السوق الجديدة للعملات المستقرة: صعود العملات المستقرة ذات العائد
مع عدم استقرار النظام المالي العالمي، يشهد سوق العملات المشفرة تغييرات جديدة. إن تآكل هيمنة الدولار خلق فرصاً لتطوير العملات المستقرة على السلسلة، وخاصة ظهور العملات المستقرة ذات العائد (YBS) يستحق الانتباه.
أدت أزمة المالية العالمية في عام 2008 إلى ظهور البيتكوين، بينما قد يؤدي تراجع نظام العملات الورقية في عام 2025 إلى تعزيز نمو عملات مستقرة على السلسلة. على الرغم من أن عملات مستقرة غير المدعومة بالكامل لا تزال في المرحلة النظرية، إلا أن عملات مستقرة مدعومة جزئيًا من المرجح أن تصبح السائدة في المستقبل. كما أن عملات مستقرة غير الدولار تحاول باستمرار، لكن من الصعب على وضع الدولار كعملة عالمية أن يتزعزع في المدى القصير.
في الوقت الحالي، يدخل سوق العملة المستقرة مرحلة جديدة مع YBS. تعتمد YBS على الدولار ولديها احتياطي كافٍ، لكنها تحتوي على نواة مستقبلية لعملات مستقرة غير دولارية وغير مدعومة بالكامل.
تعتمد إصدار الدولار بشكل رئيسي على التعاون بين الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة، من خلال البنوك التجارية لتضخيم المضاعف النقدي. أصبحت السندات الأمريكية أساس التسعير المالي العالمي، وتحتاج الدول إلى الاحتفاظ بالدولار لتقليل تكاليف المعاملات. لكن هذه الدورة تتعرض للتفكيك، حيث أصبح الدولار والسندات الأمريكية أصولًا عالية المخاطر.
في هذا السياق، أصبحت العملات المشفرة تواجه فرصة "العولمة". ستستمر المنافسة بين العملات المستقرة، كما ستبدأ عصر التحكيم العالمي بشكل عملات مستقرة قائمة على السلاسل.
في سوق التشفير، تعكس كمية إصدار العملات المستقرة بشكل أفضل الوضع الحقيقي من القيمة السوقية الإجمالية. حالياً، يجب أن توفر 230 مليار دولار من العملات المستقرة سيولة لسوق بقيمة 2.7 تريليون دولار، وهذا الهيكل "المقلوب" يجعل YBS ذا أهمية كبيرة.
USDe من Ethena هو واحد من أنجح العملات المستقرة الاحتياطية غير القانونية في الآونة الأخيرة. نموذج التحوط الخاص به بسيط وفعال، ولكنه لا يزال بحاجة إلى اعتماد أوسع في سيناريوهات مثل التداول والدفع. تجذب Ethena المستخدمين من خلال العوائد المرتفعة، لكن استدامة هذا النموذج موضع شك.
جوهر YBS هو تكلفة اكتساب العملاء، ويحتاج المزيد من المستخدمين لرؤيته كمعادل للدولار والاحتفاظ به بأنفسهم. حاليًا، يتركز YBS بشكل رئيسي في مجال DeFi، وقد عادت العوائد من عصر الأرباح العالية إلى المنطق.
في المستقبل، ستظل المنافسة على حصة السوق هي التركيز الأساسي لـ YBS. فقط عندما يعتبره معظم الناس عملة مستقرة بدلاً من السعي لتحقيق العوائد، يمكن لـ YBS أن تستحوذ على مساحة استخدام USDT مع الحفاظ على عوائد عالية. خلاف ذلك، إذا كان جميع المستخدمين يسعون لتحقيق العوائد، فسوف تختفي مصادر العائد.
بشكل عام، تمثل YBS اتجاهًا جديدًا في سوق العملات المستقرة، لكن تطورها لا يزال يواجه العديد من التحديات. يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة تطورات هذا المجال عن كثب، واستغلال الفرص الكامنة فيه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ظهور العملات المستقرة المدرة للعائد يعيد تشكيل سوق YBS
السوق الجديدة للعملات المستقرة: صعود العملات المستقرة ذات العائد
مع عدم استقرار النظام المالي العالمي، يشهد سوق العملات المشفرة تغييرات جديدة. إن تآكل هيمنة الدولار خلق فرصاً لتطوير العملات المستقرة على السلسلة، وخاصة ظهور العملات المستقرة ذات العائد (YBS) يستحق الانتباه.
أدت أزمة المالية العالمية في عام 2008 إلى ظهور البيتكوين، بينما قد يؤدي تراجع نظام العملات الورقية في عام 2025 إلى تعزيز نمو عملات مستقرة على السلسلة. على الرغم من أن عملات مستقرة غير المدعومة بالكامل لا تزال في المرحلة النظرية، إلا أن عملات مستقرة مدعومة جزئيًا من المرجح أن تصبح السائدة في المستقبل. كما أن عملات مستقرة غير الدولار تحاول باستمرار، لكن من الصعب على وضع الدولار كعملة عالمية أن يتزعزع في المدى القصير.
في الوقت الحالي، يدخل سوق العملة المستقرة مرحلة جديدة مع YBS. تعتمد YBS على الدولار ولديها احتياطي كافٍ، لكنها تحتوي على نواة مستقبلية لعملات مستقرة غير دولارية وغير مدعومة بالكامل.
تعتمد إصدار الدولار بشكل رئيسي على التعاون بين الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة، من خلال البنوك التجارية لتضخيم المضاعف النقدي. أصبحت السندات الأمريكية أساس التسعير المالي العالمي، وتحتاج الدول إلى الاحتفاظ بالدولار لتقليل تكاليف المعاملات. لكن هذه الدورة تتعرض للتفكيك، حيث أصبح الدولار والسندات الأمريكية أصولًا عالية المخاطر.
في هذا السياق، أصبحت العملات المشفرة تواجه فرصة "العولمة". ستستمر المنافسة بين العملات المستقرة، كما ستبدأ عصر التحكيم العالمي بشكل عملات مستقرة قائمة على السلاسل.
في سوق التشفير، تعكس كمية إصدار العملات المستقرة بشكل أفضل الوضع الحقيقي من القيمة السوقية الإجمالية. حالياً، يجب أن توفر 230 مليار دولار من العملات المستقرة سيولة لسوق بقيمة 2.7 تريليون دولار، وهذا الهيكل "المقلوب" يجعل YBS ذا أهمية كبيرة.
USDe من Ethena هو واحد من أنجح العملات المستقرة الاحتياطية غير القانونية في الآونة الأخيرة. نموذج التحوط الخاص به بسيط وفعال، ولكنه لا يزال بحاجة إلى اعتماد أوسع في سيناريوهات مثل التداول والدفع. تجذب Ethena المستخدمين من خلال العوائد المرتفعة، لكن استدامة هذا النموذج موضع شك.
جوهر YBS هو تكلفة اكتساب العملاء، ويحتاج المزيد من المستخدمين لرؤيته كمعادل للدولار والاحتفاظ به بأنفسهم. حاليًا، يتركز YBS بشكل رئيسي في مجال DeFi، وقد عادت العوائد من عصر الأرباح العالية إلى المنطق.
في المستقبل، ستظل المنافسة على حصة السوق هي التركيز الأساسي لـ YBS. فقط عندما يعتبره معظم الناس عملة مستقرة بدلاً من السعي لتحقيق العوائد، يمكن لـ YBS أن تستحوذ على مساحة استخدام USDT مع الحفاظ على عوائد عالية. خلاف ذلك، إذا كان جميع المستخدمين يسعون لتحقيق العوائد، فسوف تختفي مصادر العائد.
بشكل عام، تمثل YBS اتجاهًا جديدًا في سوق العملات المستقرة، لكن تطورها لا يزال يواجه العديد من التحديات. يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة تطورات هذا المجال عن كثب، واستغلال الفرص الكامنة فيه.