ما هو نموذج اقتصاد العملة وكيف يؤثر على حوكمة مجال العملات الرقمية ؟

توزيع توكن HYPE: 30% للفريق والمؤسسة، 70% للمجتمع

يتبع رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid نموذج تخصيص يركز على المجتمع، حيث يتم تخصيص 70% من إجمالي المعروض كمكافآت ومنح للمجتمع. يُظهر هذا النهج التزام المشروع باللامركزية مع تقليل الاعتماد على تمويل رأس المال الاستثماري. يتم تخصيص النسبة المتبقية 30% للمساهمين الرئيسيين وعمليات المؤسسة.

التوزيع الرمزي منظم بطريقة مفصلة:

| فئة التخصيص | المبلغ (tokens) | النسبة | |---------------------|-----------------|------------| | توزيع جينيس | 310,000,000 | 31.0% | | الانبعاثات المستقبلية ومكافآت المجتمع | 388,880,000 | 38.8% | | المساهمون الرئيسيون | 238,000,000 | 23.8% | | ميزانية مؤسسة هايبر | 60,000,000 | 6.0% | | منح المجتمع | 3,000,000 | 0.3% |

تم توزيع 31% من إجمالي العرض في الإطلاق الأولي في 29 نوفمبر على الأعضاء المؤهلين في المجتمع، بقيمة تقدر بحوالي 1.2 مليار دولار بسعر الإطلاق، والتي تبلغ (310 مليون توكن). تتميز توكنات المساهمين الرئيسيين بفترة قفل مدتها عام واحد بعد الجينيسيس، مع تخصيص خطي لاحق على مدى 36 شهرًا. تساعد استراتيجية التخصيص هذه في ضمان الالتزام على المدى الطويل من الفريق مع خلق اقتصاد توكنات أكثر استقرارًا. تظهر البيانات التاريخية أن المشاريع التي تخصص نسبًا أعلى للمشاركة المجتمعية غالبًا ما تحقق معدلات اعتماد أكبر، مما يشير إلى أن نموذج توزيع HYPE يمكن أن يدعم نمو النظام البيئي المستدام.

نموذج الانكماش: اقتراح لحرق 45% من إجمالي العرض

ظهرت مقترحات جذرية لإعادة هيكلة اقتصاديات توكن HYPE بشكل أساسي من خلال تقليل العرض بشكل كبير. قدم مدير الاستثمار جون شاربونو وباحث التشفير هاسو خطة لحرق 45% من إجمالي عرض التوكن، مستهدفين بشكل أساسي التوكنات غير المصدرة المحجوزة للإصدارات المستقبلية والمكافآت المجتمعية. تهدف هذه الخطوة الاستراتيجية إلى معالجة الفجوة بين القيمة السوقية لـ HYPE وقيمته المخففة بالكامل (FDV).

يتضمن الاقتراح ثلاثة مكونات رئيسية: إلغاء التفويض لجميع رموز HYPE غير المصدرة المخصصة للمكافآت المستقبلية، وإحراق جميع الرموز في صندوق مساعدة Hyperliquid، وإزالة الحد الأقصى للإمداد البالغ 1 مليار. تظهر المقاييس الحالية الفجوة بين التداول والتقييم:

| المقياس | قبل الحرق | بعد الحرق (المقدر) | |--------|----------|----------------------| | العرض الكلي | 1 مليار | 550 مليون | | العرض المتداول | 337 مليون | 337 مليون | | القيمة السوقية عند 49 دولار | 16.5 مليار دولار | 16.5 مليار دولار | | FDV عند 49 دولار | 49 مليار دولار | 27 مليار دولار |

يُشبه هذا النهج الانكماشي نموذج ندرة البيتكوين وقد يجعل HYPE أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الذين يقيمون عادةً الرموز بناءً على التوزيع. مع نسبة FDV إلى القيمة السوقية الأكثر ضيقًا، قد تشهد HYPE حركة سعرية أكثر استقرارًا وقد تجذب أموالًا أكبر حاليًا مُثبطة بسبب التقييم المُبالغ فيه المُتصور، حيث أن توزيع 460 مليار دولار يجعل الرمز يبدو أكثر تكلفة من الإيثيريوم.

أداة الحوكمة: HYPE المستخدمة لرسوم غاز HyperEVM وقرارات البروتوكول

تعتبر عملة HYPE في صميم إطار الحوكمة والفائدة الخاص بـ Hyperliquid، حيث تؤدي وظائف حيوية مزدوجة داخل النظام البيئي. كعملة أصلية لسلسلة HyperEVM، تُستخدم HYPE في المقام الأول لتكاليف الغاز عند تنفيذ المعاملات على منصة التداول اللامركزية Hyperliquid. يضمن هذا الآلية عمل الشبكة بكفاءة بينما يخلق طلبًا جوهريًا على العملة بين المتداولين النشطين والمستخدمين.

بالإضافة إلى رسوم المعاملات، يمنح HYPE حامليه حقوق حوكمة كبيرة. يمكن لحاملي الرموز المشاركة بنشاط في تطوير البروتوكول من خلال اقتراح والتصويت على تغييرات المعلمات الأساسية، بما في ذلك ترقيات المنصة وتعديلات هيكل الرسوم. يتضح هذا النموذج الديمقراطي للحكومة من خلال التخفيض الأخير بنسبة 80% في رسوم التداول من Hyperliquid، وهو قرار تأثر بعملية الحوكمة.

يمتد استخدام الحوكمة بشكل أكبر من خلال نموذج التخزين المتدرج المبتكر من Hyperliquid:

| مستوى الستاكينغ | مقدار HYPE | خصم الرسوم | |--------------|-------------|--------------| | الخشب | 10+ | 5% | | الذهب | 10,000+ | 20% |

تشجع هذه الهيكلية على الاحتفاظ طويل الأمد مع تعزيز ولاء المنصة. مع الإطلاق القادم لشبكة HyperEVM الرئيسية في عام 2026، ستتوسع فائدة حوكمة HYPE لتشمل النظام البيئي الكامل لتقنية DeFi، مما يرسخ مكانتها كأصل أساسي ضمن بروتوكول Hyperliquid.