تحليل تأثير النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم

التأثيرات الطويلة الأمد

ستؤدي زيادة التعريفات الجمركية إلى تقليل الطلب وتسريع فك الارتباط في سلسلة التوريد. من المتوقع أن ترتفع تكاليف التصنيع في الولايات المتحدة بنسبة 8%-15%. قد تصل ضغوط المخزون إلى ذروتها في عام 2026، مما يهدد الدورة الاقتصادية للصناعة.

رد السوق

من المحتمل أن يرتفع قطاع الصناعات في سوق الأسهم الأمريكية على المدى القصير، ولكن أسهم التكنولوجيا تحت ضغط. سيتقلب سوق العملات المشفرة مع تغيرات التضخم والسيولة.

نصائح استثمارية

ركز على مؤشر مديري المشتريات (PMI) والتقارير المالية للربع الأول. قم بالتخطيط بحذر في قطاع التصنيع، ويمكن النظر في الأسهم المتعلقة بجنوب شرق آسيا المستفيدة من تحول سلسلة التوريد.

الاقتصاد الكلي وبيئة السوق

تظهر النزاعات التجارية الحالية بين الصين والولايات المتحدة حالة من الجمود، حيث لا يرغب أي من الطرفين في تقديم تنازلات أولاً، مما يؤدي إلى استمرار فرض التعريفات وزيادة الخسائر الاقتصادية. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة حول العالم دوراً حاسماً في المواجهة بين الصين والولايات المتحدة، خاصة في قضية تصعيد الحرب التجارية وإعادة هيكلة سلسلة التوريد. قد تتحول المواجهة بين الصين والولايات المتحدة من "الجمود" إلى مواجهة أكثر حدة، وسيؤثر دعم الكيانات الاقتصادية العالمية على ما إذا كان بإمكان الطرفين إنهاء النزاع التجاري من خلال التسوية أو الوسائل القاسية. ستكون نتائج هذه المواجهة لها تأثير عميق على استقرار وتطور الاقتصاد العالمي.

تحليل تدفق الأموال

هذا الأسبوع، تدفق رأس المال إلى صناديق ETF بشكل كبير بقيمة 30.14 مليار، وتحسن أداء السيولة. تم إصدار عملات مستقرة بقيمة 21.7 مليار، وكان مستوى الإصدار متوسطًا. ارتفعت العلاوة خارج السوق، لكنها كانت فقط علاوة طفيفة. بيتكوين عند أعلى مستوياتها في إطار زمني مدته أربع ساعات، يجب الحذر من الانخفاض بعد الارتفاع. أداء إيثريوم أضعف من بيتكوين، وانخفض سعر ETH/BTC، واستمر تدفق رأس المال إلى بيتكوين. ارتفعت العناوين النشطة على سلسلة إيثريوم، مما قد يشير إلى اكتمال مرحلة التأسيس.

تأثير التعريفات الجمركية على الصناعة التحويلية

التأثير قصير المدى ( الربع الثاني والثالث من عام 2025 )

تصدير سريع وتكدس المخزون: زادت صادرات وواردات الصين وفيتنام والولايات المتحدة بنسبة 20%. ارتفعت كميات الشحن في صناعات الإلكترونيات الاستهلاكية والنسيج والأحذية والسيارات، ولكن الأسعار ارتفعت. تقوم الشركات بتخزين البضائع لتجنب الرسوم الجمركية، مما يزيد من مخاطر تكدس المخزون في الربع الثالث.

التأثيرات على المدى المتوسط والطويل ( الربع الرابع - 2026)

تراجع الطلب: ارتفعت أسعار الإلكترونيات الاستهلاكية بنسبة 10%-20%، ومن المتوقع أن تظل الشحنات ثابتة في عام 2025. أدت الرسوم الجمركية بنسبة 145% على النسيج والأحذية إلى انخفاض كبير في صادرات الصين، وارتفاع الأسعار. ارتفعت أسعار السيارات، بينما انخفضت المبيعات.

فك الارتباط في سلسلة التوريد: الشركات الصينية تتجه نحو أسواق الجنوب العالمي، والشركات الأمريكية تعتمد على منطقة أمريكا الشمالية. ارتفاع التكاليف بنسبة 8%-15%. تحول صناعة النسيج إلى فيتنام/الهند، وصناعة الإلكترونيات إلى تايوان/اليابان/كوريا الجنوبية/الهند، وصناعة السيارات إلى المكسيك.

الدورة الهبوطية: في عام 2026، تصل ضغوط تخفيض المخزون إلى ذروتها، ويتدهور قطاع التصنيع.

نقاط المراقبة الأساسية

• البيانات الناعمة: مؤشر مديري المشتريات، توقعات الأسعار في الربع الثاني والثالث تصل إلى ذروتها، مما يشير إلى التباطؤ.
• البيانات الصلبة: صادرات الربع الثاني / إنتاج الصناعة زاد بنسبة 20٪، بعد الربع الثالث تباطأ.
• التقارير المالية: التركيز على تكاليف الرسوم الجمركية وتوجيهات الطلب في تقارير الربع الأول لشركات مثل آبل، نايك، وتيسلا.
• السياسة: قد تبطئ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة إذا وصلت التضخم إلى 4%-5%، وستؤثر سياسة إعفاء التعريفات الجمركية على المخزون.