شهدت الأسهم الأمريكية أكثر أسابيعها اضطرابًا منذ عام 2019

على الرغم من أن الأسهم الأمريكية كانت ثابتة على مدار الأسبوع، إلا أن السوق كان متقلبًا بشدة. تم البيع في حالة من الذعر يوم الاثنين، ثم ارتد السوق يوم الثلاثاء، وانخفض مرة أخرى يوم الأربعاء، وارتد يوم الخميس بفضل تحسن بيانات البطالة، بينما تباطأ الارتفاع يوم الجمعة. تتقارب سوق الأسهم مع سوق العملات المشفرة، حيث تركز وسائل الإعلام على موضوعين رئيسيين: الركود في الولايات المتحدة وتحرير صفقات الاقتراض بالين.

شهدت سوق الأسهم تقلبات بنسبة 4.5% خلال الأسبوع الماضي، وهي الأكبر منذ أزمة كورونا في عام 2019. البيانات الاقتصادية الأمريكية وأرباح الشركات بشكل عام إيجابية، ومن الصعب استمرار رفع أسعار الفائدة في اليابان. قد تكون عمليات البيع يوم الاثنين نتيجة خطأ غير متوقع، لكن مشاعر الأسهم التكنولوجية منخفضة ومن الصعب عكسها بسرعة في المدى القصير.

أعلنت 91% من الشركات في مؤشر S&P 500 عن نتائجها المالية للربع الثاني، و55% من الإيرادات تجاوزت التوقعات. هناك تفاوت كبير في أداء القطاعات، حيث كانت خدمات الرعاية الصحية والصناعة وتكنولوجيا المعلومات في وضع جيد، بينما كانت الطاقة والعقارات في وضع أسوأ. لقد تم تعديل تقييم NVIDIA، حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمدة 24 شهرًا هي 25 مرة، وهو قريب من أدنى نقطة له خلال 5 سنوات.

تتوقع السوق أن يتجاوز خفض سعر الفائدة في سبتمبر 25 نقطة أساس، حيث يتم تسعيره حاليًا عند 38 نقطة أساس. التوقعات لخفض سعر الفائدة خلال العام تصل إلى 100 نقطة أساس. سوق أسعار الفائدة قصيرة الأجل يتركز في تصحيح بعد الارتفاع، بينما لا يزال يُنظر إلى الاتجاه الهبوطي لأسعار الفائدة على المدى المتوسط.

شهد سوق العملات المشفرة أكبر تصحيح له منذ أزمة FTX، حيث انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 15% قبل أن يرتفع قليلاً. تدفقات الأموال من ETFs الفورية وصلت إلى أعلى مستوياتها، لكن معنويات سوق العقود الآجلة لا تزال متفائلة. تشمل أسباب تفاؤل المستثمرين المؤسسيين: سمح مورغان ستانلي بالتوصية بـ ETF البيتكوين، وتخفيف ضغوط التسوية على Mt. Gox وGenesis، وبدء تعويضات إفلاس FTX، ودعم محتمل من الحزبين في الولايات المتحدة لسياسات مواتية.

بشكل عام، على الرغم من زيادة التقلبات على المدى القصير، إلا أن السوق لم يظهر حالة من الذعر الشديد. يحتاج المستثمرون إلى متابعة بيانات الاقتصاد المرتقبة مثل التضخم ومبيعات التجزئة، فضلاً عن الأحداث المهمة مثل اجتماع جاكسون هول للاحتياطي الفيدرالي وإعلان أرباح إنفيديا.