تحليل بيئة تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات: الفروق بين أبوظبي ودبي

لقد أصبحت الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز المهمة على مستوى العالم في مجال العملات الرقمية والابتكار في تقنية البلوكشين، بفضل موقعها الجغرافي الفريد، وسياساتها الواضحة الداعمة للعملات المشفرة، ونظامها الضريبي المواتي. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتميز سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) بأدوار مختلفة ومتنوعة. لفهم شامل لنظام تراخيص الأصول الافتراضية في الإمارات، من الضروري دراسة كل من أبوظبي ودبي كمناطق قضائية رئيسية.

ستتناول هذه المقالة بالتفصيل الجوانب الرئيسية للامتثال والتنظيم في أبوظبي ودبي والفروقات بينهما. من خلال مقارنة المتطلبات التنظيمية في كلا المنطقتين، يمكن لممارسي صناعة التشفير التخطيط بشكل أفضل لأعمالهم، وضمان التشغيل المتوافق، مما يؤدي إلى تعزيز التنمية الصحية للقطاع بأسره.

مقارنة بين نظام الرقابة في أبوظبي ودبي

نظام الرقابة في أبوظبي

تسعى سوق أبوظبي العالمية (ADGM) ، كمركز مالي دولي ، إلى دعم الاستراتيجية الاقتصادية في المنطقة ولعب دور محور مالي وتجاري عالمي. الهيئة المستقلة للرقابة المالية (FSRA) هي المسؤولة عن الإشراف وتنفيذ اللوائح التنظيمية المحددة للأصول المشفرة في ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الافتراضية فئة محددة من الأصول داخل الصناعة المالية وتقوم بتنظيمها. ولذلك، فإن نطاق ترخيص الأصول المشفرة الذي تمنحه محدود نسبيًا ولا يتضمن إطار تنظيم مخصص. عادة ما تستغرق عملية التقديم ستة إلى سبعة أشهر، كما أن متطلبات الامتثال للجهة المقدمة للطلب صارمة، حيث يتم اعتماد معايير الترخيص للمؤسسات المالية التقليدية. مما يجعل بورصات الخلفية التكنولوجية تواجه عائقًا أعلى لدخول السوق، بينما تتمتع المؤسسات المالية التقليدية بميزة أكبر في التحول لممارسة الأعمال المشفرة.

نظام الرقابة في دبي

تنقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): باعتباره منطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج تنظيمه مشابه لـ ADGM. تقوم الهيئة التنظيمية المستقلة، هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA)، بتنظيم الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية. تستغرق فترة التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، موجهة بشكل أساسي نحو المؤسسات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. في الوقت نفسه، توفر DFSA "رخصة الابتكار" كقناة خاصة للشركات التي تركز على تطوير التكنولوجيا البحتة (ولا تتعامل مع حجز أموال العملاء أو المعاملات المالية)، حيث تستغرق فترة التقديم حوالي ثلاثة أشهر فقط.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هيئة تنظيمية أنشأتها حكومة دبي، لا تصدر تراخيص مباشرة، بل تضيف ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية على أساس تراخيص الشركات القائمة. تشمل نطاق الرقابة الخاصة بها الشركات في البر الرئيسي لدبي والشركات في المناطق الحرة (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، وتخول آلية الترخيص لممارسة أنشطة الأصول الافتراضية المحددة.

3. هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA): مسؤولة عن تنظيم أنشطة ICO وإصدار الرموز. قد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة SCA.

الاختلافات الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وموقعها

VARA هي دائرة حكومية أنشأتها حكومة دبي لتنظيم الأصول الافتراضية، وهي مسؤولة عن تنظيم صناعة الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء DIFC)، بما في ذلك بورصات العملات الافتراضية، وصناديق الاستثمار المغامرة للأصول الافتراضية، ومنصات NFT وغيرها.

ADGM هي منطقة تجارة حرة مالية، تتمتع بنظام رقابي مستقل، حيث تتولى هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) مسؤولية تنظيم الشركات التي تقدم خدمات الأصول الافتراضية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

نطاق ولاية VARA هو إمارة دبي (باستثناء DIFC). تغطي ولاية ADGM سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية

تشمل أنشطة الأصول الافتراضية الخاضعة لرقابة VARA خدمات الوساطة، خدمات الاستشارات للأصول الافتراضية، البورصات/التداول متعدد الأطراف، حراسة الأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، إجراء معاملات استثمارية بصفة وكيل، بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بـ NFT.

تشمل الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية الخاضعة لرقابة ADGM خدمات الوسطاء، خدمات الاستشارات للأصول الافتراضية، البورصات/التداول متعدد الأطراف، الحفظ للأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، وإجراء معاملات الاستثمار بصفتها موكلاً، ولكن الأنشطة المتعلقة بـ NFT ليست ضمن نطاق الرقابة.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • تتطلب VARA من الشركات المتقدمة التسجيل في البر الرئيسي لدبي أو في أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • تتطلب ADGM من الشركات المتقدمة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي.

2. مساحة المكتب: يتطلب كلاهما وجود مكتب فعلي، ولا يقبل بمكاتب مشتركة.

   • في الظروف العادية، تحتاج VARA إلى مكتب واحد على الأقل لكل تأشيرة من كل اثنين.
   • عادةً ما يحتاج ADGM إلى مكتب واحد على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات.

3. رأس المال التنظيمي:

   • تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمي لـ VARA من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار، وقد تصل إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، اعتمادًا على نوع النشاط المتعلق بالأصول الافتراضية.
   • تحدد ADGM فترة التشغيل (OPEX) من 6 إلى 12 شهرًا حسب نوع النشاط.

عملية التقديم والوقت

تشمل عملية تقديم الطلبات إلى VARA إعداد خطة عمل متوافقة، وعقد اجتماع أولي مع VARA، وتقديم المستندات المطلوبة، ومراجعة المستندات، وإجراء التعديلات التشغيلية وفقًا للشروط، ومراجعة أخرى وإصدار الترخيص، وعادة ما يستغرق الحصول على رخصة الأعمال من 4 إلى 8 أشهر. تشمل قائمة الوثائق نظرة عامة على خدمات الأصول الافتراضية، ومستندات KYC لمديري الشركة والمساهمين، وتوقعات مالية، وغيرها من المستندات التنظيمية.

تشمل عملية التقديم لـ ADGM إجراء العناية الواجبة والنقاش مع فريق FSRA، تقديم الطلب الرسمي، الحصول على الموافقة المبدئية، الحصول على الموافقة النهائية، وإجراء اختبارات "بدء التشغيل"، وعادة ما تستغرق مدة التقديم حوالي 6 أشهر. تتضمن قائمة الوثائق خطة العمل لخدمات الأصول الافتراضية، وملفات KYC لأعضاء مجلس الإدارة والمساهمين وغيرهم من الأفراد الرئيسيين، والتوقعات المالية وغيرها من الوثائق التنظيمية.

الرسوم المطلوبة

تتراوح رسوم التقديم لـ VARA بين 11,000 دولار و 27,000 دولار، بينما تتراوح رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط بين 22,000 دولار و 55,000 دولار.

تتراوح رسوم التقديم في ADGM بين 20,000 دولار أمريكي و 125,000 دولار أمريكي، وتختلف رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط، بين 15,000 دولار أمريكي و 60,000 دولار أمريكي.