مؤخراً، تركزت أنظار الأسواق المالية العالمية مرة أخرى على تحركات الاحتياطي الفيدرالي (FED). يتوقع السوق بشكل عام انخفاض أسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر، وقد أثار هذا التحول المحتمل في السياسة المالية نقاشات واسعة حول مستقبل الأصول الرقمية.

تشير بيانات السوق الأخيرة إلى أن احتمال خفض أسعار الفائدة في أكتوبر قد وصل إلى 94.6%، بينما وصلت احتمالية خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر إلى 84.9%. وهذا يعني أن دورة رفع أسعار الفائدة التي استمرت لمدة عامين قد تقترب من نهايتها، وقد تبدأ دورة جديدة من التيسير.

تأثير خفض أسعار الفائدة على سوق الأصول الرقمية يظهر بشكل رئيسي في إطلاق السيولة. أولاً، سيؤدي خفض أسعار الفائدة إلى خفض عوائد الأصول التقليدية، مما يدفع الأموال للبحث عن مجالات استثمار ذات عوائد أعلى، وقد يصبح سوق الأصول الرقمية هدفًا مهمًا لتدفق الأموال. ثانيًا، عندما يضعف الدولار، قد تُفضل عملة البيتكوين ك"ذهب رقمي"، مما يعزز دعم قيمتها. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز ثقة السوق، وزيادة شهية المخاطر لدى المستثمرين، وهو عامل إيجابي للأصول الرقمية عالية المخاطر والعائد.

تجربة التاريخ تشير إلى وجود ارتباط معين بين التيسير في السياسة المالية وارتفاع سوق الأصول الرقمية. على سبيل المثال، أدت خفض الفائدة في عام 2019 إلى ارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 95%، بينما أدت سياسة الفائدة الصفرية وتدابير التيسير الكمي في عام 2020 إلى ارتفاع البيتكوين من 10,000 دولار إلى ما يقرب من 70,000 دولار في سوق الثور.

ومع ذلك، فإن بيئة السوق الحالية تختلف عن الماضي. إن إدخال صندوق مؤشرات تداول بتكوين (ETF) سيمكن رأس المال التقليدي من دخول سوق الأصول الرقمية بشكل أكثر سهولة. في الوقت نفسه، انتهت للتو عملية تقليل مكافآت بتكوين، وقد يؤدي انخفاض العرض مع السياسة المالية المتساهلة إلى تأثير تآزري، مما قد يجلب للسوق قوة دفع صاعدة أقوى.

على الرغم من أن الآفاق تبدو واعدة، إلا أن المستثمرين بحاجة إلى توخي الحذر بشأن المخاطر المحتملة. قد يكون السوق قد استوعب بالفعل بعض التوقعات المتعلقة بخفض أسعار الفائدة، لذا قد تحدث تقلبات قصيرة الأجل بعد تنفيذ السياسة رسميًا. بالإضافة إلى ذلك، إذا تم اتخاذ قرار خفض أسعار الفائدة بسبب تدهور الحالة الاقتصادية، فقد يؤدي ذلك إلى كبح المشاعر القلقة في السوق لأداء الأصول ذات المخاطر.

بشكل عام، مع تزايد وضوح اتجاه تحول السياسة المالية، من المحتمل أن يشهد سوق الأصول الرقمية جولة جديدة من فرص النمو. على الرغم من أن تقلبات السوق ستكون حتمية على المدى القصير، إلا أن الاتجاه طويل المدى بدأ يتضح تدريجياً. في هذا البيئة السوقية المليئة بالتغيرات، يحتاج المستثمرون إلى البقاء في حالة تأهب، بينما يجب عليهم أيضاً الاستعداد لاقتناص الفرص المحتملة.