CeFi مقابل DeFi: كل ما تحتاج لمعرفته!

يتطور القطاع المالي بسرعة، وأصبح هناك مصطلحان يترددان كثيرًا في الوقت الحاضر وهما CeFi و DeFi. تشير CeFi إلى "التمويل المركزي"، وهو نوع من التمويل التقليدي الذي موجود منذ قرون. يتم إدارة هذا النوع من التمويل، الذي يشكل أساس النظام المالي العالمي، عادةً بواسطة سلطة مركزية. لقد أنشأت تقنية البلوكتشين قطاعًا ماليًا جديدًا يعرف باسم التمويل اللامركزي (DeFi)، والذي لا يخضع لسيطرة كيان واحد.

ما هو CeFi؟

التمويل المركزي (CeFi) يبدو مشابهًا للتمويل التقليدي (TradFi) من حيث أن المستخدمين يتفاعلون مع وسطاء موثوقين. ومع ذلك، فإنهما ليسا الشيء نفسه.

TradFi تشير إلى المؤسسات التقليدية التي كانت موجودة منذ قرون وتظهر مؤخرًا اهتمامًا في مجال الأصول الرقمية. في المقابل، CeFi تشير إلى شركات الأصول الرقمية التي تقدم منتجات وخدمات تتعلق بالعملات المشفرة.

في التمويل المركزي، المبدأ الرئيسي الذي يقوم عليه التبادلات المركزية (CEX) في العملات المشفرة هو أن جميع أوامر تداول العملات المشفرة يتم توجيهها عبر تبادل مركزي. Gate هو مثال على شركة CeFi. يقوم المستخدمون بالتسجيل في هذا التبادل واستخدام نفس المنصة لتداول العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، يقدم هذا التبادل خدمات الإقراض، والاقتراض، وتداول الهامش.

على الرغم من أن الأموال مستضافة على البورصة، إلا أنها تظل خارج سيطرة المستخدمين ومعرضة للتهديدات إذا فشلت إجراءات الأمان في البورصة. ونتيجة لذلك، استهدفت هجمات أمان مختلفة البورصات المركزية. يشعر عملاء البورصات المركزية بالأمان عند الكشف عن المعلومات الشخصية وإيداع الأموال في هذه المنظمات لأنهم يعتقدون أن البورصات المركزية موثوقة.

ما هو DeFi؟

بينما يثق عملاء CeFi بالوسطاء، تقوم DeFi بإزالة الوسطاء واستبدالهم ببروتوكولات العقود الذكية.

ظهرت عملات جديدة مستحدثة نتيجة إدخال البلوكتشين وميزاتها اللامركزية وبدون إذن (لا حاجة للأذن). واحدة من أقوى ميزات البلوكتشين هي القدرة على نقل وتبادل الأصول المالية دون الاعتماد على وسطاء موثوقين. علاوة على ذلك، يركز التمويل اللامركزي، وهو مجال فرعي جديد من البلوكتشين، على تطوير التقنيات والخدمات المالية فوق السجلات باستخدام العقود الذكية.

تتيح DeFi التداول من نظير إلى نظير للمنتجات المالية من خلال التطبيقات اللامركزية المعتمدة على البلوكتشين (DApps). تقدم التطبيقات المبنية على بلوكتشينات موجودة مثل Ethereum و BNB Chain و Tron و Solana هذه المنتجات والخدمات. يتم تنفيذ التطبيقات باستخدام العقود الذكية، التي تحكم تشغيل بروتوكول DeFi.

مثل CeFi و TradFi، تقدم DeFi خدمات التبادل والإقراض والاقتراض. ومع ذلك، هناك العديد من الاختلافات.

تستند عمليات بروتوكولات DeFi إلى الشيفرة، ويمكن أن تتفاعل المحافظ غير الحفظية مع بروتوكولات DeFi. وبالتالي، يحتفظون بالتحكم الكامل في أصولهم الرقمية. ثالثًا، لا حاجة لإنشاء حساب أو إكمال إجراءات KYC لاستخدام خدمات DeFi.

DeFi مقابل CeFi: مقارنة الخصائص المختلفة

تتم مناقشة الخصائص الأكثر انتشارًا بين DeFi و CeFi في القسم أدناه.

1. قابل للتحقق علنًا

على الرغم من أن كود تطبيقات DeFi ليس دائمًا مفتوح المصدر، يجب أن يكون تنفيذها و bytecode قابلاً للتحقق منه علنًا على البلوكتشين ليتم تصنيفه كـ DeFi غير وصائي. ونتيجة لذلك، على عكس CeFi، يمكن لأي مستخدم DeFi مراقبة والتحقق من أن تغييرات حالة DeFi يتم تنفيذها في الوقت المناسب. من خلال هذه الشفافية، تمتلك تقنية DeFi الجديدة قدرة لا مثيل لها على نقل الثقة.

2. الذرية

تسمح معاملة البلوكتشين بتنفيذ إجراءات متتالية، والتي قد تشمل معاملات مالية متعددة. يمكن جعل هذا الجمع ذريًا، مما يعني أن المعاملة ستكمل جميع أنشطتها أو تفشل ككل. من ناحية أخرى، تفتقر CeFi إلى هذه السمة الذرية القابلة للبرمجة.

3. الحفظ

تتيح DeFi للعملاء التحكم مباشرة في أصولهم في أي وقت (لا حاجة للانتظار حتى تفتح البنك). ومع ذلك، مع القوة الكبيرة تأتي مسؤولية كبيرة. يتحمل المستخدمون معظم المخاطر التكنولوجية ما لم يتم شراء مثل هذه التأمينات. ونتيجة لذلك، أصبحت البورصات المركزية، التي هي في الأساس نفس الوصاة التقليديين، تحظى بشعبية متزايدة لتخزين أصول العملات المشفرة.

4. تكاليف المعاملات

تعتبر رسوم المعاملات ضرورية في DeFi وفي البلوكتشين بشكل عام لمنع الرسائل غير المرغوب فيها. ومع ذلك، نظرًا لأن المؤسسات المالية CeFi يمكن أن تعتمد على فحوصات مكافحة غسل الأموال (AML) لعملائها، فقد تختار تقديم خدمات المعاملات بدون رسوم ( أو تكون ملزمة من قبل الحكومات بتقديم خدمات معينة مجانًا ).

5. ساعات السوق المتواصلة

تكون معظم، إن لم تكن جميع، أسواق DeFi مفتوحة على مدار 24 ساعة في اليوم، سبعة أيام في الأسبوع. نتيجة لذلك، تفتقر DeFi إلى معاملات ما قبل وما بعد السوق، في حين أن CeFi عادة ما يكون لديه سيولة منخفضة على مختلف المنتجات خلال هذه الفترات.

6. الخصوصية

DeFi متاح فقط على البلوكتشين التي تستخدم العقود الذكية التي لا تحافظ على الخصوصية. ونتيجة لذلك، بدلاً من الخصوصية الحقيقية، تقدم هذه البلوكتشين خصوصية زائفة. نظرًا لأن exchanges المركزية التي لديها سياسات مكافحة غسل الأموال غالبًا ما تكون الخيار الوحيد القابل للتطبيق لتحويل الأموال إلى أصول العملات المشفرة، فإن هذه exchanges لديها القدرة على الكشف عن ملكية العناوين لجهات إنفاذ القانون.

7. مخاطر التحكيم

التحكيم بين اثنين من التبادلات اللامركزية على نفس البلوكتشين خالٍ من المخاطر بسبب ذرة البلوكتشين، مما يسمح للمتداولين بكتابة عقد ذكي يقوم بتنفيذ التحكيم والعودة إذا لم يحقق التحكيم ربحًا. يعتبر خطر التحكيم قابلًا للمقارنة مع CEX و CeFi عندما يتم التحكيم بين اثنين من DEXs على بلوكتشينين منفصلين.

8. التضخم

تحتفظ البنوك المركزية بقدرتها على إنشاء العملة fiat في CeFi، وغالباً ما يتم قياس التضخم مقابل قيمة سلة تمثيلية من السلع الاستهلاكية، المعروفة باسم مؤشر أسعار المستهلك (CPI).

إن عرض العديد من أصول العملات المشفرة عرضة للتغيير في نظام DeFi. من المحتمل أن يواجه Bitcoin (BTC) معضلة حيث يكون العرض محدودًا، ولكن ليس النشاط الاقتصادي الذي يجب أن يدعمه، مما يؤدي إلى ندرة العملة. علاوة على ذلك، بدون مكافأة عالمية وبالتالي التضخم، قد تكون Bitcoin والبلوكتشين، بشكل عام، عرضة لعدم استقرار أمني. يبقى أن نرى ما إذا كانت BTC وغيرها من العملات المشفرة تعاني من تفاوتات شديدة في الدخل بسبب تضخم النظام النقدي. لا يوجد دليل قوي على أن العملات المشفرة تحل هذه المشكلة.

مزايا وعيوب CeFi وDeFi

-CeFi:

المزايا

المألوف: تعمل منصات CeFi بطريقة مشابهة لمقدمي الخدمات المالية التقليديين. وهذا يعني أن معظم الناس سيجدونها مألوفة وبسيطة للاستخدام.

دعم التحويل من العملات الورقية إلى العملات المشفرة: يمكنك بسهولة شراء العملات المشفرة باستخدام عملتك المحلية على بورصة مركزية للعملات المشفرة. اعتمادًا على المكان الذي تعمل فيه، تقبل البورصات المركزية مجموعة متنوعة من العملات الورقية.

عيوب

الوصاية: تتحكم CEXs في الأصول الرقمية في محافظ/حسابات المستخدمين لأنها تحتفظ بالمفاتيح الخاصة. قد يُحرم المستخدمون من الوصول إلى أصولهم إذا قامت المنصة بتعليق السحوبات والودائع بدون هذه المفاتيح الخاصة.

معلومات شخصية مطلوبة: لاستخدام CEXs، يجب على المستخدمين أن يكونوا مستعدين لمشاركة معلومات شخصية مثل أسمائهم، وعناوين سكنهم، وتفاصيل الهوية الوطنية، وصور السيلفي.

نقص الشفافية: تقوم شركات CeFi باتخاذ القرارات خلف الأبواب المغلقة. ونتيجة لذلك، قد لا يكون المستخدمون على دراية بممارسات الأعمال التي يتبعونها. علاوة على ذلك، فإن أنظمتهم خارج الشبكة، مما يعني أن معاملات التبادل غير مسجلة على البلوكتشين.

مقيد: بسبب قيود الموقع، قد لا تكون منصات التداول المركزية (CEXs) متاحة للجميع. بعض المنصات، على سبيل المثال، قد لا تسمح للمتداولين من دول معينة (المعمدة) بالتداول على منصتها. قد تفرض بعض هذه القيود بسبب متطلبات تنظيمية.

-DeFi:

مزايا

الحفظ الذاتي: بما أن المستخدمين يحتفظون بالمفاتيح الخاصة، فإن مستخدمي العملات المشفرة لديهم السيطرة على أصولهم. هذا يعني أنه لا يمكن لأحد منعهم من الوصول إلى أموالهم.

الخصوصية: مستخدمو DeFi لديهم مهمة سهلة لأنه لا توجد معلومات شخصية مطلوبة، والمحفظة الخاصة بهم غير مرتبطة بهويتهم الحقيقية.

بدون إذن: يمكن لأي شخص لديه محفظة واتصال بالإنترنت استخدام منتجات DeFi. لا توجد قيود.

شفافية: معاملات DeFi مرئية للجمهور على البلوكتشين. وهذا يوفر للمستخدمين الشفافية.

العيوب

مخاطر العقود الذكية: يمكن للمهاجمين استغلال الثغرات في العقود الذكية لسرقة الأصول المشفرة المقفلة في بروتوكول DeFi.

منحنى تعلم مرتفع: بروتوكولات DeFi جديدة وغير تقليدية. لذلك، قد يواجه المبتدئون صعوبة في استخدامها أو فهمها. وهذا يعني أن الناس يجب أن يتعلموا أولاً عن DeFi والمنتجات المتاحة قبل التفاعل معها.

قابلية التوسع: تعتمد بروتوكولات DeFi على البلوكتشين التي تم بناؤها عليها. نتيجة لذلك، فإنها ترث مشكلات قابلية التوسع المرتبطة بشبكات البلوكتشين هذه. تعتبر معدلات المعاملات المنخفضة، التي تؤدي إلى رسوم معاملات مرتفعة عندما تكون الشبكة مزدحمة، أمثلة على مشكلات قابلية التوسع.

أيهما أفضل؟

هذا يعتمد على متطلبات المستخدمين المختلفة وما يبحثون عنه. على سبيل المثال، أولئك الذين يقدرون السيادة المالية والخصوصية قد يفضلون بروتوكولات DeFi، بينما يفضل المستثمرون المؤسسيون عمومًا منصات CeFi المنظمة. قد يفسر هذا لماذا تعايشت CeFi وDeFi لفترة طويلة.