مؤشر P/L وتأثيره على السوق: رؤية نقدية

مرحبا، المستثمر! لقد واجهت هذا المؤشر الشهير P/L عدة مرات خلال رحلتي في عالم الاستثمارات. أريد أن أشارك رؤيتي حول هذه الأداة التي يعتبرها الكثيرون مقدسة، لكنها في الواقع لها عيوب واضحة.

ما هو هذا الـ P/L حقًا؟

نسبة السعر إلى الأرباح ليست سوى حساب بسيط: كم تدفع مقابل كل ريال تكسبه الشركة. يبدو واضحًا، أليس كذلك؟ لكن لا تخدع نفسك! كل ما عليك هو قسمة سعر السهم على الربح لكل سهم، وها أنت قد حصلت على رقم يفترض أنه يخبرك ما إذا كان شيء ما يستحق العناء أم لا.

في النظرية، يجب أن يشير ذلك إلى ما إذا كنت أدفع سعرًا مرتفعًا أو منخفضًا مقابل سهم. لكن في الحياة الواقعية، رأيت شركات ذات مكرر أرباح منخفض جدًا كانت فخاخًا حقيقية! وأخرى بمكرر أرباح مرتفع تحولت إلى مناجم ذهب.

الأنواع التي لا يخبرك بها أحد بشكل صحيح

هناك العديد من P/Ls هناك:

• "التتبع" ينظر إلى الماضي - لكن من يهتم بما حدث بالفعل؟
• "forward" يحاول تخمين المستقبل - كما لو أن المحللين يصيبون دائمًا!
• "المطلق" أساسي جدًا لدرجة أنه ليس له فائدة بمفرده
• "النسبي" يقارن مع الآخرين، لكن هل نحن نقارن التفاح بالتفاح؟

لماذا يستخدم الجميع، لكن القليل يفهمون

يبدو أن هذا المؤشر سحري في الوهلة الأولى! إنه سريع وبسيط. لكن كم مرة رأيت أشخاصًا يشترون الأسهم فقط لأن نسبة السعر إلى الأرباح كانت منخفضة، دون أن يفهموا شيئًا عن العمل؟

أسوأ شيء هو أن السوق بأكمله يقبل أن الشركات التكنولوجية لديها نسبة السعر إلى الأرباح في السحاب بينما تحتاج القطاعات التقليدية إلى أن تكون لديها نسبة منخفضة لتعتبر. هل هذا منطقي؟ أحيانًا أشك كثيرًا!

الفشل الذي لا يعترف به أحد

هل تعرف متى يكون P/L عديم الفائدة تمامًا؟ عندما تكون الشركة في خسارة! وفي هذه اللحظات بالذات يمكننا أن نبحث عن فرص شراء جيدة.

علاوة على ذلك، لقد رأيت بالفعل شركات تتلاعب بأرباحها المحاسبية لتبدو أكثر جاذبية. نسبة السعر إلى الربح لا تحميك من هذه الحيلة! وماذا عن الديون؟ المؤشر يتجاهل تمامًا ما إذا كانت الشركة غارقة في الديون.

و في العملات الرقمية؟ لا تفكر في ذلك!

تجربة تطبيق P/L على البيتكوين أو العملات الرقمية الأخرى هي مثل محاولة قياس درجة الحرارة بمجموعة! العملات الرقمية لا تحقق أرباحًا مثل الشركات التقليدية.

بعض المجانين يحاولون تكييف مفاهيم مشابهة لمنصات DeFi، لكن بصراحة؟ لا زلنا في مرحلة البدايات في هذا الجانب.

يمكن أن يكون P/E نقطة انطلاق مثيرة للاهتمام، لكن الثقة العمياء فيه؟ أبداً! أفضل مستثمر هو الذي يستخدم أدوات متعددة و، قبل كل شيء، حسه النقدي الخاص. في النهاية، الأرقام هي مجرد جزء من القصة - البقية تكمن في فهم العمل والاتجاهات التي لا تظهر دائماً في الجداول!