💵 من الذي ينشئ الدولارات الأمريكية حقًا؟ دعونا نفهم آلية الإصدار

🏦 آليات إنشاء الكتلة الدولارية

يعتقد العديد من المستثمرين أن الجهة الوحيدة التي تصدر العملة الأمريكية هي حكومة الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن نظام خلق الكتلة النقدية أكثر تعقيدًا بكثير. دعونا نستعرض الآليات الأساسية التي تشكل السيولة بالدولار في الاقتصاد العالمي.

1️⃣ نظام الاحتياطي الفيدرالي (FRS) - هو أول وآلية الأكثر شهرة. هنا المخطط بسيط نسبيًا: وزارة الخزانة الأمريكية تصدر السندات الحكومية (الديون)، ويقبلها الاحتياطي الفيدرالي في ميزانيته ويقوم في المقابل "بإنشاء" الكمية المناسبة من الدولارات. تجدر الإشارة إلى أن مصطلح "يطبخ" يُستخدم بشكل رمزي، حيث أن الجزء الأكبر من الأموال في النظام المالي الحديث موجود بشكل إلكتروني.

2️⃣ البنوك التجارية – الآلية الرئيسية الثانية لخلق النقود. بفضل نظام الاحتياطي الجزئي، يمكن للبنوك إقراض مبالغ تتجاوز احتياطياتها الفعلية. على سبيل المثال، عند نسبة احتياطي تبلغ 10%، يجب على البنك الذي لديه 100 دولار من الودائع الاحتفاظ فقط بـ 10 دولارات كاحتياطي، ويمكنه إقراض الـ 90 دولارًا المتبقية كقرض جديد.

لا تنتهي العملية عند هذا الحد – بل هي مجرد بداية مضاعف النقود ⛓️. ينفق المستلم لهذه الـ 90 دولارًا، وفي النهاية تجد هذه المبلغ طريقها إلى حساب في بنك آخر كإيداع جديد. الآن يحتفظ هذا البنك بـ 9 دولارات في الاحتياطي (10%) ويمكنه إصدار 81 دولارًا كائتمان جديد. تستمر هذه العملية، مما يخلق كتلة نقدية إضافية في الاقتصاد 🎯.

✅ النقطة الرئيسية: في عام 2020، بعد بدء الجائحة، تم خفض نسبة الاحتياطي في الولايات المتحدة ( وفي عدد من الدول الأخرى ) إلى الصفر. هذا يعني أنه نظريًا يمكن للبنوك إنشاء أموال جديدة تقريبًا بدون قيود. العامل الوحيد الذي يحد من ذلك هو الملاءة المالية للمقترضين، على الرغم من أن أزمة عام 2008 أظهرت بوضوح أن البنوك لا تعطي دائمًا هذا الأمر ما يكفي من الاهتمام عند تقييم المخاطر.

💰 الإنتاج المادي للدولارات

☑️ فيما يتعلق بالإنتاج المباشر للدولارات الورقية والعملات المعدنية، فإن هذا يتولى القيام به مكتب النقش والطباعة في الولايات المتحدة (Bureau of Engraving and Printing). تستخدم هذه المنظمة مجموعة من الأساليب التكنولوجية المتقدمة للحماية، بما في ذلك علامات مائية، ألياف خاصة في الورق، وطباعة دقيقة لضمان الحماية من التزوير.

تتضمن عملية الطباعة عدة مراحل باستخدام كل من الطرق التقليدية للنقش والتقنيات الحديثة. أولاً، يتم طباعة الجانب الخلفي من الورقة النقدية، ثم الجانب الأمامي، بعد ذلك تخضع الأوراق النقدية لعملية تفتيش دقيقة قبل إرسالها إلى النظام الاحتياطي الفيدرالي لإدخالها في التداول.