نسبة السعر إلى الأرباح: هل يوجد قيمة مثالية لتقييم أسهمي؟

انظر، أنا دائمًا أبحث عن طرق لتحليل ما إذا كانت الأسهم تستحق العناء أم أنني على وشك رمي أموالي من النافذة. يظهر مؤشر P/L ( سعر-ربح ) في كل مكان كحل سحري، لكن هل هو بهذه البساطة؟

سأكون صريحًا: أكره عندما "يتحدث خبراء السوق" عن وجود صيغة مثالية. في الحقيقة، فإن P/L هو مجرد أداة من بين عدة أدوات يمكننا استخدامها، ويبالغ الكثير من الناس في تقدير هذا الرقم كما لو كان طاولة النجاة.

إذن، ما هو هذا الـ P/L؟

إنه ببساطة المقدار الذي نحن مستعدون لدفعه مقابل كل ريال من الأرباح التي تحققها الشركة. نحسبه بقسمة السعر الحالي للسهم على الأرباح لكل سهم. سهل، أليس كذلك؟ ربما أكثر من اللازم، سأقول.

P/L = (سعر السهم / الربح للسهم)

عندما بدأت في الاستثمار، اعتقدت أن العثور على شركات ذات نسبة السعر إلى الأرباح منخفضة يكفي لأصبح غنيًا. ياله من سذاجة مني! أدركت أنه في بعض الأحيان يعني انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح أن الشركة تواجه مشاكل خطيرة أو أن السوق قد لاحظ شيئًا لم أره.

أنواع P/L المختلفة

لا تكفي الفوضى، لا يزال هناك عدة أنواع من هذا المؤشر:

• نسبة السعر إلى الأرباح: سك بناءً على ما حدث بالفعل في الأشهر الـ 12 الماضية
• نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية: تعتمد على الوعود والتوقعات للمستقبل ( ونحن نعلم كيف يحب السوق أن يخطئ في التوقعات!)
• P/E النسبي: مقارنة مع شركات أخرى في القطاع

لماذا لا أثق بشكل أعمى في P/L

يمكن أن يعني ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح أن الشركة لديها إمكانات نمو مذهلة أو أنها باهظة الثمن بشكل غير معقول. بينما يمكن أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة صفقة جيدة أو علامة على أن الشركة على وشك الغرق.

المشكلة الكبرى؟ لا يعمل P/L عندما تتعرض الشركة للخسائر! بالضبط عندما نحتاج أكثر إلى المؤشرات لنقرر ما إذا كان يستحق الاستثمار.

هل من المنطقي مقارنة الشركات من قطاعات مختلفة باستخدام نسبة السعر إلى الأرباح؟ إنه هراء بحت! ستكون لشركة التكنولوجيا دائمًا نسبة سعر إلى أرباح أعلى من شركة توزيع الطاقة، على سبيل المثال.

وفي عالم الكريبتو؟

في العملات المشفرة، لا جدوى من الحديث عن P/L. كيف يمكن حساب "الربح" من البيتكوين؟ لا يمكن ذلك! بعض منصات DeFi تحاول حتى تكييف مفاهيم مشابهة، لكنها فقط تتلمس في الظلام.

رؤيتي الشخصية

بعد أن خسرت المال بسبب اتباع مؤشرات مثل P/E بشكل أعمى، تعلمت أن تحليل الاستثمارات يتطلب رؤية شاملة. يعتبر P/E مجرد رقم من بين العديد. إذا قال لك شخص ما أن هناك "P/E" عالمي "مثالي"، فكن حذراً!

السياق هو كل شيء. قد تكون شركة التكنولوجيا التي لديها نسبة السعر إلى الأرباح 30 رخيصة، بينما قد تكون شركة التجزئة التي لديها نسبة السعر إلى الأرباح 10 غالية جداً. يعتمد ذلك على القطاع، واللحظة الاقتصادية، وآفاق النمو، وألف عامل آخر.

في النهاية، فإن نسبة السعر إلى الأرباح هي مثل مقياس الحرارة: مفيدة، لكنها لن تعالج حمىك بمفردها.