Across Protocol يطرح اقتراحًا هامًا، يقترح استبدال رمز ACX بأسهم الشركة

شركة التطوير وراء بروتوكول العبور عبر السلسلة، Risk Labs، أصدرت في 11 مارس اقتراحًا بعنوان “The Bridge Across”، يقترح تحويل هيكل رموز ACX إلى شركة من نوع C في الولايات المتحدة، وتوفير مسارين لمقتني رموز ACX: إما استبدال الرموز بنسبة 1:1 بأسهم في شركة AcrossCo، أو بيع الرموز مقابل USDC بسعر 0.04375 دولار لكل رمز.

الهيكل الثنائي للاختيارات: الشروط التفصيلية لاستبدال الأسهم وشراء الرموز

(المصدر: منتدى Across)

الخيار الأول: استبدال الأسهم (Equity Swap)

نسبة الاستبدال 1:1 — يمكن لمقتني 1000 رمز ACX استبداله بـ 1000 سهم في شركة AcrossCo (أو وحدات مكافئة في كيان خاص ذي غرض خاص SPV). جميع الفئات من المقتنين يُعاملون على قدم المساواة، دون تفضيل أو أولوية.

المقتنون الذين يمتلكون أكثر من 5 ملايين رمز ACX يمكنهم التحويل مباشرة إلى أسهم؛ أما من يمتلك أقل من 5 ملايين رمز، فيمكنهم التحويل عبر هيكل SPV بدون رسوم، بشرط تحقيق الحد الأدنى (250 ألف رمز ACX، ما يعادل حوالي 10,000 دولار). وبسبب قيود قوانين الأوراق المالية الأمريكية، يقتصر المشاركون في SPV على أول 100 مستثمر أمريكي وقرابة 500 مستثمر غير أمريكي، ويجب على المستثمرين الأمريكيين إثبات أنهم “مستثمرون مؤهلون” (Accredited Investors).

الخيار الثاني: شراء الرموز (Token Buyback)

المقتنون الذين يختارون عدم المشاركة في استبدال الأسهم يمكنهم بيع رموزهم مقابل USDC بسعر 0.04375 دولار، وهو بزيادة قدرها 25% عن متوسط السعر خلال الثلاثين يومًا الماضية. نافذة إعادة الشراء ستُفتح بعد الموافقة على الاقتراح وتستمر حتى 6 أشهر، ومن المتوقع أن تبدأ خلال 3 أشهر من الموافقة، وتمول من الأصول السائلة الحالية لبروتوكول Across.

الجدول الزمني للحوكمة والنقاط الرئيسية

إليكم النقاط الزمنية الرئيسية لاقتراح “الجسر عبر” (The Bridge):

• 11 مارس: إصدار الاقتراح بشكل مؤقت على منتدى الحوكمة (مرحلة RFC)
• 18 مارس: اجتماع عبر الهاتف مع المجتمع، حيث يجيب فريق Across على الأسئلة غير المحلولة
• 25 مارس: مناقشة اختبار حرارة المنتدى
• 26 مارس: إصدار النسخة النهائية من الاقتراح للتصويت عبر Snapshot
• 2 أبريل: نتائج التصويت عبر Snapshot (الموافقة أو الرفض)
• خلال 3 أشهر بعد الموافقة: يمكن لمقتني ACX البدء في استبدال أو بيع الرموز، وبدء فترة إعادة الشراء التي تستمر 6 أشهر

منطق التحول الاستراتيجي: هيكل الرموز كعائق تنظيمي للتعاون مع المؤسسات

وضح Risk Labs في الاقتراح أن الهيكل الحالي للرموز وDAO قد أثر بشكل جوهري على قدرة بروتوكول Across على توقيع عقود قانونية، وإبرام اتفاقيات أرباح، وتوسيع الشراكات مع المؤسسات. التحول إلى كيان قانوني تقليدي (AcrossCo) سيعزز بشكل كبير مرونة الأعمال، مما يسمح له بتوقيع عقود تجارية قانونية والتقدم نحو الت commercialization بشكل واضح.

كما أشار Risk Labs إلى أن تقييم ACX الحالي منخفض بشكل كبير، وأن الهيكل الجديد قد يفتح طرقًا جديدة لتعزيز النمو. وأكد أن بروتوكول Across سيستمر في العمل بشكل طبيعي خلال فترة الانتقال، وسيتم إطلاق شركة AcrossCo بشكل رسمي بعد إتمام عمليات إعادة الشراء.

الأسئلة الشائعة

كيف يعمل استبدال رموز ACX مقابل الأسهم بنسبة 1:1 في بروتوكول Across؟
نسبة 1:1 تعني أن كل رمز ACX يمكن استبداله بـ سهم واحد في شركة AcrossCo (أو وحدة مكافئة في SPV). جميع المقتنين — بما في ذلك المستثمرين المؤسساتيين، والموظفين، والمقتنين الأفراد — يُعاملون على قدم المساواة، دون تفضيل أو أولوية. المقتنون الذين يمتلكون أكثر من 5 ملايين رمز يمكنهم التحويل مباشرة، والباقون عبر هيكل SPV.

لماذا تخلت Risk Labs عن الهيكل القائم على الرموز ليصبح شركة خاصة؟
ذكر الاقتراح أن الهيكل الحالي لـ DAO والرموز يعيق بشكل جوهري قدرة بروتوكول Across على التعاون مع المؤسسات، ويمنع توقيع عقود تجارية ذات طابع قانوني. التحول إلى شركة من نوع C في الولايات المتحدة (AcrossCo) سيعزز المرونة القانونية والتجارية، ويضمن من خلال هيكل الأسهم أن يواصل مالكو رموز ACX الاستفادة من نجاح البروتوكول المستقبلي.

ما هي شروط إعادة شراء رموز ACX، ومن أين تأتي الأموال؟
سعر إعادة الشراء محدد بـ 0.04375 دولار لكل رمز، بزيادة قدرها 25% عن متوسط السعر خلال الثلاثين يومًا الماضية. ستُفتح نافذة إعادة الشراء خلال 3 أشهر من الموافقة، وتستمر حتى 6 أشهر، وتمول من الأصول السائلة الحالية لبروتوكول Across (وهو تقريبًا يعادل القيمة السوقية الحالية للبروتوكول).