تشهد سوق العملات المشفرة تحولًا تاريخيًا. تظهر البيانات الأخيرة أن القيمة الإجمالية للعقود المفتوحة المرتبطة بصندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (IBIT) لشركة بلاك روك قد بلغت 38 مليار دولار، متجاوزة لأول مرة 32 مليار دولار للزعيم السوقي الطويل الأمد ديريبيد. بالنظر إلى أن منتجات خيارات IBIT تم إطلاقها منذ أقل من عام، فإن هذا الإنجاز يبدو أكثر أهمية.

هذا التغيير الملحوظ يعكس تحولًا كبيرًا في أنماط سلوك المستثمرين المؤسساتيين. تميل المؤسسات المالية التقليدية بشكل متزايد إلى التداول على المنصات الخاضعة للتنظيم. تم إدراج خيارات IBIT في ناسداك، مما يوفر للمستثمرين المؤسساتيين أدوات تحوط متوافقة. على سبيل المثال، يمكن للمؤسسات تحقيق عائدات إضافية من خلال بيع خيارات الشراء المغطاة على الأصول الفورية التي تمتلكها. ومن الجدير بالذكر أن بلاك روك تعمل أيضًا على إعداد ETF مدفوع بالعائدات استنادًا إلى هذه الاستراتيجية. حاليًا، يتراوح حجم التداول اليومي لخيار IBIT بين 40-50 مليار دولار، مما يخلق حلقة إيجابية بين زيادة السيولة وزيادة عمق السوق.

احتلت Deribit منذ عام 2016 الصدارة في سوق خيارات بِتكوين. ومع ذلك، فإن تجاوز مكانتها يعني أن سوق التشفير يشهد تغييرات عميقة. إن مركز السوق يتحول من المنصات الخارجية إلى السوق الأمريكية المحلية، ومن اللاعبين الأصليين في العملات الرقمية نحو المؤسسات في وول ستريت. هذه ليست مجرد تحويلات في حجم التداول، بل هي تغيرات جذرية في هيكل السوق. في المستقبل، قد تتركز مراكز اكتشاف أسعار المشتقات التشفيرية بشكل متزايد في السوق الأمريكية.

هذا الاتجاه هو بلا شك أخبار إيجابية للمنصات المتوافقة مثل Coinbase، لكنه يشكل ضغطًا كبيرًا على المنصات الخارجية. لم يعد التركيز في المنافسة في السوق محصورًا فقط في المنتجات والأسعار، بل امتد ليشمل جميع جوانب الامتثال والأمان والخدمات المؤسسية. تشير هذه التحولات إلى أن سوق التشفير يتجه نحو مزيد من النضج والتنظيم، كما أنها تشير إلى احتمال انضمام المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى هذا السوق الناشئ في المستقبل.