سجلت الأسهم الأمريكية أكبر انخفاض يومي خلال شهر، ماذا حدث؟

المؤلف: وول ستريت جورنال

انتهت المشاعر التفاؤلية المؤقتة الناجمة عن انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية بسرعة، حيث تحول تركيز السوق نحو البيانات الاقتصادية المتأخرة بكثرة، وعدم اليقين بشأن احتمالات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، والقلق بشأن الأسهم التكنولوجية ذات التقييمات المرتفعة، مما أدى إلى بيع واسع النطاق للأسهم التكنولوجية ذات التقييمات المرتفعة والأصول ذات المخاطر.

في يوم الخميس 13 أكتوبر، انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الرئيسية في السوق الأمريكية بشكل جماعي خلال تداولات ذلك اليوم، حيث أغلق مؤشر ناسداك المركب، الذي يتركز على الأسهم التكنولوجية، بتراجع حاد بنسبة 2.29٪.

تدهور مشاعر المخاطر امتد أيضًا إلى سوق العملات المشفرة، حيث انخفضت بيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار، وتراجعت إيثريوم لأكثر من 10% في مرحلة ما.

العامل المباشر الذي أدى إلى هذا البيع هو التصريحات الحذرة التي أدلى بها عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مما يوحي بأن تخفيض سعر الفائدة يجب أن يتم بحذر. وفقًا لبيانات بورصة شيكاغو (CME)، تظهر سوق العقود الآجلة أن احتمال خفض سعر الفائدة قد انخفض بشكل حاد من أكثر من 70% قبل أسبوع إلى حوالي 50%.

لقد زاد هذا التحول من دوران السوق الذي يحدث منذ بداية الشهر. ووفقًا للتقارير، يقوم المستثمرون بتحقيق أرباح من الأسهم الأكثر أداءً هذا العام، ويتجهون نحو القطاعات ذات التقييمات الأقل والأكثر دفاعية، وقد تجلى هذا “النمط الوقائي” بشكل واضح في تداولات يوم الخميس.

سجلت الأسهم الأمريكية أكبر انخفاض يومي لها في شهر واحد

انتهت أزمة إغلاق الحكومة الأمريكية، وتم تأجيل نشر البيانات الاقتصادية، وإعادة تقييم المستثمرين لآفاق خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، حيث سجلت الأسهم الأمريكية يوم الخميس أكبر انخفاض يومي لها في شهر.

مؤشر الأسهم القياسي في السوق الأمريكية:

انخفض مؤشر S&P 500 بمقدار 113.43 نقطة، بنسبة 1.66%، ليصل إلى 6737.49 نقطة.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي ب797.60 نقطة، بنسبة انخفاض 1.65%، ليصل إلى 47457.22 نقطة، مبتعداً عن أعلى مستوى إغلاق تاريخي.

انخفض مؤشر ناسداك 536.102 نقطة، بانخفاض قدره 2.29%، ليغلق عند 22870.355 نقطة. وانخفض مؤشر ناسداك 100 بمقدار 536.102 نقطة، بانخفاض قدره 2.05%، ليغلق عند 24993.463 نقطة.

انخفض مؤشر Russell 2000 بنسبة 2.77٪ ليصل إلى 2382.984 نقطة.

ارتفع مؤشر الخوف VIX بنسبة 14.33% ليصل إلى 20.02، وبلغ ذروته عند 21.31 في الساعة 04:23 بتوقيت بكين، ثم تراجع قليلاً عن هذه الزيادة.

العمالقة السبعة في التكنولوجيا:

انخفض مؤشر سبعة عمالقة التكنولوجيا الأمريكية (Magnificent 7) بنسبة 2.26% ليصل إلى 203.76 نقطة.

تراجعت تسلا بنسبة 6.64%، وانخفضت إنفيديا بنسبة 3.58%، وهبطت جوجل A بنسبة 2.84%، وتراجعت أمازون بنسبة 2.71%، وانخفضت مايكروسوفت بنسبة 1.54%، بينما ارتفعت ميتا بنسبة 0.14%.

أسهم الشرائح:

انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3.72% ليصل إلى 6818.736 نقطة.

انخفضت AMD بنسبة 4.22%، وانخفضت TSMC بنسبة 2.90%.

انخفضت أسهم جيه جيه بونغ بنسبة 4.15٪، وانخفضت أسهم بروفيدنس بنسبة 4.29٪، وانخفضت أسهم كوالكوم بنسبة 1.23٪.

أدلى العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات متشددة، وبدأ “المعتدلون” في التذبذب.

أدلى عدة مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي ببيانات متشددة، معبرين عن قلقهم بشأن التضخم، وأبدوا موقفًا حذرًا تجاه تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هاماك (عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 2026) إنه من المتوقع أن تظل التضخم أعلى من هدف 2% في السنوات 2-3 المقبلة. مع ضعف سوق العمل، يواجه هدف التوظيف للاحتياطي الفيدرالي (أي الجانب المتعلق بالتوظيف من المهمة المزدوجة) تحديات. من المتوقع أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة التضخم، وستستمر حتى أوائل العام المقبل. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على مستوى معين من القيود السياسية، مما يساعد على خفض التضخم.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري يوم الخميس إنه يعارض خفض أسعار الفائدة الذي تم الشهر الماضي بسبب متانة الاقتصاد، وأنه يتبنى موقف الانتظار بشأن قرار ديسمبر. كما أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم أنه يعتقد أن السياسة النقدية بحاجة إلى “الصمود” ضد التضخم.

بسبب القلق بشأن التضخم ورأي بعض المسؤولين بأن سوق العمل لا يزال ثابتًا، بدأ عدد متزايد من صانعي القرار في إظهار ترددهم بشأن مزيد من التخفيف في السياسة النقدية، بما في ذلك بعض المؤيدين الذين كانوا ثابتين سابقًا.

أحدث التطورات هي أن رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي - وهما مسؤولتان صوتتا هذا العام لصالح خفض أسعار الفائدة - قد أصدرتا حتى الآن أكثر الإشارات وضوحًا بشأن الحذر. صرحت كولينز بصراحة أن “عتبة تخفيف السياسة أكثر ارتفاعًا نسبيًا”، بينما قالت دالي إنه من المبكر جدًا استنتاج قرار ديسمبر، وهي تحتفظ “بعقل مفتوح”.

البيانات الهائلة التي ستُعلن قريبًا (والتي قد تجلب مزيدًا من عدم اليقين وليس أقل) ، بالإضافة إلى التصريحات الحادة من المسؤولين مؤخرًا ، قد أعادت رهانات السوق على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر إلى أقل من 50%.

احتمالان لاجتماع ديسمبر

مع اقتراب اجتماع ديسمبر، يبدو أن النتائج تتجه نحو “خيارين”: إما الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير، أو خفضها مجددًا بمقدار 25 نقطة أساسية. وفقًا لتحليل الصحفي في “وول ستريت جورنال” نيك تيميراوس، هناك احتمال آخر وهو أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في ديسمبر، بينما يحدد من خلال توجيه السياسة عتبة أعلى لمزيد من التيسير في المستقبل.

بغض النظر عن القرار النهائي، قد يواجه باول المزيد من الأصوات المعارضة مقارنةً باجتماع أكتوبر (حيث كان هناك معارضتان). كتب كريشنا غوه، نائب رئيس Evercore ISI، في تقرير يوم الخميس، أن تصريحات كولينز المعارضة بوضوح لخفض الفائدة في ديسمبر “تزيد من قلقنا بشأن قدرة باول على إدارة الانقسامات داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).”

يحلل غوه أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميت قد يحصل على تأييد من كولنز وموسليم إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة؛ وإذا قرر الاحتياطي الفيدرالي عدم التحرك، فقد يصوت المدير ستيفن ميران، الذي دعا سابقًا إلى خفض أكبر، ضد مع المديرين الذين يدعمون سياسة التيسير كريستوفر والير وميشيل باومان.

هذا يبرز المزيد من الانقسامات العميقة داخل اللجنة، مما يجعل قرارات ديسمبر مليئة بالتغيرات.