ارتفاع التضخم في اليابان قد يؤدي إلى مناقشة سعر الفائدة لدى بنك اليابان في الأشهر القادمة

تشير البيانات الأخيرة إلى أن مسؤولي البنك المركزي الياباني قد لاحظوا معدلات التضخم التي تتجاوز توقعاتهم الأولية لعام 2025، مما قد يفتح الباب لتعديلات في أسعار الفائدة إذا استقرت التوترات التجارية العالمية، وفقًا لمصادر مالية.

من المتوقع أن يحافظ صناع السياسة في بنك اليابان (BOJ) على سعر الفائدة المرجعي عند 0.5% بعد اجتماعهم المقبل الذي يستمر يومين الأسبوع المقبل. تعكس هذه القرار نهجًا حذرًا حيث يستمر المسؤولون في مراقبة التطورات في مفاوضات التعرفة العالمية وتقييم تأثيرها الاقتصادي المحتمل.

استراتيجية السياسة النقدية للبنك المركزي، التي تحولت بعيدًا عن معدلات الفائدة السلبية والتحكم في منحنى العائد في مارس 2024، تركز الآن على الحفاظ على استقرار الأسعار مع دعم النمو الاقتصادي. وقد أشار المسؤولون إلى أنه إذا أثبتت التدابير الجمركية الدولية أنها أقل إزعاجًا لاتجاهات الأسعار الأساسية مما كان يُخشى في البداية، فقد يقوي هذا الحالة لمناقشة التعديلات المحتملة في المعدلات.

السياق الاقتصادي العالمي وآثار السوق

يتماشى نهج بنك اليابان مع مسار التطبيع النقدي الحذر الذي بدأ في عام 2024، عندما شهدت اليابان أكبر زيادة متفق عليها في الأجور منذ 33 عامًا. كانت هذه الزيادة في الأجور حاسمة في قرار بنك اليابان الخروج من سياسته السلبية لأسعار الفائدة في وقت سابق من ذلك العام.

يلاحظ المحللون الماليون أن محافظ بنك اليابان، أوييدا، قد أكد على الحاجة إلى اليقظة بشأن مخاطر التضخم، خاصة فيما يتعلق بكيفية تأثير الزيادات المستمرة في الأسعار على توقعات التضخم والمشاعر العامة. تعكس الوضعية الحالية للبنك المركزي توازنًا دقيقًا بين دعم الانتعاش الاقتصادي من خلال سياسة نقدية مريحة نسبيًا مع الاستعداد لمعالجة القضايا المتعلقة بالتضخم.

يشير مراقبو السوق إلى أنه إذا تراجعت التوترات التجارية العالمية ووفرت وضوحًا اقتصاديًا أكبر، فقد يفكر بنك اليابان في تنفيذ زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، مستمرًا في عملية التطبيع التدريجي مع مراقبة دقيقة لمؤشرات الاقتصاد واستقرار السوق.