بيتكوين تصدم بمليون دولار؟ تحليل متعمق للتضخم الهائل ومستقبل الأصول الرقمية

في الآونة الأخيرة، أثار رهان مثير للجدل بمليون دولار ضجة في عالم الأصول الرقمية. بدأت القصة عندما ادعى مستثمر معروف أن التضخم الهائل قادم، واقترح شراء بيتكوين. ثم تحدى شخص ما هذا الرأي، وبدأ الطرفان رهانًا عالي المخاطر: إذا تجاوز سعر بيتكوين 1000000 دولار خلال 90 يومًا، فسيفوز المستثمر بالرهان.

أصبحت هذه المهمة التي تبدو "مستحيلة الإنجاز" بسرعة محور اهتمام السوق. فهل من الممكن حقًا أن يرتفع بيتكوين إلى هذا المستوى العالي في فترة قصيرة؟ للإجابة على هذا السؤال، نحتاج إلى تحليل جوهر التضخم المفرط، والدور الذي قد تلعبه بيتكوين في النظام المالي المستقبلي.

التضخم المفرط هو ظاهرة اقتصادية تشير إلى الانخفاض الشديد في قوة الشراء للعملة. ومن أكثر الأمثلة شهرة على ذلك هو زيمبابوي في عام 2008، حيث تجاوز معدل التضخم في البلاد 1120 مليون في المئة، حتى أن الحكومة أصدرت أوراق نقدية بقيمة 100 تريليون، ولكن لم يكن بالإمكان شراء حتى لفافة من ورق التواليت. وقد حدثت حالات مشابهة أيضًا خلال أزمة الروبل الروسية في عام 1998، حيث يُزعم أن قيمة الروبل قد انخفضت بأكثر من 100 مرة.

عند استعراض التاريخ، لا يصعب علينا أن نكتشف أن التضخم المفرط غالبًا ما يكون مرتبطًا بإفراط الحكومة في طباعة الأموال. في السنوات الأخيرة، أدت سياسة التيسير النقدي الواسعة التي اتخذها الاحتياطي الفيدرالي استجابةً للجائحة إلى إثارة مخاوف الناس بشأن مستقبل الدولار. تشير البيانات إلى أن إجمالي كمية الأموال التي طبعها الاحتياطي الفيدرالي في عام 2020 تجاوزت حتى مجموع جميع العملات في تاريخ البشرية.

ومع ذلك، فإن الدولار الأمريكي بوصفه العملة الرئيسية للاحتياطي العالمي وعملة التسوية، له مكانة خاصة للغاية. إذا واجه الدولار حقًا مخاطر كبيرة في الانخفاض، فستكون هذه مشكلة عالمية، وليست مجرد تأثير على الولايات المتحدة. إن انخفاض قيمة الدولار بشكل كبير قد يؤدي إلى عرقلة التجارة الدولية، وانخفاض احتياطيات العملات الأجنبية في البلدان، بل وحتى اندلاع حروب عملات عالمية. لذلك، في الأوقات الحرجة، من المحتمل أن تتعاون دول العالم للتدخل، من أجل الحفاظ على استقرار الدولار.

اتفاقية "ساحة" لعام 1985 هي مثال نموذجي. في ذلك الوقت، استجابة للتأثيرات السلبية الناتجة عن ارتفاع سعر صرف الدولار، توصلت حكومات الدول الخمس: الولايات المتحدة واليابان وألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة إلى اتفاق من خلال تنسيق الإجراءات لتقليل سعر صرف الدولار. قد يتكرر هذا النوع من التدخل المتعدد الأطراف في المستقبل.

بناءً على ما سبق، فإن احتمالية ارتفاع البيتكوين إلى مليون دولار خلال 90 يومًا منخفضة للغاية. هذه المراهنة تشبه أكثر وسيلة تسويقية لاستغلال مشاعر السوق لتضخيم سرد البيتكوين. ومع ذلك، لا يمكننا أيضًا تجاهل الدروس المستفادة من سلسلة من الأحداث المالية في الآونة الأخيرة التي أدت إلى انهيارات: النظام المالي المركزي الحالي ليس مضمونا.

ولادة بيتكوين كانت من أجل تقديم خيار غير مركزي في هذا العالم المليء بعدم اليقين. في الأزمات المالية التي قد تحدث في المستقبل، قد تلعب بيتكوين دورًا مهمًا. إن امتلاك نسبة معينة من بيتكوين قد يكون خطوة حكيمة للتحوط من المخاطر.

على أي حال، لا نرغب في رؤية بيتكوين ترتفع حقًا إلى 1000000 دولار. لأن ذلك يعني أن النظام الاقتصادي العالمي قد يكون قد شهد تغيرًا جذريًا، وما سيكون عليه هذا المشهد، فمن المحتمل ألا يستطيع أحد توقعه.