CeFi مقابل DeFi: مقارنة شاملة

في المشهد المالي المتطور بسرعة اليوم، اكتسب مصطلحان زخمًا كبيرًا: CeFi و DeFi. التمويل المركزي (CeFi)، شكل تقليدي من أشكال التمويل، كان العمود الفقري للنظام المالي العالمي لعدة قرون. عادة ما يعمل تحت سيطرة سلطة مركزية. من ناحية أخرى، التمويل اللامركزي (DeFi)، المدعوم بتكنولوجيا blockchain، يمثل نموذجًا ماليًا جديدًا يعمل بدون كيان حاكم واحد.

فهم CeFi

التمويل المركزي (CeFi) يشترك في أوجه التشابه مع التمويل التقليدي (TradFi) حيث يتفاعل المستخدمون مع وسطاء موثوقين. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن CeFi و TradFi هما مفهومان متميزان.

تشمل TradFi المؤسسات العريقة التي أظهرت مؤخرًا اهتمامًا بالأصول الرقمية. في المقابل، تشير CeFi إلى الشركات المتخصصة في المنتجات والخدمات المتعلقة بالعملات المشفرة.

المبدأ الأساسي لـ CeFi في مجال العملات المشفرة يدور حول البورصات المركزية (CEXs). هذه المنصات تعمل كمراكز لجميع أنشطة تداول العملات المشفرة. Gate، على سبيل المثال، هي شركة CeFi بارزة. يقوم المستخدمون بإنشاء حسابات على هذه البورصات لتداول مختلف العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، تقدم هذه المنصات خدمات مثل الإقراض، والاقتراض، وتداول الهامش.

بينما يتم تخزين الأموال في البورصة، تظل خارج السيطرة المباشرة للمستخدمين، مما يعرضهم لمخاطر أمنية محتملة إذا فشلت تدابير الحماية الخاصة بالبورصة. ونتيجة لذلك، كانت البورصات المركزية أهدافًا لعدة خروقات أمنية. على الرغم من هذه المخاطر، غالبًا ما يشعر العملاء بالراحة في مشاركة المعلومات الشخصية وتفويض أموالهم لهذه المنظمات، مؤمنين بموثوقية البورصات المركزية.

استكشاف DeFi

بينما يعتمد CeFi على ثقة المستخدمين في الوسطاء، يقوم DeFi بإزالة هؤلاء الوسطاء، واستبدالهم ببروتوكولات العقود الذكية.

لقد أتاح ظهور تقنية البلوكشين، بطبيعتها اللامركزية وغير المصرح بها، أشكالًا جديدة من العملات الرقمية. واحدة من أقوى ميزات البلوكشين هي قدرتها على تسهيل نقل وتداول الأصول المالية دون الحاجة إلى وسطاء موثوقين. علاوة على ذلك، يركز التمويل اللامركزي، وهو مجال فرعي متنامٍ ضمن البلوكشين، على تطوير تقنيات وخدمات مالية فوق هذه السجلات الموزعة باستخدام العقود الذكية.

التمويل اللامركزي يمكّن التداول من نظير إلى نظير للمنتجات المالية من خلال التطبيقات اللامركزية المعتمدة على البلوكشين (DApps). يتم تقديم هذه المنتجات والخدمات من قبل التطبيقات المبنية على الشبكات البلوكشين المعروفة مثل إيثيريوم، وBNB Chain، وترون، وسولانا. يتم إدارة التطبيقات بواسطة العقود الذكية، التي تحدد معايير التشغيل لبروتوكول التمويل اللامركزي.

مثل CeFi و TradFi ، يوفر DeFi خدمات التداول والإقراض والاقتراض. ومع ذلك، هناك عدة اختلافات رئيسية.

عمليات بروتوكول DeFi تعتمد بالكامل على الشيفرة، ويمكن للمستخدمين التفاعل مع هذه البروتوكولات باستخدام محافظ غير وصائية. تتيح هذه الطريقة للمستخدمين الحفاظ على السيطرة الكاملة على أصولهم المشفرة. علاوة على ذلك، يمكن الوصول إلى خدمات DeFi دون الحاجة إلى إنشاء حساب أو إجراءات اعرف عميلك (KYC).

CeFi مقابل DeFi: مقارنة خاصية بخاصية

دعونا نفحص الخصائص الأكثر بروزًا التي تميز CeFi و DeFi:

1. قابلية التحقق العامة

بينما قد لا يكون كود تطبيقات DeFi مفتوح المصدر دائمًا، يجب أن تكون تنفيذها و bytecode قابلة للتحقق علنًا على blockchain لتصنيفها كـ DeFi غير وصي. تتيح هذه الشفافية لأي مستخدم DeFi ملاحظة والتحقق من أن تغييرات الحالة يتم تنفيذها على الفور. هذه المستوى من الشفافية لا يضاهى في أنظمة CeFi.

2. الذرية

تمكن معاملات البلوكشين تنفيذ إجراءات متسلسلة، قد تشمل عدة معاملات مالية. يمكن جعل هذا المزيج ذريًا، مما يضمن أن المعاملة إما تكمل جميع أنشطتها أو تفشل تمامًا. يفتقر CeFi إلى ميزة الذرية القابلة للبرمجة هذه.

3. حفظ الأصول

تمكن DeFi المستخدمين من التحكم مباشرة في أصولهم في أي وقت، مما يلغي الحاجة إلى الانتظار لساعات العمل المصرفية التقليدية. ومع ذلك، تأتي هذه القوة مع مسؤولية متزايدة. يتحمل المستخدمون معظم المخاطر التكنولوجية ما لم يتم شراء تأمين محدد. وعليه، اكتسبت البورصات المركزية، التي تعمل بطريقة مشابهة للأوصياء التقليديين، شعبية لتخزين أصول العملات المشفرة.

4. تكاليف المعاملات

تلعب رسوم المعاملات دورًا حاسمًا في التمويل اللامركزي وأنظمة البلوكتشين لمنع الرسائل غير المرغوب فيها. بالمقابل، يمكن لمؤسسات CeFi غالبًا تقديم خدمات معاملات مجانية بسبب اعتمادها على التحقق من مكافحة غسل الأموال (AML) لعملائها.

5. عمليات السوق المستمرة

تعمل الغالبية العظمى من أسواق التمويل اللامركزي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. ونتيجة لذلك، لا تحتوي أسواق التمويل اللامركزي على فترات تداول ما قبل السوق وما بعده، في حين أن التمويل المركزي عادةً ما يعاني من سيولة ضعيفة لمختلف المنتجات خلال هذه الأوقات.

6. اعتبارات الخصوصية

يعمل DeFi على سلاسل الكتل التي تستخدم عقود ذكية غير تحفظ الخصوصية. وبالتالي، تقدم هذه السلاسل الكتلية شبه إخفاء الهوية بدلاً من إخفاء الهوية الحقيقي. نظرًا لأن البورصات المركزية التي لديها سياسات مكافحة غسل الأموال غالبًا ما تكون الوسيلة الرئيسية لتحويل الأصول النقدية إلى أصول العملات المشفرة، فإن هذه البورصات لديها السلطة لكشف ملكية العناوين للوكالات القانونية.

7. مخاطر التحكيم

التحكيم بين بورصتين لامركزيتين على نفس سلسلة الكتل خالٍ من المخاطر بسبب ذرة سلسلة الكتل، مما يسمح للمتداولين بإنشاء عقود ذكية تقوم بالتحكيم وتعود إذا لم تحقق ربحًا. عند التحكيم بين بورصتين لامركزيتين على سلاسل كتل مختلفة، يكون الخطر مقارنةً بذلك بين بورصة مركزية وبورصة هجينة.

8. ديناميات التضخم

في CeFi، تحتفظ البنوك المركزية بالقدرة على خلق النقود الورقية، حيث يتم قياس التضخم غالبًا مقابل مؤشر أسعار المستهلك (CPI). في نظام DeFi، فإن عرض الأصول من مختلف العملات المشفرة عرضة للتغيير. تواجه البيتكوين (BTC)، على سبيل المثال، تحديًا فريدًا مع حد العرض الصلب الخاص بها، مما قد يؤدي إلى ندرة العملة مع زيادة النشاط الاقتصادي. علاوة على ذلك، قد تؤدي غياب مكافآت الكتل والتضخم في بعض العملات المشفرة إلى ثغرات أمنية. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت العملات المشفرة يمكن أن تعالج قضايا عدم المساواة في الدخل الموجودة في الأنظمة الورقية.

تقييم مزايا وعيوب CeFi و DeFi

-CeFi:

المزايا

الألفة: تعمل منصات CeFi بطريقة مشابهة لمقدمي الخدمات المالية التقليديين، مما يجعلها متاحة لمعظم المستخدمين.

دعم تحويل العملات التقليدية إلى العملات المشفرة: يمكن للمستخدمين شراء العملات المشفرة بسهولة باستخدام العملات المحلية على بورصات العملات المشفرة المركزية، التي تقبل مجموعة متنوعة من العملات التقليدية حسب مناطق تشغيلها.

العيوب

الطبيعة الحفظية: تتحكم CEXs في الأصول الرقمية للمستخدمين من خلال الاحتفاظ بالمفاتيح الخاصة، مما قد يحد من الوصول إذا قامت المنصة بتعليق السحوبات والودائع.

متطلبات المعلومات الشخصية: يجب على المستخدمين تقديم تفاصيل شخصية مثل الأسماء والعناوين والمستندات التعريفية لاستخدام CEXs.

شفافية محدودة: غالبًا ما تتخذ شركات CeFi قرارات خلف الأبواب المغلقة، مما يجعل المستخدمين غير مدركين لممارساتهم التجارية. بالإضافة إلى ذلك، فإن أنظمتها خارج السلسلة تعني أن المعاملات في البورصة لا يتم تسجيلها على البلوكتشين.

القيود الجغرافية: قد لا تكون CEXs متاحة للجميع بسبب القيود المستندة إلى الموقع، وغالبًا ما تكون نتيجة لمتطلبات تنظيمية.

-DeFi:

المزايا

الحفظ الذاتي: يحتفظ المستخدمون بالتحكم في أصولهم من خلال الاحتفاظ بالمفاتيح الخاصة، مما يضمن الوصول غير المقيد إلى أموالهم.

الخصوصية: يستمتع مستخدمو DeFi بخصوصية محسّنة حيث لا تتطلب أي معلومات شخصية، ولا ترتبط المحفظات بالهويات الواقعية.

الوصول بدون إذن: يمكن لأي شخص لديه محفظة واتصال بالإنترنت استخدام منتجات التمويل اللامركزي دون قيود.

الشفافية: معاملات الDeFi مرئية علنًا على البلوكشين، مما يوفر للمستخدمين شفافية لا مثيل لها.

عيوب

مخاطر العقود الذكية: قد يستغل المهاجمون الثغرات في العقود الذكية لسرقة الأصول المشفرة المقفلة ضمن بروتوكولات التمويل اللامركزي.

منحنى التعلم: يمكن أن تكون بروتوكولات DeFi تحديًا للمبتدئين لفهمها واستخدامها بسبب طبيعتها الجديدة وغير التقليدية.

مشكلات قابلية التوسع: ترث بروتوكولات DeFi قيود قابلية التوسع لشبكات البلوكشين الأساسية الخاصة بها، مما قد يؤدي إلى انخفاض معدلات المعاملات وارتفاع الرسوم أثناء ازدحام الشبكة.

اختيار بين CeFi و DeFi

الاختيار بين CeFi و DeFi يعتمد في النهاية على متطلبات وتفضيلات كل مستخدم على حدة. أولئك الذين يفضلون السيادة المالية والخصوصية قد يميلون نحو بروتوكولات DeFi، بينما يفضل المستثمرون المؤسساتيون غالباً منصات CeFi المنظمة. هذه التنوع في احتياجات المستخدمين يفسر التعايش المستمر بين CeFi و DeFi في نظام التشفير.