على مدار أكثر من عشر سنوات، كانت مناقشة البلوكتشين محصورة بجملة شائعة: "السعر مهم."
قولهم بسيط جداً: لن يقوم المطورون بالتطوير ما لم يتمكنوا من المراهنة على سعر العملة المشفرة في المستقبل. ويزعمون أن المضاربة هي "محرك" الابتكار.
هذا ليس خطأ فحسب - بل إنه معكوس تمامًا.
التاريخ يوضح بلا شك: التكنولوجيا الأساسية ليست مبنية على وهم المضاربة؛ بل تم تشكيلها في بوتقة الفائدة. الأسعار تتبع القدرة، وليس العكس. لم يقم إديسون ببيع "عملة المصباح" قبل تحسين الخيط. لم يصدر نوايس "عملة الرقائق" لتمويل الدوائر المتكاملة. ولم يصنع سيرف وكاهن "NFT شبكة أبا" لدفع تطوير TCP/IP.
إنهم يبنون ذلك لأن فائدته لا شك فيها، والمشكلة ملحة، والطلب موجود بالفعل. لن تتحقق الفوائد المالية إلا بعد تشغيل هذه الأنظمة على نطاق واسع في العالم الحقيقي.
عكست جماعة "أهمية السعر" في العملات المشفرة هذا النموذج. لقد اعتبروا السعر كحافز، على أمل ظهور المنفعة لاحقًا. والنتيجة واضحة: دورات مضاربة فارغة، اعتماد مؤقت، ونظام بيئي هش.
كل قفزة في البنية التحتية الحديثة تحكي نفس القصة. شبكة الكهرباء لم تنشأ من الرهان على "رمز وات"، بل لتوفير طاقة موثوقة وقابلة للتوسع لمدن ودول بأكملها، بدعم من استثمارات جدية وطويلة الأجل في البنية التحتية المادية، وليس من مضاربين أفراد.
أدت الدوائر المتكاملة إلى كسر "الطغيان الرقمي" في المنتجات الإلكترونية، وذلك نتيجة للاحتياجات الواضحة من ناسا ووزارة الدفاع. انخفض سعر الرقائق من 32 دولارًا إلى 1.25 دولار، ليس بسبب المضاربة، ولكن لأن التكنولوجيا أثبتت أنها لا غنى عنها.
الإنترنت؟ تم إنشاؤه لمقاومة الهجمات النووية وربط الشبكات البحثية، وليس لملء محفظة تشفير أي شخص. تم تمويل الإنترنت بالكامل من قبل وكالة مشاريع الأبحاث المتقدمة (ARPA)، وكانت الاستخدامات التجارية حتى لفترة طويلة غير قانونية. البروتوكولات التي نعتمد عليها اليوم وُلدت دون وجود أصل مضاربة واحد.
درس كل عصر هو نفسه: أولاً القدرة، ثم التمويلي.
في مجال البلوكتشين، فإن القيمة المستدامة لا تأتي من المراهنة على الرسوم البيانية المتقلبة. بل تأتي من توفير بنية تحتية عامة قانونية وقابلة للتوسع، قادرة على معالجة عشرات المليارات من المعاملات الصغيرة يوميًا، وحل المشكلات في العالم الحقيقي.
إذا قمنا بقياس النجاح من خلال المضاربة، فسنبني قلاعًا من الرمل. إذا قمنا بقياس النجاح من خلال البنية التحتية، فسوف نضع الأساس.
لماذا ستفشل نموذج "الأسعار أولاً"
في كل ثورة تقنية كبيرة، لم يكن أول وأقوى المؤيدين هم المضاربون الذين يسعون لتحقيق أرباح سريعة، بل هم المستخدمون الذين يطلبون أعلى المعايير، ولا يسمحون بأي فشل. في مجال البلوكتشين، تم تجاهل هذه المبدأ من قبل أولئك الذين يروجون لاستراتيجية "الأولوية للرموز"، والشقوق واضحة.
تحفيز غير متناسق
عندما يقوم المؤسسون بتحقيق الأرباح مسبقًا من خلال بيع الرموز، يتحول الدافع من حل المشكلات المعقدة والنظامية إلى دورات المضاربة. هذه ليست مجرد عيوب ثقافية، بل هي هيكلية أيضًا. يتحمل المؤسسون التزامات قانونية لخدمة حاملي الأسهم، وليس حاملي الرموز. ماذا كانت النتيجة؟ يتم تحسين التقاط القيمة على مستوى الشركة، بينما يحمل المشاركون في الشبكة الذين يخلقون قيمة حقيقية أصولًا متقلبة.
التركيز على المدى القصير
ارتفاع الأسعار سيكافئ تلك التصرفات اللحظية، حيث ستزدهر اليوم لكنها ستؤثر سلبًا على استدامتها غدًا. بمجرد اختفاء هذه الحوافز، ستنهار مشاركة وقيمة البروتوكولات المدعومة بمكافآت الرموز المتضخمة.
تشويش السوق
عندما تصبح أسعار العملات الرقمية مؤشرا رئيسيا، فإن خارطة الطريق الهندسية تميل إلى تحفيز الأمور المضاربة بدلاً من تعزيز السعة، أو خفض تكاليف المعاملات، أو تلبية المتطلبات التنظيمية. وقد أثبت جنون "البلوكتشين" في عام 2017 ذلك: حيث أصدرت الشركات بيانات غامضة، وارتفعت قيمتها مع ارتفاع البيتكوين، ثم تبخرت في غضون 30 يوماً بسبب نقص التقدم الجوهري.
احتكاك المستخدم
ستجبر المنتجات ذات العتبة العالية للعملات الرمزية المستخدمين على أن يصبحوا مضاربين قبل أن يصبحوا مستخدمين حقيقيين. لا توفر هذه المنتجات خدمات مخصصة متصلة بسلاسة، بل تدفع المستخدمين المحتملين إلى التقلبات السوقية لـ "رفع الأسعار والتفريغ". ما يجذب هو المقامرين، وليس المشاركين على المدى الطويل الذين تحتاجهم البيئة. بمجرد مغادرة عمال الأيردروب وصائدي العوائد، سيتم تفريغ النظام البيئي L1 بالكامل. قد تجذب الأسعار الحشود، لكن لا يمكنها بناء الأساس.
واقع البناء: الدافع الداخلي + العائد المباشر
اسأل أولئك الذين يقومون بإنشاء البنية التحتية للإنترنت، وتصميم محركات قواعد البيانات، أو توسيع البلوكتشين لماذا يفعلون ذلك، لن تسمع أبداً "لأنني أستطيع تداول العملات". إنهم يبنون لحل مشكلات ذات معنى، لكسب احترام الأقران، ودفع حدود الإمكانيات.
البرمجيات المفتوحة المصدر تثبت ذلك كل يوم. لينكس، بايثون، أباتشي، كوبرنيتيس، هذه الشرايين الخفية للاقتصاد العالمي، تحمل قيمة تريليونات، ولا يوجد واحد منها نشأ من بيع رموز المضاربة.
تاريخ المصادر المفتوحة لعقود من الزمن يوضح بوضوح: إن البنية التحتية التي تغير العالم لا تحتاج إلى رموز للبقاء، بل تحتاج إلى إقامة علاقة مباشرة بين القيمة التي يتم إنشاؤها والقيمة التي يتم الحصول عليها.
إن المشاريع التي تتمكن من البقاء لوقت طويل هي التي تحصل على التمويل، لأنها تحل مشكلات رئيسية، وليس لأنها في دورة مضاربة. في هذا النموذج، تأتي العوائد من التأثير القابل للقياس، مما يسمح للمطورين بالتركيز على الأداء والموثوقية والتطبيق، وهذه هي المبادئ التي يجب أن يتبعها البلوكتشين إذا أراد أن يستمر في النمو.
الطريق القانوني والقابل للتوسع نحو المستقبل
إذا كانت البلوكتشين تريد الخروج من فترة المراهقة المضاربة الخاصة بها، فيجب أن تتبع نفس المبادئ الصارمة التي تم اتباعها في بناء الإنترنت، والشبكة الكهربائية، والحوسبة الحديثة. لم تظهر هذه الأنظمة بالصدفة، بل تم بناؤها من خلال التفكير العميق وحل المشكلات بشكل منهجي وبأبعاد كبيرة.
بدأت بمشكلة حقيقية قابلة للقياس، مشكلة لها مستفيدون واضحون ونتائج يمكن تعريفها. ليست وعدًا غامضًا بـ"احتمالات المستقبل"، بل هي تحديات ملحة ومحددة يمكن حلها اليوم.
يجب قياس النجاح بمؤشرات الفائدة: توفير التكاليف، تقليل الاحتيال، كفاءة التشغيل، وليس بمؤشرات الفخر مثل "إجمالي قيمة القفل"، التي يمكن أن تتضخم بين عشية وضحاها بسبب رأس المال المتداول، ويمكن أن تختفي بنفس السرعة. المؤشرات المهمة هي تلك التي تتحمل دورات السوق، وتثبت القيمة المستمرة.
الطريق إلى الأمام ليس غير معروف. لقد رأينا ذلك في كل بنية تحتية تحويلية على مدار القرن الماضي. السؤال ليس حول ما إذا كان ذلك ممكنًا، بل حول ما إذا كان البلوكتشين يمتلك الانضباط والتركيز لتحقيق ذلك.
الاستنتاج
تتلاشى المضاربة على الأسعار بسرعة. يستمر الاستخدام في النمو. إذا كانت البلوكتشين تريد أن تصبح طبقة دائمة ولا غنى عنها في الاقتصاد العالمي، فعلينا أن نتوقف عن اعتبار أسعار الرموز كنقطة إرشاد.
ستجد المضاربة طريقها للخروج، والأسواق وُجدت من أجل ذلك. كمنشئين ومستثمرين وصانعي سياسات، فإن مسؤوليتنا هي ضمان أن تكون هناك دعم حقيقي وقانوني وقابل للتوسع خلف المضاربة.
لن تحكم علينا التاريخ بقمم سوق الثور، بل ستقيمنا على أساس البنية التحتية التي تركناها بعد استقرار الأمور - تلك التي تحملت دورات السوق، و خدمت مليارات من الناس، و قدمت ثقة قابلة للتحقق على مستوى عالمي.
هذا هو المستقبل الذي يستحق البناء. هذا هو المستقبل الوحيد الدائم.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 1
أعجبني
1
1
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
IELTS
· منذ 14 س
مع تحول بيئة تنظيمية في الولايات المتحدة لدعم الأصول الرقمية، وجّه كريستوفر والير، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، رسالة إلى المصرفيين وصانعي السياسات خلال ندوة البلوكتشين في وايومنغ عام 2025 – "DeFi ليس مخيفًا". وأكد أن التمويل اللامركزي هو مجرد تقنية جديدة للتداول والتسجيل، ودعا المصارف والهيئات التنظيمية للعمل معًا لإدماج المدفوعات المشفرة والعملات المستقرة في النظام المالي السائد. والير: DeFi ليس مختلفًا عن المدفوعات اليومية. في خطابه، قارن والير بين شراء عملة meme باستخدام عملة مستقرة وشراء التفاح في السوبر ماركت باستخدام بطاقة خصم، مشيرًا إلى أن كلا الأمرين متطابقان من حيث الجوهر: 1. كلاهما يتم الدفع به بالعملة الرقمية 2. كلاهما يولد سجلات للمعاملات (إيصالات أو دفاتر حسابات موزعة) 3. كلاهما امتداد تقني لوجيستيات الدفع الحالية. ويعتقد أن العقود الذكية وترميز الأصول ودفاتر الحسابات الموزعة هي مجرد أدوات دفع جديدة، ولا تشكل تهديدًا. تحول موقف الاحتياطي الفيدرالي لدعم الابتكار.
إعادة تشكيل لغز الأسعار: من أين تأتي القيمة المستدامة للبلوكتشين
على مدار أكثر من عشر سنوات، كانت مناقشة البلوكتشين محصورة بجملة شائعة: "السعر مهم."
قولهم بسيط جداً: لن يقوم المطورون بالتطوير ما لم يتمكنوا من المراهنة على سعر العملة المشفرة في المستقبل. ويزعمون أن المضاربة هي "محرك" الابتكار.
هذا ليس خطأ فحسب - بل إنه معكوس تمامًا.
التاريخ يوضح بلا شك: التكنولوجيا الأساسية ليست مبنية على وهم المضاربة؛ بل تم تشكيلها في بوتقة الفائدة. الأسعار تتبع القدرة، وليس العكس. لم يقم إديسون ببيع "عملة المصباح" قبل تحسين الخيط. لم يصدر نوايس "عملة الرقائق" لتمويل الدوائر المتكاملة. ولم يصنع سيرف وكاهن "NFT شبكة أبا" لدفع تطوير TCP/IP.
إنهم يبنون ذلك لأن فائدته لا شك فيها، والمشكلة ملحة، والطلب موجود بالفعل. لن تتحقق الفوائد المالية إلا بعد تشغيل هذه الأنظمة على نطاق واسع في العالم الحقيقي.
عكست جماعة "أهمية السعر" في العملات المشفرة هذا النموذج. لقد اعتبروا السعر كحافز، على أمل ظهور المنفعة لاحقًا. والنتيجة واضحة: دورات مضاربة فارغة، اعتماد مؤقت، ونظام بيئي هش.
كل قفزة في البنية التحتية الحديثة تحكي نفس القصة. شبكة الكهرباء لم تنشأ من الرهان على "رمز وات"، بل لتوفير طاقة موثوقة وقابلة للتوسع لمدن ودول بأكملها، بدعم من استثمارات جدية وطويلة الأجل في البنية التحتية المادية، وليس من مضاربين أفراد.
أدت الدوائر المتكاملة إلى كسر "الطغيان الرقمي" في المنتجات الإلكترونية، وذلك نتيجة للاحتياجات الواضحة من ناسا ووزارة الدفاع. انخفض سعر الرقائق من 32 دولارًا إلى 1.25 دولار، ليس بسبب المضاربة، ولكن لأن التكنولوجيا أثبتت أنها لا غنى عنها.
الإنترنت؟ تم إنشاؤه لمقاومة الهجمات النووية وربط الشبكات البحثية، وليس لملء محفظة تشفير أي شخص. تم تمويل الإنترنت بالكامل من قبل وكالة مشاريع الأبحاث المتقدمة (ARPA)، وكانت الاستخدامات التجارية حتى لفترة طويلة غير قانونية. البروتوكولات التي نعتمد عليها اليوم وُلدت دون وجود أصل مضاربة واحد.
درس كل عصر هو نفسه: أولاً القدرة، ثم التمويلي.
في مجال البلوكتشين، فإن القيمة المستدامة لا تأتي من المراهنة على الرسوم البيانية المتقلبة. بل تأتي من توفير بنية تحتية عامة قانونية وقابلة للتوسع، قادرة على معالجة عشرات المليارات من المعاملات الصغيرة يوميًا، وحل المشكلات في العالم الحقيقي.
إذا قمنا بقياس النجاح من خلال المضاربة، فسنبني قلاعًا من الرمل. إذا قمنا بقياس النجاح من خلال البنية التحتية، فسوف نضع الأساس.
لماذا ستفشل نموذج "الأسعار أولاً"
في كل ثورة تقنية كبيرة، لم يكن أول وأقوى المؤيدين هم المضاربون الذين يسعون لتحقيق أرباح سريعة، بل هم المستخدمون الذين يطلبون أعلى المعايير، ولا يسمحون بأي فشل. في مجال البلوكتشين، تم تجاهل هذه المبدأ من قبل أولئك الذين يروجون لاستراتيجية "الأولوية للرموز"، والشقوق واضحة.
تحفيز غير متناسق
عندما يقوم المؤسسون بتحقيق الأرباح مسبقًا من خلال بيع الرموز، يتحول الدافع من حل المشكلات المعقدة والنظامية إلى دورات المضاربة. هذه ليست مجرد عيوب ثقافية، بل هي هيكلية أيضًا. يتحمل المؤسسون التزامات قانونية لخدمة حاملي الأسهم، وليس حاملي الرموز. ماذا كانت النتيجة؟ يتم تحسين التقاط القيمة على مستوى الشركة، بينما يحمل المشاركون في الشبكة الذين يخلقون قيمة حقيقية أصولًا متقلبة.
التركيز على المدى القصير
ارتفاع الأسعار سيكافئ تلك التصرفات اللحظية، حيث ستزدهر اليوم لكنها ستؤثر سلبًا على استدامتها غدًا. بمجرد اختفاء هذه الحوافز، ستنهار مشاركة وقيمة البروتوكولات المدعومة بمكافآت الرموز المتضخمة.
تشويش السوق
عندما تصبح أسعار العملات الرقمية مؤشرا رئيسيا، فإن خارطة الطريق الهندسية تميل إلى تحفيز الأمور المضاربة بدلاً من تعزيز السعة، أو خفض تكاليف المعاملات، أو تلبية المتطلبات التنظيمية. وقد أثبت جنون "البلوكتشين" في عام 2017 ذلك: حيث أصدرت الشركات بيانات غامضة، وارتفعت قيمتها مع ارتفاع البيتكوين، ثم تبخرت في غضون 30 يوماً بسبب نقص التقدم الجوهري.
احتكاك المستخدم
ستجبر المنتجات ذات العتبة العالية للعملات الرمزية المستخدمين على أن يصبحوا مضاربين قبل أن يصبحوا مستخدمين حقيقيين. لا توفر هذه المنتجات خدمات مخصصة متصلة بسلاسة، بل تدفع المستخدمين المحتملين إلى التقلبات السوقية لـ "رفع الأسعار والتفريغ". ما يجذب هو المقامرين، وليس المشاركين على المدى الطويل الذين تحتاجهم البيئة. بمجرد مغادرة عمال الأيردروب وصائدي العوائد، سيتم تفريغ النظام البيئي L1 بالكامل. قد تجذب الأسعار الحشود، لكن لا يمكنها بناء الأساس.
واقع البناء: الدافع الداخلي + العائد المباشر
اسأل أولئك الذين يقومون بإنشاء البنية التحتية للإنترنت، وتصميم محركات قواعد البيانات، أو توسيع البلوكتشين لماذا يفعلون ذلك، لن تسمع أبداً "لأنني أستطيع تداول العملات". إنهم يبنون لحل مشكلات ذات معنى، لكسب احترام الأقران، ودفع حدود الإمكانيات.
البرمجيات المفتوحة المصدر تثبت ذلك كل يوم. لينكس، بايثون، أباتشي، كوبرنيتيس، هذه الشرايين الخفية للاقتصاد العالمي، تحمل قيمة تريليونات، ولا يوجد واحد منها نشأ من بيع رموز المضاربة.
تاريخ المصادر المفتوحة لعقود من الزمن يوضح بوضوح: إن البنية التحتية التي تغير العالم لا تحتاج إلى رموز للبقاء، بل تحتاج إلى إقامة علاقة مباشرة بين القيمة التي يتم إنشاؤها والقيمة التي يتم الحصول عليها.
إن المشاريع التي تتمكن من البقاء لوقت طويل هي التي تحصل على التمويل، لأنها تحل مشكلات رئيسية، وليس لأنها في دورة مضاربة. في هذا النموذج، تأتي العوائد من التأثير القابل للقياس، مما يسمح للمطورين بالتركيز على الأداء والموثوقية والتطبيق، وهذه هي المبادئ التي يجب أن يتبعها البلوكتشين إذا أراد أن يستمر في النمو.
الطريق القانوني والقابل للتوسع نحو المستقبل
إذا كانت البلوكتشين تريد الخروج من فترة المراهقة المضاربة الخاصة بها، فيجب أن تتبع نفس المبادئ الصارمة التي تم اتباعها في بناء الإنترنت، والشبكة الكهربائية، والحوسبة الحديثة. لم تظهر هذه الأنظمة بالصدفة، بل تم بناؤها من خلال التفكير العميق وحل المشكلات بشكل منهجي وبأبعاد كبيرة.
بدأت بمشكلة حقيقية قابلة للقياس، مشكلة لها مستفيدون واضحون ونتائج يمكن تعريفها. ليست وعدًا غامضًا بـ"احتمالات المستقبل"، بل هي تحديات ملحة ومحددة يمكن حلها اليوم.
يجب قياس النجاح بمؤشرات الفائدة: توفير التكاليف، تقليل الاحتيال، كفاءة التشغيل، وليس بمؤشرات الفخر مثل "إجمالي قيمة القفل"، التي يمكن أن تتضخم بين عشية وضحاها بسبب رأس المال المتداول، ويمكن أن تختفي بنفس السرعة. المؤشرات المهمة هي تلك التي تتحمل دورات السوق، وتثبت القيمة المستمرة.
الطريق إلى الأمام ليس غير معروف. لقد رأينا ذلك في كل بنية تحتية تحويلية على مدار القرن الماضي. السؤال ليس حول ما إذا كان ذلك ممكنًا، بل حول ما إذا كان البلوكتشين يمتلك الانضباط والتركيز لتحقيق ذلك.
الاستنتاج
تتلاشى المضاربة على الأسعار بسرعة. يستمر الاستخدام في النمو. إذا كانت البلوكتشين تريد أن تصبح طبقة دائمة ولا غنى عنها في الاقتصاد العالمي، فعلينا أن نتوقف عن اعتبار أسعار الرموز كنقطة إرشاد.
ستجد المضاربة طريقها للخروج، والأسواق وُجدت من أجل ذلك. كمنشئين ومستثمرين وصانعي سياسات، فإن مسؤوليتنا هي ضمان أن تكون هناك دعم حقيقي وقانوني وقابل للتوسع خلف المضاربة.
لن تحكم علينا التاريخ بقمم سوق الثور، بل ستقيمنا على أساس البنية التحتية التي تركناها بعد استقرار الأمور - تلك التي تحملت دورات السوق، و خدمت مليارات من الناس، و قدمت ثقة قابلة للتحقق على مستوى عالمي.
هذا هو المستقبل الذي يستحق البناء. هذا هو المستقبل الوحيد الدائم.