Hyperliquid: بناء تقدير بقيمة 100 مليار دولار باستخدام "العقود الآجلة الدائمة AWS"
لقد مضى نصف عام منذ إطلاق إطار تقييم HYPE للمرة الأولى. خلال هذه الفترة، شهد السوق العديد من التغيرات، لكنني ما زلت متفائلاً بشأن HYPE كما كنت في البداية.
دعونا نلقي نظرة على بعض البيانات الرئيسية.
تقدير الدخل
تتمثل أكبر تحديات تقييم HYPE في كيفية تقديم تقدير معقول لعائداتها السنوية. تعتبر Hyperliquid شركة ناشئة سريعة النمو في صناعة تتمتع بدورية قوية. بالنظر إلى نمو المستخدمين السريع، وتدفقات الأموال الإيجابية، فإن ذلك يكفي لتعويض الانخفاض المحتمل في حجم التداول خلال السوق الهابطة. كما أن نمو الإيرادات خلال الأشهر الستة الماضية يثبت ذلك.
حتى لو دخلت بيتكوين في سوق هابطة على المدى القصير في المستقبل، فإن التدفق المستمر للتمويل من الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) والبيئة السياسية الأكثر ودية الحالية ستخفف من انخفاض حجم التداول. وللتحوط، سنستخدم متوسط حجم التداول اليومي في السوق الصاعدة الأخيرة والذي يبلغ 3 ملايين دولار كمعيار، دون النظر في عوامل النمو.
في حساب مضاعفات التقييم، استخدمت بعدين هما الحجم المتداول والمخزون المخفف المعدل بالكامل. تم استبعاد المخزون المعدل لجزء إعادة الشراء والحرق، بالإضافة إلى الرموز التي لم تُصدر بعد / تمويل المجتمع. أعتقد أن المعيار الأكثر منطقية للتقييم يجب أن يكون بين الاثنين، وأطلق عليه اسم نسبة السعر إلى الأرباح المختلطة، والتي تبلغ حوالي 17.1 مرة.
مقارنة مع الشركات المدرجة
HYPE التقييم الحالي رخيص جداً. سواء حسب مضاعف القيمة بعد خصم حوافز الأسهم (SBC) أو مضاعف الكمية المختلطة، فإن HYPE جذاب للغاية.
من الجدير بالذكر أن نسبة الربحية النقدية الحرة لشركات Coinbase وRobinhood وCircle أقل بكثير من Hyperliquid. وهذا يعني أنها ستشهد انخفاضًا كبيرًا في EBITDA عندما تتراجع الإيرادات، بينما تظل النفقات كبيرة. بينما تتمتع Hyperliquid بتدفق نقدي حر أكثر "نقاءً" واستدامة، مما يمنحها قدرة دفاعية أقوى.
كوينباس لديها 4300 موظف، روبنهود لديها 2500 شخص، بينما فريق هايبرليكويد الأساسي يتكون فقط من 12 شخصاً.
توقعات السوق الصاعدة لـ HYPE
يقلل معظم الناس من إمكانيات HYPE بشكل كبير. العقود الآجلة الدائمة هي واحدة من أكبر الأسواق في مجال التشفير بعد العملات المستقرة. حالياً، تمثل Hyperliquid حوالي 10% فقط من سوق العقود الآجلة الدائمة. بينما تمثل نسبة أقل في سوق CLOB الفوري.
HyperEVM بدأت للتو. ستؤدي مجموعة متنوعة من العقود الآجلة الدائمة التي سيتم طرحها في المستقبل إلى توسيع Hyperliquid من "منصة العقود الآجلة الدائمة المشفرة" إلى "منصة تداول العقود الآجلة لجميع الأصول على مستوى العالم". تشمل الاتجاهات المحتملة الأسهم، شركات الطرح الخاصة قبل الاكتتاب العام، أسواق التنبؤ، الفوركس، السلع، وغيرها.
Hyperliquid هو "العقود الآجلة الدائمة"界的 AWS، يتمتع بقدرة توسع قوية، لامركزي تمامًا وشفاف. بمجرد أن يدرك عالم المال التقليدي قوة العقود الآجلة الدائمة، سيكون له إمكانيات هائلة.
حاليًا، تشكل Hyperliquid حوالي 5% من إجمالي حجم التداول في CEX. إذا وصل هذا الرقم إلى 25% في السنوات القادمة، فقد يعني ذلك أن الإيرادات اليومية قد ترتفع إلى 15 مليون دولار. في ذلك الوقت، من المتوقع أن ينخفض مضاعف تقييم التدفق النقدي الحر لـ HYPE إلى حوالي 5 مرات.
مقارنة مع العملات المشفرة الأخرى
في الوقت الحالي، المرجع الوحيد هو عدد من منصات إطلاق memecoin التي تتمتع بتوافق قوي مع السوق (PMF) ويمكنها توليد تدفقات نقدية مستقرة، مثل BONK و GP و PUMP.
اهتمام المالية التقليدية
مع إطلاق ETF ، يدخل التمويل التقليدي بشكل كبير إلى مجال التشفير. ستكتشف وول ستريت عاجلاً أم آجلاً رمز HYPE الذي يمكن أن يولد تدفقات نقدية كبيرة، وله خندق مستدام، ونموذج دفاعي قوي.
قد يصبح إطلاق SONN نقطة تحول مهمة. لديه احتياطي قدره 300 مليون دولار يمكن استخدامه لشراء HYPE، وسيتعاون مع Paradigm و Galaxy Digital للترويج الشامل لـ HYPE. تعادل هذه القوة الشرائية 48 مليار دولار من قوة شراء البيتكوين، وهي محفز كبير.
توزيع الرموز
حاليًا، لدى HYPE حوالي 150,000 عنوان لحاملي العملات، وهو رقم أقل بكثير من العديد من العملات الميمية على سولانا. لكن هذا الوضع يتغير. العديد من واجهات المستخدم وطرق الدخول عبر العملات الورقية تُبنى لـ Hyperliquid. أطلقت Phantom واجهة العقود الآجلة الدائمة المبنية على كود منشئي Hyperliquid، وجذبت خلال أسبوعين 15,000 إلى 20,000 مستخدم.
أداء البيانات
تظهر جميع بيانات Hyperliquid أداءً رائعًا، بل إنها تعتبر من بين الأفضل في جميع العملات المشفرة. سجلت مؤشرات مثل سرعة نمو المستخدمين، وتدفق الأموال، والعقود الآجلة الدائمة (OI) أعلى مستويات تاريخية.
محركات النمو في الجولة التالية
العوامل الرئيسية التي قد تدفع نمو HYPE في المستقبل تشمل:
توزيع الواجهة الأمامية
بناء مدخل العملة الورقية
HIP-3 المنتج الجديد
SONN تجلب أموال وول ستريت
الضمانات الفورية المستخدمة في تداول العقود الآجلة الدائمة
المزيد من الأصول الفورية متاحة
ملخص
HYPE لا تزال قيمته الحالية رخيصة جدًا، ما تملكه ليس كافيًا، وقد لا تكون قد فهمت إمكانياته حقًا بعد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
4
مشاركة
تعليق
0/400
GasBandit
· منذ 8 س
تس تس، تقييم المليار كبير جداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeVictim
· منذ 17 س
صاعد归صاعد 能不能先把غاز降降...
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropBlackHole
· 08-01 14:39
بالمقارنة مع Dex، فإن خارج السلسلة هو الأكثر موثوقية.
Hyperliquid: العوائد الآجلة الدائمة للمنصة AWS潜力巨大 估值可达百亿美元
Hyperliquid: بناء تقدير بقيمة 100 مليار دولار باستخدام "العقود الآجلة الدائمة AWS"
لقد مضى نصف عام منذ إطلاق إطار تقييم HYPE للمرة الأولى. خلال هذه الفترة، شهد السوق العديد من التغيرات، لكنني ما زلت متفائلاً بشأن HYPE كما كنت في البداية.
دعونا نلقي نظرة على بعض البيانات الرئيسية.
تقدير الدخل
تتمثل أكبر تحديات تقييم HYPE في كيفية تقديم تقدير معقول لعائداتها السنوية. تعتبر Hyperliquid شركة ناشئة سريعة النمو في صناعة تتمتع بدورية قوية. بالنظر إلى نمو المستخدمين السريع، وتدفقات الأموال الإيجابية، فإن ذلك يكفي لتعويض الانخفاض المحتمل في حجم التداول خلال السوق الهابطة. كما أن نمو الإيرادات خلال الأشهر الستة الماضية يثبت ذلك.
حتى لو دخلت بيتكوين في سوق هابطة على المدى القصير في المستقبل، فإن التدفق المستمر للتمويل من الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) والبيئة السياسية الأكثر ودية الحالية ستخفف من انخفاض حجم التداول. وللتحوط، سنستخدم متوسط حجم التداول اليومي في السوق الصاعدة الأخيرة والذي يبلغ 3 ملايين دولار كمعيار، دون النظر في عوامل النمو.
في حساب مضاعفات التقييم، استخدمت بعدين هما الحجم المتداول والمخزون المخفف المعدل بالكامل. تم استبعاد المخزون المعدل لجزء إعادة الشراء والحرق، بالإضافة إلى الرموز التي لم تُصدر بعد / تمويل المجتمع. أعتقد أن المعيار الأكثر منطقية للتقييم يجب أن يكون بين الاثنين، وأطلق عليه اسم نسبة السعر إلى الأرباح المختلطة، والتي تبلغ حوالي 17.1 مرة.
مقارنة مع الشركات المدرجة
HYPE التقييم الحالي رخيص جداً. سواء حسب مضاعف القيمة بعد خصم حوافز الأسهم (SBC) أو مضاعف الكمية المختلطة، فإن HYPE جذاب للغاية.
من الجدير بالذكر أن نسبة الربحية النقدية الحرة لشركات Coinbase وRobinhood وCircle أقل بكثير من Hyperliquid. وهذا يعني أنها ستشهد انخفاضًا كبيرًا في EBITDA عندما تتراجع الإيرادات، بينما تظل النفقات كبيرة. بينما تتمتع Hyperliquid بتدفق نقدي حر أكثر "نقاءً" واستدامة، مما يمنحها قدرة دفاعية أقوى.
كوينباس لديها 4300 موظف، روبنهود لديها 2500 شخص، بينما فريق هايبرليكويد الأساسي يتكون فقط من 12 شخصاً.
توقعات السوق الصاعدة لـ HYPE
يقلل معظم الناس من إمكانيات HYPE بشكل كبير. العقود الآجلة الدائمة هي واحدة من أكبر الأسواق في مجال التشفير بعد العملات المستقرة. حالياً، تمثل Hyperliquid حوالي 10% فقط من سوق العقود الآجلة الدائمة. بينما تمثل نسبة أقل في سوق CLOB الفوري.
HyperEVM بدأت للتو. ستؤدي مجموعة متنوعة من العقود الآجلة الدائمة التي سيتم طرحها في المستقبل إلى توسيع Hyperliquid من "منصة العقود الآجلة الدائمة المشفرة" إلى "منصة تداول العقود الآجلة لجميع الأصول على مستوى العالم". تشمل الاتجاهات المحتملة الأسهم، شركات الطرح الخاصة قبل الاكتتاب العام، أسواق التنبؤ، الفوركس، السلع، وغيرها.
Hyperliquid هو "العقود الآجلة الدائمة"界的 AWS، يتمتع بقدرة توسع قوية، لامركزي تمامًا وشفاف. بمجرد أن يدرك عالم المال التقليدي قوة العقود الآجلة الدائمة، سيكون له إمكانيات هائلة.
حاليًا، تشكل Hyperliquid حوالي 5% من إجمالي حجم التداول في CEX. إذا وصل هذا الرقم إلى 25% في السنوات القادمة، فقد يعني ذلك أن الإيرادات اليومية قد ترتفع إلى 15 مليون دولار. في ذلك الوقت، من المتوقع أن ينخفض مضاعف تقييم التدفق النقدي الحر لـ HYPE إلى حوالي 5 مرات.
مقارنة مع العملات المشفرة الأخرى
في الوقت الحالي، المرجع الوحيد هو عدد من منصات إطلاق memecoin التي تتمتع بتوافق قوي مع السوق (PMF) ويمكنها توليد تدفقات نقدية مستقرة، مثل BONK و GP و PUMP.
اهتمام المالية التقليدية
مع إطلاق ETF ، يدخل التمويل التقليدي بشكل كبير إلى مجال التشفير. ستكتشف وول ستريت عاجلاً أم آجلاً رمز HYPE الذي يمكن أن يولد تدفقات نقدية كبيرة، وله خندق مستدام، ونموذج دفاعي قوي.
قد يصبح إطلاق SONN نقطة تحول مهمة. لديه احتياطي قدره 300 مليون دولار يمكن استخدامه لشراء HYPE، وسيتعاون مع Paradigm و Galaxy Digital للترويج الشامل لـ HYPE. تعادل هذه القوة الشرائية 48 مليار دولار من قوة شراء البيتكوين، وهي محفز كبير.
توزيع الرموز
حاليًا، لدى HYPE حوالي 150,000 عنوان لحاملي العملات، وهو رقم أقل بكثير من العديد من العملات الميمية على سولانا. لكن هذا الوضع يتغير. العديد من واجهات المستخدم وطرق الدخول عبر العملات الورقية تُبنى لـ Hyperliquid. أطلقت Phantom واجهة العقود الآجلة الدائمة المبنية على كود منشئي Hyperliquid، وجذبت خلال أسبوعين 15,000 إلى 20,000 مستخدم.
أداء البيانات
تظهر جميع بيانات Hyperliquid أداءً رائعًا، بل إنها تعتبر من بين الأفضل في جميع العملات المشفرة. سجلت مؤشرات مثل سرعة نمو المستخدمين، وتدفق الأموال، والعقود الآجلة الدائمة (OI) أعلى مستويات تاريخية.
محركات النمو في الجولة التالية
العوامل الرئيسية التي قد تدفع نمو HYPE في المستقبل تشمل:
ملخص
HYPE لا تزال قيمته الحالية رخيصة جدًا، ما تملكه ليس كافيًا، وقد لا تكون قد فهمت إمكانياته حقًا بعد.