خطة Pendle 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، العقود الآجلة الدائمة ذات العائد الثابت

خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة

أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت المهيمن في مجال DeFi، مما يتيح للمستخدمين تداول العائدات المستقبلية وتثبيت العائدات المتوقعة على السلسلة.

في عام 2024، قادت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة الرهن، والعملات المستقرة ذات العوائد، وأصبحت هي نفسها منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.

في عام 2025، ستقوم Pendle بالتوسع خارج نظام EVM البيئي، لتتحول إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات ومجموعات مستخدمين، لتغطية سوق العملات المشفرة الأصلية بالإضافة إلى سوق رأس المال المؤسسي.

يمكن تشبيه سوق المشتقات العائدية في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في العالم المالي التقليدي - مشتقات سعر الفائدة. إنها سوق تتجاوز قيمتها 500 تريليون دولار، حتى النسبة الصغيرة من هذه السوق تمثل فرصًا بمليارات الدولارات.

توفر معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، لكن Pendle قد أدخلت منتجات ذات معدلات ثابتة من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.

هذا الابتكار أعاد تشكيل سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle البروتوكول الرائد للعائدات. في عام 2024، نما TVL الخاص بـ Pendle بأكثر من 20 مرة، والآن يشغل TVL الخاص به أكثر من نصف سوق العائدات، وهو 5 مرات من المنافس الثاني.

Pendle ليست مجرد بروتوكول للعائدات، بل أصبحت بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة في تلك البروتوكولات الرائدة.

"نور السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، التوسع عبر سلاسل متعددة، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة

البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى إعادة التوقيع

حصلت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال حل مشكلة أساسية في DeFi - تقلب العوائد وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس Aave أو Compound، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين عوائد ثابتة من خلال فصل رأس المال عن العائد.

مع ظهور رموز الإيداع السائلة (LST)، شهدت نسبة استخدام Pendle زيادة كبيرة، لمساعدة المستخدمين على تحرير سيولة أصول الإيداع. في عام 2024، نجحت Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة الإيداع (Restaking) - حيث أصبح حوض eETH الخاص بها، الذي أطلق بعد أيام قليلة فقط، أكبر حوض على المنصة.

يلعب Pendle اليوم دورًا رئيسيًا في نظام العائدات عبر السلسلة. سواء كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات الفائدة المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول المدرة للعائد، يتمتع Pendle بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل رموز إعادة رهن السيولة (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.

"ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة

Pendle V2: ترقية البنية التحتية

قدم Pendle V2 رموز العائدات الموحدة (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل الحلول المتنوعة والمخصصة في V1، ويحقق سكًا سلسًا لرمز "رأس المال" (PT) ورمز "العائدات" (YT).

تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتجارة PT-YT، حيث يوفر كفاءة رأسمالية أعلى وآلية سعر أفضل. اعتمدت V1 نموذج AMM الشامل، بينما قدمت V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor، التي يمكن تعديلها بمرور الوقت لضبط السيولة، مما يؤدي إلى تقليل الفجوة السعرية، وتحسين اكتشاف العوائد، وتقليل الانزلاق.

تحديث Pendle V2 أيضًا بنية التسعير، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، ليحل محل نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle الخارجية. هذه المصادر البيانية على السلسلة تقلل من مخاطر التلاعب، وتعزز الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضاف Pendle V2 وظيفة دفتر الأوامر، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما تتجاوز الأسعار في نطاق AMM.

بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون أحواض السيولة الآن من أصول مرتبطة بشكل كبير، وتصميم AMM يقلل إلى حد كبير من الخسائر غير المستقرة، وخاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون بالأصول حتى تاريخ الاستحقاق - في V1، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ بسبب عدم تخصص الآلية.

"نور السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة

##突破 حدود EVM: التوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON

يعتبر توسيع Pendle إلى Solana و Hyperliquid و TON نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تحتل أكثر من 50٪ من حصة السوق في مجال العائد الثابت.

ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهًا، من خلال إستراتيجية Citadel لتجاوز جزيرة EVM، ستصل Pendle إلى مجموعات جديدة من الأموال والمستخدمين.

أصبحت سولانا المحور الرئيسي للـ DeFi وأنشطة التداول - حيث سجلت TVL في يناير أعلى مستوى تاريخي بلغ 14 مليار دولار، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو.

تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية متكاملة للعقود الآجلة الدائمة، بينما يعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين من Telegram، وتنمو البيئتان بسرعة، لكنهما تفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. ومن المتوقع أن تملأ Pendle هذه الفجوة.

إذا تم تنفيذ هذا بنجاح، ستقوم هذه الإجراءات بتوسيع السوق الإجمالية القابلة للوصول إلى Pendle بشكل كبير. إن الاستحواذ على تدفقات الدخل الثابت على سلاسل غير EVM قد يؤدي إلى إضافة مئات الملايين من الدولارات إلى TVL. والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة ستعزز من مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، ولكن أيضًا كالبنية التحتية لعائدات DeFi عبر سلاسل البلوكتشين الرئيسية.

"ضوء السوق الهابط" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة

احتضان المالية التقليدية: بناء نظام وصول للعائدات متوافق مع القوانين

من بين الإجراءات الرئيسية الأخرى في خريطة طريق Pendle لعام 2025 هو إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول لمنتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة والمهيكلة والمتوافقة.

سيعمل هذا البرنامج بالتعاون مع بروتوكولات مثل Ethena، ويديره مدير استثمار مرخص ضمن هيكل SPV مستقل. هذا الإعداد يلغي النقاط الاحتكاكية الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.

تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية مخصصة فقط لنسبة ضئيلة على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفقات مالية تصل إلى عشرات المليارات من الدولارات. تظهر دراسة أنيوه-باتون لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصهم.

تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق التشفير في العقد 2030 إلى 2-4 تريليون دولار. على الرغم من أن Pendle ليست منصة تشفير، إلا أنها تلعب دورًا حيويًا في هذا النظام البيئي من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائد المشفر - سواء كانت سندات حكومية مشفرة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تعمل Pendle كطبقة بنية تحتية للدخل الثابت لاستراتيجيات المؤسسات.

"نجم السوق الهابط" خطط Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عوائد العقود الآجلة الدائمة

التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة

تخطط Pendle أيضًا لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، لخدمة سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي يصل حجمه إلى 4.5 تريليون دولار - تغطي هذه الصناعة أكثر من 80 دولة، وقد حافظت على معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10% على مدار العقد الماضي، خاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.

تعيق القيود الدينية الصارمة لفترة طويلة المستثمرين المسلمين من المشاركة في DeFi، ولكن يمكن تصميم هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle بشكل مرن ليتوافق مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون شكلها مشابهة للسندات الإسلامية (Sukuk).

إذا تم تنفيذها بنجاح، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية للإيرادات الثابتة على السلسلة.

"ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، التوسع عبر سلاسل متعددة، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة

دخول سوق رسوم التمويل

تعتبر Boros واحدة من أهم العوامل الحفازة في خارطة طريق Pendle 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد رسخت مكانتها في سوق توكنات عوائد السوق الفورية، فإن Boros تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العوائد تقلبًا في مجال التشفير - رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة.

سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي لديه عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار، ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي 200 مليار دولار، وهو سوق كبير ولكن أدوات التحوط فيه غير كافية بشكل خطير.

يخطط Boros لتوفير عوائد أكثر استقرارًا لبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية لإدارة استراتيجيات كبيرة الحجم من قبل المؤسسات.

بالنسبة لـ Pendle، تحتوي هذه التهيئة على قيمة هائلة. من المتوقع أن تفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة تقدر بمليارات الدولارات، بالإضافة إلى ترقية موقع البروتوكول - من تطبيقات العائدات في DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، وقد أصبح موقعها الوظيفي قابلاً للمقارنة مع منصات تداول أسعار الفائدة في المالية التقليدية مثل CME أو بنك JPMorgan.

عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية الطويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تقوم Pendle بتأسيس بنية تحتية للإيرادات المستقبلية: سواء كانت أرباح أسعار التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات التمويل.

نظرًا لعدم وجود حلول فعالة لتحوط معدلات الرسوم الرأس مالية في مجالات DeFi و CeFi، فإن Pendle من المتوقع أن تحقق ميزة تنافسية كبيرة. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، فسوف تزيد بشكل كبير من حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعات جديدة من المستخدمين، وتعزز مكانتها كالبنية التحتية الأساسية لعائدات DeFi الثابتة.

"ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة

الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي

تم تأسيس Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020 ، وقد حصلت على استثمارات من مؤسسات رائدة مثل Bitscale Capital و Crypto.com Capital و Binance Labs و The Spartan Group.

معلم التمويل:

  • جولة خاصة (2021 في أبريل ): جمع 370 ألف دولار، والمستثمرون المشاركون يشملون HashKey Capital و Mechanism Capital وغيرها؛
  • ( أبريل IDO)2021: تم جمع 11.83 مليون دولار بسعر 0.797 دولار أمريكي للرمز المميز ؛
  • Binance Launchpool(2023年7月): من خلال منصة تداول معينة تم توزيع 5020000 عملة PENDLE( والتي تمثل 1.94% من إجمالي العرض);
  • قامت إحدى منصات التداول بالاستثمار الاستراتيجي ( في أغسطس 2023: تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل ) لم يتم الكشف عن المبلغ (;
  • تمويل من مؤسسة أربيتراوم )2023年10月(: حصلت على 1.61 مليون دولار لبناء نظام أربيتراوم البيئي؛
  • مجموعة سبارتان الاستثمار الاستراتيجي ) في نوفمبر 2023: تعزيز النمو طويل الأجل وتبني المؤسسات ( المبلغ غير معلن ).

مصفوفة التعاون البيئي هي كما يلي:

  • Base(Coinbase L2): نشر في شبكة Base، ربط الأصول الأصلية وتوسيع بنية العائد الثابت.
  • Anzen(sUSDz): إطلاق العملة المستقرة RWA sUSDz، لتحقيق تجارة عائد ثابت مرتبطة بالعائدات من العالم الحقيقي؛
  • Ethena(USDe/sUSDe): دمج عملات مستقرة ذات عائد مرتفع APY، وإدخال عوائد مشفرة أصلية وتعزيز التعاون DeFi؛
  • Ether.fi(eBTC): إطلاق أول حوض لعائدات BTC الأصلية، وكسر حدود أصول ETH;
  • Berachain(iBGT/iBERA): كأحد أول البنى التحتية التي تم إدخالها، من خلال LST الأصلية لبناء إطار العائد الثابت.

!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025

PENDLE4.24%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 4
  • مشاركة
تعليق
0/400
CantAffordPancakevip
· 08-03 09:53
يبدو أن الأمر غريب للغاية، العقد بدأ للتو ويجب أن يكون بهذا الحجم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WagmiWarriorvip
· 08-01 23:26
لماذا لم تنهار يوتوبيا المستثمرين في التكنولوجيا بعد؟ من سيرافق الفارغ؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainWatchervip
· 08-01 23:22
v2أنا سأبدأ بشيء
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenMcsleeplessvip
· 08-01 23:11
لا تزال تتنافس على العائدات؟ تناول شيئاً جيداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت