اختبار هووي: أداة تصنيف SEC لمجال العملات الرقمية التي عالقة في الأربعينيات

لقد قضيت ساعات لا تحصى في مشاهدة لجنة الأوراق المالية والبورصات تستخدم اختبار هاوي كأداة فظة ضد مشاريع العملات المشفرة، وبصراحة، بدأ الأمر يشعر وكأنني أشاهد شخصًا يحاول إصلاح هاتف ذكي بمطرقة من عام 1946.

هذه الاختبار القانوني العتيق، الذي نشأ من قضية تتعلق ببساتين البرتقال في فلوريدا منذ ما يقرب من 80 عامًا، أصبح بطريقة ما سلاح SEC المفضل في حملتهم ضد العملات الرقمية. دعني أوضح هذا الإطار العتيق الذي يستخدمونه لخنق الابتكار.

اختبار هاوي يُفترض أنه يحدد "عقود الاستثمار" من خلال أربعة معايير:

1. استثمار المال - أنت تضع النقود أو الأصول في شيء ما
2. مشروع مشترك - يتم جمع أموالك مع أموال الآخرين
3. توقع الربح - تتوقع أن تكسب المال (مذهل، أعلم )
4. الاعتماد على جهود الآخرين - شخص آخر يقوم بالعمل ليجني لك المال

يبدو ذلك معقولاً حتى ترى كيف تطبق SEC ذلك على العملات المشفرة. إنهم يحاولون بشكل يائس إدخال الأشكال المربعة في الثقوب الدائرية، وخاصة مع مشاريع مثل XRP، التي طاردوها لسنوات على الرغم من التطبيق المشكوك فيه لهذه المعايير.

عندما اشتريت أول عملة مشفرة لي في عام 2017، لم أكن أستثمر في "مشروع مشترك" - كنت أشتري رؤية للحرية المالية خارج الأنظمة المصرفية التقليدية. ومع ذلك، يبدو أن SEC مصممة على تصوير كل عملية شراء توكن كمعاملة أمان أخرى في وول ستريت.

ما هو محبط بشكل خاص هو مشاهدة البيتكوين يحصل على استثناء بينما يتم تصنيف مشاريع أخرى مشابهة تقنيًا كأوراق مالية. تدعي SEC أن البيتكوين ليس مركزيًا بما فيه الكفاية ليؤهل، لكن هذا الخط يستمر في التحرك كلما كان ذلك مناسبًا. في يوم ما، يكون الرمز ورقة مالية، وفي اليوم التالي يكون سلعة، اعتمادًا على ما يبدو على اتجاه الرياح التنظيمية.

يعاني السوق من هذه الحالة من عدم اليقين. لا تستطيع منصات التداول إدراج المشاريع الواعدة خوفًا من انتقام هيئة الأوراق المالية والبورصات، ونتعرض نحن المتداولون الأفراد للنيران المتقاطعة. في الوقت نفسه، يحصل اللاعبون المؤسساتيون على معاملة خاصة وإرشادات أوضح.

اختبار هاوي معطل أساسًا لتقييم العملات المشفرة. لقد حان الوقت ليطور المنظمون إطارًا يفهم فعلاً كيف تعمل تقنية البلوكشين بدلاً من إجبار الابتكارات في القرن الحادي والعشرين في صناديق قانونية من منتصف القرن العشرين.