إعادة الرهن هي ممارسة مالية تسمح للمؤسسات المالية، بما في ذلك البنوك وشركات الوساطة، باستخدام الأصول المرهونة كضمان من قبل عملائها في أنشطتها المالية الخاصة. يمكن أن تستفيد هذه الترتيبات العملاء الذين يسمحون بإعادة الرهن من خلال تقليل تكاليف الاقتراض أو خصومات الرسوم.

في جوهرها، تحدث إعادة التخصيص عندما يمارس المقرض حقوقه على الضمان للقيام بمعاملات منفصلة، متوقعًا مكاسب مالية مستقبلية. تبدأ هذه العملية عندما يقدم المقترض أصلًا كضمان مقابل التمويل. حتى عام 2007، كانت إعادة التخصيص تُستخدم على نطاق واسع، لكن صناديق التحوط بدأت تتعامل معها بحذر متزايد بعد ذلك.

سيناريو نموذجي يتضمن إعادة الرهن يتكشف عندما يودع المستثمر أوراقًا مالية مع وسيط في حساب الهامش. قد يستخدم الوسيط بعد ذلك هذه الأوراق المالية كضمان لحساب الهامش الخاص به أو لتأمين قرض. تمثل هذه الممارسة المفهوم الأوسع للرهن، حيث يلتزم المقترض بتقديم أصل كضمان للحصول على التمويل.

لتوضيح هذا المفهوم، اعتبر سوق العقارات. عند شراء منزل، غالبًا ما يستخدم المقترض العقار نفسه كضمان لقرض الرهن العقاري. بينما يحتفظ المقترض بدرجة من الملكية على العقار، يحتفظ المُقرض بالحق في الاستيلاء على الأصول إذا فشل المقترض في الوفاء بشروط الدفع المتفق عليها.

يمتد إعادة الرهن إلى هذا المبدأ بشكل أكبر، مما يسمح للمؤسسات المالية بإعادة استخدام الضمانات المقدمة من قبل عملائها. يمكن أن تخلق هذه الممارسة سلسلة من المعاملات بناءً على أصل واحد، مما قد يزيد من السيولة في النظام المالي ولكنه يقدم أيضًا طبقات إضافية من المخاطر.

مثل العديد من الممارسات المالية، يحمل إعادة الرهن مزايا ومخاطر محتملة. بينما يمكن أن يؤدي إلى استخدام أكثر كفاءة للأصول وتقليل التكاليف المحتملة للمقترضين، فإنه يقدم أيضًا تعقيدات ونقاط ضعف محتملة في النظام المالي. لقد أبرزت أزمة 2008 المالية بعض هذه المخاطر، مما أدى إلى زيادة التدقيق والتنظيم لممارسات إعادة الرهن في العديد من الولايات القضائية.

فهم إعادة الرهن أمر بالغ الأهمية للمستثمرين والمحترفين الماليين على حد سواء، حيث يلعب دورًا كبيرًا في الأسواق المالية الحديثة ويمكن أن يكون له آثار بعيدة المدى على إدارة الأصول وتقييم المخاطر.