#Fed Cuts Interest Rates by 25 Basis Points

في 17 سبتمبر 2025، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي خطوة هامة من خلال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 4.00%–4.25%. كان هذا أول خفض لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مما يشير إلى تحول نحو دعم سوق العمل مع ظهور علامات مبكرة على تباطؤ الاقتصاد.

ومع ذلك، أصبحت الحالة أكثر تعقيدًا بسرعة. بحلول الأول من أكتوبر، كان إغلاق الحكومة الأمريكية قد أوقف إصدار بيانات اقتصادية حيوية بما في ذلك أرقام التوظيف والتضخم. بدون هذه البيانات، تواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن تحديًا: كيف تحدد اتجاه السياسة النقدية عندما تكون أهم بوصلة لديك مفقودة؟

لقد أعربت أصوات السوق عن آرائها بالفعل. توقع كين غريفين، الرئيس التنفيذي لشركة سيتادل، في مقابلة مع CNBC في 25 سبتمبر، أن يتم إجراء تخفيض آخر في أسعار الفائدة قبل نهاية العام، مشيرًا إلى أرقام الوظائف الضعيفة كعلامة على أن سوق العمل يفقد قوته. من وجهة نظره، فإن مخاطر البطالة تفوق مخاوف التضخم. على النقيض من ذلك، حذرت سوزان كولينز، رئيسة بنك بوسطن الاحتياطي، من اتخاذ خطوات متهورة، مشيرة إلى أن التضخم لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي. بالنسبة لها، فإن التخفيض بشكل مفرط يعرض للخطر إشعال المشكلة التي تحاول البنك المركزي احتوائها.

تترك هذه المنافسة بين دعم النمو وكبح التضخم الاحتياطي الفيدرالي في مفترق طرق حرج. كانت خفض أسعار الفائدة في سبتمبر يهدف إلى تقديم الإغاثة، ولكن مع الفجوات في البيانات الناتجة عن الإغلاق والآراء المتباينة داخل الاحتياطي الفيدرالي، فإن الطريق إلى الأمام ليس واضحًا على الإطلاق. بالنسبة للمستثمرين والشركات والأسر على حد سواء، فإن عدم اليقين المحيط بالتحركات السياسية المستقبلية يزيد فقط من التوتر. السؤال الكبير الآن هو: هل سيعطي الاحتياطي الفيدرالي الأولوية لاستقرار التوظيف مع مزيد من التخفيضات، أم سيحجم عن ذلك خوفًا من تأجيج التضخم مرة أخرى؟
في 17 سبتمبر 2025، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى تقليل سعر الفائدة الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 4.00% و4.25%. كان هذا هو أول خفض في الأسعار لهذا العام، والذي كان يهدف إلى دعم سوق العمل مع بدء ظهور علامات على تباطؤ الاقتصاد.

ومع ذلك، فإن الصورة بعيدة عن البساطة. لقد أوقف إغلاق الحكومة الأمريكية في الأول من أكتوبر الوصول إلى بيانات اقتصادية حيوية مثل تقارير التوظيف والتضخم، مما ترك الاحتياطي الفيدرالي في ظلام. بدون هذه البيانات، يصبح اتخاذ قرارات دقيقة أكثر صعوبة. من جهة، يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة سيتادل كين غريفين أن المزيد من التخفيضات من المحتمل أن تحدث في عام 2025، حيث يجادل بأن ارتفاع معدل البطالة هو الآن الخطر الأكبر. من جهة أخرى، حذرت رئيسة بنك بوسطن الاحتياطي الفيدرالي سوزان كولينز من التسرع، مشيرة إلى أن التضخم لا يزال فوق الهدف وأن التخفيضات العدوانية قد تعيد إشعال ضغوط الأسعار.

تظهر هذه النزاعات أن الاحتياطي الفيدرالي يقف عند مفترق طرق. كانت خفض سبتمبر يهدف إلى توفير مجال للتنفس، ولكن مع البيانات المفقودة، والخلافات الداخلية، واقتصاد غير مؤكد، فإن اتجاه السياسة المستقبلية غير واضح.

فكرتي: شخصياً، أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى التصرف بحذر أكثر في الأشهر القادمة. خفض الأسعار يدعم الوظائف، ولكن إذا عادت التضخم بشكل قوي، فقد تكون الأضرار أسوأ. بالنسبة لي، يبدو أن هذا الخفض في الأسعار أقل مثل بداية دورة تخفيف جديدة وأكثر مثل تعديل مؤقت إشارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يريد كسب الوقت أثناء الانتظار لبيانات أوضح. حتى تنتهي إغلاق الحكومة وتعود الأرقام، ستستمر حالة عدم اليقين في الهيمنة على الأسواق.