في الآونة الأخيرة، على الرغم من استمرار انخفاض سوق العملات الرقمية، أصبحت الأصول الواقعية (RWA) محور حديث السوق. هناك من يرى أن RWA هو سوق ذو إمكانيات هائلة بقيمة تريليون دولار، حيث أن العملة المستقرة بالدولار كأول وأبرز حالة RWA، قد اقتربت قيمتها السوقية من 300 مليار دولار. ومع ذلك، فإن هذا الرأي يتجاهل الاختلافات الملحوظة بين RWA بالدولار وأنواع أخرى من RWA.
للعثور على فرص استثمار حقيقية في مجال RWA، نحتاج إلى تحليل عميق لاختلافات الدولار RWA وغيرها من RWA. ستتناول هذه المقالة هذه الاختلافات من أربعة زوايا رئيسية، لمساعدة المستثمرين على فهم الوضع الحالي والتحديات التي تواجه RWA غير النقدية بشكل أفضل.
1. مقارنة سيناريوهات الاستخدام
إن الطلب على الدولار الأمريكي RWA واضح وقوي، ويخدم بشكل أساسي تسوية التجارة في سوق العملات المشفرة، والمدفوعات عبر الحدود، واحتياجات التحوط. هذه السيناريوهات عالية التردد وذات الحاجة الملحة تجعل من الدولار المستقر جزءاً لا يتجزأ من النظام البيئي للعملات المشفرة. بالمقارنة، فإن الطلب على RWA الأخرى (مثل توكن العقارات) غير واضح نسبياً ومنخفض التردد، مع وجود قاعدة مستخدمين محدودة.
من المهم أن نلاحظ أن الدولار RWA هو في الواقع "مزود" السيولة لسوق العملات المشفرة، بينما RWA الأخرى تسعى إلى أن تكون "مطلوبة" للسيولة. هذا الاختلاف الجوهري يحدد مواقعها المختلفة ومسارات تطورها في السوق.
2. الأساسيات المتعلقة بالامتثال والثقة
لقد نضج الدولار الأمريكي RWA نسبيًا من حيث الامتثال والثقة. وقد اكتسبت جهات إصدار العملات المستقرة بالدولار الأمريكي الرئيسية ثقة السوق من خلال عمليات التدقيق المنتظمة والتعاون العميق مع البورصات. بالمقابل، تواجه RWA الأخرى بيئة تنظيمية أكثر تعقيدًا، مثل القضايا القانونية المتعلقة بتأكيد الملكية في العقارات المتصلة بسلسلة الكتل وقضايا القضاء عبر الحدود.
فيما يتعلق بأساس الثقة، فإن الدولار الأمريكي RWA مدعوم بالائتمان الوطني الأمريكي، مما يجعل مستوى ثقة المستخدمين مرتفعًا للغاية. بينما تعتمد RWA الأخرى بشكل رئيسي على ائتمان جهات إصدار الأصول خارج السلسلة، مما يجعل من الصعب بناء الثقة.
3. تعقيد التنفيذ التكنولوجي
تعتبر المنطق الفني للعملة المستقرة بالدولار الأمريكي بسيطاً وواضحاً نسبياً، حيث يتعلق الأمر بشكل أساسي بالإصدار والاسترداد على السلسلة. بينما غالباً ما تحتاج الأصول الحقيقية الأخرى إلى معالجة تقييم الأصول، وتوزيع الأرباح، والتسوية، وغيرها من العمليات المعقدة، بالإضافة إلى الحاجة إلى أوركل للتحقق من البيانات خارج السلسلة في الوقت الفعلي. تختلف العمليات المتعلقة بإدخال أنواع مختلفة من الأصول إلى السلسلة بشكل كبير، مما يزيد من صعوبة التنفيذ الفني.
4. طرق دفع التنمية
تطور الدولار RWA يعتمد بشكل رئيسي على نموذج السوق المدفوع من الأسفل إلى الأعلى، ويستند إلى احتياجات المستخدمين الفعلية. بينما يتم دفع RWA الأخرى عادةً من قبل المؤسسات الكبيرة بناءً على احتياجات التمويل أو السيولة، مما يجعلها نموذجًا من الأعلى إلى الأسفل، مع انخفاض مستوى مشاركة المستخدمين العاديين ورجال الأعمال.
آفاق المستقبل
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، لا يزال هناك مجال لتطوير الأصول الحقيقية غير النقدية. قد تتطلب الانفجارات المستقبلية العمل في الاتجاهات التالية:
تعزيز الإطار القانوني عبر الحدود، والاعتراف بملكية الأصول على السلسلة.
وضع معايير الامتثال لفئات الأصول المتخصصة، وتسريع عملية الامتثال.
تحسين بنية تحتية RWA، بما في ذلك الأوركل، ومنصات الإصدار وبروتوكولات السيولة عبر السلاسل.
بالنسبة للمستثمرين، يجب أن يركزوا على تطور إطار الامتثال الأمريكي للأصول الحقيقية (RWA)، مع التركيز أيضًا على الأصول RWA التي يسهل قياسها وشفافيتها (مثل الذهب والسندات). بالإضافة إلى ذلك، فإن مشاريع البنية التحتية في مجال RWA، مثل أوراكل RWA، ومنصات الإصدار، وبروتوكولات السيولة، تستحق أيضًا متابعة دقيقة.
من خلال فهم الفروق الجوهرية بين الدولار الأمريكي RWA و RWA الآخرين، يمكن للمستثمرين أن يحصلوا على رؤية أكثر دقة لمسار تطوير RWA، مما يساعدهم في البحث عن فرص استثمارية محتملة في هذا السوق الناشئ.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeeCrybaby
· 07-31 06:19
هناك آمال أخرى في RWA
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroHero
· 07-31 02:47
الـ RWA غير المرتبطة بالدولار الأمريكي لديها إمكانيات كبيرة
التفكير البارد وراء النقاش الساخن في سوق RWA: تحليل الفروق بين RWA بالدولار الأمريكي وغير الدولار الأمريكي عبر 4 أبعاد
تحليل وتأملات خلف المناقشات الساخنة في سوق RWA
في الآونة الأخيرة، على الرغم من استمرار انخفاض سوق العملات الرقمية، أصبحت الأصول الواقعية (RWA) محور حديث السوق. هناك من يرى أن RWA هو سوق ذو إمكانيات هائلة بقيمة تريليون دولار، حيث أن العملة المستقرة بالدولار كأول وأبرز حالة RWA، قد اقتربت قيمتها السوقية من 300 مليار دولار. ومع ذلك، فإن هذا الرأي يتجاهل الاختلافات الملحوظة بين RWA بالدولار وأنواع أخرى من RWA.
للعثور على فرص استثمار حقيقية في مجال RWA، نحتاج إلى تحليل عميق لاختلافات الدولار RWA وغيرها من RWA. ستتناول هذه المقالة هذه الاختلافات من أربعة زوايا رئيسية، لمساعدة المستثمرين على فهم الوضع الحالي والتحديات التي تواجه RWA غير النقدية بشكل أفضل.
1. مقارنة سيناريوهات الاستخدام
إن الطلب على الدولار الأمريكي RWA واضح وقوي، ويخدم بشكل أساسي تسوية التجارة في سوق العملات المشفرة، والمدفوعات عبر الحدود، واحتياجات التحوط. هذه السيناريوهات عالية التردد وذات الحاجة الملحة تجعل من الدولار المستقر جزءاً لا يتجزأ من النظام البيئي للعملات المشفرة. بالمقارنة، فإن الطلب على RWA الأخرى (مثل توكن العقارات) غير واضح نسبياً ومنخفض التردد، مع وجود قاعدة مستخدمين محدودة.
من المهم أن نلاحظ أن الدولار RWA هو في الواقع "مزود" السيولة لسوق العملات المشفرة، بينما RWA الأخرى تسعى إلى أن تكون "مطلوبة" للسيولة. هذا الاختلاف الجوهري يحدد مواقعها المختلفة ومسارات تطورها في السوق.
2. الأساسيات المتعلقة بالامتثال والثقة
لقد نضج الدولار الأمريكي RWA نسبيًا من حيث الامتثال والثقة. وقد اكتسبت جهات إصدار العملات المستقرة بالدولار الأمريكي الرئيسية ثقة السوق من خلال عمليات التدقيق المنتظمة والتعاون العميق مع البورصات. بالمقابل، تواجه RWA الأخرى بيئة تنظيمية أكثر تعقيدًا، مثل القضايا القانونية المتعلقة بتأكيد الملكية في العقارات المتصلة بسلسلة الكتل وقضايا القضاء عبر الحدود.
فيما يتعلق بأساس الثقة، فإن الدولار الأمريكي RWA مدعوم بالائتمان الوطني الأمريكي، مما يجعل مستوى ثقة المستخدمين مرتفعًا للغاية. بينما تعتمد RWA الأخرى بشكل رئيسي على ائتمان جهات إصدار الأصول خارج السلسلة، مما يجعل من الصعب بناء الثقة.
3. تعقيد التنفيذ التكنولوجي
تعتبر المنطق الفني للعملة المستقرة بالدولار الأمريكي بسيطاً وواضحاً نسبياً، حيث يتعلق الأمر بشكل أساسي بالإصدار والاسترداد على السلسلة. بينما غالباً ما تحتاج الأصول الحقيقية الأخرى إلى معالجة تقييم الأصول، وتوزيع الأرباح، والتسوية، وغيرها من العمليات المعقدة، بالإضافة إلى الحاجة إلى أوركل للتحقق من البيانات خارج السلسلة في الوقت الفعلي. تختلف العمليات المتعلقة بإدخال أنواع مختلفة من الأصول إلى السلسلة بشكل كبير، مما يزيد من صعوبة التنفيذ الفني.
4. طرق دفع التنمية
تطور الدولار RWA يعتمد بشكل رئيسي على نموذج السوق المدفوع من الأسفل إلى الأعلى، ويستند إلى احتياجات المستخدمين الفعلية. بينما يتم دفع RWA الأخرى عادةً من قبل المؤسسات الكبيرة بناءً على احتياجات التمويل أو السيولة، مما يجعلها نموذجًا من الأعلى إلى الأسفل، مع انخفاض مستوى مشاركة المستخدمين العاديين ورجال الأعمال.
آفاق المستقبل
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، لا يزال هناك مجال لتطوير الأصول الحقيقية غير النقدية. قد تتطلب الانفجارات المستقبلية العمل في الاتجاهات التالية:
بالنسبة للمستثمرين، يجب أن يركزوا على تطور إطار الامتثال الأمريكي للأصول الحقيقية (RWA)، مع التركيز أيضًا على الأصول RWA التي يسهل قياسها وشفافيتها (مثل الذهب والسندات). بالإضافة إلى ذلك، فإن مشاريع البنية التحتية في مجال RWA، مثل أوراكل RWA، ومنصات الإصدار، وبروتوكولات السيولة، تستحق أيضًا متابعة دقيقة.
من خلال فهم الفروق الجوهرية بين الدولار الأمريكي RWA و RWA الآخرين، يمكن للمستثمرين أن يحصلوا على رؤية أكثر دقة لمسار تطوير RWA، مما يساعدهم في البحث عن فرص استثمارية محتملة في هذا السوق الناشئ.