لجنة SEC تؤكد أن ترميز الأصول المالية لا يزال بحاجة إلى الامتثال للتشريعات الحالية

أصدرت المفوضة الجمهورية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هيستر بيرس مؤخرًا بيانًا حول موقفها بشأن تنظيم الأوراق المالية المرمزة. وأكدت أنه على الرغم من أن تقنية البلوكشين قوية، إلا أنها لا تستطيع تغيير الخصائص الأساسية للأصل الأساسي. تظل الأوراق المالية المرمزة ضمن نطاق الأوراق المالية، ويجب الالتزام الصارم بالتشريعات الفيدرالية للأوراق المالية.

أشار بيرس إلى أن ترميز الأصول يمكن أن يتم بطريقتين: الأولى هي أن يقوم المُصدر بتحويل أسهمه الخاصة إلى نسخة على البلوك تشين؛ والثانية هي أن يقوم الوصي بتجميع الأوراق المالية للجهات الخارجية وإصدار إيصالات. وقد نبهت بشكل خاص إلى أن النموذج الثاني قد يقدم مخاطر إضافية للمقابل، لأن حاملي العملة يحتاجون إلى الاعتماد على قدرة الوصي على الدفع وحقه في السيطرة على الأسهم المعنية.

بالنسبة لموزعي الأوراق المالية المرمزة، اقترحت بيرس أن يأخذوا في الاعتبار التزامات الإفصاح بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، ويمكنهم الرجوع إلى التوجيهات ذات الصلة التي نشرتها مؤخرًا إدارة المالية في SEC. كما دعت المشاركين في السوق إلى التواصل مبكرًا مع SEC وموظفيها عند تطوير المنتجات المرمزة.

أبرز بيرس أنه يجب على أدوات الأوراق المالية سواء كانت على سلسلة الكتل أو خارجها الالتزام بنفس المتطلبات القانونية. يجب على المشاركين في السوق أن يأخذوا في الاعتبار طبيعة هذه الأوراق المالية وتأثيرها على قانون الأوراق المالية عند توزيعها وشرائها وتداولها.

في هذا السياق، أشار بعض الخبراء في الصناعة إلى أن بيان Peirce يبدو وكأنه تحذير للشركات والبروتوكولات التي تخطط لإطلاق عملات رمزية للأسهم الأمريكية. حاليًا، أبدت العديد من الشركات، بما في ذلك بعض منصات تداول العملات المشفرة الشهيرة، اهتمامًا بأعمال الأسهم الرمزية. إذا حصلوا على موافقة SEC، فسوف يكونون قادرين على تقديم خدمات تداول الأسهم التقليدية القائمة على blockchain، مما يمكنهم من التنافس مباشرة مع شركات السمسرة المالية التقليدية.

ومع ذلك، يشير النقاد إلى أن هذه التقنية الجديدة قد تُستخدم للتهرب من تنظيم SEC، مما يخلق مخاطر جديدة للمستثمرين الأفراد. كما أعرب بعض الشخصيات السياسية عن قلقهم، قائلين إن التشريعات ذات الصلة قد تسهل على الشركات المدرجة الهروب من الرقابة.

مع استمرار تطور سوق الأوراق المالية المرمزة، ستصبح الاتصالات والتنسيق بين الجهات التنظيمية والمشاركين في السوق أكثر أهمية. سيكون العثور على توازن بين الابتكار والتنظيم هو التحدي الرئيسي الذي سيواجهه القطاع في الفترة المقبلة.