تعتبر العملة المستقرة كأصل رقمي مرتبط بالعملات القانونية (وخاصة الدولار الأمريكي) ، في جوهرها نظامًا قياسيًا من العقود الذكية. إنها تختلف عن العملات القانونية التقليدية ولا تعادل العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
فيما يتعلق بالعملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي، تظهر الدول والمناطق اختلافات واضحة في المواقف. كانت الحكومة السابقة في الولايات المتحدة تعارض العملات الرقمية للبنك المركزي، حيث اعتبرت أنها قد تعزز من سلطة الحكومة وتنتهك الحريات الشخصية. بالمقابل، اتبعت سياسة أكثر ودية تجاه العملات المستقرة، حيث اعتبرت أنها تساعد في تعزيز الهيمنة العالمية للدولار. بالمقارنة، أبدت الاتحاد الأوروبي والصين دعماً للعملات الرقمية للبنك المركزي، لكنهما يتبعان تنظيمًا أكثر صرامة تجاه العملات المستقرة.
مع وضوح إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تتكامل شبكة العملات المستقرة بعمق مع النظام المالي بالدولار الحالي. ستؤدي هذه الاتجاهات إلى منافسة شرسة في سوق العملات المستقرة، وقد بدأت بعض المؤسسات المالية الكبيرة في التخطيط لهذا المجال.
تشمل الوظائف الرئيسية للعملة المستقرة تخزين القيمة، ووسيط التداول، وأداة الدفع، وتستند هذه الوظائف بشكل أساسي إلى العملة القانونية المرتبطة بها. ومع ذلك، فإن الميزة الفريدة للعملة المستقرة تكمن في تأكيدها السريع وقابليتها للبرمجة، مما يجعل كفاءتها في المعاملات عبر الحدود والتسويات تفوق نظام SWIFT التقليدي. في الوقت الحالي، بلغ إجمالي التسويات السنوية للعملة المستقرة ضعف ما هو عليه في شبكة الدفع المعروفة.
عند النظر إلى الموجة الأولى من العملات المستقرة في الفترة من 2018 إلى 2019، كانت العديد من المشاريع تركز بشكل مفرط على التراخيص التنظيمية ونهاية الأصول، متجاهلة تأثير شبكة السيولة وتجربة المستخدم، مما أدى إلى فشل معظم المشاريع. بالمقارنة، في الموجة الثانية الحالية، وبفضل وضوح الإطار التنظيمي تدريجياً، أصبحت المشاريع أكثر تركيزاً على حجم الأصول وتأثير شبكة السيولة وتجربة المستخدم.
بالإضافة إلى مشاريع العملات المستقرة التي أطلقتها بعض المؤسسات المالية الكبرى، ستظهر في السوق العديد من مشاريع العملات المستقرة الناشئة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، هناك طريقتان رئيسيتان للمشاركة: الأولى هي المشاركة في زراعة العوائد لبروتوكولات العملات المستقرة القائمة على CDP اللامركزية، والثانية هي متابعة مشاريع بنية العملات المستقرة. الأخيرة أسهل نسبيًا، وأكثر ملاءمة للمستثمرين العاديين.
تنقسم مشاريع بنية تحتية العملة المستقرة بشكل رئيسي إلى فئتين: الفئة الأولى هي المشاريع التي تقدم دعم السيولة، بينما تكرس الفئة الثانية جهودها لتطوير تطبيقات جديدة للعملة المستقرة. توفر هذه المشاريع دعماً مهماً لتطوير نظام العملة المستقرة البيئي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل عميق لنظام عملة مستقرة: وضع الرقابة، المنافسة في السوق وفرص الاستثمار
تعتبر العملة المستقرة كأصل رقمي مرتبط بالعملات القانونية (وخاصة الدولار الأمريكي) ، في جوهرها نظامًا قياسيًا من العقود الذكية. إنها تختلف عن العملات القانونية التقليدية ولا تعادل العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
فيما يتعلق بالعملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي، تظهر الدول والمناطق اختلافات واضحة في المواقف. كانت الحكومة السابقة في الولايات المتحدة تعارض العملات الرقمية للبنك المركزي، حيث اعتبرت أنها قد تعزز من سلطة الحكومة وتنتهك الحريات الشخصية. بالمقابل، اتبعت سياسة أكثر ودية تجاه العملات المستقرة، حيث اعتبرت أنها تساعد في تعزيز الهيمنة العالمية للدولار. بالمقارنة، أبدت الاتحاد الأوروبي والصين دعماً للعملات الرقمية للبنك المركزي، لكنهما يتبعان تنظيمًا أكثر صرامة تجاه العملات المستقرة.
مع وضوح إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تتكامل شبكة العملات المستقرة بعمق مع النظام المالي بالدولار الحالي. ستؤدي هذه الاتجاهات إلى منافسة شرسة في سوق العملات المستقرة، وقد بدأت بعض المؤسسات المالية الكبيرة في التخطيط لهذا المجال.
تشمل الوظائف الرئيسية للعملة المستقرة تخزين القيمة، ووسيط التداول، وأداة الدفع، وتستند هذه الوظائف بشكل أساسي إلى العملة القانونية المرتبطة بها. ومع ذلك، فإن الميزة الفريدة للعملة المستقرة تكمن في تأكيدها السريع وقابليتها للبرمجة، مما يجعل كفاءتها في المعاملات عبر الحدود والتسويات تفوق نظام SWIFT التقليدي. في الوقت الحالي، بلغ إجمالي التسويات السنوية للعملة المستقرة ضعف ما هو عليه في شبكة الدفع المعروفة.
عند النظر إلى الموجة الأولى من العملات المستقرة في الفترة من 2018 إلى 2019، كانت العديد من المشاريع تركز بشكل مفرط على التراخيص التنظيمية ونهاية الأصول، متجاهلة تأثير شبكة السيولة وتجربة المستخدم، مما أدى إلى فشل معظم المشاريع. بالمقارنة، في الموجة الثانية الحالية، وبفضل وضوح الإطار التنظيمي تدريجياً، أصبحت المشاريع أكثر تركيزاً على حجم الأصول وتأثير شبكة السيولة وتجربة المستخدم.
بالإضافة إلى مشاريع العملات المستقرة التي أطلقتها بعض المؤسسات المالية الكبرى، ستظهر في السوق العديد من مشاريع العملات المستقرة الناشئة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، هناك طريقتان رئيسيتان للمشاركة: الأولى هي المشاركة في زراعة العوائد لبروتوكولات العملات المستقرة القائمة على CDP اللامركزية، والثانية هي متابعة مشاريع بنية العملات المستقرة. الأخيرة أسهل نسبيًا، وأكثر ملاءمة للمستثمرين العاديين.
تنقسم مشاريع بنية تحتية العملة المستقرة بشكل رئيسي إلى فئتين: الفئة الأولى هي المشاريع التي تقدم دعم السيولة، بينما تكرس الفئة الثانية جهودها لتطوير تطبيقات جديدة للعملة المستقرة. توفر هذه المشاريع دعماً مهماً لتطوير نظام العملة المستقرة البيئي.