بيتكوين مقابل الذهب: 5 عوامل سوقية حاسمة بينما تختبر BTC $107K في سبتمبر

بيتكوين افتتحت سبتمبر بالقرب من مستوى $107K في ظل زيادة تقلبات السوق، مما أثار تساؤلات حول أدائها مقارنة بالذهب، الذي يستمر في التوجه نحو أعلى المستويات على الإطلاق. هذه التحليل يفحص العوامل الرئيسية التي تدفع كلا الأصول في ما كان تاريخياً أضعف شهر لبيتكوين.

1. تتصاعد تقلبات بيتكوين عند مستوى الدعم $107K

اختبرت BTC/USD مستوى دعم حرج قدره $107,270 بعد الافتتاح الأسبوعي قبل أن ترتد نحو نطاق $110,000. تظهر التحليلات الفنية للسوق سيناريوهات متباينة: يشير الشعور الهبوطي إلى احتمالية إعادة اختبار مناطق الدعم الأعمق بين $100,000-94,000، بينما تشير الإشارات الصعودية إلى أن ضغط الشراء القصير المحتمل قد يستهدف تجمعات السيولة في نطاق $112,000-117,000.

هيكل الأسعار لا يزال عرضة بشكل خاص مع بدء تداول سبتمبر، حيث تحدد المستويات الفنية الرئيسية ساحة المعركة بين الثيران والدببة.

2. التركيز الكلي ينتقل إلى بيانات العمالة وسياسة الاحتياطي الفيدرالي

مع إغلاق الأسواق الأمريكية بمناسبة يوم العمل، تحولت الأنظار إلى بيانات التوظيف الحاسمة في وقت لاحق من هذا الأسبوع التي ستعمل كتقييم نهائي لسوق العمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع FOMC في 17 سبتمبر.

تستمر أسواق المشتقات في تسعير احتمالية 90% لخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25%، على الرغم من أن أرقام الرواتب الأقوى من المتوقع قد تغير هذه النظرة بشكل كبير. يخلق هذا التحول المحتمل في السياسة النقدية خلفية غير مؤكدة لكل من بيتكوين والأصول التقليدية حيث يعيد المتداولون تقييم وضع المخاطر.

3. الذهب يخرج من النطاق بينما يحذر شيف بشأن مسار بيتكوين

لقد أظهر الذهب قوة ملحوظة، حيث ارتفع إلى $3,489 للأوقية - وهو قريب من أعلى مستوى تاريخي في أبريل. لقد تم تعزيز هذا الأداء الم impressive بسبب بيانات التضخم من PCE والأداء الموسمي القوي تقليديًا للذهب خلال سبتمبر.

لقد استخدم المدافع البارز عن الذهب، بيتر شيف، هذا الزخم ليؤكد أن قوة الذهب تمثل إشارة "سلبية للغاية" لبيتكوين، مقترحًا أن BTC "مهيأة للانخفاض كثيرًا" مع احتمال تحول رأس المال المؤسسي نحو الأصول التقليدية الملاذ الآمن.

4. تدفقات ETF تكشف عن تحول في مشاعر المؤسسات

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 126.7 مليون دولار من التدفقات الخارجة يوم الجمعة فقط، مختتمةً أغسطس الصعب بـ $750 مليون دولار من الاستردادات الصافية – مما يمثل الشهر الثاني الأسوأ على الإطلاق لتدفقات صناديق البيتكوين.

وفقًا لمعلومات السوق من Capriole Investments، انخفض نشاط الشراء المؤسسي إلى أدنى مستوياته منذ أبريل، على الرغم من أن الطلب لا يزال عند حوالي 200% من إمدادات المعدنين اليومية. تشير هذه التباطؤ في استثمار رأس المال المؤسسي إلى إعادة تقييم محتملة لموقف بيتكوين بين المستثمرين المتقدمين.

5. الموسمية التاريخية تخلق رياح معاكسة لبيتكوين

لقد كان شهر سبتمبر تاريخيًا يمثل أسوأ شهر بالنسبة لبيتكوين، مع عوائد متوسطة تبلغ -3.5%. وقد انتهى شهر أغسطس بالفعل في منطقة سلبية (-6.5%)، مما يمثل أول انخفاض لبيتكوين بعد النصف في شهر أغسطس في تاريخه.

يسلط محللو السوق الضوء على أن هذا الانحراف في النمط قد يشير إلى تحول ذو معنى بعيدًا عن ديناميكيات دورة تقليل النصف التقليدية لبيتكوين، حيث تتجاوز تدفقات رأس المال المؤسسي بشكل متزايد عوامل العرض المتعلقة بالتعدين التي كانت تهيمن سابقًا على هيكل سوق بيتكوين.