سياسة الرسوم الجمركية لترامب تثير القلق الاقتصادي، قد يشهد BTC انعكاسًا في الربع الثاني
أثارت سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعتها ترامب الاضطرابات والقلق في السوق، بالإضافة إلى انتعاش توقعات التضخم في الولايات المتحدة، مما عزز توقعات السوق بأن الاقتصاد الأمريكي قد يقع في "ركود" أو حتى "انكماش". وقد أثر ذلك بشكل كبير على الأصول ذات المخاطر العالية.
هذا التوقع أثر على تقييمات الأسهم الأمريكية التي كانت مرتفعة لمدة عامين متتاليين، ومن ثم أثر على سوق العملات المشفرة من خلال ETF بيتكوين.
لقد أدى بيع المستثمرين قصير الأجل في البيتكوين إلى تحقيق أكبر خسارة خلال هذه الدورة، مما أكمل بشكل أولي التسعير الأخير للبيتكوين. عاد حاملو طويل الأجل من "التخفيض" إلى "الزيادة"، حيث استوعبوا بعض ضغوط البيع، مما جعل السعر يصل إلى نقطة توازن جديدة حوالي 82000 دولار. ومع ذلك، لا يزال السوق ضعيفًا، والخسائر غير المحققة للمستثمرين قصير الأجل لا تزال مرتفعة. إذا حدثت فوضى في سوق الأسهم الأمريكية أو حدث سحب جماعي للأموال من صناديق البيتكوين ETF، فمن المحتمل أن يشارك المستثمرون قصير الأجل في عمليات البيع، مما يؤدي إلى انخفاض السعر أكثر.
لقد أكملت الأسهم الأمريكية حاليًا تصحيحًا متوسطًا ، لكن الاتجاه الإضافي لا يزال يعتمد على التنفيذ الفعلي لسياسة التعريفة الجمركية في 2 أبريل ، وما إذا كانت بيانات التوظيف لشهر مارس ستظهر تدهورًا ملحوظًا. إذا كانت هذان العاملان أسوأ من المتوقع ، فسوف يظل السوق تحت ضغط هبوطي.
مع الانخفاض الكبير في السوق، حققت الأسهم الأمريكية وبيتكوين تعديلات ملحوظة، كما تم إطلاق مشاعر الذعر إلى حد كبير.
نعتقد أنه مع استيعاب التأثيرات السلبية لسياسة التعريفات، واقتراب إعادة بدء دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع أن يشهد البيتكوين تحولًا في الاتجاه في الربع الثاني.
الاقتصاد الكلي: بيانات الاقتصاد والتوظيف تعزز توقعات "الركود التضخمي" وحتى "الركود"، والأسواق الأمريكية تتراجع.
"ترامب 2.0" بعد تلاشي حماستها، عادت الأسهم الأمريكية إلى مستوى يوم فوز ترامب في 6 نوفمبر 2024. في نهاية فبراير، تم تشكيل إطار جديد للحكم على الصفقات، وفي مارس تم تعديل ذلك باستمرار بناءً على بيانات الاقتصاد والوظائف ومعدلات الفائدة.
تركز هذه الإطار التحليلي بشكل رئيسي على المخاطر المحتملة لـ "الركود التضخمي" أو حتى "الركود الاقتصادي" الناجم عن سياسة التعريفات الجمركية لترامب، بالإضافة إلى خيارات السياسة التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي بين الحفاظ على الوظائف وتقليل التضخم.
أظهرت بيانات التوظيف التي صدرت في مارس أن نمو الوظائف قد تباطأ، لكنه لا يزال يحتفظ بقدر من القوة. تشير بيانات التضخم إلى أن أسعار السلع بدأت في الانتعاش، مما يشكل تحديًا لهدف الاحتياطي الفيدرالي في خفض التضخم.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في مارس، وأشار لأول مرة بوضوح إلى أن سياسة الرسوم الجمركية قد تؤثر على تباطؤ الاقتصاد. بدأت الأسواق تتوقع احتمال إجراء ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
انخفض مؤشر ثقة المستهلكين الذي تم الإعلان عنه في نهاية الشهر بشكل كبير، مما يعكس تراجعاً واضحاً في ثقة المستهلكين النهائيين. في الوقت نفسه، ارتفعت التوقعات بشأن معدل التضخم في المستقبل إلى أعلى مستوياتها في السنوات الأخيرة.
تحت تأثير عدم اليقين في سياسة التعريفات الجمركية والقلق من الركود الاقتصادي، تستمر الأموال في الخروج من سوق الأسهم، مما أدى إلى انخفاض كبير في المؤشرات الثلاثة الكبرى. تتدفق الأموال الآمنة إلى سوق السندات وسوق الذهب، مما يدفع عوائد السندات الأمريكية للانخفاض، ويتجاوز سعر الذهب 3000 دولار.
الأصول المشفرة: تعمل في قناة هبوطية، في الحالات القصوى قد تنخفض إلى 73000 دولار
سعر البيتكوين في مارس كان في اتجاه هبوطي بشكل عام، حيث ظل طوال الشهر ضمن قناة الانخفاض منذ فبراير. على الرغم من أن البيتكوين في البورصات المركزية كانت تظهر حالة من التدفق الخارج، وكان هناك تدفق طفيف من الأموال إلى صناديق استثمار البيتكوين، إلا أنه في ظل الأوضاع المتوترة في سوق الأسهم الأمريكية، لا يزال من الصعب على البيتكوين، كأصل عالي المخاطر، جذب المشترين.
على المستوى السياسي، تُظهر عدة إجراءات من الحكومة الأمريكية دعمها لصناعة التشفير، بما في ذلك إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين"، وعقد قمة البيت الأبيض بشأن التشفير، وتوضيح العمليات التنظيمية لمشاركة البنوك في الأعمال المتعلقة بالتشفير. كما أصدرت ولايتا تكساس وكاليفورنيا تشريعات تساهم في تطوير البيتكوين.
ومع ذلك، فإن مخاوف السوق بشأن "الركود التضخمي" و"التضخم" هي التي تهيمن على التحركات القصيرة الأجل، مما يجعل المتداولين يميلون إلى تجنب المخاطر وتجاهل هذه العوامل الإيجابية على المدى الطويل.
نظرًا لنقص السيولة الحالي، إذا كانت سياسة الرسوم الجمركية تفوق التوقعات أو ظهرت بيانات أسوأ عن العمالة والاقتصاد، فإن البيتكوين لا تستبعد أن تنخفض إلى نطاق 70000-73000 دولار. لكن هذه الحالة تحدث فقط في حالات التدهور الشديد. إذا تمكنت الأسهم الأمريكية من الاستقرار تدريجيًا في 2 أبريل بعد أن تم الإفراج عن تأثير الرسوم الجمركية السلبي، فإن 76000 دولار السابقة قد تصبح أدنى نقطة في هذه الجولة من التصحيح.
لا تزال الأموال الإجمالية لصندوق ETF الفوري لبتكوين في مارس في حالة خروج، ولكن الحجم انخفض بشكل كبير إلى 634 مليون دولار، مع التركيز بشكل رئيسي في بداية الشهر. بعد منتصف الشهر، حدثت حتى تدفقات نقدية متتالية لعدة أيام تداول.
استمر تدفق العملات المستقرة هذا الشهر بمقدار 48.93 مليار دولار، وهو أقل بقليل من مستوى الشهر الماضي.
تتزامن تدفقات资金 في صناديق الاستثمار المتداولة مع ارتفاع وانخفاض أسعار البيتكوين بشكل كبير، مما يعكس أن هذه الجولة من التعديل تأثرت إلى حد كبير بانخفاض سوق الأسهم الأمريكية.
تتبع الأموال داخل السوق بشكل رئيسي تغيرات السوق وتستجيب بشكل سلبي، ولم تظهر سلوكاً مستقلاً واضحاً.
سوف يظل اتجاه سعر البيتكوين مرتبطًا بأسواق الأسهم الأمريكية، خاصة مؤشر ناسداك، لذلك ستواصل سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية وقرارات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي التأثير على الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأجل. بينما أصبح حجم واستمرارية تدفقات أموال ETF مؤشرات مهمة لمراقبة الاتجاهات القصيرة والمتوسطة الأجل.
تغييرات في الهيكل الداخلي للسوق: زيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل، ضغط على المستثمرين على المدى القصير
قبل التعديل في فبراير، كان الحدث الرئيسي في السوق هو الموجة الثانية من مبيعات حاملي طويل الأجل، مما كبح إلى حد ما ارتفاع سعر البيتكوين. بعد ذلك، أدى تغيير موضوع تداول الأسهم الأمريكية إلى زيادة ضغط خفض التقييم، وبدأ المستثمرون على المدى القصير في البيع كوسيلة للتحوط.
بعد أن أدى بيع جماعي من قبل المستثمرين قصير الأجل إلى انخفاض سريع في الأسعار، توقف حاملو المدى الطويل عن البيع وبدؤوا في زيادة حيازاتهم حوالي منتصف فبراير، مما خفف بشكل فعال من ضغط السوق الهبوطي، وخفض من حرارة التداول، وساعد السوق على الوصول إلى توازن جديد بعد الانخفاض.
تجاوزت خسائر الجولة الحالية التعديلات في أوائل عام 2024، مما جعلها أكبر نطاق خسائر في الدورة الجديدة منذ يناير 2023. دخلت كمية كبيرة من البيتكوين، التي كانت تقييماتها تتراوح بين 90000-110000 دولار، إلى نطاق 76000-90000 دولار، مما ساهم جزئياً في حل مشكلة توزيع الرقائق غير الكافية في هذا النطاق.
على الرغم من أن المستثمرين قصيري الأجل قد أكملوا حجمًا كبيرًا من عمليات البيع، إلا أن الوضع الحالي للأرباح والخسائر على السلسلة لا يزال غير متفائل. حتى نهاية مارس، لا يزال مجموعة المستثمرين قصيري الأجل تعاني من خسائر بنسبة 12%، مما يضعهم تحت ضغط كبير. إذا تحولت هذا الضغط إلى مبيعات، فقد يدفع ذلك البيتكوين للانخفاض إلى حوالي 73000 دولار.
الخاتمة
من العوامل الخارجية، فإن سعر البيتكوين حالياً مقيد تمامًا بفوضى السياسات الجمركية والتوقعات الاقتصادية "الركود" أو حتى "الانكماش" الناتجة عن التصاق التضخم، بالإضافة إلى الرهانات حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة بسبب ذلك.
من الناحية الداخلية، عانى المستثمرون على المدى القصير من أكبر خسائر البيع في هذه الدورة، وقد انخفض الضغط البيعي حاليًا، ولكن نظرًا لاستمرار الضغط على الخسائر العائمة، لا يمكن استبعاد احتمال استمرار البيع. كما أن تحول المستثمرين على المدى الطويل من البيع إلى زيادة المراكز ساهم في استقرار السوق.
تستمر تدفقات العملات المستقرة في الدخول، ويظهر أيضًا علامات على تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. ولكن إذا استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض، فقد تتدفق أموال صناديق الاستثمار المتداولة مرة أخرى، مما يصبح القوة الرئيسية التي تدفع الأسعار للانخفاض.
في 2 أبريل، ستصل سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعها ترامب إلى ذروتها مؤقتًا، وقد تظهر الأسهم الأمريكية قاعًا على المدى القصير. إذا لم تتدهور سياسة التعريفات بشكل مفرط، وكان هناك علامات على ركود في الاقتصاد الأمريكي ولكنها ليست خطيرة، وإذا خفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة مرة أخرى في يونيو، فمن المحتمل جدًا أن يشهد البيتكوين، الذي شهد تعديلات كبيرة، انتعاشًا في الربع الثاني.
لا يزال مستقبل الربع الثاني غير واضح بما فيه الكفاية، ولكن قد تكون أصعب الفترات قد مرت. بمجرد أن تستعيد واشنطن والاحتياطي الفيدرالي لعبة العقلانية، من المتوقع أن يعود السوق إلى المسار الطبيعي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سياسة ترامب الجمركية تثير القلق الاقتصادي، قد يشهد BTC عكس الاتجاه في الربع الثاني
سياسة الرسوم الجمركية لترامب تثير القلق الاقتصادي، قد يشهد BTC انعكاسًا في الربع الثاني
أثارت سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعتها ترامب الاضطرابات والقلق في السوق، بالإضافة إلى انتعاش توقعات التضخم في الولايات المتحدة، مما عزز توقعات السوق بأن الاقتصاد الأمريكي قد يقع في "ركود" أو حتى "انكماش". وقد أثر ذلك بشكل كبير على الأصول ذات المخاطر العالية.
هذا التوقع أثر على تقييمات الأسهم الأمريكية التي كانت مرتفعة لمدة عامين متتاليين، ومن ثم أثر على سوق العملات المشفرة من خلال ETF بيتكوين.
لقد أدى بيع المستثمرين قصير الأجل في البيتكوين إلى تحقيق أكبر خسارة خلال هذه الدورة، مما أكمل بشكل أولي التسعير الأخير للبيتكوين. عاد حاملو طويل الأجل من "التخفيض" إلى "الزيادة"، حيث استوعبوا بعض ضغوط البيع، مما جعل السعر يصل إلى نقطة توازن جديدة حوالي 82000 دولار. ومع ذلك، لا يزال السوق ضعيفًا، والخسائر غير المحققة للمستثمرين قصير الأجل لا تزال مرتفعة. إذا حدثت فوضى في سوق الأسهم الأمريكية أو حدث سحب جماعي للأموال من صناديق البيتكوين ETF، فمن المحتمل أن يشارك المستثمرون قصير الأجل في عمليات البيع، مما يؤدي إلى انخفاض السعر أكثر.
لقد أكملت الأسهم الأمريكية حاليًا تصحيحًا متوسطًا ، لكن الاتجاه الإضافي لا يزال يعتمد على التنفيذ الفعلي لسياسة التعريفة الجمركية في 2 أبريل ، وما إذا كانت بيانات التوظيف لشهر مارس ستظهر تدهورًا ملحوظًا. إذا كانت هذان العاملان أسوأ من المتوقع ، فسوف يظل السوق تحت ضغط هبوطي.
مع الانخفاض الكبير في السوق، حققت الأسهم الأمريكية وبيتكوين تعديلات ملحوظة، كما تم إطلاق مشاعر الذعر إلى حد كبير.
نعتقد أنه مع استيعاب التأثيرات السلبية لسياسة التعريفات، واقتراب إعادة بدء دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع أن يشهد البيتكوين تحولًا في الاتجاه في الربع الثاني.
الاقتصاد الكلي: بيانات الاقتصاد والتوظيف تعزز توقعات "الركود التضخمي" وحتى "الركود"، والأسواق الأمريكية تتراجع.
"ترامب 2.0" بعد تلاشي حماستها، عادت الأسهم الأمريكية إلى مستوى يوم فوز ترامب في 6 نوفمبر 2024. في نهاية فبراير، تم تشكيل إطار جديد للحكم على الصفقات، وفي مارس تم تعديل ذلك باستمرار بناءً على بيانات الاقتصاد والوظائف ومعدلات الفائدة.
تركز هذه الإطار التحليلي بشكل رئيسي على المخاطر المحتملة لـ "الركود التضخمي" أو حتى "الركود الاقتصادي" الناجم عن سياسة التعريفات الجمركية لترامب، بالإضافة إلى خيارات السياسة التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي بين الحفاظ على الوظائف وتقليل التضخم.
أظهرت بيانات التوظيف التي صدرت في مارس أن نمو الوظائف قد تباطأ، لكنه لا يزال يحتفظ بقدر من القوة. تشير بيانات التضخم إلى أن أسعار السلع بدأت في الانتعاش، مما يشكل تحديًا لهدف الاحتياطي الفيدرالي في خفض التضخم.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في مارس، وأشار لأول مرة بوضوح إلى أن سياسة الرسوم الجمركية قد تؤثر على تباطؤ الاقتصاد. بدأت الأسواق تتوقع احتمال إجراء ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
انخفض مؤشر ثقة المستهلكين الذي تم الإعلان عنه في نهاية الشهر بشكل كبير، مما يعكس تراجعاً واضحاً في ثقة المستهلكين النهائيين. في الوقت نفسه، ارتفعت التوقعات بشأن معدل التضخم في المستقبل إلى أعلى مستوياتها في السنوات الأخيرة.
تحت تأثير عدم اليقين في سياسة التعريفات الجمركية والقلق من الركود الاقتصادي، تستمر الأموال في الخروج من سوق الأسهم، مما أدى إلى انخفاض كبير في المؤشرات الثلاثة الكبرى. تتدفق الأموال الآمنة إلى سوق السندات وسوق الذهب، مما يدفع عوائد السندات الأمريكية للانخفاض، ويتجاوز سعر الذهب 3000 دولار.
الأصول المشفرة: تعمل في قناة هبوطية، في الحالات القصوى قد تنخفض إلى 73000 دولار
سعر البيتكوين في مارس كان في اتجاه هبوطي بشكل عام، حيث ظل طوال الشهر ضمن قناة الانخفاض منذ فبراير. على الرغم من أن البيتكوين في البورصات المركزية كانت تظهر حالة من التدفق الخارج، وكان هناك تدفق طفيف من الأموال إلى صناديق استثمار البيتكوين، إلا أنه في ظل الأوضاع المتوترة في سوق الأسهم الأمريكية، لا يزال من الصعب على البيتكوين، كأصل عالي المخاطر، جذب المشترين.
على المستوى السياسي، تُظهر عدة إجراءات من الحكومة الأمريكية دعمها لصناعة التشفير، بما في ذلك إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين"، وعقد قمة البيت الأبيض بشأن التشفير، وتوضيح العمليات التنظيمية لمشاركة البنوك في الأعمال المتعلقة بالتشفير. كما أصدرت ولايتا تكساس وكاليفورنيا تشريعات تساهم في تطوير البيتكوين.
ومع ذلك، فإن مخاوف السوق بشأن "الركود التضخمي" و"التضخم" هي التي تهيمن على التحركات القصيرة الأجل، مما يجعل المتداولين يميلون إلى تجنب المخاطر وتجاهل هذه العوامل الإيجابية على المدى الطويل.
نظرًا لنقص السيولة الحالي، إذا كانت سياسة الرسوم الجمركية تفوق التوقعات أو ظهرت بيانات أسوأ عن العمالة والاقتصاد، فإن البيتكوين لا تستبعد أن تنخفض إلى نطاق 70000-73000 دولار. لكن هذه الحالة تحدث فقط في حالات التدهور الشديد. إذا تمكنت الأسهم الأمريكية من الاستقرار تدريجيًا في 2 أبريل بعد أن تم الإفراج عن تأثير الرسوم الجمركية السلبي، فإن 76000 دولار السابقة قد تصبح أدنى نقطة في هذه الجولة من التصحيح.
تدفقات الأموال: تباطؤ تدفق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين، وتدفق مستمر للعملات المستقرة
لا تزال الأموال الإجمالية لصندوق ETF الفوري لبتكوين في مارس في حالة خروج، ولكن الحجم انخفض بشكل كبير إلى 634 مليون دولار، مع التركيز بشكل رئيسي في بداية الشهر. بعد منتصف الشهر، حدثت حتى تدفقات نقدية متتالية لعدة أيام تداول.
استمر تدفق العملات المستقرة هذا الشهر بمقدار 48.93 مليار دولار، وهو أقل بقليل من مستوى الشهر الماضي.
تتزامن تدفقات资金 في صناديق الاستثمار المتداولة مع ارتفاع وانخفاض أسعار البيتكوين بشكل كبير، مما يعكس أن هذه الجولة من التعديل تأثرت إلى حد كبير بانخفاض سوق الأسهم الأمريكية.
تتبع الأموال داخل السوق بشكل رئيسي تغيرات السوق وتستجيب بشكل سلبي، ولم تظهر سلوكاً مستقلاً واضحاً.
سوف يظل اتجاه سعر البيتكوين مرتبطًا بأسواق الأسهم الأمريكية، خاصة مؤشر ناسداك، لذلك ستواصل سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية وقرارات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي التأثير على الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأجل. بينما أصبح حجم واستمرارية تدفقات أموال ETF مؤشرات مهمة لمراقبة الاتجاهات القصيرة والمتوسطة الأجل.
تغييرات في الهيكل الداخلي للسوق: زيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل، ضغط على المستثمرين على المدى القصير
قبل التعديل في فبراير، كان الحدث الرئيسي في السوق هو الموجة الثانية من مبيعات حاملي طويل الأجل، مما كبح إلى حد ما ارتفاع سعر البيتكوين. بعد ذلك، أدى تغيير موضوع تداول الأسهم الأمريكية إلى زيادة ضغط خفض التقييم، وبدأ المستثمرون على المدى القصير في البيع كوسيلة للتحوط.
بعد أن أدى بيع جماعي من قبل المستثمرين قصير الأجل إلى انخفاض سريع في الأسعار، توقف حاملو المدى الطويل عن البيع وبدؤوا في زيادة حيازاتهم حوالي منتصف فبراير، مما خفف بشكل فعال من ضغط السوق الهبوطي، وخفض من حرارة التداول، وساعد السوق على الوصول إلى توازن جديد بعد الانخفاض.
تجاوزت خسائر الجولة الحالية التعديلات في أوائل عام 2024، مما جعلها أكبر نطاق خسائر في الدورة الجديدة منذ يناير 2023. دخلت كمية كبيرة من البيتكوين، التي كانت تقييماتها تتراوح بين 90000-110000 دولار، إلى نطاق 76000-90000 دولار، مما ساهم جزئياً في حل مشكلة توزيع الرقائق غير الكافية في هذا النطاق.
على الرغم من أن المستثمرين قصيري الأجل قد أكملوا حجمًا كبيرًا من عمليات البيع، إلا أن الوضع الحالي للأرباح والخسائر على السلسلة لا يزال غير متفائل. حتى نهاية مارس، لا يزال مجموعة المستثمرين قصيري الأجل تعاني من خسائر بنسبة 12%، مما يضعهم تحت ضغط كبير. إذا تحولت هذا الضغط إلى مبيعات، فقد يدفع ذلك البيتكوين للانخفاض إلى حوالي 73000 دولار.
الخاتمة
من العوامل الخارجية، فإن سعر البيتكوين حالياً مقيد تمامًا بفوضى السياسات الجمركية والتوقعات الاقتصادية "الركود" أو حتى "الانكماش" الناتجة عن التصاق التضخم، بالإضافة إلى الرهانات حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة بسبب ذلك.
من الناحية الداخلية، عانى المستثمرون على المدى القصير من أكبر خسائر البيع في هذه الدورة، وقد انخفض الضغط البيعي حاليًا، ولكن نظرًا لاستمرار الضغط على الخسائر العائمة، لا يمكن استبعاد احتمال استمرار البيع. كما أن تحول المستثمرين على المدى الطويل من البيع إلى زيادة المراكز ساهم في استقرار السوق.
تستمر تدفقات العملات المستقرة في الدخول، ويظهر أيضًا علامات على تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. ولكن إذا استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض، فقد تتدفق أموال صناديق الاستثمار المتداولة مرة أخرى، مما يصبح القوة الرئيسية التي تدفع الأسعار للانخفاض.
في 2 أبريل، ستصل سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعها ترامب إلى ذروتها مؤقتًا، وقد تظهر الأسهم الأمريكية قاعًا على المدى القصير. إذا لم تتدهور سياسة التعريفات بشكل مفرط، وكان هناك علامات على ركود في الاقتصاد الأمريكي ولكنها ليست خطيرة، وإذا خفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة مرة أخرى في يونيو، فمن المحتمل جدًا أن يشهد البيتكوين، الذي شهد تعديلات كبيرة، انتعاشًا في الربع الثاني.
لا يزال مستقبل الربع الثاني غير واضح بما فيه الكفاية، ولكن قد تكون أصعب الفترات قد مرت. بمجرد أن تستعيد واشنطن والاحتياطي الفيدرالي لعبة العقلانية، من المتوقع أن يعود السوق إلى المسار الطبيعي.