معركة الخوارزمية للعقود الآجلة الدائمة بين CEX و DEX: تحليل مقارنة بين Hyperliquid و Binance و OKX
في مارس 2025، أثارت عقود JELLYJELLY ضجة في سوق على منصة تداول لامركزية. في غضون بضع ساعات، ارتفعت أسعار العقد بنسبة 429%، مما أدى إلى احتمال حدوث تصفية على نطاق واسع. إذا حدثت التصفية، سيتم إدخال المراكز القصيرة في خزينة السيولة على السلسلة، مما يتسبب في خسائر كبيرة متقلبة. في الوقت نفسه، أطلق أحد البورصات المركزية بشكل نادر "ليلاً" التداول في العقود الآجلة الدائمة لـ JELLYJELLY، مما جعل الوضع أكثر توتراً.
في لحظة احتدام الأزمة، تدخل مصادقو المنصة اللامركزية للتصويت بشكل عاجل، وأجبروا على إلغاء الإدراج، وإغلاق المراكز، وتجميد التداول، مما أثار تساؤلات مجتمع التشفير حول "البورصات اللامركزية". لم تصبح هذه الحادثة محط نقاش فحسب، بل كشفت أيضًا عن مسألة رئيسية: ماذا يحدد السعر على منصات التداول اللامركزية؟ من الذي يتحمل المخاطر حقًا؟ هل الخوارزمية حقًا محايدة؟
سوف تتناول هذه المقالة هذا الحدث، وتحلل بعمق الفروق في الخوارزمية بين ثلاثة منصات رئيسية في الآلية الأساسية للعقود الآجلة الدائمة - الأسعار المؤشر، الأسعار المميزة، ورسوم التمويل - وتبحث في المفاهيم المالية وآليات نقل المخاطر وراءها. سنرى كيف تشكل الخوارزميات المختلفة أنماط التداول، وتخدم أنواعًا مختلفة من المتداولين، وكيف تؤثر على قدرة المتداولين على البقاء في عواصف السوق.
هذا ليس مجرد تحليل لتقنية العقود، بل هو صراع فلسفي حول تصميم النظام السوقي.
قبل مناقشة متعمقة، نحتاج إلى توضيح العناصر الثلاثة الرئيسية لتداول العقود الآجلة الدائمة:
السعر المرجعي: متابعة تغيرات أسعار السوق الفوري، كمرجع نظري.
سعر العلامة: يستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، وأحداث حاسمة مثل تصفية المراكز.
معدل التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق السلع الأساسية وسوق العقود، توجه سعر العقد نحو العودة إلى السعر الفوري.
من المهم التأكيد على أنه من خلال التحكم في سعر العلامة، يتم التحكم في مصير العقد. تكمن جوهر المنصة اللامركزية في ضمان عدم التلاعب بسعر العلامة وقابلية التحقق. تم تحسين هذه المنصة بناءً على الخوارزمية في بعض منصات التداول المركزية، مما يتيح للسعر العودة بسرعة إلى سعر السوق في ظل ظروف السوق المتطرفة أو في حالة التلاعب في التداول.
الخوارزمية مقارنة وتحليل
آلية سعر المؤشر
تسمى الأسعار المؤشر للمنصة اللامركزية ( بأسعار الأوراق المالية ) المستقلة تمامًا عن السوق الخاص بها، والتي يتم إنشاؤها بواسطة عقد الموثوقية. يستخدم طريقة الوسيط الموزون لمكافحة التقلبات السعرية المتطرفة، مما يعزز القدرة على مقاومة التلاعب، ولكن تردد التحديثات بطيء ( مرة كل 3 ثواني ). تم تصميم هذه الطريقة لاستبعاد القيم الشاذة والتقلبات، مما يجعل الأسعار أكثر سلاسة. كما أن التردد البطيء للتحديث يعد آلية لتسهيل الأسعار، وليس بالضرورة عيبًا.
آلية سعر العلامة
تستند خوارزمية السعر المميز ل Exchange مركزي كبير على مبدئين رئيسيين: "نعومة السعر" و"انعكاس عمق السوق". تستند الصيغة إلى وسطي ثلاث فئات من الأسعار: سعر الشراء/البيع في سوق العقود، وسعر التنفيذ، وسعر الصدمة. تعكس سعر الصدمة التكلفة الحقيقية للسيولة من خلال محاكاة تأثير أوامر السوق الكبيرة على دفتر الطلبات. مع التركيب الوسيط المعالج بواسطة EMA، يجعل تغير السعر المميز مستقرًا ومقاومًا للانزلاقات، مما يجعله مناسبًا لترتيب الأموال الكبيرة واستراتيجيات التحكيم.
تتخذ بورصة مركزية أخرى نهجًا أكثر عدوانية، حيث تستخدم فقط سعر العرض والطلب كمرجع للسعر المحدد. لا تأخذ هذه الخوارزمية في الاعتبار سعر التنفيذ وعمق دفتر الطلبات، وهي حساسة للغاية للتداولات الصغيرة، مما قد يؤدي إلى تقلبات حادة بسبب الأوامر الكبيرة التي تؤثر على السوق. على الرغم من أن التقلبات أعلى، إلا أن سرعة عودة الأسعار إلى الأسعار الفورية أسرع، مما يجعلها مناسبة للمتداولين ذوي التردد العالي والعمليات القصيرة.
تركيب سعر العلامة للمنصة اللامركزية يجمع بين الطريقتين المذكورتين أعلاه. يتم التحكم فيه بواسطة العديد من العقد، ويجمع بين ثلاثة مصادر أسعار: متوسط الحركة指数 لمدة 150 ثانية لفارق السعر بين سعر أوراكل وسعر العقد؛ متوسطة أسعار الشراء والبيع والسعر الأخير للمنصة نفسها؛ ومتوسط مرجح للأسعار المتوسطة للعقود الآجلة الدائمة من عدة بورصات مركزية. إذا فشل أي من المصدرين، سيقوم النظام بإضافة متوسط متحرك لمدة 30 ثانية كبديل.
لا تقوم المدققون على السلسلة بتحديث الوكلاء والأسعار المحددة في أوقات محددة فحسب، بل يحتاجون أيضًا إلى التحقق من تكامل مصادر الإدخال، والطوابع الزمنية، ونطاقات التسامح المسموح بها. تشكل هذه الآلية نوعًا من "الديمقراطية الخوارزمية"، مما يعزز من القدرة على مقاومة التلاعب.
معدل التمويل هو رافعة اقتصادية رئيسية تربط بين سوق الأسهم وسوق العقود، ويؤثر بشكل مباشر على درجة انحراف أسعار العقود عن أسعار الأسهم، ويقود السوق إلى تصحيح الذات.
أدخلت المنصة اللامركزية مؤشر علاوة على نموذج تسعير الصدمة وسعر الفائدة القائم على بعض البورصات المركزية الكبيرة، حيث تم استخدام أسعار الأوركل لتكون أقرب إلى الوضع الفعلي في السوق. يتم أخذ عينات من مؤشر العلاوة كل 5 ثوانٍ، ويتم حسابه وفقاً للمتوسط الساعة، لمنع التقلبات الحادة على المدى القصير.
لتعويض عن قصور عودة الأسعار البطيئة، اعتمدت المنصة ثلاثة إعدادات مميزة:
في الحالات القصوى ، تصل نسبة التمويل إلى 4% / ساعة.
يتم تحديد رسوم التمويل بناءً على سعر الأوراق المالية وليس السعر المميز، لمنع التلاعب في الأسعار.
يتم خصم رسوم التمويل بمعدل 1/8 كل ساعة، مما يعجل عودة الأسعار.
بالمقارنة، تعتمد معدلات التمويل في بعض البورصات المركزية الكبيرة على فترات تسوية طويلة ( عادةً 8 ساعات )، مع دمج عمق دفتر الطلبات لمحاكاة تأثير أوامر السوق الكبيرة على أسعار البيع والشراء، مع الأخذ في الاعتبار أيضًا معدلات الإقراض الثابتة. يوفر هذا التصميم تكاليف تمويل أكثر سلاسة وقابلية للتوقع للمستثمرين المؤسسيين والمتداولين على المدى المتوسط والطويل.
تعتبر الخوارزمية الخاصة بمعدل التمويل في البورصات المركزية الأخرى بسيطة نسبيًا، حيث تُحسب بناءً على انحراف أسعار الشراء والبيع، وتكون فترة التسوية طويلة أيضًا. يفتقر إلى الاعتبار الشامل لعمق دفتر الطلبات وتكاليف الاقتراض، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في معدل التمويل، مما يجعلها مناسبة للاستراتيجيات العدوانية قصيرة المدى، ولكنها أيضًا تجلب مخاطر أعلى للتصفية.
فلسفة التداول واستراتيجيات التكيف على المنصات المختلفة
منصة تداول مركزية كبيرة: تصميم العقلانيين في النظام
يتجه التصميم العام نحو "التأسيسية، والتلطيف"، والمفهوم الأساسي هو "جعل السوق قابلاً للتوقع". وهذا يتماشى بشكل كبير مع مدرسة المالية الكمية وفرضية السوق الفعال، حيث يفترض أن السوق بشكل عام عقلاني، ويمكن تدجينه من خلال النمذجة الإحصائية.
آلية التعبير:
آلية تسوية سعر العلامة تقلل من مخاطر التصفية، مما يوفر عتبة تصفية قابلة للتنبؤ لرؤوس الأموال الكبيرة.
يهدف نموذج تمويل الرسوم المالية الدقيق إلى تقديم تكاليف تمويل سلسة ومتوقعة.
يوجد صندوق تأمين ضخم وآلية تقليل تلقائي للمواضع، لتوفير منطقة عازلة لنقاط الانهيار النظامية في السوق.
لقد جذبت هذه الطريقة الراسخة في النمذجة المستثمرين المؤسسيين والمتداولين على المدى المتوسط والطويل الذين يسعون إلى عوائد مستقرة مع مخاطر يمكن التحكم فيها.
بورصة مركزية أخرى: تصميم المتداول الفطري
تصميم الاستراتيجيات قريب من "سريع، قاسي، دقيق"، والفلسفة هي "السوق هو انعكاس للطبيعة البشرية". هذا يتماشى مع منطق المالية السلوكية، حيث يتم قبول أن السوق غير عقلاني وأن المتداولين عاطفيون.
آلية التمثيل:
تكون الأسعار المرجعية حساسة للغاية للتداولات الصغيرة، مما قد يؤدي إلى تقلبات حادة.
تتقلب معدلات التمويل بشكل حاد، مما يفتقر إلى النظر الشامل في عمق دفتر الطلبات.
منطق التسوية مباشر وسريع، يهدف إلى معالجة مراكز المخاطر بسرعة.
تجذب هذه الآلية بشكل طبيعي المتداولين ذوي التردد العالي، و"حزب الدبوس"، والمتداولين قصيري الأجل، الذين يتقنون التقاط الانحرافات السعرية اللحظية، ويستفيدون من نقص عمق السوق لإجراء المراجحة أو المضاربة السريعة.
منصة لامركزية: تصميم البنيويين على السلسلة
محاولة إنشاء نموذج مالي جديد: الحوكمة اللامركزية + آلية تسعير قابلة للبرمجة. فلسفتها هي: الخوارزمية ليست تنبؤًا بالسوق، بل هي تحديد النظام.
آلية التجسيد:
سعر توافق المدققين: يتم بناء السعر المرجعي والسعر المحدد من قبل عقد المدققين اللامركزيين، مما يعزز مقاومة التلاعب.
خزينة السيولة: كآلية لتسعير السوق والتسوية على مستوى البروتوكول، لتحقيق تحمل المجتمع للمخاطر والعوائد.
معدل التمويل عالي التردد والحد الأقصى المتطرف: من خلال الخوارزمية تُفرض تصحيحات سريعة وتُعطى تغذية راجعة إيجابية لمخزن السيولة.
الشفافية على السلسلة: يتم تسجيل جميع بيانات المعاملات وعملية التسوية بشكل علني على السلسلة.
هذا التصميم جذب المتداولين الذين يسعون لإعادة بناء أنظمة الثقة من خلال الشيفرات القابلة للتحقق والحكم الموزع. ومع ذلك، فإن الأحداث الأخيرة كشفت عن التوتر في هذه الفلسفة عند التطبيق: على الرغم من أن منطق السعر المحدد يهدف إلى أن يكون غير قابل للتغيير، إلا أن الحكم على مستوى أعلى لا يزال يمكن أن يتدخل ويغطي سلوك البروتوكول عندما تواجه النظام أزمة وجودية.
تصميم الخوارزمية على المنصات المختلفة يعكس فهم كل منها لجوهر السوق وطريقة بناء آلية الثقة. سواء كانت هناك وسادة مؤسسية، أو سلوك السوق هو الأهم، أو توافق على السلسلة، فإنها في جوهرها تحاول الإجابة عن كيفية الثقة في سوق غير مرئي.
عندما يكون السوق في حالة متطرفة، قد تجعل الخوارزمية المجال للقرارات البشرية. الأزمة الأخيرة تشير إلى أنه حتى الأنظمة اللامركزية تحتاج إلى "بنك مركزي" مؤقت للتعامل مع الحالات الشاذة. هذا يذكرنا بأن الأسعار في النهاية ليست محددة بواسطة الخوارزمية، بل من قبل من نختار أن نؤمن بهم لتحديدها.
في عالم المال المستقبلي، ستستمر الخوارزمية في توسيع تأثيرها. لكن يجب أن ندرك أن كل منطق مكتوب في الشيفرة يتضمن حكمًا قيمًا. سواء كان السعي نحو الحرية أو العدالة أو الشفافية، يجب على المتداولين تحمل المسؤولية عن قيمهم.
دعونا نحتفظ دائمًا بتقدير السوق، ونختار بحكمة منصة التداول والاستراتيجية المناسبة لنا في بيئة مالية متغيرة باستمرار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
5
مشاركة
تعليق
0/400
YieldWhisperer
· منذ 6 س
رأيت هذا يحدث 100 مرة من قبل... نفس دوامة الموت القديمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MeaninglessApe
· منذ 6 س
عالم العملات الرقمية معتاد على الاستلقاء ميتًا، هذا غير معقول
مقارنة خوارزميات العقود الآجلة الدائمة بين CEX و DEX: تحليل مؤشر سعر السوق القياسي وآلية معدل التمويل
معركة الخوارزمية للعقود الآجلة الدائمة بين CEX و DEX: تحليل مقارنة بين Hyperliquid و Binance و OKX
في مارس 2025، أثارت عقود JELLYJELLY ضجة في سوق على منصة تداول لامركزية. في غضون بضع ساعات، ارتفعت أسعار العقد بنسبة 429%، مما أدى إلى احتمال حدوث تصفية على نطاق واسع. إذا حدثت التصفية، سيتم إدخال المراكز القصيرة في خزينة السيولة على السلسلة، مما يتسبب في خسائر كبيرة متقلبة. في الوقت نفسه، أطلق أحد البورصات المركزية بشكل نادر "ليلاً" التداول في العقود الآجلة الدائمة لـ JELLYJELLY، مما جعل الوضع أكثر توتراً.
في لحظة احتدام الأزمة، تدخل مصادقو المنصة اللامركزية للتصويت بشكل عاجل، وأجبروا على إلغاء الإدراج، وإغلاق المراكز، وتجميد التداول، مما أثار تساؤلات مجتمع التشفير حول "البورصات اللامركزية". لم تصبح هذه الحادثة محط نقاش فحسب، بل كشفت أيضًا عن مسألة رئيسية: ماذا يحدد السعر على منصات التداول اللامركزية؟ من الذي يتحمل المخاطر حقًا؟ هل الخوارزمية حقًا محايدة؟
سوف تتناول هذه المقالة هذا الحدث، وتحلل بعمق الفروق في الخوارزمية بين ثلاثة منصات رئيسية في الآلية الأساسية للعقود الآجلة الدائمة - الأسعار المؤشر، الأسعار المميزة، ورسوم التمويل - وتبحث في المفاهيم المالية وآليات نقل المخاطر وراءها. سنرى كيف تشكل الخوارزميات المختلفة أنماط التداول، وتخدم أنواعًا مختلفة من المتداولين، وكيف تؤثر على قدرة المتداولين على البقاء في عواصف السوق.
هذا ليس مجرد تحليل لتقنية العقود، بل هو صراع فلسفي حول تصميم النظام السوقي.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
العقود الآجلة الدائمة交易概述
قبل مناقشة متعمقة، نحتاج إلى توضيح العناصر الثلاثة الرئيسية لتداول العقود الآجلة الدائمة:
السعر المرجعي: متابعة تغيرات أسعار السوق الفوري، كمرجع نظري.
سعر العلامة: يستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، وأحداث حاسمة مثل تصفية المراكز.
معدل التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق السلع الأساسية وسوق العقود، توجه سعر العقد نحو العودة إلى السعر الفوري.
من المهم التأكيد على أنه من خلال التحكم في سعر العلامة، يتم التحكم في مصير العقد. تكمن جوهر المنصة اللامركزية في ضمان عدم التلاعب بسعر العلامة وقابلية التحقق. تم تحسين هذه المنصة بناءً على الخوارزمية في بعض منصات التداول المركزية، مما يتيح للسعر العودة بسرعة إلى سعر السوق في ظل ظروف السوق المتطرفة أو في حالة التلاعب في التداول.
الخوارزمية مقارنة وتحليل
آلية سعر المؤشر
تسمى الأسعار المؤشر للمنصة اللامركزية ( بأسعار الأوراق المالية ) المستقلة تمامًا عن السوق الخاص بها، والتي يتم إنشاؤها بواسطة عقد الموثوقية. يستخدم طريقة الوسيط الموزون لمكافحة التقلبات السعرية المتطرفة، مما يعزز القدرة على مقاومة التلاعب، ولكن تردد التحديثات بطيء ( مرة كل 3 ثواني ). تم تصميم هذه الطريقة لاستبعاد القيم الشاذة والتقلبات، مما يجعل الأسعار أكثر سلاسة. كما أن التردد البطيء للتحديث يعد آلية لتسهيل الأسعار، وليس بالضرورة عيبًا.
آلية سعر العلامة
تستند خوارزمية السعر المميز ل Exchange مركزي كبير على مبدئين رئيسيين: "نعومة السعر" و"انعكاس عمق السوق". تستند الصيغة إلى وسطي ثلاث فئات من الأسعار: سعر الشراء/البيع في سوق العقود، وسعر التنفيذ، وسعر الصدمة. تعكس سعر الصدمة التكلفة الحقيقية للسيولة من خلال محاكاة تأثير أوامر السوق الكبيرة على دفتر الطلبات. مع التركيب الوسيط المعالج بواسطة EMA، يجعل تغير السعر المميز مستقرًا ومقاومًا للانزلاقات، مما يجعله مناسبًا لترتيب الأموال الكبيرة واستراتيجيات التحكيم.
تتخذ بورصة مركزية أخرى نهجًا أكثر عدوانية، حيث تستخدم فقط سعر العرض والطلب كمرجع للسعر المحدد. لا تأخذ هذه الخوارزمية في الاعتبار سعر التنفيذ وعمق دفتر الطلبات، وهي حساسة للغاية للتداولات الصغيرة، مما قد يؤدي إلى تقلبات حادة بسبب الأوامر الكبيرة التي تؤثر على السوق. على الرغم من أن التقلبات أعلى، إلا أن سرعة عودة الأسعار إلى الأسعار الفورية أسرع، مما يجعلها مناسبة للمتداولين ذوي التردد العالي والعمليات القصيرة.
تركيب سعر العلامة للمنصة اللامركزية يجمع بين الطريقتين المذكورتين أعلاه. يتم التحكم فيه بواسطة العديد من العقد، ويجمع بين ثلاثة مصادر أسعار: متوسط الحركة指数 لمدة 150 ثانية لفارق السعر بين سعر أوراكل وسعر العقد؛ متوسطة أسعار الشراء والبيع والسعر الأخير للمنصة نفسها؛ ومتوسط مرجح للأسعار المتوسطة للعقود الآجلة الدائمة من عدة بورصات مركزية. إذا فشل أي من المصدرين، سيقوم النظام بإضافة متوسط متحرك لمدة 30 ثانية كبديل.
لا تقوم المدققون على السلسلة بتحديث الوكلاء والأسعار المحددة في أوقات محددة فحسب، بل يحتاجون أيضًا إلى التحقق من تكامل مصادر الإدخال، والطوابع الزمنية، ونطاقات التسامح المسموح بها. تشكل هذه الآلية نوعًا من "الديمقراطية الخوارزمية"، مما يعزز من القدرة على مقاومة التلاعب.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
### الخوارزمية رسوم التمويل
معدل التمويل هو رافعة اقتصادية رئيسية تربط بين سوق الأسهم وسوق العقود، ويؤثر بشكل مباشر على درجة انحراف أسعار العقود عن أسعار الأسهم، ويقود السوق إلى تصحيح الذات.
أدخلت المنصة اللامركزية مؤشر علاوة على نموذج تسعير الصدمة وسعر الفائدة القائم على بعض البورصات المركزية الكبيرة، حيث تم استخدام أسعار الأوركل لتكون أقرب إلى الوضع الفعلي في السوق. يتم أخذ عينات من مؤشر العلاوة كل 5 ثوانٍ، ويتم حسابه وفقاً للمتوسط الساعة، لمنع التقلبات الحادة على المدى القصير.
لتعويض عن قصور عودة الأسعار البطيئة، اعتمدت المنصة ثلاثة إعدادات مميزة:
بالمقارنة، تعتمد معدلات التمويل في بعض البورصات المركزية الكبيرة على فترات تسوية طويلة ( عادةً 8 ساعات )، مع دمج عمق دفتر الطلبات لمحاكاة تأثير أوامر السوق الكبيرة على أسعار البيع والشراء، مع الأخذ في الاعتبار أيضًا معدلات الإقراض الثابتة. يوفر هذا التصميم تكاليف تمويل أكثر سلاسة وقابلية للتوقع للمستثمرين المؤسسيين والمتداولين على المدى المتوسط والطويل.
تعتبر الخوارزمية الخاصة بمعدل التمويل في البورصات المركزية الأخرى بسيطة نسبيًا، حيث تُحسب بناءً على انحراف أسعار الشراء والبيع، وتكون فترة التسوية طويلة أيضًا. يفتقر إلى الاعتبار الشامل لعمق دفتر الطلبات وتكاليف الاقتراض، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في معدل التمويل، مما يجعلها مناسبة للاستراتيجيات العدوانية قصيرة المدى، ولكنها أيضًا تجلب مخاطر أعلى للتصفية.
فلسفة التداول واستراتيجيات التكيف على المنصات المختلفة
منصة تداول مركزية كبيرة: تصميم العقلانيين في النظام
يتجه التصميم العام نحو "التأسيسية، والتلطيف"، والمفهوم الأساسي هو "جعل السوق قابلاً للتوقع". وهذا يتماشى بشكل كبير مع مدرسة المالية الكمية وفرضية السوق الفعال، حيث يفترض أن السوق بشكل عام عقلاني، ويمكن تدجينه من خلال النمذجة الإحصائية.
آلية التعبير:
لقد جذبت هذه الطريقة الراسخة في النمذجة المستثمرين المؤسسيين والمتداولين على المدى المتوسط والطويل الذين يسعون إلى عوائد مستقرة مع مخاطر يمكن التحكم فيها.
بورصة مركزية أخرى: تصميم المتداول الفطري
تصميم الاستراتيجيات قريب من "سريع، قاسي، دقيق"، والفلسفة هي "السوق هو انعكاس للطبيعة البشرية". هذا يتماشى مع منطق المالية السلوكية، حيث يتم قبول أن السوق غير عقلاني وأن المتداولين عاطفيون.
آلية التمثيل:
تجذب هذه الآلية بشكل طبيعي المتداولين ذوي التردد العالي، و"حزب الدبوس"، والمتداولين قصيري الأجل، الذين يتقنون التقاط الانحرافات السعرية اللحظية، ويستفيدون من نقص عمق السوق لإجراء المراجحة أو المضاربة السريعة.
منصة لامركزية: تصميم البنيويين على السلسلة
محاولة إنشاء نموذج مالي جديد: الحوكمة اللامركزية + آلية تسعير قابلة للبرمجة. فلسفتها هي: الخوارزمية ليست تنبؤًا بالسوق، بل هي تحديد النظام.
آلية التجسيد:
هذا التصميم جذب المتداولين الذين يسعون لإعادة بناء أنظمة الثقة من خلال الشيفرات القابلة للتحقق والحكم الموزع. ومع ذلك، فإن الأحداث الأخيرة كشفت عن التوتر في هذه الفلسفة عند التطبيق: على الرغم من أن منطق السعر المحدد يهدف إلى أن يكون غير قابل للتغيير، إلا أن الحكم على مستوى أعلى لا يزال يمكن أن يتدخل ويغطي سلوك البروتوكول عندما تواجه النظام أزمة وجودية.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
الخاتمة
تصميم الخوارزمية على المنصات المختلفة يعكس فهم كل منها لجوهر السوق وطريقة بناء آلية الثقة. سواء كانت هناك وسادة مؤسسية، أو سلوك السوق هو الأهم، أو توافق على السلسلة، فإنها في جوهرها تحاول الإجابة عن كيفية الثقة في سوق غير مرئي.
عندما يكون السوق في حالة متطرفة، قد تجعل الخوارزمية المجال للقرارات البشرية. الأزمة الأخيرة تشير إلى أنه حتى الأنظمة اللامركزية تحتاج إلى "بنك مركزي" مؤقت للتعامل مع الحالات الشاذة. هذا يذكرنا بأن الأسعار في النهاية ليست محددة بواسطة الخوارزمية، بل من قبل من نختار أن نؤمن بهم لتحديدها.
في عالم المال المستقبلي، ستستمر الخوارزمية في توسيع تأثيرها. لكن يجب أن ندرك أن كل منطق مكتوب في الشيفرة يتضمن حكمًا قيمًا. سواء كان السعي نحو الحرية أو العدالة أو الشفافية، يجب على المتداولين تحمل المسؤولية عن قيمهم.
دعونا نحتفظ دائمًا بتقدير السوق، ونختار بحكمة منصة التداول والاستراتيجية المناسبة لنا في بيئة مالية متغيرة باستمرار.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX