لقد قدمت بيتكوين للمستثمرين رحلة مثيرة بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 124.089 USD ثم هبطت إلى 117.500 USD، مما أدى إلى تصفية بقيمة 227 مليون USD في مراكز الرفع، على الرغم من أن مؤشرات الاشتق لم تتأثر تقريبًا.
السؤال المطروح هو ما إذا كان المستثمرون يتفاعلون بشكل مبالغ فيه تجاه بيانات التضخم الأمريكية، أم أن هناك عوامل في سوق العملات الرقمية نفسها تعيق حدوث اختراق واضح فوق مستوى 122.000 USD؟
رسوم التأمين السنوي لعقد البيتكوين الآجل لمدة 3 أشهر | المصدر: laevitas.chمستوى الرسوم التأمينية لعقد البيتكوين الآجل السنوي لم يتأثر تقريبًا بانخفاض 6,630 دولار. حاليًا، يقف هذا المؤشر عند 9%، في نطاق محايد من 5%-10%. وهذا يدل على أن المستوى القياسي المرتفع الأخير لم يكن بسبب الرفع المفرط وأن المستثمرين لا يزالون يحتفظون بهدوئهم على الرغم من أن السعر قد انخفض إلى أقل من 118,000 دولار. ومع ذلك، تشير البيانات أيضًا إلى نقص الثقة في زيادة الأسعار إلى 150,000 دولار.
هل التضخم المرتفع هو سبب انخفاض البيتكوين؟
يمكن القول إن الزيادة السنوية بنسبة 3.3٪ في مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة في شهر يوليو قد جعلت المستثمرين أكثر حذرًا، نظرًا لأن رقم التضخم هذا كان أعلى من المتوقع. تعكس الاستجابة السلبية الأولية احتمالًا أقل لخفض أسعار الفائدة عدة مرات. ومع ذلك، فقد تعافى مؤشر S&P 500 في النهاية وأزال خسائر اليوم، مما يشير إلى أن التعديل القوي لبيتكوين قد يتأثر بعوامل أخرى.
المصدر: CME FedWatchوفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الاحتمالية الضمنية لتخفيض الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سعر الفائدة إلى 3.75% أو أقل في يناير 2026 هي الآن 61%، بانخفاض من 67% قبل أسبوع. وهذا يشير إلى تراجع الثقة في تخفيف السياسة النقدية بقوة، وهو سياق غالبًا ما يضغط على الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.
ردود الفعل من السوق
يبدو أن المستثمرين قد ردوا بشكل سلبي على تصريحات وزير المالية الأمريكي، سكوت بيسنت، بأن الحكومة لا تخطط لتوسيع شراء البيتكوين لصندوق الاحتياطي الاستراتيجي. في مقابلة مع فوكس بيزنس، رفض بيسنت أيضًا فكرة إعادة تخصيص الأموال المتحصلة من إعادة تقييم الذهب من وزارة المالية إلى البيتكوين. تتعارض هذه الرسالة مع توقعات السوق، حيث أن الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في مارس قد ذكر بشكل محدد "استراتيجيات الميزانية المحايدة لشراء المزيد من البيتكوين."
سوق خيارات البيتكوين يظهر قدرة على التعافي
لتقييم ما إذا كان المستثمرون في البيتكوين يتوقعون أن تستمر الأسعار في الانخفاض أم لا، يجب علينا تقييم انحراف دلتا الخيارات. تشير التكلفة الأعلى لخيارات البيع (put) عادةً إلى سوق هابطة، مما يدفع هذا المؤشر إلى التحرك فوق مستوى 6% المحايد.
انحراف دلتا لخيارات بيتكوين لمدة 30 يومًا (put-call) في Deribit | المصدر: laevitas.ch حاليًا، يبلغ انحراف خيارات بيتكوين 3%، مما يدل على آفاق مخاطر متوازنة، مما يتماشى مع سوق صحي. من المهم أن المتداولين أظهروا صمودًا حتى عندما لم يتمكن بيتكوين من الحفاظ على مستوى فوق 120,000 USD. على الرغم من أن هذا لا يعني وجود ثقة في ارتفاع مستدام، إلا أنه يدل على قلة القلق بشأن إعادة اختبار مستوى الدعم البالغ 110,000 USD.
منذ أن أزالت الأسهم الأمريكية معظم خسائرها بعد إعلان التضخم الأخير، من المحتمل أن تجار البيتكوين قد استغلوا هذه الخطوة لتحقيق الأرباح. يبدو أن القلق الأكبر ينبع من الظروف الاقتصادية الكلية، خاصة عندما تجاوزت ديون الحكومة الأمريكية علامة 37 تريليون دولار.
بيتكوين لا يزال في وضع جيد لتحقيق الأرباح في عام 2025، مدعومًا من قبل البنوك المركزية التي توسع ميزانياتها العمومية لتعويض العجز في الميزانية. ومع ذلك، استنادًا إلى النشاط الضعيف في أسواق الاشتق، يبدو أن الحماس لاختراق حاسم فوق 120,000 USD محدود.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لا يزال المستثمرون في بيتكوين متفائلين على الرغم من التقلبات
لقد قدمت بيتكوين للمستثمرين رحلة مثيرة بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 124.089 USD ثم هبطت إلى 117.500 USD، مما أدى إلى تصفية بقيمة 227 مليون USD في مراكز الرفع، على الرغم من أن مؤشرات الاشتق لم تتأثر تقريبًا.
السؤال المطروح هو ما إذا كان المستثمرون يتفاعلون بشكل مبالغ فيه تجاه بيانات التضخم الأمريكية، أم أن هناك عوامل في سوق العملات الرقمية نفسها تعيق حدوث اختراق واضح فوق مستوى 122.000 USD؟
هل التضخم المرتفع هو سبب انخفاض البيتكوين؟
يمكن القول إن الزيادة السنوية بنسبة 3.3٪ في مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة في شهر يوليو قد جعلت المستثمرين أكثر حذرًا، نظرًا لأن رقم التضخم هذا كان أعلى من المتوقع. تعكس الاستجابة السلبية الأولية احتمالًا أقل لخفض أسعار الفائدة عدة مرات. ومع ذلك، فقد تعافى مؤشر S&P 500 في النهاية وأزال خسائر اليوم، مما يشير إلى أن التعديل القوي لبيتكوين قد يتأثر بعوامل أخرى.
ردود الفعل من السوق
يبدو أن المستثمرين قد ردوا بشكل سلبي على تصريحات وزير المالية الأمريكي، سكوت بيسنت، بأن الحكومة لا تخطط لتوسيع شراء البيتكوين لصندوق الاحتياطي الاستراتيجي. في مقابلة مع فوكس بيزنس، رفض بيسنت أيضًا فكرة إعادة تخصيص الأموال المتحصلة من إعادة تقييم الذهب من وزارة المالية إلى البيتكوين. تتعارض هذه الرسالة مع توقعات السوق، حيث أن الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في مارس قد ذكر بشكل محدد "استراتيجيات الميزانية المحايدة لشراء المزيد من البيتكوين."
سوق خيارات البيتكوين يظهر قدرة على التعافي
لتقييم ما إذا كان المستثمرون في البيتكوين يتوقعون أن تستمر الأسعار في الانخفاض أم لا، يجب علينا تقييم انحراف دلتا الخيارات. تشير التكلفة الأعلى لخيارات البيع (put) عادةً إلى سوق هابطة، مما يدفع هذا المؤشر إلى التحرك فوق مستوى 6% المحايد.
منذ أن أزالت الأسهم الأمريكية معظم خسائرها بعد إعلان التضخم الأخير، من المحتمل أن تجار البيتكوين قد استغلوا هذه الخطوة لتحقيق الأرباح. يبدو أن القلق الأكبر ينبع من الظروف الاقتصادية الكلية، خاصة عندما تجاوزت ديون الحكومة الأمريكية علامة 37 تريليون دولار.
بيتكوين لا يزال في وضع جيد لتحقيق الأرباح في عام 2025، مدعومًا من قبل البنوك المركزية التي توسع ميزانياتها العمومية لتعويض العجز في الميزانية. ومع ذلك، استنادًا إلى النشاط الضعيف في أسواق الاشتق، يبدو أن الحماس لاختراق حاسم فوق 120,000 USD محدود.
أونغ غياو