفضة نسبيًا (حوالي 118000 إلى 120000 دولار).
إذا ظهرت هذه النقطة العالية المنخفضة، فقد تخلق ظروفًا للنصف الثاني من الربع الرابع، حيث من المتوقع أن تستقر حالة السيولة، وقد ترتفع الطلبات مرة أخرى، مما يدفع البيتكوين نحو مستويات عالية جديدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Delphi Digital: كيف تؤثر خفض الفائدة على حركة بيتكوين قصيرة الأجل؟
المؤلف: that1618guy، باحث سوق في Delphi Digital؛ الترجمة: Yuliya
السوق يتوقع بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بأول تخفيض في هذه الدورة في سبتمبر. تاريخياً، عادة ما يرتفع سعر البيتكوين قبل السياسات التوسعية، لكنه يتراجع بعد تنفيذ التخفيض. ومع ذلك، فإن هذا النمط ليس دائماً صحيحاً. ستستعرض هذه المقالة حالات عامي 2019 و2020 وعام 2024، لتوقع الاتجاهات المحتملة في سبتمبر 2025.
عام 2019: ارتفاع متوقع، انخفاض بعد التحقق
في عام 2019، انتعش البيتكوين من 3000 دولار في نهاية عام 2018 إلى 13000 دولار في يونيو. أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة في 31 يوليو و18 سبتمبر و30 أكتوبر.
كل قرار بتخفيض سعر الفائدة يشير إلى أن زخم ارتفاع البيتكوين يقترب من النفاد. ارتفع BTC بشكل كبير قبل اجتماع تحديد سعر الفائدة، لكن بعد الاجتماع تعرض للبيع مرة أخرى مع ظهور واقع ضعف النمو الاقتصادي. وهذا يشير إلى أن الفائدة الإيجابية لتخفيض سعر الفائدة قد تم استيعابها مسبقًا من قبل السوق، بينما يهيمن واقع تباطؤ النمو الاقتصادي على الاتجاهات اللاحقة.
! fgdjwpNBZPocwK9uI1L6yIKeNQCA9dipAmeUarOT.jpeg
2020: استثناء تحت خفض سعر الفائدة الطارئ
لم تكن حالة مارس 2020 دورة نموذجية. في ذلك الوقت، استجابةً للذعر الناجم عن جائحة كوفيد-19، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير إلى الصفر.
في هذه الأزمة السيولة، انخفضت BTC إلى جانب الأسهم، ولكنها ارتدت بقوة بعد دعم هائل من السياسات المالية والنقدية. لذلك، هذه حالة استثنائية مدفوعة بالأزمة، ولا يمكن اعتبارها نموذجًا للتنبؤ باتجاهات عام 2025.
! ZrU5X8Uc66eb0CjBTf67SLr2weTQUjlat1ZCaKm3.jpeg
2024: السرد يتغلب على السيولة
تغيرت اتجاهات عام 2024. لم ينخفض BTC بعد خفض معدل الفائدة، بل استمر في الزخم الصاعد.
! FRf25K4OM8P9vSO8bNtxxytom4OtgLsfV1y1zJ5P.jpeg
السبب هو:
في هذا السياق، تراجعت أهمية السيولة. لقد طغت الطلبات الهيكلية والعوامل السياسية الإيجابية على تأثير الدورات الاقتصادية التقليدية.
سبتمبر 2025: بدء السوق بشروط
إن السياق السوقي الحالي يختلف عن الارتفاعات غير المتحكم بها في الجولات السابقة. منذ أواخر أغسطس، كانت بيتكوين في حالة تماسك، حيث تراجعت تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير، كما بدأ شراء الشركات لأرصدة الميزانية العمومية، والذي كان في السابق عاملاً إيجابياً مستمراً، في الضعف.
هذا يجعل خفض سعر الفائدة في سبتمبر نقطة انطلاق مشروطة في السوق، بدلاً من كونه محفزاً مباشراً.
إذا ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير قبل اجتماع تحديد أسعار الفائدة، فإن خطر تكرار التاريخ سيزداد - أي أن المتداولين قد يبيعون بعد تنفيذ السياسة التيسيرية، مما يؤدي إلى وضع "ارتفاع ثم انخفاض".
لكن إذا استقر السعر أو انخفض قليلاً قبل هذا القرار، فمن المحتمل أن تكون معظم المراكز الزائدة قد تم تصفيتها، مما يجعل خفض أسعار الفائدة أكثر قدرة على استقرار السوق بدلاً من أن يكون نقطة نهاية لدافع الارتفاع.
النقاط الرئيسية
قد تتأثر حركة البيتكوين الحالية باجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر والتغيرات ذات الصلة في السيولة. بشكل عام، قد يشهد البيتكوين ارتفاعًا قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية، لكن من المحتمل أن يكون من الصعب عليه تجاوز القمة الجديدة.
ومع ذلك، حتى في حالة حدوث انتعاش، لا يزال يتعين على السوق أن يظل حذرًا. قد تشكل الجولة التالية من الارتفاع نقاط قمة منخفضة نسبيًا (حوالي 118000 إلى 120000 دولار).
إذا ظهرت هذه النقطة العالية المنخفضة، فقد تخلق ظروفًا للنصف الثاني من الربع الرابع، حيث من المتوقع أن تستقر حالة السيولة، وقد ترتفع الطلبات مرة أخرى، مما يدفع البيتكوين نحو مستويات عالية جديدة.