إدراج ETF فوري إثيريوم: التأثير قصير الأجل محدود، والأهمية طويلة الأجل عميقة
في 23 يوليو 2024، تم إدراج ETF الفوري لإيثريوم في الولايات المتحدة للتداول، وهو بالضبط الذكرى السنوية العاشرة للإصدار العام الأول لإيثريوم. تعتبر هذه الحدث علامة فارقة في التنمية المستدامة لعالم التشفير، لأنه يرمز إلى دخول سلسلة الكتل POS إلى العالم المالي السائد، مما سيجذب المزيد من المطورين للانضمام إلى بناء نظام إيثريوم البيئي، كما أنه يمهد الطريق لدخول بنى تحتية أخرى مثل سولانا إلى العالم السائد، ويكون له معنى جوهري في عملية تعميم نظام الكتل.
ومع ذلك، بسبب الأسباب التنظيمية، لا يُسمح حالياً بتخزين ETF الخاص بإيثريوم، حيث إن حيازة المستثمرين لـ ETF ستقلل من عوائد تعدين التخزين بنسبة 3%-5% مقارنةً بحيازة إيثريوم مباشرةً. بالإضافة إلى أن مستوى فهم الجمهور لإيثريوم مرتفع نسبياً، قد يكون للأثر القصير الأجل لإدراج ETF على سعر إيثريوم تأثير أقل مقارنة بتأثير ETF بيتكوين على سعر BTC، بل إنه يزيد من استقرار سعر إيثريوم النسبي ويقلل من تقلباته.
التأثير قصير المدى: قوة المشترين والبائعين لا تعادل ETF البيتكوين، التأثير المتوقع أقل من البيتكوين
وفقًا لتتبع ETF الفوري لبيتكوين، فإن العامل الأكثر تأثيرًا على سعر العملة هو صافي التدفق اليومي، أي حجم طلبات الشراء والبيع الجديدة التي يجلبها استرداد النقد من ETF إلى عالم التشفير. آلية استرداد إيثريوم ETF مشابهة لتلك الخاصة بـ بيتكوين ETF، حيث تدعم كلاهما فقط استرداد النقد، لذلك سيكون صافي التدفق اليومي أيضًا هو المؤشر الأكثر أهمية للمراقبة. لكن هناك نقطتان مختلفتان:
بيع: صندوق إيثريوم الاستثماري الرمادي (ETHE) خلال عملية تحويل ETF، يتم تقسيم 10% من صافي الأصول لتأسيس صندوق مصغر منخفض التكلفة (ETH)، مما قد يقلل قليلاً من البيع. لكن نظرًا لاختلاف رسوم الإدارة الكبيرة مع المنافسين، لا يزال هناك تأثير البيع الناتج عن الانتقال المبكر.
شراء: لا يُسمح بالرهونات على ETF، والاحتفاظ بها سيقلل من عوائد الرهن بنسبة 3%-5%; في الوقت نفسه، فإن فهم الجمهور لإثيريوم أقل من فهمهم لبيتكوين، وإذا كانوا متفائلين بشأن العملات المشفرة، فقد يفضلون تخصيص ETF بيتكوين ذات الندرة الواضحة.
المعنى طويل الأجل: تمهيد الطريق لإدماج الأصول المشفرة الأخرى في العالم السائد
إثيريوم كأكبر شبكة عامة حالياً، فإن موافقة ETF الفوري له خطوة مهمة لدمج الشبكات العامة في العالم المالي السائد. من حيث معايير الموافقة من SEC، فإن إثيريوم يستوفي المتطلبات في جوانب مثل منع التلاعب، السيولة، وشفافية التسعير.
مكافحة التلاعب: يجب أن تكون العقدة موزعة بشكل كافٍ، وتتنازل أصول ETF عن الرهن؛ يوجد في CME مجموعة واسعة من منتجات العقود الآجلة، مما يوفر خيارات للتحوط.
السيولة وشفافية التسعير: القيمة السوقية حوالي 4200 مليار دولار، حجم التداول خلال 24 ساعة 18 مليار دولار، مدرج في حوالي 200 بورصة.
عند المقارنة، فإن سلاena وغيرها من سلاسل الكتل العامة تلبي إلى حد ما هذه المؤشرات، وقد قدمت بعض المؤسسات طلبات ETF ذات صلة. مع استمرار تنوع أدوات المال التقليدية مثل عقود العملات المشفرة المستقبلية، قد يتم الموافقة على المزيد من صناديق ETF للأصول المشفرة في المستقبل، مما يسهم في تعزيز مكانتها في أذهان المستثمرين التقليديين وتسريع تطورها.
بناءً على ما سبق، فإن قوة طلب وعرض ETF إثيريوم أقل من قوة ETF بيتكوين، وقد استعد السوق بالفعل لتدفق ETHE المحتمل. بالإضافة إلى ذلك، فقد مضى ستة أشهر منذ إدراج ETF بيتكوين، وقد تم بالفعل عكس تأثير الموافقة على ETF إثيريوم إلى حد كبير في أسعار العملات. من المتوقع أن يكون تأثير ETF إثيريوم على أسعار إثير أقل من تأثير ETF بيتكوين على BTC، وقد تكون التقلبات أقل. إذا حدثت عمليات بيع خاطئة في البداية بسبب تدفق غراي سكال، فقد تكون فرصة للتخطيط.
على المدى الطويل، يبدو أن النظام البيئي للعملات المشفرة والعالم السائد يتجهان نحو الاندماج بعد تطور كل منهما على حدة، وستكون هناك فترة من التكيف المعرفي خلال هذه العملية. قد تكون الفجوات المعرفية بين الأطراف الجديدة والقديمة هي العنصر الأساسي الذي سيؤثر على تقلبات أسعار العملات المشفرة وخلق فرص الاستثمار في السنوات 1-2 القادمة. في التاريخ، غالبًا ما يؤدي عملية دمج الأصول الناشئة في العالم السائد إلى حدوث تداولات بسبب الانقسامات، مما ينتج عنه تقلبات كبيرة توفر باستمرار فرص استثمارية، وهذا يستحق الترقب.
إثيريوم ETF حصل على الموافقة، مما يفتح الطريق بشكل أكبر لتطبيقات النظام البيئي المشفر للدخول إلى تخصيص الأصول الرئيسية. يمكن توقع أن سلاسل الكتل العامة الأخرى مثل سولانا التي تمتلك عددًا كبيرًا من المستخدمين والنظام البيئي ستندمج أيضًا تدريجيًا في العالم الرئيسي. في الوقت نفسه، دخلت الأصول المالية الرئيسية التي تهيمن عليها سندات الخزانة الأمريكية أيضًا إلى عالم التشفير من خلال شكل رموز RWA، مما يحقق التداول الفعال للأصول المالية العالمية.
إذا كان القول بأن الموافقة على ETF البيتكوين قد فتحت باب عالم جديد لدمج العملات المشفرة والتقليدية، فإن الموافقة على ETF إثيريوم تمثل الخطوة الأولى لدخول هذا الباب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم فوري ETF上市: تأثير قصير المدى محدود وتعزيز طويل المدى لاندماج الأصول التشفيرية في التيار الرئيسي
إدراج ETF فوري إثيريوم: التأثير قصير الأجل محدود، والأهمية طويلة الأجل عميقة
في 23 يوليو 2024، تم إدراج ETF الفوري لإيثريوم في الولايات المتحدة للتداول، وهو بالضبط الذكرى السنوية العاشرة للإصدار العام الأول لإيثريوم. تعتبر هذه الحدث علامة فارقة في التنمية المستدامة لعالم التشفير، لأنه يرمز إلى دخول سلسلة الكتل POS إلى العالم المالي السائد، مما سيجذب المزيد من المطورين للانضمام إلى بناء نظام إيثريوم البيئي، كما أنه يمهد الطريق لدخول بنى تحتية أخرى مثل سولانا إلى العالم السائد، ويكون له معنى جوهري في عملية تعميم نظام الكتل.
ومع ذلك، بسبب الأسباب التنظيمية، لا يُسمح حالياً بتخزين ETF الخاص بإيثريوم، حيث إن حيازة المستثمرين لـ ETF ستقلل من عوائد تعدين التخزين بنسبة 3%-5% مقارنةً بحيازة إيثريوم مباشرةً. بالإضافة إلى أن مستوى فهم الجمهور لإيثريوم مرتفع نسبياً، قد يكون للأثر القصير الأجل لإدراج ETF على سعر إيثريوم تأثير أقل مقارنة بتأثير ETF بيتكوين على سعر BTC، بل إنه يزيد من استقرار سعر إيثريوم النسبي ويقلل من تقلباته.
التأثير قصير المدى: قوة المشترين والبائعين لا تعادل ETF البيتكوين، التأثير المتوقع أقل من البيتكوين
وفقًا لتتبع ETF الفوري لبيتكوين، فإن العامل الأكثر تأثيرًا على سعر العملة هو صافي التدفق اليومي، أي حجم طلبات الشراء والبيع الجديدة التي يجلبها استرداد النقد من ETF إلى عالم التشفير. آلية استرداد إيثريوم ETF مشابهة لتلك الخاصة بـ بيتكوين ETF، حيث تدعم كلاهما فقط استرداد النقد، لذلك سيكون صافي التدفق اليومي أيضًا هو المؤشر الأكثر أهمية للمراقبة. لكن هناك نقطتان مختلفتان:
بيع: صندوق إيثريوم الاستثماري الرمادي (ETHE) خلال عملية تحويل ETF، يتم تقسيم 10% من صافي الأصول لتأسيس صندوق مصغر منخفض التكلفة (ETH)، مما قد يقلل قليلاً من البيع. لكن نظرًا لاختلاف رسوم الإدارة الكبيرة مع المنافسين، لا يزال هناك تأثير البيع الناتج عن الانتقال المبكر.
شراء: لا يُسمح بالرهونات على ETF، والاحتفاظ بها سيقلل من عوائد الرهن بنسبة 3%-5%; في الوقت نفسه، فإن فهم الجمهور لإثيريوم أقل من فهمهم لبيتكوين، وإذا كانوا متفائلين بشأن العملات المشفرة، فقد يفضلون تخصيص ETF بيتكوين ذات الندرة الواضحة.
المعنى طويل الأجل: تمهيد الطريق لإدماج الأصول المشفرة الأخرى في العالم السائد
إثيريوم كأكبر شبكة عامة حالياً، فإن موافقة ETF الفوري له خطوة مهمة لدمج الشبكات العامة في العالم المالي السائد. من حيث معايير الموافقة من SEC، فإن إثيريوم يستوفي المتطلبات في جوانب مثل منع التلاعب، السيولة، وشفافية التسعير.
مكافحة التلاعب: يجب أن تكون العقدة موزعة بشكل كافٍ، وتتنازل أصول ETF عن الرهن؛ يوجد في CME مجموعة واسعة من منتجات العقود الآجلة، مما يوفر خيارات للتحوط.
السيولة وشفافية التسعير: القيمة السوقية حوالي 4200 مليار دولار، حجم التداول خلال 24 ساعة 18 مليار دولار، مدرج في حوالي 200 بورصة.
عند المقارنة، فإن سلاena وغيرها من سلاسل الكتل العامة تلبي إلى حد ما هذه المؤشرات، وقد قدمت بعض المؤسسات طلبات ETF ذات صلة. مع استمرار تنوع أدوات المال التقليدية مثل عقود العملات المشفرة المستقبلية، قد يتم الموافقة على المزيد من صناديق ETF للأصول المشفرة في المستقبل، مما يسهم في تعزيز مكانتها في أذهان المستثمرين التقليديين وتسريع تطورها.
بناءً على ما سبق، فإن قوة طلب وعرض ETF إثيريوم أقل من قوة ETF بيتكوين، وقد استعد السوق بالفعل لتدفق ETHE المحتمل. بالإضافة إلى ذلك، فقد مضى ستة أشهر منذ إدراج ETF بيتكوين، وقد تم بالفعل عكس تأثير الموافقة على ETF إثيريوم إلى حد كبير في أسعار العملات. من المتوقع أن يكون تأثير ETF إثيريوم على أسعار إثير أقل من تأثير ETF بيتكوين على BTC، وقد تكون التقلبات أقل. إذا حدثت عمليات بيع خاطئة في البداية بسبب تدفق غراي سكال، فقد تكون فرصة للتخطيط.
على المدى الطويل، يبدو أن النظام البيئي للعملات المشفرة والعالم السائد يتجهان نحو الاندماج بعد تطور كل منهما على حدة، وستكون هناك فترة من التكيف المعرفي خلال هذه العملية. قد تكون الفجوات المعرفية بين الأطراف الجديدة والقديمة هي العنصر الأساسي الذي سيؤثر على تقلبات أسعار العملات المشفرة وخلق فرص الاستثمار في السنوات 1-2 القادمة. في التاريخ، غالبًا ما يؤدي عملية دمج الأصول الناشئة في العالم السائد إلى حدوث تداولات بسبب الانقسامات، مما ينتج عنه تقلبات كبيرة توفر باستمرار فرص استثمارية، وهذا يستحق الترقب.
إثيريوم ETF حصل على الموافقة، مما يفتح الطريق بشكل أكبر لتطبيقات النظام البيئي المشفر للدخول إلى تخصيص الأصول الرئيسية. يمكن توقع أن سلاسل الكتل العامة الأخرى مثل سولانا التي تمتلك عددًا كبيرًا من المستخدمين والنظام البيئي ستندمج أيضًا تدريجيًا في العالم الرئيسي. في الوقت نفسه، دخلت الأصول المالية الرئيسية التي تهيمن عليها سندات الخزانة الأمريكية أيضًا إلى عالم التشفير من خلال شكل رموز RWA، مما يحقق التداول الفعال للأصول المالية العالمية.
إذا كان القول بأن الموافقة على ETF البيتكوين قد فتحت باب عالم جديد لدمج العملات المشفرة والتقليدية، فإن الموافقة على ETF إثيريوم تمثل الخطوة الأولى لدخول هذا الباب.