في الآونة الأخيرة، شهد الاقتصاد الأمريكي تغييرات ملحوظة، حيث يظهر سوق العمل ضعفًا، في حين يبدو أن ضغوط التضخم قد تراجعت. هذه العوامل دفعت السوق معًا إلى توقع احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر.

تظهر المزيد من المؤشرات الاقتصادية أن سوق العمل الأمريكي يفقد الزخم. في الوقت نفسه، على الرغم من المخاوف السابقة بشأن ارتفاع الأسعار الناتج عن الضرائب، لم تظهر حتى الآن أدلة واضحة على أن هذا التأثير يتسرب بشكل واسع إلى بيانات التضخم. تجعل هذه التطورات توقيت تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يبدو أقرب.

قبل اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر، سيشهد السوق سلسلة من البيانات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك تقرير سوق العمل وبيانات التضخم. ستؤثر هذه البيانات بشكل كبير على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. إذا حدث انتعاش في التضخم أو تحسن كبير في سوق العمل، فقد يكون عدد تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام أقل من المتوقع مرتين.

حالياً، يُعتقد على نطاق واسع في السوق أن هناك احتمالاً كبيراً أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. وقد بدأت بعض التحليلات حتى في مناقشة احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ومع ذلك، على الرغم من ارتفاع توقعات خفض الفائدة، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يتبنى موقفاً حذراً عند تقييم حالة الاقتصاد واتجاهات التضخم. إنهم قلقون من أن التخفيف الكبير للسياسة النقدية قد يرسل إشارات خاطئة إلى السوق، مما يحفز الطلب ويتسبب في تكرار التضخم.

المنطق الأساسي للسياسة النقدية الحالية للاحتياطي الفيدرالي هو: من الأفضل التضحية بدقة توقيت الإجراءات بدلاً من ارتكاب أخطاء جوهرية في الاتجاه. لتعويض نقص دقة السياسة، عزز الاحتياطي الفيدرالي إدارة التوقعات، من خلال الإرشادات المستقبلية، وإصدار الرسوم البيانية للنقاط، والتواصل المتكرر بشأن السياسات لتوجيه توقعات السوق.

ستوفر بيانات التضخم التي سيتم الإعلان عنها في الأسبوع المقبل وتقرير الوظائف غير الزراعية القادم المزيد من الأسس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتقييم اتجاه الاقتصاد. سيأخذ الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار التغيرات في هذه البيانات، وسيقوم بموازنة الفوائد والأضرار قبل اتخاذ قرارات سياسية حذرة. ستراقب الأسواق عن كثب هذه المؤشرات الاقتصادية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي لتوقع اتجاه السياسة النقدية المستقبلية.