مؤخراً، قرر فريق استراتيجيي مجموعة سيتي للخدمات المالية الانسحاب من استراتيجية تداول تتعلق بمنحنى العائد على سندات الخزانة الأمريكية. كانت هذه الاستراتيجية تعتمد في الأساس على توقع أن سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل ستؤدي أداءً أقل من السندات قصيرة الأجل، بناءً على القلق بشأن احتمال تأثر استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED). ومع ذلك، يبدو أن القرار الأخير للسياسة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد خفف من هذه المخاوف إلى حد ما.

يقترح الاستراتيجيان ديرك ويلر وآدم بيكيت على العملاء تحقيق الأرباح من مراكز فرق العقود الآجلة بين أسعار الفائدة لمدة 30 عامًا و5 سنوات بعد الوصول إلى نقاط وقف الخسارة المتحركة. بدأت هذه الصفقة في مايو من هذا العام، عندما كان الفرق بينهما 40 نقطة أساس. في أغسطس، قاموا بزيادة مركزهم عند مستوى 72 نقطة أساس، وأخيراً اختاروا الخروج عند 60 نقطة أساس.

طرحت سيتي بنك هذه الاستراتيجية في البداية لأنها توقعت أن الحكومة قد تضخم ديونها، مما قد يضغط على السندات طويلة الأجل. في أواخر أغسطس، زادوا من هذا الرهان بسبب تزايد المخاوف من التدخل السياسي في الاحتياطي الفيدرالي (FED).

ومع ذلك، توصل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (FED) الأسبوع الماضي إلى توافق شبه كامل بشكل غير متوقع، بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. باستثناء عضو واحد يدعم خفضاً أكبر، حافظ باقي الأعضاء على توافقهم. وقد خففت نتائج هذا الاجتماع إلى حد ما من مخاوف السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED).

أشار استراتيجيون في سيتي إلى أنه منذ مايو، يبدو أن المخاوف بشأن إمدادات السندات الحكومية طويلة الأجل قد تراجعت. كما أضافوا أنه تاريخياً، فإن دورات التخفيف من الاحتياطي الفيدرالي (FED) في حالات الهبوط الاقتصادي الناعم تكون عادةً أكثر اعتدالًا، مما يحد من احتمال حدوث مزيد من انحدار منحنى العائد.

نظرًا لهذه العوامل، قرر فريق استراتيجيي سيتي الخروج مؤقتًا من هذه الاستراتيجية التجارية، والانتقال إلى مراقبة اتجاهات السوق. تعكس هذه القرار تقييمهم الجديد لبيئة السوق الحالية وتوجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED).