هل نعيد تكرار تجربة البنوك الجديدة في مجال الأصول الرقمية، أم نعيد بناء النموذج الصحيح؟

كتب بواسطة 0xcoconutt

تجميع: كتلة وحيد القرن

هل تعلم؟ أن أقل من 5% من البنوك الجديدة تحقق أرباح؟

شعار البنك الجديد جذاب للغاية: خدمات مصرفية رقمية بالكامل، رسوم أقل وتجربة مستخدم أفضل. ومع ذلك، أثبتت الفعالية الاقتصادية لهذه البنوك الرقمية أنها ضعيفة من الأساس.

ستتناول هذه المقالة بعمق لماذا تواجه العديد من البنوك التقليدية الجديدة صعوبة في تحقيق الأرباح، بينما تسير البنوك الجديدة للعملات المشفرة على نفس الطريق.

الصورة من ashwathbk

1. الاعتماد المفرط على رسوم التبادل

تعتمد إيرادات البنك الجديد بشكل أساسي على رسوم المعاملات، وهي جزء صغير من الرسوم التي يتقاضاها البنك في كل مرة يستخدم فيها المستخدم بطاقته المدينة.

هذه الطريقة فعالة فقط في حالات التوسع، وارتفاع الهامش الربحي، وإنفاق مرتفع. ومع ذلك، في التطبيق العملي، غالبًا ما تكون الفوائد الاقتصادية لهذا النموذج ضعيفة للغاية، وهي هشة جدًا.

تشايم هي بنك رقمي يقع مقره في الولايات المتحدة، وليس لديه ترخيص مصرفي خاص به، بل يعتمد على البنوك الشريكة للاحتفاظ بالودائع وإصدار بطاقات الائتمان، وهو ما يتشابه كثيرًا مع نموذج عمل البنوك الرقمية المشفرة. يركز نموذج أعماله بالكامل على معاملات بطاقات الائتمان. من المتوقع أن يأتي حوالي 80% من إيراداته الإجمالية بحلول عام 2024 من رسوم المعاملات.

ومع ذلك، فقد وضعت العديد من الهيئات التنظيمية في المناطق حدودًا لأسعار الصرف:

الاتحاد الأوروبي: 0.2% لكل معاملة

الولايات المتحدة (تعديل دوربين): حوالي 0.21 دولار لكل عملية سحب + 0.05% رسوم

تشايم تتعاون مع البنوك الصغيرة، حيث تتقاضى رسومًا تصل إلى حوالي 0.44 دولار في كل مرة يتم فيها استخدام البطاقة.

لكن هذه الفرصة القانونية للتحكيم تواجه ضغوطًا، ومن ناحية أخرى، فإن هوامش الربح للبنوك الجديدة التي تعتمد على رسوم التداول كنموذج عمل مستدام ضيقة بالفعل.

بالإضافة إلى ذلك، فإن إيرادات رسوم المعاملات حساسة جدًا لدورات إنفاق المستهلكين. خلال فترات الركود الاقتصادي، إذا قلل الناس من استخدام بطاقاتهم للإنفاق، فإن إيرادات البنوك الجديدة ستنخفض أيضًا.

2. رأس المال غير المستخدم: لا إقراض، لا دخل فائدة

الإيرادات الأساسية من الأعمال المصرفية تأتي من دخل الفوائد من القروض، وليس من دخل فوائد المدفوعات.

تقوم البنوك التقليدية بتحويل الودائع إلى قروض وكسب الفوائد من الرهون العقارية وحدود الائتمان والتمويل التجاري.

حتى تلك البنوك الجديدة التي تمتلك تراخيص مصرفية لم تتمكن في الغالب من إنشاء هذه الوظيفة الأساسية.

تأتي 60٪ إلى 65٪ من إيرادات البنوك التقليدية من إيرادات الفائدة الصافية، ونسبة القروض إلى الودائع تتراوح بين 55٪ إلى 65٪، ومتوسط المستوى العالمي حتى أعلى. ومع ذلك، فإن معظم البنوك الجديدة تعاني من أداء ضعيف في هذا المصدر الرئيسي للإيرادات، حيث تبرز فقط بنك ستارلينغ (Starling Bank) بفضل محفظة الرهن العقاري التي استحوذت عليها.

تواجه البنوك الجديدة المشفرة التي تعتمد على نمط الحفظ الذاتي صعوبة في الحصول على إيرادات من الفوائد على الودائع. لا يمكنها استخدام أموال المستخدمين لتحقيق الأرباح. في أفضل الأحوال، قد تقوم بتحويل الودائع إلى بروتوكولات DeFi مثل Aave أو Lido، وتأخذ جزءًا صغيرًا من الأرباح كعمولة. ومع ذلك، فإن هذه التكاملات تفتقر إلى آلية التأمين، ولا تمتلك سلطة حقيقية، وتواجه مخاطر خاصة بها، مثل هجمات القراصنة على البروتوكولات، أو فقدان ربط العملات المستقرة، وما إلى ذلك.

في نماذج التكنولوجيا المالية والعملات المشفرة، تتكرر نفس المفارقة باستمرار: تتزايد الودائع باستمرار، ولكن لا يمكن تحويلها إلى سيولة.

من الناحية الجوهرية، العديد من البنوك الجديدة، بما في ذلك البنوك الجديدة للعملات المشفرة، ليست سوى وحدات تخزين للإيداع باهظة الثمن.

3. تكاليف الحصول على العملاء والصيانة المرتفعة

على عكس البنوك التقليدية التي تعتمد على تراكم التاريخ أو شبكة الفروع للنمو الطبيعي، يجب على البنوك الجديدة كسب كل عميل من خلال التسويق والتوصيات في سوق رقمية تنافسية للغاية. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع تكاليف اكتساب العملاء (CAC)، مما يضغط بشدة على هوامش ربحها.

نظرًا لارتفاع عوائق التسجيل وحاجة المستخدمين إلى التعليم، فإن تكلفة اكتساب العملاء للبنوك الجديدة في مجال العملات المشفرة ستكون أعلى فقط. ناهيك عن أن معظم البنوك الجديدة في مجال العملات المشفرة تعتمد على معدلات العائد السنوي المرتفعة والحوافز الرمزية لجذب المستخدمين لإيداع الأموال داخل التطبيق. وهذا يعادل الديون المؤجلة التي تحتاج الشركة إلى سدادها، وسيؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في تكلفة اكتساب العملاء.

نسبة التكلفة إلى الإيرادات للبنوك الجديدة للعملات المشفرة أسوأ من نسبة البنوك التقليدية الجديدة:

تؤدي طرق الدفع المدعومة بالعملات المستقرة إلى تقليص رسوم الصرف والتداول، مما يثير حلقة مفرغة من المنافسة الشديدة لضغط الأسعار.

حتى في وضع الإدارة الذاتية، تشمل الالتزامات التنظيمية معرفة عميلك (KYC)، والتحكم في السحب والامتثال لمشاريع البطاقات. إذا تم اكتشاف أي احتيال في استخدام البطاقة، فإن استرداد الأموال والغرامات ستتحملها البنوك الجديدة للعملات المشفرة. وقد تواجه حتى خطر تعليق الخدمة من قبل الجهات المصدرة المركزية.

معظم المستخدمين هم من المستخدمين التجزئة ذوي المبالغ الصغيرة (إيداع أقل من 1000 دولار) ، بينما تظل تكاليف ما بعد البيع والاحتيال والبنية التحتية ثابتة.

4. إعادة تشكيل النموذج: الفوز من خلال DeFi المدمجة

لا يمكن للبنوك الجديدة للعملات المشفرة تحقيق النجاح من خلال تقليد Chime أو Monzo، لأن الأساس التجاري للبنوك الجديدة للعملات المشفرة مختلف تمامًا نظرًا لطبيعتها الذاتية الحفظ. لا أعتقد أن البنوك الجديدة للعملات المشفرة لديها مزايا أكبر من البنوك الجديدة التقليدية، لكن يمكن للعملات المشفرة من خلال DeFi المدمجة أن تساعد البنوك الجديدة على تحسين ربحيتها.

1. تعتبر أنشطة التداول مصدر الدخل الرئيسي

أصبح دخل التداول وسيلة فعالة للبنوك التقليدية الجديدة ومحافظ التشفير لتحقيق أرباح عالية.

إدارة ثروات Revolut (بما في ذلك العملات المشفرة، 2024): 506 مليون جنيه إسترليني (تمثل 16.3% من إجمالي الإيرادات)، بزيادة سنوية قدرها 298%، مدفوعة بشكل رئيسي بمضاربات العملاء على العملات المشفرة، وليس الخدمات المصرفية التقليدية.

محفظة فانتوم (توقعات 2025): حجم التداول داخل المحفظة يصل إلى 79 مليون دولار

تم اعتبار وظيفة التداول المدمجة كمعيار قياسي في الصناعة. تحتاج التطبيقات إلى تقديم مجموعة متنوعة من الأصول، وأزواج التداول، وحماية MEV، وتنفيذ سريع وغيرها من الميزات لتبرز، وضمان حصول المستخدمين على أفضل تجربة تداول.

2. العائدات الهيكلية ومنتجات الثروة على السلسلة

لن تقوم البنوك الجديدة بإقراض الأموال مباشرة، بل ستقوم بتجميع منتجات DeFi المعقدة في منتجات ثروات سهلة الفهم والاستثمار لمستخدمي التجزئة.

إصدار عملات مستقرة، من خلال توجيه المستخدمين لتحويلها إلى عملات مستقرة للبنك الجديد لكسب عائدات السندات الحكومية.

خزائن العوائد المختارة واتفاقيات التوفير بالتجزئة

ETFs على السلسلة / الأصول الحقيقية في العالم (RWA)

التأمين

لم أرَ العديد من البنوك الناشئة الغربية قادرة على تكرار نجاح مجموعة منتجات الثروة في علي بابا.

لقطة شاشة للمنتجات الثروة التي تقدمها Alipay

تتمتع البنوك الجديدة المشفرة بميزة في تقديم مجموعة واسعة من منتجات إدارة الثروات، والتي يمكن أن تبسط DeFi وتجعل المنتجات المالية ذات العوائد المرتفعة أكثر قبولاً لجمهور أوسع.

يمكن أن يساعد DeFi المدمج في إثراء مجموعة منتجات إدارة الثروات للبنوك الجديدة.

الاستنتاج: لا تبني بنوكًا، بل ابني مسارًا للتمويل اللامركزي (DeFi)

تظل هوامش الربح في البنوك الجديدة منخفضة. تواجه البنوك الجديدة في مجال العملات المشفرة، حتى مع وجود أدوات DeFi الأصلية، تحديات أكثر صعوبة: انخفاض رسوم الدفع للعملات المستقرة، وزيادة تكاليف الامتثال، وتطبيق إجراءات دخول أكثر صرامة للعملاء، بالإضافة إلى أن المنافسة ستصبح أكثر شراسة بمجرد أن تتحول البنوك التقليدية إلى مجال العملات المشفرة.

مع بدء Revolut و Nubank في تقديم العملات المستقرة، وتداول العملات المشفرة، والعوائد على السلسلة على أساس البنية التحتية الحالية، سيواجه البنوك الجديدة التي تعطي الأولوية للعملات المشفرة صعوبة في التنافس على حصة عقول المستخدمين.

فرص النجاح ليست في بناء بنك جديد آخر، ولكن في تقديم المسارات: جهاز توجيه العائدات، طبقة العملات المستقرة، حزمة DeFi أو المنسقين، التي يمكن أن تتصل بشبكة توزيع البنوك القائمة. من الصعب التنافس مع البنوك الجديدة التي لديها قاعدة مستخدمين كبيرة متراكمة، ولكن يجب علينا أن نسعى لتكملتها وتعزيز قدرتها على تحقيق الربح باستخدام العملات المشفرة.

لا تكمن طريقة الفوز في إنشاء بنك جديد، بل في توفير المرافق اللازمة: توجيه الإيرادات، طبقة تداول العملات المستقرة، حزمة DeFi، أو منصة عرض تتصل بقنوات توزيع البنوك الموجودة. من المؤكد أن المنافسة مع البنوك الجديدة التي تجمع قاعدة مستخدمين كبيرة أمر صعب، لكن يجب علينا السعي لاستخدام العملات المشفرة لتعزيز وزيادة ربحيتها.