علامات الركود في الولايات المتحدة: من يمكنه تغيير الوضع - هاريس أم ترامب؟

تشير المؤشرات الاقتصادية حاليًا إلى احتمال حدوث ركود بنسبة 40% في الولايات المتحدة بحلول نهاية عام 2025. وقد استخدمت الاحتياطي الفيدرالي، الذي يدير سندات الخزانة الأمريكية، جميع أدواته للحفاظ على الاستقرار. قامت الإدارة الحالية باتخاذ سلسلة من التدابير لمواجهة الأزمة، مما ساعد على استقرار الوضع الاقتصادي مؤقتًا. ومع ذلك، فإن هذه التدخلات لا تعالج المشكلة الأساسية المتمثلة في انكماش الصناعة التي تواجهها الولايات المتحدة.

المؤشرات الاقتصادية وثقة السوق

يتجلى الانخفاض الملحوظ في ثقة المستثمرين في الاقتصاد الأمريكي من خلال العديد من المؤشرات الرئيسية. يشير المحللون إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأول من عام 2025 وعكس منحنى العائد - وهو مؤشر تاريخي موثوق به على اقتراب الركود. هناك اتجاه نحو إعادة توطين الشركات الأمريكية، حيث تقوم العديد منها بنقل الإنتاج إلى آسيا. تعكس هذه الظاهرة المبدأ الكلاسيكي لحركة رأس المال نحو ظروف أكثر ربحية وتقليل المخاطر.

تؤكد ردود فعل أسواق الأسهم الأمريكية هذه الاتجاهات المقلقة. على الرغم من تأكيدات الاحتياطي الفيدرالي بأن الاقتصاد لم يدخل بعد مرحلة الركود، فإن المؤشرات السوقية الموضوعية تظهر علامات متزايدة على التباطؤ الاقتصادي. وفقًا لتوقعات مؤتمر مجلس الإدارة، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6% فقط في عام 2025، وهو ما يقل بكثير عن النسبة 2.8% في عام 2024.

إزالة الدولار من النظام المالي العالمي والآليات البديلة

بدون دعم القطاع الحقيقي، كانت اقتصاد الولايات المتحدة ستواجه حتماً ركوداً أعمق. ومع ذلك، حتى هذه اللحظة، كانت مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية تسمح بتأجيل هذه العملية. في الواقع، كان السوق العالمي هو الذي يدعم النظام الاقتصادي الأمريكي.

يتم تسريع عملية "إزالة الدولار" في التجارة الدولية. في ظل عدم الاستقرار المالي، تتطور آليات التسويات بالعملات الوطنية بنشاط. تكتسب المنصات التكاملية، مثل مبادرة "الحزام والطريق" وآليات تعاون دول البريكس، جاذبية متزايدة للدول التي تسعى إلى تنويع المخاطر النقدية وتقليل الاعتماد على النظام المالي الأمريكي.

العوامل السياسية وآفاق الاقتصاد

تجعل الفترة الانتقالية السياسية الحالية الوضع الاقتصادي أكثر تعقيدًا. الإدارة الحالية لا تظهر استراتيجية متسقة للتغلب على المشكلات الاقتصادية الهيكلية. نظرًا لانتهاء ولاية الرئيس وعدم اليقين السياسي، فإن زخم الإصلاحات الاقتصادية قد ضعُف بشكل ملحوظ.

سؤال من سيكون من المرشحين – هاريس أم ترامب – قادرًا على الاستجابة بشكل أكثر فعالية للتحديات الاقتصادية لا يزال مفتوحًا. سيكون كل منهما مضطرًا لمواجهة الاتجاه نحو تخفيف الاعتماد على الدولار، الذي أصبح توافقًا لمعظم الدول النامية. وفقًا للتوقعات الحالية من JP Morgan، يتم تقدير احتمال دخول الولايات المتحدة في حالة ركود بنهاية عام 2025 بنسبة 40%، مما يشير إلى جدية التحديات الاقتصادية للإدارة المستقبلية.

المؤشر الرئيسي في الأشهر القادمة سيكون وضع سوق العمل - الزيادة الحادة في البطالة هي واحدة من أكثر مؤشرات الركود قصيرة الأجل موثوقية. إذا ظل مستوى البطالة حوالي 4% في التقارير القادمة، فمن المحتمل أن تكون بعض الإشارات الاقتصادية السلبية مجرد إنذار كاذب.