لماذا تتجه هذه الشركات التقنية الثلاث نحو انتعاش ضخم حتى عام 2026

مع اقترابنا من المرحلة النهائية من عام 2025، يجلس ثلاثة لاعبين رئيسيين على بعض الرياح المواتية الجادة التي يمكن أن تجعل أسعار أسهمهم ترتفع بشكل كبير: إنفيديا، TSMC، وأمازون.

ازدهار الذكاء الاصطناعي بمليار $500 من نفيديا

لم تعد إنفيديا تكتفي بركوب موجة الذكاء الاصطناعي—بل إنها تصنعها. لقد أصدرت الشركة للتو إعلانًا ضخمًا: $500 مليار طلبات وحدات معالجة الرسوميات حتى نهاية 2026. لوضع ذلك في المنظور، حققت إنفيديا $165 مليار من إجمالي الإيرادات خلال الأشهر الـ 12 الماضية. يمثل سجل الطلبات هذا بمفرده حوالي 3 أضعاف إيراداتها السنوية.

مع استمرار بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في مراحله المبكرة، تظل وحدات معالجة الرسومات من Nvidia في مراكز البيانات العمود الفقري لكل مشروع رئيسي في مجال الذكاء الاصطناعي. حتى بعد الزيادة الأخيرة في الأسعار، فإن الحسابات صحيحة: إذا نفذوا هذه الطلبات واستمروا في هذا الاتجاه النمو حتى عام 2026، فإن التقييمات الحالية تبدو معقولة. من المتوقع أن يستمر المشترون المؤسسيون في الشراء حتى نهاية العام.

TSMC: الفائز الصامت الذي لا يتحدث عنه أحد

إليك الخطوة التي يفوتها معظم المستثمرين الأفراد: TSMC هي المتجر الوحيد الذي يمكنه فعلاً تصنيع ما تبيعه Nvidia. لا تستطيع Nvidia والمنافسون تصنيع رقائقهم بأنفسهم، لذا فإن TSMC هي الوسيط الأساسي في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بأكملها.

لكن الأمور تزداد أفضل. شركة TSMC تطلق تقنيتها الجديدة للرقائق 2 نانومتر، والتي تستخدم 25-30% طاقة أقل من الجيل السابق 3 نانومتر عند مستويات الأداء نفسها. بالنسبة لمراكز البيانات التي تعاني بالفعل من تكاليف الطاقة، فإن هذا أمر ضخم. قد يختار العملاء حتى رقائق عالية الجودة الآن لأن توفير الطاقة يعوض التكلفة. شركة TSMC تفوز بغض النظر عن من emerges كزعيم في الذكاء الاصطناعي - هم المصنع الذي يمد الجميع بالطاقة.

استراتيجية الانتعاش السري لأمازون

عانت أمازون في عام 2025 مقارنةً بأقرانها من المجموعة الرائعة السبعة، لكن أرباحها الأخيرة تكشف عن شيء ينام عليه المستثمرون. بينما سرقت عناوين النمو الانتباه، القصة الحقيقية هي الهوامش: الأعمال ذات الهوامش العالية مثل الإعلانات وخدمات السحابة AWS تتزايد بهدوء.

نعم، الهوامش لم تتغير بعد - أمازون تضخ تدفق نقدي ضخم في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. ولكن بمجرد أن تكتمل هذه الموجة من الإنفاق الرأسمالي، ترقبوا تسارع عوائد المساهمين وإعادة شراء الأسهم.

لا تنم على AWS أيضًا. على الرغم من أن المنافسين الجدد يحققون معدلات نمو أسرع، لا تزال AWS تتحكم في أكبر حصة في سوق الحوسبة السحابية. عندما تقوم الشركات بنشر أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، سيقوم معظمها بتشغيلها عبر AWS. تلك القاعدة المثبتة هي خندق أمازون.

فجوة التقييم بين أمازون ونظرائها بدأت تبدو كفرصة بدلاً من كونها علامة تحذير. توقع العودة إلى المتوسط حيث يدرك السوق ما يحدث تحت السطح.