تتسارع موجة ترميز الأصول العالمية. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، حتى أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول الرقمية على السلسلة 22 مليار دولار أمريكي. تتوقع ديلويت أن تصل قيمة سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2035.
في هذه الموجة من الابتكار المالي، أصبحت هونغ كونغ بسرعة رائدة في تطوير الأصول ذات الطابع التنظيمي بفضل ميزة نظامها. من مشروع ترميز الأصول لمحطات الشحن إلى أول صندوق عملة متوافق في آسيا، أثبتت العديد من الحالات النموذجية أن هذه الطريقة الجديدة في التمويل تمتلك إمكانيات هائلة في مجال الأصول المادية.
1. جوهر RWA
RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى ترميز الأصول الواقعية، وهو نموذج مالي مبتكر قائم على تقنية blockchain. إنه يقوم برسم الأصول المادية أو المالية على السلسلة، وتحويلها إلى رموز رقمية ذات سيولة عالية وقابلية للتجزئة. هذه العملية لا تحقق فقط التعبير الرقمي عن الأصول، بل تمنح الأصول شفافية وموثوقية غير مسبوقتين من خلال تقنية blockchain.
من منظور الامتثال القانوني، RWA هو مفهوم واسع، وليس له إجابة قياسية. يمكن أن يُطلق على جميع العمليات التي يتم من خلالها ترميز الأصول باستخدام تقنية blockchain اسم RWA.
٢. مزايا RWA
(一) تفعيل مشاهد التمويل للأصول الثقيلة التي يصعب على المالية التقليدية الوصول إليها
يجمع نموذج RWA بين تقنية البلوكشين، حيث يتم تقسيم ملكية الأصول الثقيلة مثل العقارات وحقوق عائدات البنية التحتية، وتحويلها إلى رموز رقمية ذات سيولة عالية، مما يفتح قنوات تمويل جديدة لهذه الأصول التي كانت "نائمة" في السابق. بالنسبة للمستثمرين، فإن قابلية تقسيم العملة تقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار في الأصول المحددة.
(二) خفض تكاليف التمويل وزيادة كفاءة التمويل
بالمقارنة مع عمليات المراجعة الصارمة لإصدار الأوراق المالية التقليدية، فإن نموذج RWA يبسط إلى حد كبير إجراءات الإصدار، مما يقلل بشكل فعال من تكاليف التمويل.
( ثلاثة ) هيكل تداول مخصص
توفر RWA للشركات مرونة غير مسبوقة، مما يمكّنها من تخصيص هيكل التمويل وفقاً للاحتياجات، مثل توزيع الأرباح وآليات الاسترداد وغيرها من الشروط الأساسية.
غيرت RWA منطق التمويل تحت إطار المالية التقليدية، محققةً الفصل الفعال بين "ائتمان الشركات" و"ائتمان الأصول". حتى لو كان ائتمان الجهة المُصدرة عادياً، طالما كانت الأصول الأساسية ذات جودة عالية، يمكنها الحصول على التمويل بناءً على ائتمان الأصول.
تشارك مجموعة متنوعة من الجهات في سوق RWA، بدءًا من المؤسسات المتخصصة إلى المستثمرين الأفراد العاديين إلى الشركاء البيئيين، مما أدى إلى تشكيل نظام بيئي ومجتمع كبير ونشط حول عملات RWA. إن نموذج التطور الإيجابي الذي يعزز التفاعل بين السلسلة والسلسلة هو الميزة الفريدة لنموذج RWA مقارنة بأساليب التمويل التقليدية.
ثالثًا، الإطار التنظيمي للأصول الملموسة في هونغ كونغ
(一) مبادئ الرقابة
تتبع هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية"، مع التركيز على الخصائص المالية للأصول الواقعية المرتبطة بالعملة، مما يعكس مفهوم "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد".
(二) وثيقة المعايير المحددة
في نوفمبر 2023، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تعميماً بعنوان "حول ترميز الأصول المعترف بها من قبل لجنة الأوراق المالية"، موضحةً نظام الرقابة المتعدد المستويات على الرموز المميزة من نوع الأوراق المالية.
في نوفمبر 2023، أصدرت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ "التعميم بشأن الأنشطة المتعلقة بالأوراق المالية المرمزة من قبل الوسطاء"، مشددة على ضرورة امتثال الأوراق المالية المرمزة للقوانين الحالية للأوراق المالية.
في مارس 2024، أطلقت هيئة النقد مشروع "Ensemble" لاستكشاف تطبيقات تقنية ترميز الأصول.
٤. النقاط المهمة للامتثال لشركات البر الرئيسي في هونغ كونغ عند تنفيذ الأصول الحقيقية (RWA)
( ) الأصول الأساسية متوافقة
تأكيد ملكية الأصول: ضمان وجود ملكية قانونية وواضحة للأصول الأساسية.
فصل الأصول: فصل الأصول الأساسية عن الكيان التشغيلي الفعلي لتحقيق عزل المخاطر.
(二) البيانات متوافقة مع سلسلة الكتل
اعتماد نموذج "سلسلتين وجسر واحد": يتم تخزين بيانات الأصول في سلسلة تحالف داخل البلاد، ويتم نشر رموز RWA على سلسلة عامة خارج البلاد، ويتم تحقيق التوصيل والربط من خلال جسر عبر السلاسل.
(ثلاثة ) الامتثال لتداول الأموال
تصميم إطار لجمع وتداول الأموال الأجنبية، يتم بشكل رئيسي من خلال قنوات التمويل مثل QFLP وFDI أو QFII.
عند推进 مشروع RWA، من الضروري أن تكون الامتثال هو الأولوية. يحتاج كل مرحلة إلى دعم كامل من فريق متخصص لضمان تنفيذ المشروع بنجاح وامتثاله للمتطلبات التنظيمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
6
مشاركة
تعليق
0/400
quiet_lurker
· 07-17 19:41
220 مليار؟ هل يمكن فعلاً تحويلها إلى نقد؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LeekCutter
· 07-17 08:05
هذا الدور لن أكون فيه حمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoSurvivor
· 07-15 05:14
220 مليار؟ لا تكفي حتى لحمقى لجولة واحدة من الخداع
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSpy
· 07-14 20:26
لنبدأ العمل~
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlindBoxVictim
· 07-14 20:21
هونغ كونغ جريئة في اللعب
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetamaskMechanic
· 07-14 20:12
الامتثال يأتي والامتثال يذهب، إذن المراجحة تخسر اللاعبين.
ظهور RWA: هونغ كونغ تتصدر عالمياً في ترميز الأصول، بقيمة إجمالية تتجاوز 22 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025
صعود RWA: نموذج جديد لترميز الأصول العالمية
تتسارع موجة ترميز الأصول العالمية. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، حتى أبريل 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول الرقمية على السلسلة 22 مليار دولار أمريكي. تتوقع ديلويت أن تصل قيمة سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2035.
في هذه الموجة من الابتكار المالي، أصبحت هونغ كونغ بسرعة رائدة في تطوير الأصول ذات الطابع التنظيمي بفضل ميزة نظامها. من مشروع ترميز الأصول لمحطات الشحن إلى أول صندوق عملة متوافق في آسيا، أثبتت العديد من الحالات النموذجية أن هذه الطريقة الجديدة في التمويل تمتلك إمكانيات هائلة في مجال الأصول المادية.
1. جوهر RWA
RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى ترميز الأصول الواقعية، وهو نموذج مالي مبتكر قائم على تقنية blockchain. إنه يقوم برسم الأصول المادية أو المالية على السلسلة، وتحويلها إلى رموز رقمية ذات سيولة عالية وقابلية للتجزئة. هذه العملية لا تحقق فقط التعبير الرقمي عن الأصول، بل تمنح الأصول شفافية وموثوقية غير مسبوقتين من خلال تقنية blockchain.
من منظور الامتثال القانوني، RWA هو مفهوم واسع، وليس له إجابة قياسية. يمكن أن يُطلق على جميع العمليات التي يتم من خلالها ترميز الأصول باستخدام تقنية blockchain اسم RWA.
٢. مزايا RWA
(一) تفعيل مشاهد التمويل للأصول الثقيلة التي يصعب على المالية التقليدية الوصول إليها
يجمع نموذج RWA بين تقنية البلوكشين، حيث يتم تقسيم ملكية الأصول الثقيلة مثل العقارات وحقوق عائدات البنية التحتية، وتحويلها إلى رموز رقمية ذات سيولة عالية، مما يفتح قنوات تمويل جديدة لهذه الأصول التي كانت "نائمة" في السابق. بالنسبة للمستثمرين، فإن قابلية تقسيم العملة تقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار في الأصول المحددة.
(二) خفض تكاليف التمويل وزيادة كفاءة التمويل
بالمقارنة مع عمليات المراجعة الصارمة لإصدار الأوراق المالية التقليدية، فإن نموذج RWA يبسط إلى حد كبير إجراءات الإصدار، مما يقلل بشكل فعال من تكاليف التمويل.
( ثلاثة ) هيكل تداول مخصص
توفر RWA للشركات مرونة غير مسبوقة، مما يمكّنها من تخصيص هيكل التمويل وفقاً للاحتياجات، مثل توزيع الأرباح وآليات الاسترداد وغيرها من الشروط الأساسية.
غيرت RWA منطق التمويل تحت إطار المالية التقليدية، محققةً الفصل الفعال بين "ائتمان الشركات" و"ائتمان الأصول". حتى لو كان ائتمان الجهة المُصدرة عادياً، طالما كانت الأصول الأساسية ذات جودة عالية، يمكنها الحصول على التمويل بناءً على ائتمان الأصول.
تشارك مجموعة متنوعة من الجهات في سوق RWA، بدءًا من المؤسسات المتخصصة إلى المستثمرين الأفراد العاديين إلى الشركاء البيئيين، مما أدى إلى تشكيل نظام بيئي ومجتمع كبير ونشط حول عملات RWA. إن نموذج التطور الإيجابي الذي يعزز التفاعل بين السلسلة والسلسلة هو الميزة الفريدة لنموذج RWA مقارنة بأساليب التمويل التقليدية.
ثالثًا، الإطار التنظيمي للأصول الملموسة في هونغ كونغ
(一) مبادئ الرقابة
تتبع هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ "مبدأ الشفافية"، مع التركيز على الخصائص المالية للأصول الواقعية المرتبطة بالعملة، مما يعكس مفهوم "نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس القواعد".
(二) وثيقة المعايير المحددة
في نوفمبر 2023، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تعميماً بعنوان "حول ترميز الأصول المعترف بها من قبل لجنة الأوراق المالية"، موضحةً نظام الرقابة المتعدد المستويات على الرموز المميزة من نوع الأوراق المالية.
في نوفمبر 2023، أصدرت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ "التعميم بشأن الأنشطة المتعلقة بالأوراق المالية المرمزة من قبل الوسطاء"، مشددة على ضرورة امتثال الأوراق المالية المرمزة للقوانين الحالية للأوراق المالية.
في مارس 2024، أطلقت هيئة النقد مشروع "Ensemble" لاستكشاف تطبيقات تقنية ترميز الأصول.
٤. النقاط المهمة للامتثال لشركات البر الرئيسي في هونغ كونغ عند تنفيذ الأصول الحقيقية (RWA)
(
) الأصول الأساسية متوافقة
تأكيد ملكية الأصول: ضمان وجود ملكية قانونية وواضحة للأصول الأساسية.
تدقيق الأصول: توظيف مؤسسات متخصصة لتدقيق الأصول الأساسية، لتوفير مرجع لتسعير الأصول وإصدارها.
فصل الأصول: فصل الأصول الأساسية عن الكيان التشغيلي الفعلي لتحقيق عزل المخاطر.
(二) البيانات متوافقة مع سلسلة الكتل
اعتماد نموذج "سلسلتين وجسر واحد": يتم تخزين بيانات الأصول في سلسلة تحالف داخل البلاد، ويتم نشر رموز RWA على سلسلة عامة خارج البلاد، ويتم تحقيق التوصيل والربط من خلال جسر عبر السلاسل.
(ثلاثة ) الامتثال لتداول الأموال
تصميم إطار لجمع وتداول الأموال الأجنبية، يتم بشكل رئيسي من خلال قنوات التمويل مثل QFLP وFDI أو QFII.
عند推进 مشروع RWA، من الضروري أن تكون الامتثال هو الأولوية. يحتاج كل مرحلة إلى دعم كامل من فريق متخصص لضمان تنفيذ المشروع بنجاح وامتثاله للمتطلبات التنظيمية.