الجانب المظلم من التداول قبل الإطلاق: رأي شخصي حول ضغط الشراء على XPL من Hyperliquid

لقد كنت أتابع هذا الدراما حول ضغط قصير XPL بشغف و اشمئزاز متساويين. ما شهدناه لم يكن مجرد تقلب عشوائي في السوق - بل كان هجومًا مفترسًا محسوبًا يستغل عيبًا أساسيًا في أسواق التداول قبل الإطلاق.

دعني أخبرك بما يحدث حقًا وراء الكواليس. هذه الأسواق قبل الإطلاق لا تخلق اكتشاف سعر عادل - إنها تُعد مسالخ للمتداولين بالتجزئة. عندما لا يكون الرمز قد أُطلق بعد، ما تتداوله ليس الأصل نفسه ولكن في الأساس قمار على العقود الآجلة مع مخاطر التسوية التي قد تجعل الأشخاص في التمويل التقليدي يصابون بنوبة قلبية.

أسوأ جزء؟ الجميع يعلم أن هذه اللعبة مزورة. منصات التداول تجني الرسوم، صناع السوق يمكنهم التلاعب بـ "اكتشاف الأسعار"، وفرق المشاريع مع مستثمريها الأوائل يتمكنون من "تأمين المخاطر". إنها عائلة كبيرة سعيدة حتى يتم سحق التجزئة.

لقد رأيت هذا النمط مرات عديدة. حاملو الرموز الأوائل - مستثمرو رأس المال المخاطر، وأعضاء الفريق، ومستلمو الإئدادات - جميعهم خائفون للغاية من تقلبات الأسعار عندما تصبح الرموز حقيقية. فما الذي يفعلونه؟ إنهم يضغطون بشكل قصير على العقود الآجلة قبل السوق لتأمين القيمة. هذا منطقي تمامًا بالنسبة لهم كأفراد، لكن جماعيًا؟ إنه يخلق ما يسميه المتداولون "ضغط قصير مزدحم" - برميل بارود ينتظر عود ثقاب.

عندما يفكر الجميع بنفس الطريقة، ويتجمعون في نفس الصفقة، فإنك قد أنشأت الأرض المثالية لصيد الحيتان. هؤلاء اللاعبون الكبار ليسوا أغبياء - يمكنهم أن يشتموا الدم في الماء. يرون الفائدة المفتوحة تتصاعد بينما تبقى الأسعار ثابتة أو تتراجع. يراقبون معدلات التمويل تتحول إلى السلبية. يحللون بيانات السلسلة لتقدير عدد الرموز التي تحتاج إلى التحوط.

ثم يأتي الذبح. استراتيجية "إشعال الزخم" وحشية في كفاءتها. يقوم الحوت باختبار السيولة بأوامر صغيرة، ثم يضرب جانب البيع بمشتريات ضخمة، مما يدفع الأسعار بشكل عنيف حتى تصل إلى تجمعات التصفية. بمجرد أن يتم تصفية القليل من المراكز القصيرة الأولى، يكون هناك تسلسل جميل من الألم - لهم، وليس لك. كل تصفية تجبر على الشراء التلقائي الذي يدفع الأسعار أعلى، مما يؤدي إلى تحفيز المزيد من عمليات التصفية.

كل ذلك يشبه مشاهدة سطو مُنسق بشكل مثالي بتقنية الحركة البطيئة. في الأسواق ذات السيولة الجيدة، سيكون من المكلف تنفيذ ذلك. لكن في هذه الأحواض غير السائلة قبل الإطلاق؟ إنه كإطلاق النار على الأسماك في برميل.

ما يغضبني أكثر هو كيف أن كل هذا متوقع. إنها ليست فشل في السوق - إنها تصميم السوق. النظام يخلق الضحايا، يركزهم في مكان واحد، ثم يقدمهم للمت predators الذين يفهمون العيوب الهيكلية.

لذا في المرة القادمة التي يخبرك فيها بعض المؤثرين بأن "تحمي تعرضك للإيردروب" في السوق المسبق، تذكر ما يحدث بالفعل. أنت لست ذكيًا - أنت تُقاد.

و الحيتان؟ هم فقط في انتظار وقت العشاء.