تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：تأثيرات جيوسياسية وتحفظات مالية تتناغم، عملة رئيسية تتأرجح وتعدل، السوق يستعد في مستويات عالية
تأثرت إصلاحات التمويل بالقيود والوضع الجيوسياسي، وسجلت السوق بشكل عام حالة من التذبذب والتعديل
تزايد تقلبات البيئة الكلية، مشاعر السوق حذرة:
أدى النزاع الجغرافي في الشرق الأوسط إلى إثارة مشاعر الحذر لفترة قصيرة، وانخفضت تقلبات السوق، وزادت توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وأصبحت مواقف المستثمرين أكثر حذراً.
ضعف قوة تدفق الأموال:
صافي تدفق صندوق تداول العملات المشفرة ETF يبلغ 10.2 مليار دولار ولكن معدل النمو يتباطأ، وزيادة إصدار العملات المستقرة تتراجع، وموقف دخول الأموال حذر.
تباين اتجاهات العملات الرئيسية:
بيتكوين ارتفع ثم تراجع، بينما زادت قوة الإيثريوم بعد رفعه، والمؤسسات تستمر في زيادة الاحتفاظ، والهيكل العام لا يزال مائلًا نحو الحيادية والقوة.
تحسين السيولة للعملات ذات القيمة السوقية الصغيرة محدود:
عانت العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة من انتعاش إجمالي القيمة السوقية، وعادت للتراجع، بينما توقفت حصة السوق عن الانخفاض واهتزت، وبلغت مؤشرات النشاط على السلسلة 53، ولم تتخلص بعد من الضعف.
السوق الحالي في نهاية مرحلة التصحيح، يجب الانتظار لفترة قصيرة حتى دخول الأموال لتحقيق اختراق، مع مراقبة تعزيز هيكل العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة وعلامات عودة الأموال إلى العملات الرئيسية.
١. البيئة الكلية ونظرة عامة على السوق
الوضع الجغرافي: النزاع في الشرق الأوسط يقتصر على هجمات الصواريخ والطائرات بدون طيار، واحتمال الحرب الشاملة منخفض، مستمراً لمدة حوالي أسبوعين.
أداء السوق: ارتفعت أسعار النفط بسبب المشاعر، وانخفضت بيتكوين إلى 105,000 دولار، وانتعشت الأسهم الأمريكية، وانخفضت التقلبات، واتجه السوق نحو الاستقرار.
السياسة النقدية: زيادة احتمالية خفض الفائدة في يوليو، الاحتياطي الفيدرالي يوازن بين التضخم والنمو الاقتصادي.
٢. تحليل تدفق الأموال وهياكل سوق العملات الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
أموال ETF: تدفق هذا الأسبوع 2.8 مليار دولار، وزادت كمية التدفق بشكل كبير
العملات المستقرة: تم إصدار 2.3 مليار دولار هذا الأسبوع، بمعدل إصدار يومي متوسط قدره 321 مليون دولار، مما يدل على مستوى مرتفع.
مؤشر مشاعر السوق
**الخصم الخارجي: **استمرار ارتفاع علاوة العملات المستقرة
بيتكوين (BTC)
الجانب الفني: السوق في نطاق صعودي متذبذب
توزيع رقائق على السلسلة: زيادة الرقائق التي تزيد عن 10.3 ألف دولار
إيثريوم (ETH)
تراجع الأداء مقارنة بـ BTC، سعر ETH/BTC مستمر في التذبذب، والأموال تتدفق باستمرار إلى BTC.
الأنشطة على السلسلة: ارتفاع العناوين النشطة، أو يشير إلى الانتهاء من مرحلة التأسيس.
تحليل الاقتصاد الكلي
تركيز الوضع الجيوسياسي
• الخلفية الجغرافية السياسية:
تتميز تضاريس إيران بالجبال، حيث تحيط بها الجبال من جميع الجهات، ويزيد عدد السكان والعديد من الأسلحة التقليدية بشكل كبير عن إسرائيل، مما يجعل من الصعب على إسرائيل أن تبدأ حربًا برية بمفردها، ما لم تتدخل قوى خارجية مباشرة.
• حجم النزاع ومدة استمراره:
أعلنت إسرائيل أنها ستستمر في القتال لمدة أسبوعين، ومن المتوقع أن يكون ذلك مواجهة طويلة الأمد منخفضة الشدة، وليس حربًا تقليدية أو نووية على نطاق واسع. وقد حدت الدول المجاورة كمنطقة عازلة من الاتصال المباشر على الأرض.
• تقييم التأثير:
في الوضع الحالي، فإن مخاوف السوق من الحرب الشاملة منخفضة، وتظهر المخاطر الجيوسياسية أكثر على شكل تقلبات عاطفية، بدلاً من تصعيد عسكري ملموس.
• اتجاه أسعار النفط：
ارتفاع أسعار النفط الحالي ناتج عن ردود فعل عاطفية، وليس عن انقطاع في الإمدادات، حيث أن أهداف الهجمات لم تشمل المنشآت المتعلقة بالنفط. في المدى القصير، لا يوجد تأثير مباشر على الإمدادات العالمية للنفط.
• سوق الأسهم والعملات المشفرة：
على الرغم من أن الأسهم الأمريكية قبل السوق كانت سلبية، إلا أنها تشهد انتعاشًا، حيث ارتفعت البيتكوين إلى 105,000 دولار، مما يدل على تحسن في مشاعر السوق. انخفضت التقلبات من ذروتها الصباحية، وتذبذبت بعد الظهر ضمن نطاق 1000 دولار.
• تغير التقلبات:
مقارنة ببداية العام، انخفضت حساسية السوق تجاه الأحداث الجيوسياسية، وتقلصت تقلبات الأسعار.
• تأثير حيازات المؤسسات：
زيادة حيازة المؤسسات، وانخفاض العملات المتداولة، والسوق يميل إلى الاستقرار، نمط مشابه لسوق الأسهم (دورة السوق الصاعدة طويلة، ودورة السوق الهابطة قصيرة). تأثير قفل صندوق الاستثمار المتداول ملحوظ.
• إيقاع السوق：
أصبح ارتباط حركة البيتكوين بسوق الأسهم أقوى، مما أدى إلى تقليل السيولة المتاحة بسبب طول دورة اتخاذ القرار من قبل المؤسسات، وزيادة استقرار السوق. لكن على المدى القصير، لا يزال مدفوعًا بالعواطف.
• مقارنة مع العملات المشفرة الأخرى:
بعض العملات الرقمية لا تزال تحتفظ بخصائص تقلب عالية بسبب نقص ETF على نطاق واسع ومشاركة عميقة من المؤسسات.
توقعات سعر الفائدة المحايد
من نهاية يوليو 2025 حتى أوائل ديسمبر 2026، كان هناك اتجاه تدريجي لتغير توقعات خفض سعر الفائدة.
تظهر الاجتماعات في نهاية أكتوبر وبداية ديسمبر 2025 زيادة تدريجية في احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 375-400 نقطة أساس.
في أوائل ديسمبر 2025، بلغت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 225-250 نقطة أساس 28.6%، بينما كانت احتمالية خفضها إلى 400-425 نقطة أساس 21.3%. تظهر مؤتمرات عام 2026 أن نطاق خفض الفائدة قد يميل إلى الاستقرار، مع توزيع احتمالي أكثر تشتتاً.
أحداث مهمة يجب التركيز عليها في الأسبوع المقبل
ثانياً، تحليل بيانات السلسلة
1.التغيرات قصيرة المدى في البيانات التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
1.1 وضع تدفق أموال العملات المستقرة
هذا الأسبوع، بلغت كمية إصدار العملات المستقرة 1.149 مليار، بزيادة 14% عن الأسبوع السابق، ومتوسط الإصدار اليومي 164 مليون، بزيادة 14% عن الأسبوع السابق. بدأ معدل زيادة كمية الإصدار في التباطؤ، حيث شهدت عملية التعافي من الأسبوع الماضي بعض التهدئة. تتعلق سيولة العملات المستقرة ارتباطًا وثيقًا بأسعار العملات الرئيسية، وقد يكون تباطؤ سرعة الإصدار أحد الأسباب التي أدت إلى عدم تمكن البيتكوين من اختراق المستوى العالي السابق.
بشكل عام، يستمر إجمالي كمية العملات المستقرة في الزيادة، لكن وتيرة الإصدار الجديدة متقلبة، والسوق لم يتحسن بشكل كامل بعد، يوصى بالتحلي بموقف متفائل حذر.
1.2 حالة تدفق أموال ETF
هذا الأسبوع، استؤنف صافي التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، بمبلغ 1.02 مليار دولار، بزيادة قدرها 1.718 مليار دولار على أساس أسبوعي، مما يعكس ارتفاعًا قصير الأمد في مشاعر المستثمرين المؤسسيين. في اليومين الأولين من الأسبوع، تسارع التدفق، مما أدى إلى ارتفاع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له خلال الأسبوع، ولكن بعد ذلك تباطأ معدل التدفق، وشهد السعر أيضًا تصحيحًا. قبل أن يتغير الاتجاه في صافي التدفق لصناديق الاستثمار المتداولة، يجب توخي الحذر من مخاطر استمرار انخفاض سعر البيتكوين.
شهدت ETF الإيثيريوم تدفقًا واضحًا ومستمرًا هذا الأسبوع، وقد يكون ذلك نتيجة لعوامل إيجابية على المدى المتوسط والطويل، ولكن يجب أيضًا الانتباه إلى ما إذا كان هناك سلوك غير عقلاني في السوق على المدى القصير.
1.3 الخصم والزيادة في السوق الخارجي
هذا الأسبوع ، ارتفعت أسعار علاوة OTC لـ USDT و USDC أولاً ، مما يعكس اتجاه تدفق الأموال الخارجي ، ولكن بعد ذلك بدأت في التباين. عادت أسعار علاوة USDC إلى 100% ، بينما واصل USDT الانخفاض إلى 99.65%. لا يزال معدل العلاوة الإجمالي في اتجاه هبوطي ، مما يدل على أن المشاعر العامة في السوق حذرة وترقب.
1.4 سلوك الشراء المؤسسي
تستمر إحدى المؤسسات في زيادة حيازتها من البيتكوين، ولكن وتيرة الشراء واضحة أنها تباطأت بعد دخول السعر إلى 100000 دولار. هذا الأسبوع، تم شراء 1040 بيتكوين بالقرب من 105426 دولار، وهو ما يمثل زيادة مقارنة بالفترات السابقة، مما يدل على الحذر عند الأسعار فوق 100000، ولكنها مستعدة لزيادة كمية الشراء عندما تنخفض الأسعار.
1.5 كمية حيازات المستثمرين على المدى القصير والطويل
استمر العرض من حاملي العملات على المدى الطويل في الارتفاع، ليصل إلى أعلى مستوى له خلال الأشهر الستة الماضية، حوالي 14.4 مليون عملة بيتكوين، مما يدل على تعزيز ثقة الأموال على المدى المتوسط والطويل. بعد انتعاش طفيف في العرض من حاملي العملات على المدى القصير الأسبوع الماضي، انخفض مرة أخرى، بينما استمر العرض من حاملي العملات على المدى الطويل في تحقيق ارتفاعات جديدة، مما يشير إلى أن التراجع في النصف الثاني من هذا الأسبوع قد يندفع أساسًا بضغط بيع من حاملي العملات على المدى القصير، بينما لا يزال حاملو العملات على المدى الطويل يقومون بتعزيز حيازاتهم، وقد يوفر التراجع فرصة للشراء.
2.تغير البيانات المتوسطة التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
2.1 نسبة حيازة العملات في عنوان الحيازة وURPD
انخفضت حصة عناوين العملات الكبيرة (1K-10K) خلال انخفاض البيتكوين هذا الأسبوع، بينما زادت العناوين المتوسطة الحجم (100-1K و10K-100K) من حيازاتها. لا تزال منطقة تكدس الرقائق مركزة بالقرب من 103000-106000 دولار.
تلخيص سوق هذا الأسبوع، الوضع الفني في موقع حاسم. إذا بدأت السيولة في التحول، فقد يحدث انتعاش في الموقع الحالي، مع استمرار التذبذب في مستويات مرتفعة. ولكن إذا استمرت بيانات السيولة في الانخفاض، فقد ينكسر البيتكوين دون مستوى الدعم الحاسم، مما يؤدي إلى تشكيل نموذج القمة المزدوجة، مما يؤثر سلبًا على السوق في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحت تقلبات الاقتصاد الكلي، يصعب على BTC الاختراق، وتضعف قوة تدفق الأموال في انتظار الانفجار.
تقرير مراقبة السوق الأسبوعي【6.9 - 6.13】：تأثيرات جيوسياسية وتحفظات مالية تتناغم، عملة رئيسية تتأرجح وتعدل، السوق يستعد في مستويات عالية
تأثرت إصلاحات التمويل بالقيود والوضع الجيوسياسي، وسجلت السوق بشكل عام حالة من التذبذب والتعديل
تزايد تقلبات البيئة الكلية، مشاعر السوق حذرة:
ضعف قوة تدفق الأموال:
تباين اتجاهات العملات الرئيسية:
تحسين السيولة للعملات ذات القيمة السوقية الصغيرة محدود:
١. البيئة الكلية ونظرة عامة على السوق
٢. تحليل تدفق الأموال وهياكل سوق العملات الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
مؤشر مشاعر السوق
بيتكوين (BTC)
إيثريوم (ETH)
تركيز الوضع الجيوسياسي
• الخلفية الجغرافية السياسية:
تتميز تضاريس إيران بالجبال، حيث تحيط بها الجبال من جميع الجهات، ويزيد عدد السكان والعديد من الأسلحة التقليدية بشكل كبير عن إسرائيل، مما يجعل من الصعب على إسرائيل أن تبدأ حربًا برية بمفردها، ما لم تتدخل قوى خارجية مباشرة.
• حجم النزاع ومدة استمراره:
أعلنت إسرائيل أنها ستستمر في القتال لمدة أسبوعين، ومن المتوقع أن يكون ذلك مواجهة طويلة الأمد منخفضة الشدة، وليس حربًا تقليدية أو نووية على نطاق واسع. وقد حدت الدول المجاورة كمنطقة عازلة من الاتصال المباشر على الأرض.
• تقييم التأثير:
في الوضع الحالي، فإن مخاوف السوق من الحرب الشاملة منخفضة، وتظهر المخاطر الجيوسياسية أكثر على شكل تقلبات عاطفية، بدلاً من تصعيد عسكري ملموس.
• اتجاه أسعار النفط：
ارتفاع أسعار النفط الحالي ناتج عن ردود فعل عاطفية، وليس عن انقطاع في الإمدادات، حيث أن أهداف الهجمات لم تشمل المنشآت المتعلقة بالنفط. في المدى القصير، لا يوجد تأثير مباشر على الإمدادات العالمية للنفط.
• سوق الأسهم والعملات المشفرة：
على الرغم من أن الأسهم الأمريكية قبل السوق كانت سلبية، إلا أنها تشهد انتعاشًا، حيث ارتفعت البيتكوين إلى 105,000 دولار، مما يدل على تحسن في مشاعر السوق. انخفضت التقلبات من ذروتها الصباحية، وتذبذبت بعد الظهر ضمن نطاق 1000 دولار.
• تغير التقلبات:
مقارنة ببداية العام، انخفضت حساسية السوق تجاه الأحداث الجيوسياسية، وتقلصت تقلبات الأسعار.
• تأثير حيازات المؤسسات：
زيادة حيازة المؤسسات، وانخفاض العملات المتداولة، والسوق يميل إلى الاستقرار، نمط مشابه لسوق الأسهم (دورة السوق الصاعدة طويلة، ودورة السوق الهابطة قصيرة). تأثير قفل صندوق الاستثمار المتداول ملحوظ.
• إيقاع السوق：
أصبح ارتباط حركة البيتكوين بسوق الأسهم أقوى، مما أدى إلى تقليل السيولة المتاحة بسبب طول دورة اتخاذ القرار من قبل المؤسسات، وزيادة استقرار السوق. لكن على المدى القصير، لا يزال مدفوعًا بالعواطف.
• مقارنة مع العملات المشفرة الأخرى:
بعض العملات الرقمية لا تزال تحتفظ بخصائص تقلب عالية بسبب نقص ETF على نطاق واسع ومشاركة عميقة من المؤسسات.
توقعات سعر الفائدة المحايد
من نهاية يوليو 2025 حتى أوائل ديسمبر 2026، كان هناك اتجاه تدريجي لتغير توقعات خفض سعر الفائدة.
تظهر الاجتماعات في نهاية أكتوبر وبداية ديسمبر 2025 زيادة تدريجية في احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 375-400 نقطة أساس.
في أوائل ديسمبر 2025، بلغت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 225-250 نقطة أساس 28.6%، بينما كانت احتمالية خفضها إلى 400-425 نقطة أساس 21.3%. تظهر مؤتمرات عام 2026 أن نطاق خفض الفائدة قد يميل إلى الاستقرار، مع توزيع احتمالي أكثر تشتتاً.
أحداث مهمة يجب التركيز عليها في الأسبوع المقبل
1.التغيرات قصيرة المدى في البيانات التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
1.1 وضع تدفق أموال العملات المستقرة
هذا الأسبوع، بلغت كمية إصدار العملات المستقرة 1.149 مليار، بزيادة 14% عن الأسبوع السابق، ومتوسط الإصدار اليومي 164 مليون، بزيادة 14% عن الأسبوع السابق. بدأ معدل زيادة كمية الإصدار في التباطؤ، حيث شهدت عملية التعافي من الأسبوع الماضي بعض التهدئة. تتعلق سيولة العملات المستقرة ارتباطًا وثيقًا بأسعار العملات الرئيسية، وقد يكون تباطؤ سرعة الإصدار أحد الأسباب التي أدت إلى عدم تمكن البيتكوين من اختراق المستوى العالي السابق.
بشكل عام، يستمر إجمالي كمية العملات المستقرة في الزيادة، لكن وتيرة الإصدار الجديدة متقلبة، والسوق لم يتحسن بشكل كامل بعد، يوصى بالتحلي بموقف متفائل حذر.
1.2 حالة تدفق أموال ETF
هذا الأسبوع، استؤنف صافي التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، بمبلغ 1.02 مليار دولار، بزيادة قدرها 1.718 مليار دولار على أساس أسبوعي، مما يعكس ارتفاعًا قصير الأمد في مشاعر المستثمرين المؤسسيين. في اليومين الأولين من الأسبوع، تسارع التدفق، مما أدى إلى ارتفاع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له خلال الأسبوع، ولكن بعد ذلك تباطأ معدل التدفق، وشهد السعر أيضًا تصحيحًا. قبل أن يتغير الاتجاه في صافي التدفق لصناديق الاستثمار المتداولة، يجب توخي الحذر من مخاطر استمرار انخفاض سعر البيتكوين.
شهدت ETF الإيثيريوم تدفقًا واضحًا ومستمرًا هذا الأسبوع، وقد يكون ذلك نتيجة لعوامل إيجابية على المدى المتوسط والطويل، ولكن يجب أيضًا الانتباه إلى ما إذا كان هناك سلوك غير عقلاني في السوق على المدى القصير.
1.3 الخصم والزيادة في السوق الخارجي
هذا الأسبوع ، ارتفعت أسعار علاوة OTC لـ USDT و USDC أولاً ، مما يعكس اتجاه تدفق الأموال الخارجي ، ولكن بعد ذلك بدأت في التباين. عادت أسعار علاوة USDC إلى 100% ، بينما واصل USDT الانخفاض إلى 99.65%. لا يزال معدل العلاوة الإجمالي في اتجاه هبوطي ، مما يدل على أن المشاعر العامة في السوق حذرة وترقب.
1.4 سلوك الشراء المؤسسي
تستمر إحدى المؤسسات في زيادة حيازتها من البيتكوين، ولكن وتيرة الشراء واضحة أنها تباطأت بعد دخول السعر إلى 100000 دولار. هذا الأسبوع، تم شراء 1040 بيتكوين بالقرب من 105426 دولار، وهو ما يمثل زيادة مقارنة بالفترات السابقة، مما يدل على الحذر عند الأسعار فوق 100000، ولكنها مستعدة لزيادة كمية الشراء عندما تنخفض الأسعار.
1.5 كمية حيازات المستثمرين على المدى القصير والطويل
استمر العرض من حاملي العملات على المدى الطويل في الارتفاع، ليصل إلى أعلى مستوى له خلال الأشهر الستة الماضية، حوالي 14.4 مليون عملة بيتكوين، مما يدل على تعزيز ثقة الأموال على المدى المتوسط والطويل. بعد انتعاش طفيف في العرض من حاملي العملات على المدى القصير الأسبوع الماضي، انخفض مرة أخرى، بينما استمر العرض من حاملي العملات على المدى الطويل في تحقيق ارتفاعات جديدة، مما يشير إلى أن التراجع في النصف الثاني من هذا الأسبوع قد يندفع أساسًا بضغط بيع من حاملي العملات على المدى القصير، بينما لا يزال حاملو العملات على المدى الطويل يقومون بتعزيز حيازاتهم، وقد يوفر التراجع فرصة للشراء.
2.تغير البيانات المتوسطة التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
2.1 نسبة حيازة العملات في عنوان الحيازة وURPD
انخفضت حصة عناوين العملات الكبيرة (1K-10K) خلال انخفاض البيتكوين هذا الأسبوع، بينما زادت العناوين المتوسطة الحجم (100-1K و10K-100K) من حيازاتها. لا تزال منطقة تكدس الرقائق مركزة بالقرب من 103000-106000 دولار.
تلخيص سوق هذا الأسبوع، الوضع الفني في موقع حاسم. إذا بدأت السيولة في التحول، فقد يحدث انتعاش في الموقع الحالي، مع استمرار التذبذب في مستويات مرتفعة. ولكن إذا استمرت بيانات السيولة في الانخفاض، فقد ينكسر البيتكوين دون مستوى الدعم الحاسم، مما يؤدي إلى تشكيل نموذج القمة المزدوجة، مما يؤثر سلبًا على السوق في المستقبل.