مؤشر VIX: علاقة الحب والكراهية الخاصة بي مع خوف السوق

لقد كنت أراقب VIX - ما يسمى "مؤشر الخوف" - لسنوات حتى الآن، والله، إنه ي frustrate me! يُفترض أن يقيس هذا المؤشر تقلب S&P 500 المتوقع على مدى 30 يومًا القادمة، لكن أحيانًا أعتقد أنه يقيس فقط قلق المتداولين بعد شرب الكثير من الإسبريسو.

عندما بدأت التداول لأول مرة، كنت أتعامل مع VIX كما لو كان أوراكل غامض. كل ارتفاع كان يجعلني أشعر بالذعر، وكل انخفاض كان يجعلني ألقي الأموال في السوق. يا لها من خطأ مبتدئ! الأولاد في شيكاغو الذين أنشأوا هذا الشيء لم يقدموا لنا كرة بلورية - بل قدموا لنا مرآة تعكس أعصابنا السوقية المشتركة.

دعني أخبرك ما هو VIX حقًا: يتم حسابه من أسعار خيارات S&P 500 عبر أسعار تنفيذ مختلفة. عندما يشعر المتداولون بالتوتر ويبدؤون في شراء خيارات البيع الوقائية، يرتفع VIX. عندما يشعر الجميع بالثقة، ينخفض. بهذه البساطة.

خلال COVID، شاهدت هذا الشيء اللعين يرتفع إلى مستويات لم تُر منذ أزمة 2008. كان السوق يعاني من نوبة هلع كاملة! ثم جاءت تلك الحزم التحفيزية الضخمة، وفجأة بدأ VIX في الانخفاض بينما كانت الاقتصاد لا يزال في حالة خراب. اجعل ذلك منطقيًا!

هل تعرف ما الذي يجعلني أشعر بالجنون؟ الطريقة التي يستخدم بها المستثمرون المؤسسيون الكبار VIX للتلاعب بالمتداولين الصغار مثلنا. يمكنهم تحمل تكلفة التحوط لمراكزهم باستخدام خيارات باهظة الثمن عندما ترتفع التقلبات، بينما يُترك الأشخاص العاديون مثلي يحاولون توقيت السوق بناءً على مؤشر يمكن أن يتأرجح بشكل كبير بناءً على الشائعات والعناوين.

لقد رأيت منصات التداول تدفع جميع أنواع المنتجات القائمة على VIX - العقود الآجلة، الخيارات، صناديق المؤشرات المتداولة - زاعمة أنها ضرورية لحماية المحفظة. لكن كم عدد المتداولين الأفراد الذين حققوا فعلاً أرباحاً مستمرة من تداول مشتقات VIX؟ ليس كثيراً، أراهن.

تشير قراءة VIX الحالية التي تبلغ حوالي 16-17 إلى حالة من الرضا في السوق، ولكن مع خفض سعر الفائدة الأخير من الاحتياطي الفيدرالي وتقييمات أسهم التكنولوجيا في طبقة الستراتوسفير، أشعر بالشك. تظهر التاريخ أن VIX يمكن أن يبقى منخفضًا لعدة أشهر، ثم ينفجر بين عشية وضحاها عندما يحدث شيء غير متوقع.

النتيجة النهائية: VIX هو أداة مفيدة، ولكنه ليس إنجيل السوق. إذا كنت تتخذ قرارات استثمارية بناءً على ما يفعله هذا المؤشر فقط، فأنت تقامر، وليس تستثمر. لقد تعلمت استخدامه كأحد المؤشرات من بين العديد، وأن أطرح دائمًا تساؤلات حول ما قد تفعله الأموال الكبيرة خلف الكواليس.