التغيرات الهيكلية في سوق الأصول الرقمية: تباين العملات الرئيسية والalts
المقدمة
في الآونة الأخيرة، شهد سوق الأصول الرقمية تغييرات هيكلية واضحة. سجلت BTC أعلى مستوى تاريخي لها، وحقق ETH زيادة شهرية تتجاوز الأربعين في المئة، مما أدى إلى تجديد توقعات السوق الصاعدة. ومع ذلك، اكتشف العديد من المستثمرين عند فتح محافظهم أن العملات البديلة لم تواكب الارتفاع العام. هذه الظاهرة أثارت تساؤلات حول هيكل السوق الحالي.
أ. هل فاتت الألتكوينات حقًا السوق الصاعدة؟
حتى 22 مايو 2025، تجاوز سعر BTC حاجز 110,000 دولار، محققًا أعلى مستوى تاريخي له؛ وارتفعت ETH بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الجولة من انتعاش المشاعر، تركزت الأموال والاهتمام على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، ساهمت العلاقات التجارية العالمية المحسنة وزيادة شهية المخاطر في توفير قناة صاعدة جيدة للسوق الرقمية بشكل عام.
ومع ذلك، في ظل هذه العوامل الإيجابية، فإن أداء قطاع الألتكوين بشكل عام كان ضعيفًا. معظم الألتكوين لم يتمكن من الارتفاع، بل واصل التراجع. إن شعبية BTC و ETH تخفي نوعًا من التحول الاتجاهي الذي يحدث في السوق: الألتكوين ليست بدون حركة، بل يتم "هامشيتها" بوعي من قبل الأموال والمستخدمين.
هذه الظاهرة أثارت سلسلة من الأسئلة: لماذا يبدو أن هذه الدورة من السوق الصاعدة تفضل فقط العملات الرئيسية؟ هل انهار منطق قيمة العملات البديلة؟ أو هل تحتاج إلى استراتيجية جديدة تمامًا للبقاء؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل التحديات والطرق المحتملة للعملات البديلة في ظل هذه السوق الصاعدة الهيكلية من عدة أبعاد، بما في ذلك البيئة الكلية، تفضيلات التمويل، نفسية المستخدمين، والابتكار في الآليات.
Ⅱ. تحليل البيئة الكلية: هل جاء السوق الصاعدة حقاً؟
تحسين العلاقات التجارية العالمية وزيادة الميل نحو المخاطر
بحلول منتصف مايو 2025، شهدت النبرة العامة للسوق تغييرات ملحوظة.
تتجه العلاقات التجارية بين الاقتصادات الرئيسية في العالم نحو التهدئة، وبعد الجولة الأخيرة من المحادثات التجارية، اتفقت الأطراف على خفض الرسوم الجمركية من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. لم تؤدي هذه الخطوة فقط إلى إثارة التفاؤل في السوق، بل أطلقت أيضًا إشارات إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في مسار صعود هيكلي. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة (حتى 20 مايو 2025)، مما يقترب من أعلى مستوى تاريخي. تزايدت شهية المخاطرة لدى المستثمرين بشكل واضح، وارتفعت أسهم التكنولوجيا بشكل عام، بينما ظهرت علامات على تدفق الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، استفاد سوق الأصول الرقمية بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال إلى الأصول الرقمية التي تهيمن عليها BTC 9.3 مليار دولار، حيث تركزت معظمها في السوق الفورية، وخاصةً خلال فترة التداول في شرق الولايات المتحدة، مما يظهر اتجاه دخول كميات كبيرة من الأموال الأمريكية.
عملة رئيسية涨势强劲
تجاوز BTC 110,707 دولارًا خلال التداول في 22 مايو 2025، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا؛ شهد ETH ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، حيث وصل في 22 مايو إلى حوالي 2629 دولارًا، ودخل "المنطقة الرئيسية" لاختراق 3000 دولار.
هل أصبحت العملات الرئيسية "ملاذًا آمنًا" للتمويل؟ ما يعكسه وراء ذلك هو "تفضيل اليقين"
توقعات التنظيم أوضح: تمتلك BTC و ETH خصائص امتثال قوية، وتقوم الجهات التنظيمية بتوضيح تصنيفاتها تدريجياً؛
سيولة أفضل: المؤسسات الكبيرة تستمر في استيعاب BTC من خلال المنتجات الفورية أو خدمات الحفظ؛
سرد أكثر اكتمالاً: أصبحت BTCFi و Ethereum L2 ecosystem مؤخرًا موضوعات ساخنة جديدة.
تجعل هذه العوامل العملات الرئيسية تحقق علاوة زائدة في الجولة الجديدة من السوق، بينما تقع العملات البديلة في منطقة هامشية من التمويل.
أداء الألتس بشكل عام متوسط
بالمقارنة ، كان أداء قطاع العملات البديلة أقل بشكل ملحوظ.
باستثناء بعض المشاريع الساخنة مثل AVAX و NEAR التي شهدت ارتفاعًا طفيفًا، لم تتعافى معظم العملات البديلة بالتزامن مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تراجعًا، مما أدى إلى تركيز المزيد من الأموال في العملات الرئيسية.
السوق ليس لديه نقص في الأموال، بل إن تفضيلات المخاطر قد تغيرت
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن السوق بأكمله ليس فاقدًا للسيولة، بل إن السيولة مائلة بشكل حاد. تتركز الطلبات على BTC وبعض المشاريع ذات الشعبية العالية، في حين أن عمق تداول العملات البديلة (الآلتكوين) يستمر في الانخفاض. ارتفعت أحجام البحث المتعلقة بـ BTC و ETF بشكل كبير.
لقد وصل بالفعل سوق الثور، لكن يبدو أنه يفضل البيتكوين بدلاً من الألتكوين.
٣. لماذا لم تتمكن العملات البديلة من مواكبة السوق الكبرى؟
نضج عقلية استثمار المستخدمين: دورة الشراء والبيع عند ارتفاع الأسعار قد انتهت.
خلال سوق الثور في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد بسبب مشاعر الخوف من الفقد (FOMO)، مما دفعهم لشراء مشاريع عملات جديدة بشكل أعمى، وفي النهاية، تم حبس معظمهم بعمق في انهيارات دورية لعملات altcoin. وفقًا للبيانات الإحصائية، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد احتفاظهم بالمراكز لمدة 6 أشهر.
بعد دوران السوق، بحلول عام 2025، شكل المستثمرون عمومًا عقلية تداول أكثر حذرًا:
يركز بشكل أكبر على عدد المستخدمين الفعليين للمشروع ونشاطه على السلسلة
يميل إلى اختيار المشاريع التي تتمتع بالابتكار في الآلية، وآلية توزيع رموز واضحة، ودعم بيئي.
لا تتبع بدافع الحماسة أو تستثمر بشكل أعمى بعد الآن
من بيانات التفاعل على السلسلة، انخفض الوسيط لعدد المشاركين في مشاريع altcoin بعد الإطلاق (العناوين النشطة لمدة 7 أيام) من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يدل على تراجع واضح في حماس المجتمع.
المستخدمون ليسوا غير راغبين في المشاركة، بل يختارون "الانتظار بشكل أكثر عقلانية".
تحول سلوك قادة الرأي: من "النداء" إلى "التحكيم"
في السابق، كانت مشاريع العملات البديلة تعتمد بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. كان هؤلاء الأشخاص يقومون بتحويل الحركة المرورية إلى أسعار من خلال بناء المراكز مبكرًا، بث الإشارات المباشرة، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع انفجار أنواع متعددة من المسارات والمشاريع الساخنة، وتغير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي يتحولون أكثر من "موزعي محتوى" إلى "متحكمين في السوق".
من خلال مراقبة قادة الرأي النشطين على منصات التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب أن نلاحظ: أن لديهم نسبة معينة من توزيع الرموز المسبق قبل الترويج للمشروع؛ بعد نشر المجتمع، يقومون ببيع الرموز تدريجياً في البورصات لتحقيق الأرباح؛ وهناك سجل واضح لسلوك "رفع الأسعار والبيع".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" ضمن بيئات سلاسل الكتل العامة مؤخرًا، يشارك القادة الفكريون بشكل متكرر في استراتيجيات "مزارع الإهداءات + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما يؤدي إلى زيادة احتمالية خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يسرع في تدمير قاعدة الثقة في الألتكوين.
انتقال بؤر السوق: من الصعب المنافسة مع السرد الرئيسي
السرد الحالي للسوق الرقمي يركز بشكل أساسي على المجالات الثلاثة التالية:
BTCFi
الذكاء الاصطناعي
إعادة الرهن
بينما تفتقر مشاريع الألتكوين التقليدية إلى الاتصال بالسرد السائد، غالبًا ما تكون الرواية ضعيفة، والتكنولوجيا بدون إنجازات، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب جذب الانتباه الجديد.
لم يعد الموضوع الساخن هو "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "استثمار القصة الصحيحة".
تم إعادة كتابة هيكل الثقة في السوق والسيولة
آلية الثقة في العملات البديلة تتداعى:
المستخدمون لم يعودوا يثقون بالمشروع: معظم المشاريع تكون نشطة فقط في أول 30 يومًا من الإطلاق، ثم تنفد السيولة.
انخفاض اهتمام صناع السوق: تركز المؤسسات الصانعة للسوق مواردها على BTC و ETH و العملات المستقرة المتوافقة، وتم إزالة أزواج التداول من الألتكوينات في العديد من البورصات.
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تآكل" المجتمع: يبقى لدى الفريق القائم على المشروع حسابات تشغيلية فقط، دون وجود مجتمع حقيقي؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد نحو أنظمة النقاط، وقنوات الصيد على العملات المجانية، وحتى التعدين باستخدام قوة الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - لم تعد العملات البديلة "لعبة غبية"، بل أصبحت "لعبة سريعة": لا أحد يؤمن بالقيمة على المدى الطويل، الجميع يتنافسون على السيولة قصيرة الأجل.
عدم ارتفاع altcoin ليس لأن لا أحد يهتم بها، ولكن لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما لا يستمر تصميم الحوافز من قبل فريق المشروع، ولا يمكن بناء مصداقية القادة المؤثرين، وتبقى "آلية الانطلاق" فقط في لعبة المستخدمين، فإن النظام البيئي بأكمله من العملات البديلة يفقد الثقة الأساسية وبنية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام، بدلاً من تكرار الطرق القديمة.
أربعة، ظهور "altcoin" الجديدة
آلية الإطلاق ونقاط الدفع المدفوعة من منصة التداول
في ظل تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم أنظمة المهام، واستبدال النقاط، وأنشطة الإطلاق المجاني، لإعادة تحفيز مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة طويلة الأجل للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تكمن جوهر هذه الآليات في:
خفض عتبة المشاركة: من خلال المهام البسيطة يمكن الحصول على المكافآت، مما يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.
تعزيز ولاء المستخدمين: آلية النقاط والتوزيعات المجانية تشجع المستخدمين على المشاركة المستمرة في بيئة المشروع.
توسيع تأثير المجتمع: آلية التوصية تشجع المستخدمين على نشر المشروع بشكل نشط، مما يزيد من التأثير.
هل الوصول إلى القمة فور الإطلاق؟ استدامة العملات ذات المفاهيم الشائعة موضع تساؤل
تظهر العملات الرقمية ذات المفاهيم الرائجة في عام 2025 خصائص أقوى مدفوعة بالمجتمع. تقوم الجهات المسؤولة عن المشاريع بجمع الزخم بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي والفعاليات المجتمعية وانتشار المحتوى الفيروسي. عادةً ما يجذبون انتباه السوق بسرعة عبر وسائل التواصل الاجتماعي في فترة قصيرة قبل إدراج العملة على منصات التداول؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة ثم يتراجع بسرعة. تتعرض استدامتها للتشكيك، ويدعو السوق الجهات المسؤولة عن المشاريع إلى التحسين المستمر في مجالات الأمان وبنية الحوكمة وبناء المجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل: طريق تفوق العملات البديلة
هل تحتاج العملات البديلة إلى إعادة تغليف أم إعادة هيكلة: إعادة تعبئة المشاريع القديمة، أم إعادة بناء الآلية؟
فرص العملات البديلة لا تعتمد على السوق، بل تعتمد على ما إذا كانت تستطيع "تحديث نفسها".
في الماضي، اختفى العديد من المشاريع في سوق الدب، وفي بداية سوق الثور "عادوا إلى الحياة": تغيير الشعار، تحديث خارطة الطريق، إضافة بعض الكلمات الرئيسية من المفاهيم الشائعة، ثم بدأوا في سرد القصص مرة أخرى. لكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يصدقون "نبيذ قديم في زجاجة جديدة".
بالمقارنة مع "تغيير القشرة"، اختار المشاريع التي تتمتع بميزة تنافسية "تغيير الروح": إعادة هيكلة نموذج الاقتصاد الرمزي، إدخال آلية توزيع أكثر عدلاً، وحتى توجيه المجتمع من خلال منظمات الحكم الذاتي اللامركزية، مما يحول المستخدمين من مضاربين إلى منشئي بيئة مشتركة، بينما يحصلون على نشاط مستمر وسيولة من خلال تجربة مستخدم بسيطة للغاية وارتباط عميق بتدفق البيانات الأصلية على السلسلة.
المفتاح للنجاح ليس في مدى أناقة التعبئة، بل في مدى حداثة الآلية، ومدى صدق المشاعر، ومدى استقرار الإيقاع.
ما الذي يحتاجه المستثمرون الأفراد حقًا؟ السرد؟ الفائدة؟ أم مجرد المراهنة؟
كان المستثمرون الأفراد في عام 2021 يتبعون السرد، ويتبعون فضاء التخيل.
في عام 2025، ستركز الأفراد على "هل يمكنني تجربة الأخطاء بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري كخصم من قبل فريق المشروع أو القادة المؤثرين؟"
إنهم لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وردود فعل سريعة.
هذا يعني أيضًا أن فريق المشروع يجب أن يعيد تصميم مسار مشاركة المستخدمين:
يجب ألا تقتصر آلية ربط المهام والنقاط والرموز غير القابلة للاستبدال على "الحوافز" فقط، بل يجب إدخال "تكاليف الخروج" في التصميم؛
لم يعد السعي وراء زيادة عدد المستخدمين بشكل كبير، بل تم إنشاء "مسبح ولاء أساسي" صغير ومتميز؛
تجعل المستخدم يشعر أنه ليس "مصمم له"، بل "يشارك".
كيف يمكن للجهات المعنية بالمشروع، والجهات المنصة، والمجتمع إعادة بناء ثقة المستخدم؟
السوق الحالي لديه محركان للنمو:
نظام تدفق الحركة المدفوع من قبل منصة التداول: تقوم منصة التداول بإعادة بناء مسار جذب المستخدمين "المهام → الحوافز → الإطلاق المجاني → إدراج العملة". هذه ليست فقط أداة لإطلاق المشروع، ولكنها أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر الحركة.
نظام السرد الجديد المدفوع من قبل المجتمع: انفجار المجموعات الاجتماعية، منظمة الحكم الذاتي للمبدعين، أدوات حاضنة القادة ذوي الدخول المنخفض أصبحت البنية التحتية لاستقلالية تدفق الألتس.
إذا كانت أساليب جذب الحركة السابقة تشبه "التغطية الشاملة"، فإن الأساليب الحالية تشبه "إشعال الشرارة": من خلال إشراك المؤمنين الأوائل في الأمر، والحصول على الأرباح، وإنتاج معاملات ومحتوى حقيقي، فإنه من الممكن أن يتم تحقيق الانفجار والانتشار الطبيعي.
ملخص: وصلت الألتكوينات إلى مرحلة إعادة الترتيب
لم تختفِ العملات البديلة، بل إنها فقط وصلت إلى عتبة إعادة ترتيب.
أولئك الذين لا يمتلكون ابتكارًا في الآلية، ويعانون من نقص المشاركة المجتمعية، ويعيشون في幻想
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BlindBoxVictim
· 07-28 04:49
altcoin انهار خسرت حتى نزفت دماء
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerWallet
· 07-27 16:59
الشعور بالانفصال حقيقي جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShitcoinConnoisseur
· 07-26 00:33
يبدو أن الهبوط في altcoin كان سيئًا جدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenDAO
· 07-25 08:58
مرة أخرى تُجسد بشكل مثالي "مستثمرين كبار تراكم صغار المستثمرين قطع الخسارة" الدراما الأبدية... تشبه تمامًا تلك الجولة قبل ثلاث سنوات
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidsommarWallet
· 07-25 08:50
دعنا نترك altcoin يرتفع ببطء!
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropNinja
· 07-25 08:31
مرة أخرى لم أستطع كسب المال. يكفي أن أكون حمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
Rekt_Recovery
· 07-25 08:31
يا رجل، من لا يزال يحتفظ بالalts بعد أن تعرض للركلة 69 مرة... كان ماكسى بتكوين على حق طوال الوقت، يا إلهي.
عملة رئيسية强势崛起 alts重构生存之道
التغيرات الهيكلية في سوق الأصول الرقمية: تباين العملات الرئيسية والalts
المقدمة
في الآونة الأخيرة، شهد سوق الأصول الرقمية تغييرات هيكلية واضحة. سجلت BTC أعلى مستوى تاريخي لها، وحقق ETH زيادة شهرية تتجاوز الأربعين في المئة، مما أدى إلى تجديد توقعات السوق الصاعدة. ومع ذلك، اكتشف العديد من المستثمرين عند فتح محافظهم أن العملات البديلة لم تواكب الارتفاع العام. هذه الظاهرة أثارت تساؤلات حول هيكل السوق الحالي.
أ. هل فاتت الألتكوينات حقًا السوق الصاعدة؟
حتى 22 مايو 2025، تجاوز سعر BTC حاجز 110,000 دولار، محققًا أعلى مستوى تاريخي له؛ وارتفعت ETH بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الجولة من انتعاش المشاعر، تركزت الأموال والاهتمام على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، ساهمت العلاقات التجارية العالمية المحسنة وزيادة شهية المخاطر في توفير قناة صاعدة جيدة للسوق الرقمية بشكل عام.
ومع ذلك، في ظل هذه العوامل الإيجابية، فإن أداء قطاع الألتكوين بشكل عام كان ضعيفًا. معظم الألتكوين لم يتمكن من الارتفاع، بل واصل التراجع. إن شعبية BTC و ETH تخفي نوعًا من التحول الاتجاهي الذي يحدث في السوق: الألتكوين ليست بدون حركة، بل يتم "هامشيتها" بوعي من قبل الأموال والمستخدمين.
هذه الظاهرة أثارت سلسلة من الأسئلة: لماذا يبدو أن هذه الدورة من السوق الصاعدة تفضل فقط العملات الرئيسية؟ هل انهار منطق قيمة العملات البديلة؟ أو هل تحتاج إلى استراتيجية جديدة تمامًا للبقاء؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل التحديات والطرق المحتملة للعملات البديلة في ظل هذه السوق الصاعدة الهيكلية من عدة أبعاد، بما في ذلك البيئة الكلية، تفضيلات التمويل، نفسية المستخدمين، والابتكار في الآليات.
Ⅱ. تحليل البيئة الكلية: هل جاء السوق الصاعدة حقاً؟
بحلول منتصف مايو 2025، شهدت النبرة العامة للسوق تغييرات ملحوظة.
تتجه العلاقات التجارية بين الاقتصادات الرئيسية في العالم نحو التهدئة، وبعد الجولة الأخيرة من المحادثات التجارية، اتفقت الأطراف على خفض الرسوم الجمركية من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. لم تؤدي هذه الخطوة فقط إلى إثارة التفاؤل في السوق، بل أطلقت أيضًا إشارات إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في مسار صعود هيكلي. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة (حتى 20 مايو 2025)، مما يقترب من أعلى مستوى تاريخي. تزايدت شهية المخاطرة لدى المستثمرين بشكل واضح، وارتفعت أسهم التكنولوجيا بشكل عام، بينما ظهرت علامات على تدفق الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، استفاد سوق الأصول الرقمية بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال إلى الأصول الرقمية التي تهيمن عليها BTC 9.3 مليار دولار، حيث تركزت معظمها في السوق الفورية، وخاصةً خلال فترة التداول في شرق الولايات المتحدة، مما يظهر اتجاه دخول كميات كبيرة من الأموال الأمريكية.
تجاوز BTC 110,707 دولارًا خلال التداول في 22 مايو 2025، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا؛ شهد ETH ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، حيث وصل في 22 مايو إلى حوالي 2629 دولارًا، ودخل "المنطقة الرئيسية" لاختراق 3000 دولار.
تجعل هذه العوامل العملات الرئيسية تحقق علاوة زائدة في الجولة الجديدة من السوق، بينما تقع العملات البديلة في منطقة هامشية من التمويل.
بالمقارنة ، كان أداء قطاع العملات البديلة أقل بشكل ملحوظ.
باستثناء بعض المشاريع الساخنة مثل AVAX و NEAR التي شهدت ارتفاعًا طفيفًا، لم تتعافى معظم العملات البديلة بالتزامن مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تراجعًا، مما أدى إلى تركيز المزيد من الأموال في العملات الرئيسية.
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن السوق بأكمله ليس فاقدًا للسيولة، بل إن السيولة مائلة بشكل حاد. تتركز الطلبات على BTC وبعض المشاريع ذات الشعبية العالية، في حين أن عمق تداول العملات البديلة (الآلتكوين) يستمر في الانخفاض. ارتفعت أحجام البحث المتعلقة بـ BTC و ETF بشكل كبير.
لقد وصل بالفعل سوق الثور، لكن يبدو أنه يفضل البيتكوين بدلاً من الألتكوين.
٣. لماذا لم تتمكن العملات البديلة من مواكبة السوق الكبرى؟
خلال سوق الثور في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد بسبب مشاعر الخوف من الفقد (FOMO)، مما دفعهم لشراء مشاريع عملات جديدة بشكل أعمى، وفي النهاية، تم حبس معظمهم بعمق في انهيارات دورية لعملات altcoin. وفقًا للبيانات الإحصائية، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد احتفاظهم بالمراكز لمدة 6 أشهر.
بعد دوران السوق، بحلول عام 2025، شكل المستثمرون عمومًا عقلية تداول أكثر حذرًا:
من بيانات التفاعل على السلسلة، انخفض الوسيط لعدد المشاركين في مشاريع altcoin بعد الإطلاق (العناوين النشطة لمدة 7 أيام) من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يدل على تراجع واضح في حماس المجتمع.
المستخدمون ليسوا غير راغبين في المشاركة، بل يختارون "الانتظار بشكل أكثر عقلانية".
في السابق، كانت مشاريع العملات البديلة تعتمد بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. كان هؤلاء الأشخاص يقومون بتحويل الحركة المرورية إلى أسعار من خلال بناء المراكز مبكرًا، بث الإشارات المباشرة، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع انفجار أنواع متعددة من المسارات والمشاريع الساخنة، وتغير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي يتحولون أكثر من "موزعي محتوى" إلى "متحكمين في السوق".
من خلال مراقبة قادة الرأي النشطين على منصات التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب أن نلاحظ: أن لديهم نسبة معينة من توزيع الرموز المسبق قبل الترويج للمشروع؛ بعد نشر المجتمع، يقومون ببيع الرموز تدريجياً في البورصات لتحقيق الأرباح؛ وهناك سجل واضح لسلوك "رفع الأسعار والبيع".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" ضمن بيئات سلاسل الكتل العامة مؤخرًا، يشارك القادة الفكريون بشكل متكرر في استراتيجيات "مزارع الإهداءات + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما يؤدي إلى زيادة احتمالية خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يسرع في تدمير قاعدة الثقة في الألتكوين.
السرد الحالي للسوق الرقمي يركز بشكل أساسي على المجالات الثلاثة التالية:
بينما تفتقر مشاريع الألتكوين التقليدية إلى الاتصال بالسرد السائد، غالبًا ما تكون الرواية ضعيفة، والتكنولوجيا بدون إنجازات، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب جذب الانتباه الجديد.
لم يعد الموضوع الساخن هو "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "استثمار القصة الصحيحة".
آلية الثقة في العملات البديلة تتداعى:
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تآكل" المجتمع: يبقى لدى الفريق القائم على المشروع حسابات تشغيلية فقط، دون وجود مجتمع حقيقي؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد نحو أنظمة النقاط، وقنوات الصيد على العملات المجانية، وحتى التعدين باستخدام قوة الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - لم تعد العملات البديلة "لعبة غبية"، بل أصبحت "لعبة سريعة": لا أحد يؤمن بالقيمة على المدى الطويل، الجميع يتنافسون على السيولة قصيرة الأجل.
عدم ارتفاع altcoin ليس لأن لا أحد يهتم بها، ولكن لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما لا يستمر تصميم الحوافز من قبل فريق المشروع، ولا يمكن بناء مصداقية القادة المؤثرين، وتبقى "آلية الانطلاق" فقط في لعبة المستخدمين، فإن النظام البيئي بأكمله من العملات البديلة يفقد الثقة الأساسية وبنية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام، بدلاً من تكرار الطرق القديمة.
أربعة، ظهور "altcoin" الجديدة
في ظل تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم أنظمة المهام، واستبدال النقاط، وأنشطة الإطلاق المجاني، لإعادة تحفيز مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة طويلة الأجل للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تكمن جوهر هذه الآليات في:
تظهر العملات الرقمية ذات المفاهيم الرائجة في عام 2025 خصائص أقوى مدفوعة بالمجتمع. تقوم الجهات المسؤولة عن المشاريع بجمع الزخم بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي والفعاليات المجتمعية وانتشار المحتوى الفيروسي. عادةً ما يجذبون انتباه السوق بسرعة عبر وسائل التواصل الاجتماعي في فترة قصيرة قبل إدراج العملة على منصات التداول؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة ثم يتراجع بسرعة. تتعرض استدامتها للتشكيك، ويدعو السوق الجهات المسؤولة عن المشاريع إلى التحسين المستمر في مجالات الأمان وبنية الحوكمة وبناء المجتمع.
خمسة، آفاق المستقبل: طريق تفوق العملات البديلة
فرص العملات البديلة لا تعتمد على السوق، بل تعتمد على ما إذا كانت تستطيع "تحديث نفسها".
في الماضي، اختفى العديد من المشاريع في سوق الدب، وفي بداية سوق الثور "عادوا إلى الحياة": تغيير الشعار، تحديث خارطة الطريق، إضافة بعض الكلمات الرئيسية من المفاهيم الشائعة، ثم بدأوا في سرد القصص مرة أخرى. لكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يصدقون "نبيذ قديم في زجاجة جديدة".
بالمقارنة مع "تغيير القشرة"، اختار المشاريع التي تتمتع بميزة تنافسية "تغيير الروح": إعادة هيكلة نموذج الاقتصاد الرمزي، إدخال آلية توزيع أكثر عدلاً، وحتى توجيه المجتمع من خلال منظمات الحكم الذاتي اللامركزية، مما يحول المستخدمين من مضاربين إلى منشئي بيئة مشتركة، بينما يحصلون على نشاط مستمر وسيولة من خلال تجربة مستخدم بسيطة للغاية وارتباط عميق بتدفق البيانات الأصلية على السلسلة.
المفتاح للنجاح ليس في مدى أناقة التعبئة، بل في مدى حداثة الآلية، ومدى صدق المشاعر، ومدى استقرار الإيقاع.
كان المستثمرون الأفراد في عام 2021 يتبعون السرد، ويتبعون فضاء التخيل.
في عام 2025، ستركز الأفراد على "هل يمكنني تجربة الأخطاء بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري كخصم من قبل فريق المشروع أو القادة المؤثرين؟"
إنهم لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وردود فعل سريعة.
هذا يعني أيضًا أن فريق المشروع يجب أن يعيد تصميم مسار مشاركة المستخدمين:
السوق الحالي لديه محركان للنمو:
نظام تدفق الحركة المدفوع من قبل منصة التداول: تقوم منصة التداول بإعادة بناء مسار جذب المستخدمين "المهام → الحوافز → الإطلاق المجاني → إدراج العملة". هذه ليست فقط أداة لإطلاق المشروع، ولكنها أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر الحركة.
نظام السرد الجديد المدفوع من قبل المجتمع: انفجار المجموعات الاجتماعية، منظمة الحكم الذاتي للمبدعين، أدوات حاضنة القادة ذوي الدخول المنخفض أصبحت البنية التحتية لاستقلالية تدفق الألتس.
إذا كانت أساليب جذب الحركة السابقة تشبه "التغطية الشاملة"، فإن الأساليب الحالية تشبه "إشعال الشرارة": من خلال إشراك المؤمنين الأوائل في الأمر، والحصول على الأرباح، وإنتاج معاملات ومحتوى حقيقي، فإنه من الممكن أن يتم تحقيق الانفجار والانتشار الطبيعي.
ملخص: وصلت الألتكوينات إلى مرحلة إعادة الترتيب
لم تختفِ العملات البديلة، بل إنها فقط وصلت إلى عتبة إعادة ترتيب.
أولئك الذين لا يمتلكون ابتكارًا في الآلية، ويعانون من نقص المشاركة المجتمعية، ويعيشون في幻想