الجانب المظلم للإقراض غير المضمون: بقرة نقدية للمستثمرين مع مخاطر خفية

لقد قضيت سنوات أراقب مستثمري رأس المال المغامر وهم يتطلعون بشغف إلى سوق الإقراض غير المضمون، ودعني أخبرك - إنها ليست الحكاية الخيالية التي يصورونها.

الإقراض غير المضمون؟ إنها مجرد حديث فخم عن القروض التي لا تضع فيها أي ضمانات. يبدو الأمر رائعًا حتى تدرك أن المقرضين يتقاضون منك رسومًا باهظة مقابل هذه الميزة. لماذا؟ لأنهم يتحملون كل المخاطر!

على عكس الرهن العقاري حيث يمكن للبنك أن يستولي على منزلك إذا لم تتمكن من الدفع، فإن هذه القروض تعتمد فقط على "تقييمك الائتماني" - وهو أساسًا درجة عددية لمدى ثقة المصرفيين بك. يا له من مزاح.

على سبيل المثال:

• قرض الرهن العقاري: هل تحتاج إلى اقتراض 100,000 دولار؟ من الأفضل أن تمتلك أصولًا بقيمة 150,000 دولار لتقديمها كضمان. هل فاتتك المدفوعات؟ وداعًا لممتلكاتك.
• قرض غير مضمون: لا حاجة إلى ضمان! فقط "درجة ائتمان جيدة" والاستعداد لدفع أسعار فائدة مرتفعة.

يدعي المؤيدون أن هذه القروض "تعزز التنمية الاقتصادية" و"تعزز القدرة التنافسية." ما لا يذكرونه هو عدد الأشخاص الذين يتم أسرهم في دوامات الديون التي لا يمكنهم الهروب منها.

بالطبع، هناك "فوائد" مفترضة - لا حاجة لضمانات، بناء تاريخ ائتماني، إنشاء أسواق جديدة. لكن انظر بعمق، وسترى الطبيعة المفترسة لهذا النظام. يقوم المقرضون بفرض أسعار مجنونة لأنهم يعرفون أنهم يراهنون، وغالبًا ما ينتهي المقترضون بالغرق في الديون.

عندما ضرب هذا النموذج الإقراضي عالم DeFi، أصبحت الأمور أكثر تعقيدًا. على الأقل، لدى الأسواق التقليدية بعض حماية المستهلك - الإقراض غير المضمون في DeFi يعمل بطريقة واحدة فقط. يمكن للشركات الاقتراض، لكن المستخدمين العاديين؟ عذرًا، يُتوقع منك فقط تقديم رأس المال.

لماذا؟ لأن هذه المشاريع يمكنها تقييم درجات الائتمان الشركات واتباع الإجراءات القانونية إذا لزم الأمر. لكنهم لا يستطيعون ملاحقة الأفراد الذين يتخلفون عن السداد، خاصة مع عناوين المحفظة المجهولة. اللعبة مُعدّة من البداية!

عملية الإقراض في DeFi مزحة: تسجل الشركات للحصول على KYC، وتقدم المعلومات، وتخضع لتقييم المخاطر، وإذا تم الموافقة، يمكن لمستخدمي DeFi إيداع الأموال (معظمها عملات مستقرة). إذا تخلفت الشركة عن السداد؟ حظًا سعيدًا في استعادة أموالك من خلال القنوات القانونية.

يتم تقييم عوامل تسجيل الائتمان مثل التاريخ والدخل والأصول والغرض من القرض، ولكن ما مدى شفافية هذه العملية حقًا؟ من الذي يتحقق من المراقبين؟

من المثير للاهتمام أن عددًا قليلاً فقط من مشاريع DeFi تعمل في هذا المجال - TrueFi و Maple Finance و Goldfinch و Atlantis و Clearpool. حتى أن منصات التداول الكبيرة تعترف بالمخاطر الشديدة، ومع ذلك لا تزال تستثمر في هذا القطاع. لماذا؟ لأن الأرباح للداخلين في هذا المجال جذابة جدًا بحيث لا يمكن تجاهلها.

سوق الإقراض غير المضمون بالكامل مبني على الوعود والثقة في عالم يفتقر إليهما. تقدم بحذر شديد - أو الأفضل، لا تتقدم على الإطلاق.