نجح إيثريوم في تنفيذ ترقية شبكة رئيسية في 7 مايو، لكن سعر ETH ومؤشرات المشتقات الخاصة به استجابت بشكل هادئ لهذه الترقية. هذه الاستجابة الباردة فاجأت المتداولين وأثارت تساؤلات المحللين حول ما إذا كان لا يزال لدى ETH فرصة للارتفاع بنسبة 22% للعودة إلى مستوى 2200 دولار.
علاوة سنوية لعقود الفيوتشر لمدة 30 يومًا لـ ETH. المصدر: Laevitas.ch
ظل سعر الفائدة على عقود ETH الآجلة أقل من 5% وهو العتبة المحايدة، مما يدل على نقص اهتمام المضاربين بالرافعة المالية. والأهم من ذلك، بعد ترقية Pectra، استمر هذا المؤشر عند 3%، مما يدل على أنه على الرغم من نشر الترقية بنجاح، إلا أن المتداولين لم يقوموا بتعديل مراكزهم.
تفاعل السوق كان فاتراً، ويرجع ذلك جزئياً إلى تركيز المستثمرين على القضايا الاقتصادية الكلية، حيث زادت حالة عدم اليقين الناجمة عن النزاعات التجارية العالمية من مخاطر الركود الاقتصادي. ومع ذلك، فإن المتداولين يفتقرون إلى الاهتمام بالإيثريوم، وهذا كان قبل تدهور مشاعر الملاذ الآمن الأخيرة. في الواقع، خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، كان أداء الإيثريوم أقل بنسبة 28% مقارنة بالقيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة.
يمكن عزو هذا الرد الباهت إلى حد ما إلى تركيز المستثمرين على القضايا الاقتصادية الكلية، لأن مخاطر الركود تتزايد في ظل عدم اليقين الناجم عن النزاعات التجارية العالمية. ولكن حالة نقص اهتمام المتداولين بـ ETH بدأت قبل زيادة مشاعر الملاذ الآمن في الآونة الأخيرة. في الواقع، خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، كان أداء ETH أقل بنسبة 28% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة.
بعد ترقية Pectra، كان أداء السعر باهتًا، مما يعكس الاستياء العام في السوق، حيث أظهرت سلاسل الكتل الأخرى بعض الزخم في التطور.
مقارنة عدد العناوين النشطة شهريًا في سولانا مع منافسيها من L1. المصدر: Token Terminal
تاريخيًا، قد تحدت تكاليف طبقة الإيثيريوم الأساسية المرتفعة النشاط الشبكي، لكن منذ منتصف فبراير، انخفضت هذه التكاليف إلى أقل من 1 دولار. علاوة على ذلك، وفقًا لبيانات Token Terminal، تمتلك حلول Layer 2 الرائدة على الإيثيريوم، Base، حاليًا 10.3 مليون مستخدم نشط شهريًا، وهو عدد أقل بكثير من 82.2 مليون لمستخدمي سولانا و25.9 مليون لسلسلة BNB.
تتخلف الإيثريوم في مجال تفاعل التطبيقات اللامركزية - هل سيؤثر ذلك على سعر ETH؟
تحتل سولانا الصدارة في مجال DEX من خلال تقديم تجربة مستخدم متكاملة، خاصة في مجال إصدار الرموز. بنفس القدر، كانت أداء هايبرليكيد في تداول العقود الدائمة أفضل من المتوقع، مما يدل على أن التركيز الرئيسي للمتداولين ليس بالضرورة على لامركزية وأمان الإيثيريوم. في الوقت نفسه، أحرزت ترون تقدمًا كبيرًا في سوق العملات المستقرة.
تكاليف blockchain و DApps لمدة 30 يومًا (بالدولار الأمريكي). المصدر: DefiLlama
لا تزال إيثريوم تحتل الصدارة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بحجم 53.7 مليار دولار. ومع ذلك، لم يجلب ذلك الكثير من الفوائد لحاملي ETH. وفقًا لبيانات DefiLlama، كانت رسوم شبكة إيثريوم خلال الثلاثين يومًا الماضية منخفضة نسبيًا، حيث بلغت 19 مليون دولار فقط. بالمقابل، كانت الرسوم التراكمية لشبكة Tron خلال نفس الفترة 51.8 مليون دولار، بينما كانت الرسوم التراكمية لشبكة Solana 39.4 مليون دولار.
المصدر: X / ProbablyNoam
أشار مدير الهندسة في Alchemy، نعوم هورويتز، إلى أن رسوم البلوبرز في Ethereum قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ ترقية Pectra. بالنسبة لهورويتز، يعتمد نجاح ETH على قابلية التوسع في الطبقة الأساسية، بما في ذلك المزيد من التحسينات على آلية Rollup، بالإضافة إلى تجربة مستخدم أكثر سلاسة في النهاية.
لطالما كانت مشكلة التواصل بين الأصول والبيانات في نظام إيثريوم L2 البيئي تحديًا، بينما يمكن لمستخدمي سولانا و BNB سلسلة التنقل بسهولة بين العديد من التطبيقات اللامركزية (DApp). على الرغم من أن ترقية Pectra اتخذت خطوة في الاتجاه الصحيح، إلا أنها لم تحل هذه المشكلة، مما يفسر لماذا لم يتمكن ETH من العودة إلى مستوى 2200 دولار الذي كان عليه في بداية مارس.
لزيادة سعر الإيثيريوم (ETH) من 1810 دولار حاليًا بنسبة 22%، قد يحتاج المستثمرون إلى التأكد من أن تقدم الشبكة (سواء من خلال الودائع أو نمو L2) يمكن أن يتحول إلى مكاسب واضحة. في النهاية، هناك حاجة لزيادة عائدات التخزين أو تقديم حوافز أقوى لدفع اعتماد DApp بشكل أوسع، مما سيزيد بدوره من الطلب على الإيثيريوم (ETH) داخل النظام البيئي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ترقية إثيريوم Pectra تضيف ميزات جديدة، متى يمكن لـ ETH أن يعود إلى 2000 دولار؟
المؤلف: مارسيل بيتشمان، كوينتيليغراف
ترجمة: فيليكس، PANews
نجح إيثريوم في تنفيذ ترقية شبكة رئيسية في 7 مايو، لكن سعر ETH ومؤشرات المشتقات الخاصة به استجابت بشكل هادئ لهذه الترقية. هذه الاستجابة الباردة فاجأت المتداولين وأثارت تساؤلات المحللين حول ما إذا كان لا يزال لدى ETH فرصة للارتفاع بنسبة 22% للعودة إلى مستوى 2200 دولار.
علاوة سنوية لعقود الفيوتشر لمدة 30 يومًا لـ ETH. المصدر: Laevitas.ch
ظل سعر الفائدة على عقود ETH الآجلة أقل من 5% وهو العتبة المحايدة، مما يدل على نقص اهتمام المضاربين بالرافعة المالية. والأهم من ذلك، بعد ترقية Pectra، استمر هذا المؤشر عند 3%، مما يدل على أنه على الرغم من نشر الترقية بنجاح، إلا أن المتداولين لم يقوموا بتعديل مراكزهم.
تفاعل السوق كان فاتراً، ويرجع ذلك جزئياً إلى تركيز المستثمرين على القضايا الاقتصادية الكلية، حيث زادت حالة عدم اليقين الناجمة عن النزاعات التجارية العالمية من مخاطر الركود الاقتصادي. ومع ذلك، فإن المتداولين يفتقرون إلى الاهتمام بالإيثريوم، وهذا كان قبل تدهور مشاعر الملاذ الآمن الأخيرة. في الواقع، خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، كان أداء الإيثريوم أقل بنسبة 28% مقارنة بالقيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة.
يمكن عزو هذا الرد الباهت إلى حد ما إلى تركيز المستثمرين على القضايا الاقتصادية الكلية، لأن مخاطر الركود تتزايد في ظل عدم اليقين الناجم عن النزاعات التجارية العالمية. ولكن حالة نقص اهتمام المتداولين بـ ETH بدأت قبل زيادة مشاعر الملاذ الآمن في الآونة الأخيرة. في الواقع، خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، كان أداء ETH أقل بنسبة 28% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة.
بعد ترقية Pectra، كان أداء السعر باهتًا، مما يعكس الاستياء العام في السوق، حيث أظهرت سلاسل الكتل الأخرى بعض الزخم في التطور.
مقارنة عدد العناوين النشطة شهريًا في سولانا مع منافسيها من L1. المصدر: Token Terminal
تاريخيًا، قد تحدت تكاليف طبقة الإيثيريوم الأساسية المرتفعة النشاط الشبكي، لكن منذ منتصف فبراير، انخفضت هذه التكاليف إلى أقل من 1 دولار. علاوة على ذلك، وفقًا لبيانات Token Terminal، تمتلك حلول Layer 2 الرائدة على الإيثيريوم، Base، حاليًا 10.3 مليون مستخدم نشط شهريًا، وهو عدد أقل بكثير من 82.2 مليون لمستخدمي سولانا و25.9 مليون لسلسلة BNB.
تتخلف الإيثريوم في مجال تفاعل التطبيقات اللامركزية - هل سيؤثر ذلك على سعر ETH؟
تحتل سولانا الصدارة في مجال DEX من خلال تقديم تجربة مستخدم متكاملة، خاصة في مجال إصدار الرموز. بنفس القدر، كانت أداء هايبرليكيد في تداول العقود الدائمة أفضل من المتوقع، مما يدل على أن التركيز الرئيسي للمتداولين ليس بالضرورة على لامركزية وأمان الإيثيريوم. في الوقت نفسه، أحرزت ترون تقدمًا كبيرًا في سوق العملات المستقرة.
تكاليف blockchain و DApps لمدة 30 يومًا (بالدولار الأمريكي). المصدر: DefiLlama
لا تزال إيثريوم تحتل الصدارة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بحجم 53.7 مليار دولار. ومع ذلك، لم يجلب ذلك الكثير من الفوائد لحاملي ETH. وفقًا لبيانات DefiLlama، كانت رسوم شبكة إيثريوم خلال الثلاثين يومًا الماضية منخفضة نسبيًا، حيث بلغت 19 مليون دولار فقط. بالمقابل، كانت الرسوم التراكمية لشبكة Tron خلال نفس الفترة 51.8 مليون دولار، بينما كانت الرسوم التراكمية لشبكة Solana 39.4 مليون دولار.
المصدر: X / ProbablyNoam
أشار مدير الهندسة في Alchemy، نعوم هورويتز، إلى أن رسوم البلوبرز في Ethereum قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ ترقية Pectra. بالنسبة لهورويتز، يعتمد نجاح ETH على قابلية التوسع في الطبقة الأساسية، بما في ذلك المزيد من التحسينات على آلية Rollup، بالإضافة إلى تجربة مستخدم أكثر سلاسة في النهاية.
لطالما كانت مشكلة التواصل بين الأصول والبيانات في نظام إيثريوم L2 البيئي تحديًا، بينما يمكن لمستخدمي سولانا و BNB سلسلة التنقل بسهولة بين العديد من التطبيقات اللامركزية (DApp). على الرغم من أن ترقية Pectra اتخذت خطوة في الاتجاه الصحيح، إلا أنها لم تحل هذه المشكلة، مما يفسر لماذا لم يتمكن ETH من العودة إلى مستوى 2200 دولار الذي كان عليه في بداية مارس.
لزيادة سعر الإيثيريوم (ETH) من 1810 دولار حاليًا بنسبة 22%، قد يحتاج المستثمرون إلى التأكد من أن تقدم الشبكة (سواء من خلال الودائع أو نمو L2) يمكن أن يتحول إلى مكاسب واضحة. في النهاية، هناك حاجة لزيادة عائدات التخزين أو تقديم حوافز أقوى لدفع اعتماد DApp بشكل أوسع، مما سيزيد بدوره من الطلب على الإيثيريوم (ETH) داخل النظام البيئي.