بداية عام 2025: الحكومة الجديدة في السلطة واضطراب السوق
في يناير وفبراير من عام 2025، بدأت الحكومة الأمريكية الجديدة في الحكم، وبدأت آثار سياسة المكافأة تظهر. في الوقت نفسه، تسبب الابتكار التكنولوجي في مجال الذكاء الاصطناعي في تأثيرات كبيرة، مما أدى إلى تقلبات حادة في الأسواق المالية. خاصة في فبراير، حيث تداخلت عوامل متعددة مثل نشر البيانات الاقتصادية الكلية، وتعديل الأطر التنظيمية، وتسارع التكرار التكنولوجي، مما أدى إلى سلسلة من الاضطرابات والاختبارات في سوق العملات المشفرة.
في فبراير 2025، شهدت الاقتصاد الأمريكي العديد من التغيرات. انخفضت مجموعة من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، بالإضافة إلى سياسة التعريفات الجمركية التي نفذتها الحكومة الجديدة، مما أثر بشكل عميق على الاقتصاد الأمريكي والعالمي، وأدى إلى اهتزاز الأسواق العالمية.
على الرغم من أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة قد تم تعديله ليظل عند 2.3%، إلا أن العديد من المؤشرات تظهر أن الاقتصاد قد دخل "نفق النمو البطيء". سوق العمل يظهر بشكل واضح علامات التبريد: في فبراير، تم إضافة 187,000 وظيفة جديدة، وهو أقل من المتوقع؛ وانخفض معدل الزيادة الشهري في الأجور إلى 0.2%، وهو الأدنى في الآونة الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان لثلاثة أشهر متتالية إلى 98.3، مما يعكس تزايد القلق بين السكان بشأن انخفاض قدرتهم الشرائية.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في يناير، وزاد بنسبة 2.5% على أساس سنوي، بانخفاض طفيف قدره 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مما يشير إلى وجود علامات "تباطؤ" طفيفة في التضخم. كان معدل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في يناير (PCE) بنسبة 2.6%، مما سجل أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، متماشيًا مع توقعات السوق.
ومع ذلك، ستصبح سياسة الرسوم الجمركية أكبر عامل غير مؤكد يؤثر على التضخم. أعلنت الحكومة الجديدة عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع المستوردة من المكسيك وكندا، مما قد يؤدي إلى زيادة تكاليف فئات رئيسية مثل السيارات والمنتجات الزراعية. ووفقًا للتقديرات، قد تؤدي هذه السياسة إلى زيادة إضافية في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بمقدار 0.3-0.5 نقطة مئوية في الربع الثاني.
فيما يتعلق بأسعار الفائدة، يتوقع السوق بشكل عام أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة دون تغيير على المدى القصير. ولكن بالنظر إلى عدم اليقين بشأن التضخم والضغوط المحتملة الناتجة عن سياسة التعريفات، لا يزال هناك بعض التغيرات المحتملة في قرار خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
تتمثل التناقضات الأساسية في الاقتصاد الأمريكي لعام 2025 في "تباطؤ النمو" و"مرونة التضخم". تحاول الاحتياطي الفيدرالي تحقيق توازن بين المخاطر من خلال سياسة نقدية حذرة، في حين أن سياسة التعريفات الجديدة للحكومة قد زادت من تعقيد المشكلة، مما أثر باستمرار على منطق تسعير سلسلة التوريد العالمية وزاد من الاضطرابات الاقتصادية العالمية. سيكون البحث عن اليقين في لعبة السياسة أحد الموضوعات الأساسية في الأسواق العالمية خلال الأشهر الستة المقبلة.
في أوائل عام 2025، كان الموضوع الأكثر شيوعًا في مجال الذكاء الاصطناعي هو ظهور شركة ناشئة جديدة، والتي كان تأثيرها الأكبر على سوق الأسهم الأمريكية هو كسر توقعات السوق السابقة بشأن مستقبل السرد المتعلق بالذكاء الاصطناعي.
تطور سوق الذكاء الاصطناعي حتى الآن، ومن الصعب تجنب الفقاعات. قامت هذه الشركة الناشئة بخرق بعض الفقاعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، حيث أن نموذجها المفتوح المصدر قد قلل بشكل كبير من الاعتماد على قدرة الحوسبة من خلال تحسين الخوارزميات، مما دفع الصناعة نحو التحول من "سباق القدرة الحوسبية" إلى "كفاءة الخوارزميات"، وأعاد تشكيل منطق الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في السوق. على سبيل المثال، تمكن نموذجها الأحدث من إتمام التدريب باستخدام 2048 وحدة معالجة رسومات متطورة فقط، بينما تحتاج النماذج التقليدية إلى عشرات الآلاف من الشرائح المماثلة، مما يهز السرد المتعلق بـ "خندق الدفاع" المدعوم بإنفاق رأس المال العالي لشركات التكنولوجيا الكبرى في السوق الأمريكية.
أدى تأثير الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى المخاوف الناجمة عن الاضطرابات في سلسلة الإمداد العالمية بسبب السياسات الجمركية، إلى تعرض أسهم التكنولوجيا، التي تعتبر الأكثر عولمة، لأكبر الأضرار. حيث شهدت الأسهم الأمريكية بشكل عام حالة من الضعف: في فبراير بأكمله، تأثرت مؤشر ناسداك بشدة بسبب الوزن الثقيل لأسهم التكنولوجيا، حيث انخفض بنسبة 4%، مما أدى إلى محو المكاسب التي تم تحقيقها منذ بداية العام، مما جعله يسجل أسوأ أداء شهري له مؤخرًا؛ بينما انخفض مؤشر داو جونز، الذي يتمتع بنسب أعلى من الصناعات التقليدية، بنسبة 1.58%، في حين كان مؤشر S&P 500 بين المؤشرين، حيث انخفض بنسبة 1.42%.
لقد أصبح إعادة النظر في هيكل المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي الأمريكية ملموساً في السوق، وهو ما يتجلى مباشرة في أداء الأسهم الكبيرة في التكنولوجيا الأمريكية. من خلال تقارير الأرباح، لا توجد نقاط بارزة تستحق الانتباه في أحدث تقاريرهم، حتى الشركات التي حققت أداءً لافتًا، تعرضت للبيع من قبل المستثمرين الذين حققوا أرباحًا بسبب عدم تجاوز النتائج للتوقعات بشكل كبير. حاليًا، لا توجد اتجاهات تداول واضحة في السوق، حيث يظهر أداء أسعار الأسهم الكبيرة في التكنولوجيا سمات "الانخفاض المدفوع بالسياسات والمشاعر في نهاية الشهر."
في ظل هذه البيئة العامة السلبية للسوق، لا يمكن أن تكون الأصول المشفرة بعيدة عن التأثير. تُظهر البيانات أن مؤشر الارتباط المتداول لستة أشهر بين البيتكوين وناسداك قد ارتفع مؤخرًا إلى 0.5، وهو أعلى مستوى له في الآونة الأخيرة، مما يعني أن تقلبات الأسهم الأمريكية قد زادت، وأصبح تأثيرها على سوق العملات المشفرة أكثر وضوحًا. بمجرد أن تبدأ سوق الأسهم بالتقلب بسبب متغيرات غير متوقعة، مما يؤدي إلى انتشار مشاعر الذعر، فإن رغبة المستثمرين في المخاطرة ستنخفض، وسيتجهون إلى سحب الأموال من الأصول ذات المخاطر العالية في سوق العملات المشفرة، مما يؤدي بسهولة إلى تحمل سوق العملات المشفرة لضغوط انخفاض الأسعار. هذه السلسلة من ردود الفعل تسلط الضوء على "المبالغة في الدفاع" من قبل السوق تجاه تأثير التكنولوجيا الجديدة وعدم اليقين في السياسات.
مع صعود الحكومة الأمريكية الجديدة، تحولت سياسة التشفير من وعود الحملة الانتخابية إلى خطوات فعلية. في 18 يناير، أعلن الرئيس الجديد عن إصدار العملة الرسمية Meme، والتي تجاوزت قيمتها السوقية 14.5 مليار دولار، ثم تراجعت بنسبة 60%. تكمن عبرة هذا الحدث في أن العملات المشفرة تنتشر من المجال المالي إلى المجال السياسي. إذا كان من الممكن اعتبار أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد وضعت علامة فارقة في دخول العملات المشفرة إلى عالم المال التقليدي من خلال ETF الخاص بالبيتكوين، فإن إصدار العملة هذا هو شهادة على دخول العملات المشفرة إلى المجال السياسي، حيث يتم تحويل النفوذ السياسي مباشرة إلى سيولة في السوق من خلال عمليات مثل "تبادل الرموز"، مما يظهر إمكانيات الأصول المشفرة كأداة سياسية جديدة. سواء كان ذلك في تنافس الولايات الأمريكية المتعددة لدفع تشريعات احتياطي البيتكوين أو تسريع عملية الامتثال لإطار MiCA في الاتحاد الأوروبي، فإن الصراع التنظيمي العالمي يتضمن دائمًا الخيط المهم "الشفرة هي القوة".
بالإضافة إلى إصدار العملات هذا، فإن عالم التشفير يواصل متابعة مدى تنفيذ السياسات. بعد تولي الحكومة الجديدة مهامها، شهدت مجال التشفير العديد من الأخبار الإيجابية، مثل تشكيل مجموعة عمل للعملات المشفرة، وضع خطة جديدة لتنظيم الأصول الرقمية، واستكشاف إنشاء احتياطي وطني من العملات المشفرة. في الوقت نفسه، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بإلغاء SAB 121، مما يتيح للبنوك إمكانية حفظ الأصول الرقمية بعد إصدار توجيهات إضافية من الجهات التنظيمية. نتيجة لذلك، ارتفع سعر البيتكوين بشكل إيجابي، حيث بلغ ارتفاعه بنسبة 9.5% في نهاية يناير. ومع ذلك، تبعت أخبار التكنولوجيا الجديدة وأخبار الرسوم الجمركية الضغوط على السوق، وفي فبراير، شهد سوق التشفير تصحيحًا تاريخيًا، حيث انخفض البيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار، وسجل انخفاضًا بنسبة 17.39% في فبراير، ليغلق عند مستوى 85,000 دولار، وكان الانخفاض الشهري مركّزًا في الأسبوع الأخير من الشهر. هذه الموجة من الانخفاضات لم تكن ناجمة عن سبب واحد فقط، بل كانت نتيجة لتقلبات السوق الفوضوية، واعتبرت بمثابة رد فعل سلسلة على بيع الأصول ذات المخاطر تحت تأثير سياسات الرسوم الجمركية، بالإضافة إلى تأثيرات تطهير السوق بعد الإفراط في الرفع المالي.
من الجدير بالذكر أن البيتكوين لا يزال يظهر بعض المقاومة خلال هذه الموجة من التقلبات، بينما تأثرت عملات بديلة أخرى بشكل أكبر بالأحداث السلبية التي ظهرت في السوق. في منتصف إلى أواخر فبراير، اعتبرت بعض المؤسسات أن هذه التقلبات قصيرة الأجل هي نافذة للتخصيص على المدى الطويل. على سبيل المثال، قامت شركة مدرجة في البورصة بين 18 و23 فبراير بإنفاق 1.99 مليار دولار لشراء 20,356 بيتكوين بسعر متوسط قدره 97,514 دولار لكل عملة. كما أعلنت شركة ألعاب أخرى في 28 فبراير أنها زادت من حيازتها من البيتكوين، حيث اشترت حوالي 100 بيتكوين مقابل حوالي 7.95 مليون دولار، وكان تكلفة الشراء لكل عملة حوالي 79,495 دولار.
على المدى الطويل، منذ العام الماضي، أصبحت أسعار الذهب وبيتكوين تتجه بشكل متزايد نحو التشابه. على مدار عام 2024، تظهر التقلبات العامة لكليهما اتجاهًا معينًا نحو التوافق، ففي فبراير من هذا العام، سجل سعر الذهب أيضًا ارتفاعًا تاريخيًا بلغ 2942 دولارًا للأونصة، ثم انهار بأكثر من 100 دولار خلال أسبوع. تظهر طبيعة بيتكوين ك"ذهب رقمي" بشكل متزايد، والسبب الجذري في ذلك هو أنهما يعتبران بدائل للعملات الائتمانية. مع تطور الأوضاع الاقتصادية العالمية والجغرافية السياسية، قد تستمر أسعار الاثنين في الحفاظ على مستوى معين من الترابط.
السوق المشفر الحالي يقع في نوع من الفراغ الإخباري، حيث تتناقص الفعالية الحدية للسرد التقليدي (مثل دورة النصف، تدفق الأموال من صناديق ETF). ومن خلال الإشارات التي أُطلقت من مؤتمر انتهى مؤخرًا، يبدو أنه على الرغم من نقص السرد الانفجاري على المدى القصير، إلا أن ثلاث اتجاهات تعيد تشكيل السوق بهدوء: أولاً، تحول في نموذج التنظيم، حيث يدفع الأغلبية المؤيدة للعملات المشفرة في الكونغرس الأمريكي لمشاريع قوانين جديدة، وتقلص حجم الهيئات التنفيذية، ويتحول التنظيم من القمع إلى التوجيه، مما يمهد الطريق لدخول المؤسسات. ثانيًا، السوق المشفر في عام 2025 في نقطة تحول حاسمة من "التحكيم السياسي" إلى "خلق القيمة"، ومن "الدافع المضاربي" إلى "الدافع التكنولوجي"؛ وأخيرًا، الاندماج بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة قد يصبح نقطة اختراق جديرة بالملاحظة. إذا بدأت قطاعات الذكاء الاصطناعي في الانتعاش، مع ارتباطها بالسوق المشفرة، فقد يظهر سرد جديد. عندما تكتمل عملية تصفية الرافعة المالية، وتتشكل سرديات التعاون بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، قد يكون هناك اختراق جديد في الأفق. التجارب التاريخية تؤكد مرة بعد أخرى أن الفجر الجديد غالبًا ما يولد في أحلك اللحظات حيث تتداخل الحماسة والخوف.
بعد مرور شهر على تولي الحكومة الجديدة، دخل السوق في فترة من الفوضى، حيث زادت التعقيدات بشكل يفوق المعتاد. لقد تأثرت دائرة العملات المشفرة أيضًا بهذه الحالة من عدم اليقين، حيث واجهت تقلبات نادرة ومتكررة. على الرغم من أن نقاط ضعف الطبيعة الإنسانية قد زرعت بذور المخاطر في السوق، إلا أن خاصية الندرة غير القابلة للتغيير لبيتكوين لم تتزعزع أبدًا، مما منحها قوة حياة قوية لتخترق ضباب الدورات. كما تقول مقولة مشهورة: "الفوضى ليست هاوية، بل هي درج."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
8
مشاركة
تعليق
0/400
ForkPrince
· 07-22 05:10
استمر في كونك حمقى، السوق الصاعدة على وشك الوصول
شاهد النسخة الأصليةرد0
ProbablyNothing
· 07-21 20:56
من يهتم بالانتخابات الأمريكية، على أي حال، سوف ترتفع btc للقمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForumMiningMaster
· 07-21 20:11
笑死 直接 الجميع مشارك干就完了
شاهد النسخة الأصليةرد0
GmGmNoGn
· 07-19 05:28
عالم العملات الرقمية泡沫吹起来咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
SandwichTrader
· 07-19 05:21
هل لا يزال هناك من يصدق أرقام الناتج المحلي الإجمالي؟
أدى التغير في الوضع السياسي في الولايات المتحدة في بداية عام 2025 إلى هزة كبيرة في السوق، حيث أظهرت بيتكوين مرونة في ظل التقلب.
بداية عام 2025: الحكومة الجديدة في السلطة واضطراب السوق
في يناير وفبراير من عام 2025، بدأت الحكومة الأمريكية الجديدة في الحكم، وبدأت آثار سياسة المكافأة تظهر. في الوقت نفسه، تسبب الابتكار التكنولوجي في مجال الذكاء الاصطناعي في تأثيرات كبيرة، مما أدى إلى تقلبات حادة في الأسواق المالية. خاصة في فبراير، حيث تداخلت عوامل متعددة مثل نشر البيانات الاقتصادية الكلية، وتعديل الأطر التنظيمية، وتسارع التكرار التكنولوجي، مما أدى إلى سلسلة من الاضطرابات والاختبارات في سوق العملات المشفرة.
في فبراير 2025، شهدت الاقتصاد الأمريكي العديد من التغيرات. انخفضت مجموعة من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، بالإضافة إلى سياسة التعريفات الجمركية التي نفذتها الحكومة الجديدة، مما أثر بشكل عميق على الاقتصاد الأمريكي والعالمي، وأدى إلى اهتزاز الأسواق العالمية.
على الرغم من أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة قد تم تعديله ليظل عند 2.3%، إلا أن العديد من المؤشرات تظهر أن الاقتصاد قد دخل "نفق النمو البطيء". سوق العمل يظهر بشكل واضح علامات التبريد: في فبراير، تم إضافة 187,000 وظيفة جديدة، وهو أقل من المتوقع؛ وانخفض معدل الزيادة الشهري في الأجور إلى 0.2%، وهو الأدنى في الآونة الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان لثلاثة أشهر متتالية إلى 98.3، مما يعكس تزايد القلق بين السكان بشأن انخفاض قدرتهم الشرائية.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في يناير، وزاد بنسبة 2.5% على أساس سنوي، بانخفاض طفيف قدره 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مما يشير إلى وجود علامات "تباطؤ" طفيفة في التضخم. كان معدل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في يناير (PCE) بنسبة 2.6%، مما سجل أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، متماشيًا مع توقعات السوق.
ومع ذلك، ستصبح سياسة الرسوم الجمركية أكبر عامل غير مؤكد يؤثر على التضخم. أعلنت الحكومة الجديدة عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع المستوردة من المكسيك وكندا، مما قد يؤدي إلى زيادة تكاليف فئات رئيسية مثل السيارات والمنتجات الزراعية. ووفقًا للتقديرات، قد تؤدي هذه السياسة إلى زيادة إضافية في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بمقدار 0.3-0.5 نقطة مئوية في الربع الثاني.
فيما يتعلق بأسعار الفائدة، يتوقع السوق بشكل عام أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة دون تغيير على المدى القصير. ولكن بالنظر إلى عدم اليقين بشأن التضخم والضغوط المحتملة الناتجة عن سياسة التعريفات، لا يزال هناك بعض التغيرات المحتملة في قرار خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
تتمثل التناقضات الأساسية في الاقتصاد الأمريكي لعام 2025 في "تباطؤ النمو" و"مرونة التضخم". تحاول الاحتياطي الفيدرالي تحقيق توازن بين المخاطر من خلال سياسة نقدية حذرة، في حين أن سياسة التعريفات الجديدة للحكومة قد زادت من تعقيد المشكلة، مما أثر باستمرار على منطق تسعير سلسلة التوريد العالمية وزاد من الاضطرابات الاقتصادية العالمية. سيكون البحث عن اليقين في لعبة السياسة أحد الموضوعات الأساسية في الأسواق العالمية خلال الأشهر الستة المقبلة.
في أوائل عام 2025، كان الموضوع الأكثر شيوعًا في مجال الذكاء الاصطناعي هو ظهور شركة ناشئة جديدة، والتي كان تأثيرها الأكبر على سوق الأسهم الأمريكية هو كسر توقعات السوق السابقة بشأن مستقبل السرد المتعلق بالذكاء الاصطناعي.
تطور سوق الذكاء الاصطناعي حتى الآن، ومن الصعب تجنب الفقاعات. قامت هذه الشركة الناشئة بخرق بعض الفقاعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، حيث أن نموذجها المفتوح المصدر قد قلل بشكل كبير من الاعتماد على قدرة الحوسبة من خلال تحسين الخوارزميات، مما دفع الصناعة نحو التحول من "سباق القدرة الحوسبية" إلى "كفاءة الخوارزميات"، وأعاد تشكيل منطق الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في السوق. على سبيل المثال، تمكن نموذجها الأحدث من إتمام التدريب باستخدام 2048 وحدة معالجة رسومات متطورة فقط، بينما تحتاج النماذج التقليدية إلى عشرات الآلاف من الشرائح المماثلة، مما يهز السرد المتعلق بـ "خندق الدفاع" المدعوم بإنفاق رأس المال العالي لشركات التكنولوجيا الكبرى في السوق الأمريكية.
أدى تأثير الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى المخاوف الناجمة عن الاضطرابات في سلسلة الإمداد العالمية بسبب السياسات الجمركية، إلى تعرض أسهم التكنولوجيا، التي تعتبر الأكثر عولمة، لأكبر الأضرار. حيث شهدت الأسهم الأمريكية بشكل عام حالة من الضعف: في فبراير بأكمله، تأثرت مؤشر ناسداك بشدة بسبب الوزن الثقيل لأسهم التكنولوجيا، حيث انخفض بنسبة 4%، مما أدى إلى محو المكاسب التي تم تحقيقها منذ بداية العام، مما جعله يسجل أسوأ أداء شهري له مؤخرًا؛ بينما انخفض مؤشر داو جونز، الذي يتمتع بنسب أعلى من الصناعات التقليدية، بنسبة 1.58%، في حين كان مؤشر S&P 500 بين المؤشرين، حيث انخفض بنسبة 1.42%.
لقد أصبح إعادة النظر في هيكل المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي الأمريكية ملموساً في السوق، وهو ما يتجلى مباشرة في أداء الأسهم الكبيرة في التكنولوجيا الأمريكية. من خلال تقارير الأرباح، لا توجد نقاط بارزة تستحق الانتباه في أحدث تقاريرهم، حتى الشركات التي حققت أداءً لافتًا، تعرضت للبيع من قبل المستثمرين الذين حققوا أرباحًا بسبب عدم تجاوز النتائج للتوقعات بشكل كبير. حاليًا، لا توجد اتجاهات تداول واضحة في السوق، حيث يظهر أداء أسعار الأسهم الكبيرة في التكنولوجيا سمات "الانخفاض المدفوع بالسياسات والمشاعر في نهاية الشهر."
في ظل هذه البيئة العامة السلبية للسوق، لا يمكن أن تكون الأصول المشفرة بعيدة عن التأثير. تُظهر البيانات أن مؤشر الارتباط المتداول لستة أشهر بين البيتكوين وناسداك قد ارتفع مؤخرًا إلى 0.5، وهو أعلى مستوى له في الآونة الأخيرة، مما يعني أن تقلبات الأسهم الأمريكية قد زادت، وأصبح تأثيرها على سوق العملات المشفرة أكثر وضوحًا. بمجرد أن تبدأ سوق الأسهم بالتقلب بسبب متغيرات غير متوقعة، مما يؤدي إلى انتشار مشاعر الذعر، فإن رغبة المستثمرين في المخاطرة ستنخفض، وسيتجهون إلى سحب الأموال من الأصول ذات المخاطر العالية في سوق العملات المشفرة، مما يؤدي بسهولة إلى تحمل سوق العملات المشفرة لضغوط انخفاض الأسعار. هذه السلسلة من ردود الفعل تسلط الضوء على "المبالغة في الدفاع" من قبل السوق تجاه تأثير التكنولوجيا الجديدة وعدم اليقين في السياسات.
مع صعود الحكومة الأمريكية الجديدة، تحولت سياسة التشفير من وعود الحملة الانتخابية إلى خطوات فعلية. في 18 يناير، أعلن الرئيس الجديد عن إصدار العملة الرسمية Meme، والتي تجاوزت قيمتها السوقية 14.5 مليار دولار، ثم تراجعت بنسبة 60%. تكمن عبرة هذا الحدث في أن العملات المشفرة تنتشر من المجال المالي إلى المجال السياسي. إذا كان من الممكن اعتبار أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد وضعت علامة فارقة في دخول العملات المشفرة إلى عالم المال التقليدي من خلال ETF الخاص بالبيتكوين، فإن إصدار العملة هذا هو شهادة على دخول العملات المشفرة إلى المجال السياسي، حيث يتم تحويل النفوذ السياسي مباشرة إلى سيولة في السوق من خلال عمليات مثل "تبادل الرموز"، مما يظهر إمكانيات الأصول المشفرة كأداة سياسية جديدة. سواء كان ذلك في تنافس الولايات الأمريكية المتعددة لدفع تشريعات احتياطي البيتكوين أو تسريع عملية الامتثال لإطار MiCA في الاتحاد الأوروبي، فإن الصراع التنظيمي العالمي يتضمن دائمًا الخيط المهم "الشفرة هي القوة".
بالإضافة إلى إصدار العملات هذا، فإن عالم التشفير يواصل متابعة مدى تنفيذ السياسات. بعد تولي الحكومة الجديدة مهامها، شهدت مجال التشفير العديد من الأخبار الإيجابية، مثل تشكيل مجموعة عمل للعملات المشفرة، وضع خطة جديدة لتنظيم الأصول الرقمية، واستكشاف إنشاء احتياطي وطني من العملات المشفرة. في الوقت نفسه، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بإلغاء SAB 121، مما يتيح للبنوك إمكانية حفظ الأصول الرقمية بعد إصدار توجيهات إضافية من الجهات التنظيمية. نتيجة لذلك، ارتفع سعر البيتكوين بشكل إيجابي، حيث بلغ ارتفاعه بنسبة 9.5% في نهاية يناير. ومع ذلك، تبعت أخبار التكنولوجيا الجديدة وأخبار الرسوم الجمركية الضغوط على السوق، وفي فبراير، شهد سوق التشفير تصحيحًا تاريخيًا، حيث انخفض البيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار، وسجل انخفاضًا بنسبة 17.39% في فبراير، ليغلق عند مستوى 85,000 دولار، وكان الانخفاض الشهري مركّزًا في الأسبوع الأخير من الشهر. هذه الموجة من الانخفاضات لم تكن ناجمة عن سبب واحد فقط، بل كانت نتيجة لتقلبات السوق الفوضوية، واعتبرت بمثابة رد فعل سلسلة على بيع الأصول ذات المخاطر تحت تأثير سياسات الرسوم الجمركية، بالإضافة إلى تأثيرات تطهير السوق بعد الإفراط في الرفع المالي.
من الجدير بالذكر أن البيتكوين لا يزال يظهر بعض المقاومة خلال هذه الموجة من التقلبات، بينما تأثرت عملات بديلة أخرى بشكل أكبر بالأحداث السلبية التي ظهرت في السوق. في منتصف إلى أواخر فبراير، اعتبرت بعض المؤسسات أن هذه التقلبات قصيرة الأجل هي نافذة للتخصيص على المدى الطويل. على سبيل المثال، قامت شركة مدرجة في البورصة بين 18 و23 فبراير بإنفاق 1.99 مليار دولار لشراء 20,356 بيتكوين بسعر متوسط قدره 97,514 دولار لكل عملة. كما أعلنت شركة ألعاب أخرى في 28 فبراير أنها زادت من حيازتها من البيتكوين، حيث اشترت حوالي 100 بيتكوين مقابل حوالي 7.95 مليون دولار، وكان تكلفة الشراء لكل عملة حوالي 79,495 دولار.
على المدى الطويل، منذ العام الماضي، أصبحت أسعار الذهب وبيتكوين تتجه بشكل متزايد نحو التشابه. على مدار عام 2024، تظهر التقلبات العامة لكليهما اتجاهًا معينًا نحو التوافق، ففي فبراير من هذا العام، سجل سعر الذهب أيضًا ارتفاعًا تاريخيًا بلغ 2942 دولارًا للأونصة، ثم انهار بأكثر من 100 دولار خلال أسبوع. تظهر طبيعة بيتكوين ك"ذهب رقمي" بشكل متزايد، والسبب الجذري في ذلك هو أنهما يعتبران بدائل للعملات الائتمانية. مع تطور الأوضاع الاقتصادية العالمية والجغرافية السياسية، قد تستمر أسعار الاثنين في الحفاظ على مستوى معين من الترابط.
السوق المشفر الحالي يقع في نوع من الفراغ الإخباري، حيث تتناقص الفعالية الحدية للسرد التقليدي (مثل دورة النصف، تدفق الأموال من صناديق ETF). ومن خلال الإشارات التي أُطلقت من مؤتمر انتهى مؤخرًا، يبدو أنه على الرغم من نقص السرد الانفجاري على المدى القصير، إلا أن ثلاث اتجاهات تعيد تشكيل السوق بهدوء: أولاً، تحول في نموذج التنظيم، حيث يدفع الأغلبية المؤيدة للعملات المشفرة في الكونغرس الأمريكي لمشاريع قوانين جديدة، وتقلص حجم الهيئات التنفيذية، ويتحول التنظيم من القمع إلى التوجيه، مما يمهد الطريق لدخول المؤسسات. ثانيًا، السوق المشفر في عام 2025 في نقطة تحول حاسمة من "التحكيم السياسي" إلى "خلق القيمة"، ومن "الدافع المضاربي" إلى "الدافع التكنولوجي"؛ وأخيرًا، الاندماج بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة قد يصبح نقطة اختراق جديرة بالملاحظة. إذا بدأت قطاعات الذكاء الاصطناعي في الانتعاش، مع ارتباطها بالسوق المشفرة، فقد يظهر سرد جديد. عندما تكتمل عملية تصفية الرافعة المالية، وتتشكل سرديات التعاون بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، قد يكون هناك اختراق جديد في الأفق. التجارب التاريخية تؤكد مرة بعد أخرى أن الفجر الجديد غالبًا ما يولد في أحلك اللحظات حيث تتداخل الحماسة والخوف.
بعد مرور شهر على تولي الحكومة الجديدة، دخل السوق في فترة من الفوضى، حيث زادت التعقيدات بشكل يفوق المعتاد. لقد تأثرت دائرة العملات المشفرة أيضًا بهذه الحالة من عدم اليقين، حيث واجهت تقلبات نادرة ومتكررة. على الرغم من أن نقاط ضعف الطبيعة الإنسانية قد زرعت بذور المخاطر في السوق، إلا أن خاصية الندرة غير القابلة للتغيير لبيتكوين لم تتزعزع أبدًا، مما منحها قوة حياة قوية لتخترق ضباب الدورات. كما تقول مقولة مشهورة: "الفوضى ليست هاوية، بل هي درج."