#美国终止政府停摆危机 انتهت أزمة توقف الحكومة الأمريكية، لكن المشاكل بدأت فقط تظهر.

المشكلة الحقيقية لا تكمن في مدى سوء البيانات الاقتصادية نفسها، بل في أنك لا تعرف على الإطلاق ما إذا كانت البيانات دقيقة أم لا. لقد جعلت المأزق السياسي نظام المعلومات فوضى عارمة، والآن يبدو أن السوق وصناع القرار كالعميان الذين يلمسون الفيل، ما يلمسونه يعتبر هو ما هو عليه. هذه الحالة من عدم اليقين هي في حد ذاتها أكبر خطر.

يمكن رؤية مسارين توصيل بوضوح:

المادة الأولى، هجوم البيانات على السوق. تم حبس مؤشرات رئيسية مثل غير الزراعي وCPI لفترة طويلة ثم أُطلقت فجأة، وعند مقارنتها بتوقعات السوق، يمكن أن يؤدي الفارق إلى تدمير الأسعار بشكل مباشر. هل تتذكرون غير الزراعي في أغسطس من العام الماضي؟ عندما صدرت البيانات، سجل سعر الذهب أعلى مستوى له في ذلك اليوم. في هذا البيئة، سيتزايد التذبذب بشكل أكبر.

$BTC المادة الثانية أكثر خطورة - الاحتياطي الفيدرالي أيضًا في حالة من الارتباك. كان مؤشر تضخم PCE هو المرجع الذي يراقبونه عن كثب، والآن البيانات إما متأخرة أو جودتها مثيرة للقلق، مما يشبه القيادة في يوم ضبابي، حيث يعتمد تسريع السيارة وتخفيف السرعة على الشعور فقط. إذا انحرف وتيرة خفض أسعار الفائدة، ستنفجر توقعات السوق تمامًا.

$ETH التأثير لا يزال يتوسع. في الأسواق المالية، ثقة المستهلكين تتراجع، والاستثمارات الخارجية في حالة ترقب، كما أن الذهب والأسهم الأمريكية قد تتعرضان لتصحيح سريع بسبب البيانات "التي تضرب في الوجه". لكن ما هو أكثر فتكًا هو ردود الفعل المتسلسلة للاقتصاد الحقيقي: بيانات مضطربة → ذعر في السوق → انكماش الشركات. شركات في قطاعات السياحة والتجزئة لا تجرؤ الآن على استثمار أو توظيف، لأن لا أحد يستطيع رؤية الوضع بعد ثلاثة أشهر. إذا استمر الأمر على هذا النحو، فإن انتعاش الاقتصاد سيستغرق وقتًا أطول، ومن الصعب كبح جماح الدورة السلبية بمجرد أن تتشكل.

بالطبع، فإن إنفاق الحكومة بعد إعادة التشغيل وكمية النقد التي يفرج عنها وزارة المالية يمكن أن تعوض قليلاً. لكن بصراحة، فإن هذه الفائدة في مواجهة عدم اليقين الحالي، كأنك صببت كوباً من الماء على نار مشتعلة - أفضل من لا شيء.