في الأسواق المالية العالمية، يتركز اهتمام معظم الناس على تحركات الاحتياطي الفيدرالي (FED)، متجاهلين دورًا آخر مهمًا بنفس القدر - البنك المركزي الياباني. في الواقع، يلعب الين دور "صمام التنظيم" الرئيسي في سيولة الدولار العالمية.

لطالما اتبعت اليابان سياسة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية، مما جعل تكاليف التمويل قريبة من الصفر. وقد ولدت هذه البيئة نوعًا شائعًا من العمليات المالية: يقوم المستثمرون باقتراض الين الياباني منخفض التكلفة، وتحويله إلى الدولار الأمريكي، ثم الاستثمار في الأصول ذات العائد المرتفع. وهذا ما يسمى بصفقات الاقتراض.

ومع ذلك، إذا قرر البنك المركزي الياباني فجأة رفع أسعار الفائدة، فسوف تتدهور الأوضاع بسرعة. سيتم إجبار أموال التحكيم على إغلاق المراكز، وسيتدفق الين الياباني، وسوف تنكمش السيولة العالمية بالدولار بسرعة. باختصار، فإن خطوة اليابان لرفع أسعار الفائدة لا تختلف عن إغلاق صمامات السيولة العالمية.

عند مراجعة التاريخ القريب، من السهل أن نرى التأثير العميق لقرارات البنك المركزي الياباني على الأسواق العالمية. في 19 مارس 2024، أعلن اليابان عن زيادة أسعار الفائدة، مما أدى إلى توقف سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات الرقمية عن الصعود. في 31 يوليو من نفس العام، أدت زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى إلى انخفاض سعر البيتكوين من 62,000 دولار إلى 49,000 دولار.

لذلك، فإن اجتماع البنك المركزي الياباني في أكتوبر القادم ليس بالأمر الهين. إذا تم الإعلان فعلاً عن رفع سعر الفائدة، فإن تأثيره سيمتد إلى جميع الأسواق العالمية.

في الختام، يجب على المستثمرين ألا يقتصروا انتباههم فقط على الاحتياطي الفيدرالي. من المحتمل أن تكون "القنبلة الموقوتة" الحقيقية كامنة في قرارات البنك المركزي الياباني. قد يكون الانتباه عن كثب إلى تحركات البنك المركزي الياباني هو المفتاح لفهم نبض الأسواق المالية العالمية.