أثارت مناقشة تزوير بيانات TVL تفكير الصناعة حول حقيقة هذه المؤشر. من الناحية التقنية، لا يمكن أن يوجد UTXO نفسه في إمكانية الموافقة عليه للاستخدام عدة مرات، حتى مع استخدام عقد TimeLock المجزأ، فإنه يمكن فقط قفله مرة واحدة. لذلك، لا يمكن أن يُحتسب نفس UTXO في TVL لعدة مشاريع في نفس الوقت.
في الواقع، فإن معظم المشاريع ستقوم بنشر عنوان الرهان الخاص بها، حتى وإن لم يكن ذلك بشكل نشط، يمكن تتبعه من خلال تدفق الأموال على السلسلة. هذه العناوين لا تقتصر على كونها متاحة للجمهور، بل هي أيضاً معلومات مهمة تُظهر للمستثمرين، حيث يقوم المستثمرون عادةً بالتحقق من سيطرة المشروع على هذه العناوين.
تركيز التلاعب ببيانات TVL بشكل رئيسي على هذه العناوين العامة. عادة ما يتعاون المشروع مع كبار المستثمرين من خلال ضخ الأموال لزيادة بيانات TVL. بالنسبة لكبار المستثمرين، يلتزم المشروع عادةً بمعدل عائد أدنى معين. هذه الممارسة شائعة في جميع أنظمة blockchain ويمكن اعتبارها استراتيجية مفيدة للطرفين.
كمثال على مشروع معروف، فإنه يستخدم محفظة MPC لتحقيق طريقة التوقيع المتعدد. وقد قامت الكيانات الكبيرة بتحويل الأموال إلى عنوان محفظة MPC الخاصة بالمشروع، ولكن هذه الأموال تُدار فعليًا من قبل الكيانات الكبيرة مع جهة المشروع. تقوم محفظة MPC بتحقيق الإدارة المشتركة من خلال تقسيم مفاتيح خاصة متعددة، مما يضمن عدم تمكن أي طرف من استخدام الأموال بمفرده.
من الخارج، تبدو هذه العناوين مملوكة لفريق المشروع، لكن فريق المشروع لا يمتلك السيطرة الكاملة على الأموال الموجودة في هذه العناوين. هذه هي السبب وراء وصف المشروع بأنه "TVL مزيف".
ومع ذلك، نحتاج إلى توضيح المعنى الحقيقي لـ"TVL الزائف": إنه لا يعني تزوير البيانات، بل يشير إلى أن هذه الجزء من TVL هو في الواقع أموال ثابتة، لا يمكن أن تخلق قيمة حقيقية، بل تستخدم فقط لجذب المزيد من المستثمرين الأفراد وتعزيز المشروع.
يمكن تقسيم TVL إلى فئتين: TVL الحقيقي و TVL الزائف. TVL الحقيقي هو السيولة التي يمكن استخدامها بفعالية، مثل الأموال في منصات الإقراض أو التداول، والتي يمكن أن تحسن تجربة المستخدم؛ بينما TVL الزائف هو السيولة غير المستخدمة وغير المستغلة بالكامل، مثل الأموال في مشاريع الرهن.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن قيمة مؤشر TVL المرجعية محدودة. قد تكون بيانات TVL العالية مجرد ظاهرة سطحية، ولم تساهم بشكل جوهري في التشغيل الفعلي للمشروع.
لطالما أعطت الصناعة أهمية مفرطة لمؤشر TVL. ومع ذلك، ليست كل TVL لها نفس القيمة. يجب أن نركز اهتمامنا على القيمة الفعلية للمشروع: هل يمكن أن يحل مشاكل المستخدمين الحقيقية؟ هل يمكن أن يولد تدفقاً نقدياً إيجابياً لإثبات جدوى نموذج عمله؟
يجب أن تكون المشاريع ذات الجودة الحقيقية قادرة على خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها. هذه هي المعايير الأساسية لتقييم قيمة المشروع.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
WenMoon42
· 08-10 14:42
TVL هراء، الأموال كلها تتعاون في التلاعب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeKingNFT
· 08-10 01:23
داخل السلسلة都刻着呢 谁还敢玩花活
شاهد النسخة الأصليةرد0
OptionWhisperer
· 08-10 01:23
حتى لو كان TVL مرتفعًا، فإنه لا يستطيع تحمل هروب الأموال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorPriceWatcher
· 08-10 01:16
تضخيم TVL من يصدق يكون أحمق
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftDataDetective
· 08-10 01:13
هههه الجميع يعرف أن هذه ضخ السعر الخاصة بـ TVL هي مجرد ألعاب الحيتان... هناك شيء غير صحيح مع عناوين التخزين تلك حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
StableNomad
· 08-10 01:05
هههه نفس الحيل القديمة التي رأيناها في صيف الديفي... إحصائيًا، 99% من هذه "الضخ السعر" العضوي هي مجرد ألعاب الحيتان
جدل تزوير TVL: أهمية التمييز بين السيولة الحقيقية والوهمية
أثارت مناقشة تزوير بيانات TVL تفكير الصناعة حول حقيقة هذه المؤشر. من الناحية التقنية، لا يمكن أن يوجد UTXO نفسه في إمكانية الموافقة عليه للاستخدام عدة مرات، حتى مع استخدام عقد TimeLock المجزأ، فإنه يمكن فقط قفله مرة واحدة. لذلك، لا يمكن أن يُحتسب نفس UTXO في TVL لعدة مشاريع في نفس الوقت.
في الواقع، فإن معظم المشاريع ستقوم بنشر عنوان الرهان الخاص بها، حتى وإن لم يكن ذلك بشكل نشط، يمكن تتبعه من خلال تدفق الأموال على السلسلة. هذه العناوين لا تقتصر على كونها متاحة للجمهور، بل هي أيضاً معلومات مهمة تُظهر للمستثمرين، حيث يقوم المستثمرون عادةً بالتحقق من سيطرة المشروع على هذه العناوين.
تركيز التلاعب ببيانات TVL بشكل رئيسي على هذه العناوين العامة. عادة ما يتعاون المشروع مع كبار المستثمرين من خلال ضخ الأموال لزيادة بيانات TVL. بالنسبة لكبار المستثمرين، يلتزم المشروع عادةً بمعدل عائد أدنى معين. هذه الممارسة شائعة في جميع أنظمة blockchain ويمكن اعتبارها استراتيجية مفيدة للطرفين.
كمثال على مشروع معروف، فإنه يستخدم محفظة MPC لتحقيق طريقة التوقيع المتعدد. وقد قامت الكيانات الكبيرة بتحويل الأموال إلى عنوان محفظة MPC الخاصة بالمشروع، ولكن هذه الأموال تُدار فعليًا من قبل الكيانات الكبيرة مع جهة المشروع. تقوم محفظة MPC بتحقيق الإدارة المشتركة من خلال تقسيم مفاتيح خاصة متعددة، مما يضمن عدم تمكن أي طرف من استخدام الأموال بمفرده.
من الخارج، تبدو هذه العناوين مملوكة لفريق المشروع، لكن فريق المشروع لا يمتلك السيطرة الكاملة على الأموال الموجودة في هذه العناوين. هذه هي السبب وراء وصف المشروع بأنه "TVL مزيف".
ومع ذلك، نحتاج إلى توضيح المعنى الحقيقي لـ"TVL الزائف": إنه لا يعني تزوير البيانات، بل يشير إلى أن هذه الجزء من TVL هو في الواقع أموال ثابتة، لا يمكن أن تخلق قيمة حقيقية، بل تستخدم فقط لجذب المزيد من المستثمرين الأفراد وتعزيز المشروع.
يمكن تقسيم TVL إلى فئتين: TVL الحقيقي و TVL الزائف. TVL الحقيقي هو السيولة التي يمكن استخدامها بفعالية، مثل الأموال في منصات الإقراض أو التداول، والتي يمكن أن تحسن تجربة المستخدم؛ بينما TVL الزائف هو السيولة غير المستخدمة وغير المستغلة بالكامل، مثل الأموال في مشاريع الرهن.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن قيمة مؤشر TVL المرجعية محدودة. قد تكون بيانات TVL العالية مجرد ظاهرة سطحية، ولم تساهم بشكل جوهري في التشغيل الفعلي للمشروع.
لطالما أعطت الصناعة أهمية مفرطة لمؤشر TVL. ومع ذلك، ليست كل TVL لها نفس القيمة. يجب أن نركز اهتمامنا على القيمة الفعلية للمشروع: هل يمكن أن يحل مشاكل المستخدمين الحقيقية؟ هل يمكن أن يولد تدفقاً نقدياً إيجابياً لإثبات جدوى نموذج عمله؟
يجب أن تكون المشاريع ذات الجودة الحقيقية قادرة على خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها. هذه هي المعايير الأساسية لتقييم قيمة المشروع.